Металлургическое братство. Дивиденды на счетах
В данной статье речь пойдет про 3 самые любимые акционерами компании из сектора черная металлургия. Будут подняты исторические справки по выплатам дивидендов и рассмотрены дивидендные политики компаний.
🏭 ММК
Дивидендная политика
Действующее Положение о дивидендной политике ММК утверждено 13.11.2019 решением Совета директоров ММК (протокол №8). Дивидендная политика ММК основывается на балансе интересов акционеров и требований дальнейшего развития и технического перевооружения компании. Совет директоров при выработке рекомендаций по размеру дивидендов руководствуется следующими принципами:
1. Выплата дивидендов, как правило, будет составлять не менее 100% свободного денежного потока, если отношение чистого долга к EBITDA < 1.
2. Выплата дивидендов, как правило, будет составлять не менее 50% свободного денежного потока, если отношение чистого долга к EBITDA > 1.
Исторические справки
Ниже показан список итоговых дивидендов, выплаченных за каждый год, начиная с 2005 по 2021 год.
Ознакомиться с подробными выплатами можно на сайте.
Можно заметить, что по итогам 2009, 2013 и 2022 года компания не платила дивиденды.
В 2009 году это было связано с падением производства в IV квартале и реализацией антикризисной программы.
В 2013 году чистый убыток ММК составил $2,429 млрд по МСФО из-за неденежных списаний.
В 2022 году совет директоров рекомендовал годовому общему собранию акционеров отказаться от выплаты дивидендов по итогам года.
Содержание решений, принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента: По восьмому вопросу повестки дня заседания принято решение: Рекомендовать годовому общему собранию акционеров ПАО «ММК» принять решение не выплачивать дивиденды по размещенным обыкновенным акциям ПАО «ММК» по результатам отчетного 2022 года и утвердить распределение прибыли ПАО «ММК» по результатам отчетного 2022 года. Интерфакс
В середине марта председатель совета директоров ММК Виктор Рашников говорил журналистам, что комбинат может вернуться к обсуждению выплат акционерам не ранее декабря 2023 года. Он отмечал, что скорее всего в текущем году такой вопрос еще не будет актуальным. Интерфакс
"Реально, скорее всего, нет. Не до дивидендов, надо делать инвестиционную программу", — сказал Рашников журналистам
Последний раз ММК платил дивиденды 2,66 руб. на акцию за девять месяцев 2021 года.
🏭 НЛМК
Дивидендная политика
Обновленная в 2019 году дивидендная политика Компании разработана для предоставления акционерам и всем заинтересованным лицам информации относительно стратегии по распределению и использованию чистой прибыли Компании.
В соответствии с действующей Дивидендной политикой дивидендные выплаты определяются в следующем порядке:
1. Если значение коэффициента «чистый долг/EBITDA» находится ниже 1.0х, сумма выплат должна быть эквивалентна или выше 100% свободного денежного потока, рассчитанного на основе консолидированной финансовой отчетности Общества, подготовленной в соответствии с МСФО, за соответствующий отчетный период.
2. Если значение коэффициента «чистый долг/EBITDA» находится выше 1.0х, сумма выплат должна быть эквивалентна или выше 50% размера свободного денежного потока, рассчитанного на основе консолидированной финансовой отчетности Общества, подготовленной в соответствии с МСФО, за соответствующий отчетный период.
Исторические справки
Ниже показан список итоговых дивидендов, выплаченных за каждый год, начиная с 2006 по 2021 год.
Ознакомиться с подробными выплатами можно на сайте ПАО "НЛМК".
Акционеры ПАО "НЛМК" на состоявшемся 30 июня 2023 г. годовом общем собрании в соответствии с рекомендацией совета директоров приняли решение не выплачивать дивиденды по результатам 2022 г. Акционеры компании приняли решение не выплачивать дивиденды за девять месяцев 2022 г. в размере 2,6 руб. на одну акцию.
«Компания предполагает, что данное решение акционеров обусловлено высокой макроэкономической и геополитической неопределенностью», – говорилось тогда в пресс-релизе.
Вслед за ММК, последний раз НЛМК платил дивиденды 13,33 руб. на акцию за девять месяцев 2021 года.
🏭Северсталь
Дивидендная политика
Выплата дивидендов производится ежегодно, при этом компания будет стремиться выплачивать промежуточные дивиденды при условии, что её текущее финансовое положение будет стабильным.
В среднесрочной перспективе компания намерена выплачивать дивиденды ежеквартально, средняя сумма которых по результатам календарного года будет эквивалентна 100% размера свободного денежного потока ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, рассчитанного на основе консолидированной финансовой отчетности ПАО «Северсталь» и его дочерних компаний, составленной в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (далее — «Консолидированная финансовая отчетность»), и полученного за соответствующий отчетный период, при условии, что коэффициент «чистый долг/EBITDA», рассчитанный по Консолидированной финансовой отчетности, будет находиться ниже значения 1.0х, при этом компания может делать корректировку на сезонные колебания оборотного капитала.
Чистый долг/EBITDA 0,5х-1х компания выплачивает дивиденды в размере 100% свободного денежного потока. Если соотношение будет ниже, то, возможно, более 100%, если выше - 50%.
Исторические справки
Ниже показан список итоговых дивидендов, выплаченных за каждый год, начиная с 2006 по 2021 год.
Ознакомиться с подробными выплатами можно на сайте ПАО "Северсталь".
Точно также, как и два предыдущих металлурга, акционеры ПАО "Северсталь" приняли решение не выплачивать дивиденды по итогам 2022 г.
По второму вопросу повестки дня: «Прибыль ПАО «Северсталь» по результатам 2022 года не распределять, дивиденды не выплачивать». Интерфакс
По итогам 2021 г. компания дивиденды не выплачивала, сделав только промежуточные выплаты за I квартал, полугодие и девять месяцев.
Евросоюз ввел запрет на импорт некоторых видов стальной продукции, в частности горячего, холодного и сортового проката, а также труб. Это отразилось на динамике финансовых показателей "Северстали", продажи которой в значительной степени были ориентированы на европейские рынки. Под санкции США попала сама компания и ее основной владелец Алексей Мордашов, который также оказался и под ограничениями ЕС. Из-за этого "Северсталь" полностью прекратила экспорт стальной продукции в страны союза. Источник
📝Вывод
Металлургические компании ММК, НЛМК и Северсталь столкнулись с серьезной геополитической ситуацией, которая оказала значительное влияние на их бизнес-процессы и финансовые результаты. Их способность выплачивать дивиденды и управлять финансами подверглась вызову. В таких непредсказуемых условиях компании были вынуждены искать новые стратегии финансирования, диверсификацию рынков и укрепление своих финансовых позиций. Несмотря на сложности, компании продемонстрировали гибкость и стремление к адаптации в новых рыночных реалиях, что дает им основания для оптимизма в будущем.
Наибольшую дивидендную доходность за 2023 г., как пишут в стратегии аналитики "Атона", могут дать производители стали: "Северсталь" и ММК – по 10%, НЛМК – на уровне 9%. Дивдоходность "Алросы" на горизонте года может составить 8%, "Норникеля" и UC Rusal – 6 и 3% соответственно, а "Полюса" и Polymetal – по 6%. Источник
Весь рынок ждёт возвращения металлургов, в надежде на их высокие и стабильные показатели, а также рост котировок и возвращение к выплатам дивидендов.
Тому, кто умеет ждать, всегда достается самое лучшее.
(c) Пауло Коэльо