Обзор рынков 03.2023
Всем привет! Давно не было больших обзоров, исправляю.
В долгосрочном анализе, важно учитывать экономические факторы. 2023 год начался не так уж и плохо, ФРС и ЕЦБ поднимали ставку, инфляция начала замедляться, но потом произошел Silvergate и SVB... В чем причины? Оперируя всем известной информацией, проблемы банка были таковыми:
Из-за ужесточения ДКП ФРС США, доходность облигаций пошла вверх, а их стоимость, в портфелях банков, вниз. Доходность бумаг должна соответствовать размеру ставки. Как только стоимость облигаций падает — банк переоценивает свои активы и фиксирует убыток по облигациям.
На фоне банкротства Silvergate Bank, также инвестировавшей в стартапы, клиенты SVB вывели со счетов около $42 млрд в течение 24 часов. Компания не смогла привлечь капитал для покрытия убытков...
Также банк плохо страховал вкладчиков, около 87% всех депозитов небыли застрахованы в FDIC(Federal Deposit Insurance Corporation). Со стороны банка это был весьма самонадеянный шаг.
Не забываем, что банк, в первую очередь, фокусировался на индустрии стартапов в IT секторе и здравоохранении. Стартапы известны своим повышенным R/R(Risk/Reward). Повышение ставки ФРС привело к трудностям в стартапа, а они были главными клиентами SVB. Последствия – отток средств со счетов банка. Также банк столкнулся с повышенными расходами клиентов в условиях инфляции и необходимости покрытия операционных затрат, что отразилось в оттоке средств со счетов.
Про некачественное управление рисками уже писать не буду, тут и так все понятно.
Все это вызвало бурную реакцию на фондовом рынке США и ЕС, акции многих банков упали на 30-80%, что привело к остановке торгов. Также все стали говорить, что это перекинется на весь банковский сектор, но я с этим не согласен и вот почему:
Подобные банки не образуют какую-либо систему и их крах не вызывает давление на всю банковскую систему. Это можно было увидеть, когда банки подобного типа падали, а акции банков, типа JPMorgan, шли вверх. А все потому что у них более устойчивая база вкладчиков. Риск есть только у региональных банков, что мы и увидели, т.к. клиенты будут переносить свои депозиты в крупные банки JPMorgan, BoA и т.д.
Если давление перебросится на таких крупных участников, то США предпримет все попытки остановить крах всей системы, как вариант запуск денежного принтера(что и произошло)... Я не верю, что 2008 год повторится, даже не смотря на то, что люди сейчас видят спасение даже в высоковолатильном биткоине...
Денежный принтер, значит бычка начинается?
Не будем растягивать. ФРС напечатает 300млн+ для поддержки ликвидности банков. Прошу заметить, что эти деньги не будут раздавать людям, как делали это во времена пандемии. Этими действиями они просто показывают реакцию на проблему, не более.
Самое важно в этой ситуации то, чтобы ФРС не начала спасать паевые и другие фонды. Ведь банк, в отличии от них, последняя инстанция в которой человек может потерять свои деньги.
Повышение ставки в данной ситуации будет странным решением, но бороться с инфляцией дальше просто необходимо. Я думаю, что мы увидем повышение ставки на 25 пунктов, а не на 50 как планировалось.
Индекс пытался закрыть очень старый ГЭП, пробил нисходящий тренд, но ничего не вышло. Повышение ставки достаточно сильно давит на рынки в целом, а сейчас еще и на банки. Я жду, что ФРС продолжит поднимать ставку и индекс пойдет, как минимум, тестировать свой недавний лой.
По всему фондовому рынку я также ожидаю продолжение даунтренда, т.к. рынок был слишком перегрет и писал про это много раз...
На фоне проблем с банками и в принципе с экономиками, люди начали покупать металлы:
Это нормально и это происходит каждый раз, когда проблемы с экономикой начинают затрагивать людей и инвесторов.
На рынках криптовалют происходит... Абсолютно ничего...
Да, сейчас люди больше доверяют рисковым активам, но надолго ли это?
Биткоин отработал полностью все цели, о которых я писал ранее. Как мы видим, цена идет по паттерну Bump and Run. Если следовать строго по паттерну — наша следующая цель будет около 43к. Но цена не будет идти строго прямо, в паттерне есть несколько проливов на тестирование зон поддержки.
ИМХО, прежде чем делать какие-то прогнозы, я хочу дождаться решение по ставке ДКП 22 Марта. А там дальше можно будет что-то думать.
Этот рост к 28к я бы не назвал достаточно чистым. Мы должны понимать, что сейчас на рынках нестабильная ситуация и люди действуют весьма импульсивно, забывая о рисках...
Я пока не вижу полноценного разворота и не назвал бы эти движения "началом бычки".
Доминация BTC растет, альты не будут сейчас так сильно реагировать на рост. Также многие альты переливают в биткоин, чтобы "обезопасить" себя. Так что тут все просто — плохой новостной фон -> биткоин вниз -> альты обвалятся очень сильно.
Ситуация в экономике остается напряженной, последствия неконтролируемого печатания денег начинают вылазить с марта, как я и писал ранее. Но я думаю, что веселье только начинается и мы на пороге какого-то глобального "шухера". Может быть это экстренное внедрение CBDC(Central Bank Digital Currency), а может и запрет криптовалют в США, сделав их козлами отпущения... Но я надеюсь, что в 2023 году введут законы регулирующие криптовалюты, тогда рынок начнет действительно процветать и развиваться в разы быстрее.
Полноценное начало бычьего рынка, каким мы его привыкли видеть, я ожидаю в середине 2023Q4. Если что-то поменяется — я напишу.
Соблюдайте риски и принимайте решения только на основе своих знаний.
Это были мои мысли, спасибо что прочитали до конца и поставили реакцию.
Не забывайте про раздел обучение.
USDT-TRC20 - TX4UwMxhqcjYurFcpiqkU2jzpmTqr1LVKg
XRP - rsRDDFeAb9HQK1rSnVNkZHqEXCF22nkYb3 (тэга нет)