Paradex — биржа нового поколения

Paradex — это суперDEX, построенный на базе Layer 2-блокчейна Starknet, который обеспечивает высокую ликвидность, приватность и производительность.

Протокол нацелен на развитие DeFi и создание user-friendly площадки для розничных трейдеров, при этом обладая рядом преимуществ по сравнению с централизованными биржами.

Биржа предлагает интересные вертикали продуктов:

• Perpetual Futures (перпы) — классические бессрочные фьючерсы с обеспечением и возможностью использовать левередж до 50x. Также используется механика Retail Price Improvement (RPI), которая исполняет ордера розничных трейдеров по более выгодным ценам и защищает маркет-мейкеров от toxic flow за счёт скрытия таких ордеров для API.
• Perpetual Options (бессрочные опционы) — уникальный инструмент, которого, пожалуй, нет на 99% бирж. Идея схожа с перпами: нет даты экспирации, а значит, такие опционы не подвержены временному распаду (отсутствует тета). Они позволяют использовать большее плечо с меньшим риском ликвидации (опцион — это право, а не обязанность), но при этом имеют начисляемый и вычитаемый фандинг.
• High-Yield Vaults (высокодоходные “вольты”) — автоматизированные стратегии на основе смарт-контрактов, создаваемые пользователями. Позволяют другим пользователям вкладываться в эти стратегии и получать пассивный доход (APR).
• Unified Margin (единая маржа) — возможность компенсировать убытки по одним позициям за счёт прибыли по другим.
• Разнообразие ордеров — маркет и лимитные ордера, а также более продвинутые типы: стоп-маркет, стоп-лимит и т.д.
• Institutional-grade privacy — приватность институционального уровня, которая позволяет раскрывать только часть информации об ордерах (например, в RPI). Используются Midpoint Dark Orders, исполняемые по цене между бидом и аском, при этом они скрыты в мемпуле. Это защищает розничных трейдеров от MEV стратегий и предлагают более выгодные цены.
• Self-custody — пользователи подключают свои некостодиальные кошельки, а при депонировании средства хранятся в специальных смарт-контрактах.

Paradex совмещает в себе гибридную off-chain и on-chain инфраструктуру, в связи с чем технический стек биржи имеет свою специфику.

Ончейн-инфраструктура Paradex тесно интегрирована с Ethereum и Starknet: подтверждение сделок, хранение пользовательских средств (self-custody) и управление активами реализуются на уровне L2 через смарт-контракты. Это обеспечивает прозрачность, безопасность и контроль пользователей над своими средствами. В то же время, для достижения высокой производительности и масштабируемости, офчейн-компоненты обрабатывают ресурсоёмкие задачи — такие как мэчинг ордеров (order matching engine) и управление рисками, включая расчёт маржи в реальном времени. Такой гибридный подход позволяет сочетать преимущества децентрализации с скоростью и UX, сопоставимыми с централизованными биржами.

Начнём с того, что Paradex работает на собственном L2-решении на базе Starknet, которое называется SuperChain. По сути, это своего рода AppChain, использующий инфраструктуру Starknet и адаптированный под нужды трейдинга.

О Starknet также стоит кратко отметить: это децентрализованный ZK-Rollup, разработанный для масштабирования Ethereum. Starknet использует технологию Zero-Knowledge proofs (доказательства с нулевым разглашением), которая позволяет одной стороне доказать другой, что она владеет определённой информацией, не раскрывая её сути. Это обеспечивает высокий уровень конфиденциальности.

Кроме того, используется архитектура ZK-Rollup (Zero-Knowledge Rollup) — технология, позволяющая агрегировать множество транзакций вне основного блокчейна и верифицировать их корректность с помощью единого криптографического доказательства. Это существенно снижает нагрузку на основной слой Ethereum и одновременно увеличивает безопасность, масштабируемость и конфиденциальность.

SuperChain от Paradex работает аналогичным образом: все транзакции агрегируются и сворачиваются в роллапы, основываясь на доказательствах корректности (Validity Proofs). Это означает, что множество операций объединяются в одно компактное криптографическое доказательство, которое подтверждает, что они были выполнены правильно. Такая модель повышает пропускную способность сети, снижает стоимость газа и увеличивает общее быстродействие платформы.

SuperChain спроектирован специально с прицелом на трейдинг: он обеспечивает низкую латентность (время между отправкой транзакции и принятием ее в блок), быстрое создание блоков и оптимизированные сетевые издержки — всё это делает его пригодным для исполнения ордеров в реальном времени.

Если подытожить ключевые особенности технологического стека Paradex, важно выделить два момента:

• Paradex Chain работает на технологиях Starknet, используя CairoVM — виртуальную машину, предназначенную для выполнения программ, написанных на языке Cairo, который разработан специально под ZK-инфраструктуру StarkWare.
• Paradex Chain интегрирован с ликвидностью непосредственно самой биржи, что позволяет нативно и быстро маршрутизировать ордера и повышать эффективность исполнения сделок.

Проект имеет ряд преимуществ:

• Вечные опционы — редкий и перспективный инструмент.
• Инкубация от Paradigm — крупнейшего агрегатора ликвидности и инвестора.
• Справедливая токеномика — большая часть токенов выделена сообществу.
• Надёжная инфраструктура — appchain на Starknet.
• Airdrop — активная программа начисления поинтов.
• Отсутствие крупных VC — нет давления со стороны инвесторов.

Это все очень важные преимущества, которые делают Paradex инвестиционно привлекательным.

Токеномика проекта похожа на модель справедливого распределения, при которой большую часть суплая получает комьюнити.

А теперь пройдемся более детально по токеномике:

• 20.0% — Аирдроп сообществу (многолетние сезоны XP).
• 26.6% — Награды для сообщества (пост-аирдроп).
• 5.0% — Ликвидность и маркетинг.
• 6.0% — Бюджет Paradex Foundation.
• 25.1% — Основные разработчики (80% performance-based).
• 3.9% — Будущие контрибьюторы и советники.
• 13.4% — Акционеры Paradigm (институциональные инвесторы).

Как можно видеть, более 46% токенов выделено сообществу, тогда как около 41% предназначено для разработчиков, команды и связанных участников. Важно отметить, что токеномика не предусматривает отдельного пула для венчурных фондов, что исключает потенциальный прайс-импакт с их стороны. Кроме того, тот факт, что практически половина эмиссии предназначена для комьюнити, свидетельствует о долгосрочных и устойчивых намерениях проекта.

Согласно последней информации, токены команды и акционеров не только подлежат вестингу, но и их разблокировка будет зависеть от реального успеха платформы. То есть токены будут выдаваться только при достижении определённых показателей и результатов в развитии проекта. Такая модель создаёт стимул для команды работать на результат и напрямую связывает её интересы с ростом платформы.

Таким образом, вероятность быстрого «обкэша» со стороны команды и акционеров минимизируется. Более того, у всех участников — и у разработчиков, и у стратегических инвесторов — появляется мотивация поддерживать высокий курс токена. Учитывая партнёров и покровителей проекта, можно ожидать много перспективных листингов, доступ к ликвидности и сотрудничество с надёжными маркетмейкерами.

Помимо этого, токен будет выполнять утилитарную функцию, включая следующие сценарии использования:

• Оплата газа и комиссий на платформе
• Участие в стейкинге
• Право голоса в DAO через владение токеном
• Доступ к вольтам и управляемым стратегиям

Paradex разбавила своим появлением застоявшийся мир стартапов в веб3. Она имеет интересные технологии и УТП в виде опционов. И учитывая, что сейчас запущен сезон получения поинтов за активность, то AirDrop не за горами. Возможно, Paradex станет второй HyperLiquid по количеству выданных наград.