DEX для новичков и не только
Сложно ли это? И на что обратить внимание.
Давайте разберем сначала, что такое DEX.
DEX – децентрализованная биржа, которая позволяет совершать обмен токенов минуя посредников. Все сделки происходят внутри блокчейна, который лежит в основе площадки, обходя торговую платформу.
Звучит круто, не нужны верификации, нет страха, что биржа закроется и т.д., но не все так просто.
- Торговля без посредников;
- Все монеты, которые вы купили, идут сразу на ваш кошелек, а не на кошелек биржи;
- Отсутствие “цензуры”. Т.к. все обмены идут сразу на ваш кошелек, а заморозить его можете только вы;
- Нет KYC;
- Все операции анонимны.
- Вся ответственность за безопасность средств лежит на вас;
- С приходом смарт контрактов, можно наткнуться на скам, который может украсть ваши средства;
- Ограниченный функционал. Хотя, начали появляться фьючерсные DEX, но о них чуть позже;
- Нужно следить за стоимостью газа, в основном, сети ERC;
- Отсутствие возможности обмена фиатных валют;
- В последнее время, некоторые площадки выполняют санкционные требования и блокируют пользователей из разных стран. Это прямое игнорирование самого понятия DEX;
- Price Impact и проскальзывание цены.
Я перечислил основные плюсы и минусы на свой взгляд.
Теперь перейдем к самому понятию децентрализация.
Что такое децентрализация я писать не буду, надеюсь, все понимают, но есть ли она на самом деле? Я бы сказал, что скорее нет, чем да. Для примера, берем блокчейн Solana.
Как мы все знаем, валидаторов набирали после прохождения тестнета. Команда Solana выдвигает серьезные требования по децентрализации. Но вот незадача: около 50% всех валидаторов находятся у одной хостинг компании Hetzner.
В самом начале они не допускали такого %, но потом стали закрывать на это глаза, тк надо было обрабатывать все больше транзакций. И, если кто-то решит атаковать инфраструктуру компании, а это очень реально, блокчейн перейдет в режим “тупого” и количество обрабатываемых транзакций резко сократится. А если количество валидаторов у одного хостера превышает 51% - можно устроить атаку и похоронить сеть навсегда.
Также есть еще один пример. dYdX биржа, где можно торговать бессрочными фьючерсами. Она отключилась на не маленький промежуток времени, тк в ДЦ произошла авария :)
Именно по этим причинам децентрализации как таковой и нет.
Какие бывают DEX и на что обращать внимание.
Первые работают по принципу CEX, к примеру тот же dYdX – пользователи сами выставляют заказы на buy/sell активов лимитами, либо маркет ордерами. Различие между CEX - активы лежат на ваших кошельках, а не на общем кошельке биржи.
Вторые же работают на основе внесенных в пул активов. Активы в пул заносят сами пользователи в смарт-контракт и именно с ним вы обмениваетесь. Такой тип работы используют AMM (автоматизированный маркет мейкер) обменники. По факту, это математическая функция, которая определяет цену актива в зависимости от спроса и предложения.
Если с первыми всё понятно, то вторые надо рассматривать подробнее, т.к. именно на них происходит основной объем торгов.
Углубляться в механику мы не будем, т.к. это займет очень много времени, да и за нас уже все давно написано. Кстати, именно на АММ проще всего устраивать арбитражи, но про это как-нибудь в другой раз.
Это основные АММ на мой взгляд. Также начинают появляться на XRPL (Sologeneric, но это не AMM), ADA (Minswap), внутри кошельков, которые работают по API и т.д.
Нет смысла объяснять, что на них можно делать, самое важное для новичков – риски при работе с DEX. И начнем мы с самого серьезного и коварного - Price Impact. Рассмотрим на реальном примере.
Вообще что такое Price Impact? Price Impact – это разница между текущей рыночной ценой и ценой, которую вы фактически заплатите при совершении обмена на децентрализованной бирже. Эта разница зависит от суммы вашего обмена и объемом пула на АММ.
Влияние на цену происходит из-за модели ценообразования на DEX. По мере изменения соотношения активов в пуле, один актив становится дороже, а другой – дешевле. Происходит это из-за того, что предложение одного актива становится больше, а другого меньше, из-за чего меньший актив дорожает. Это очень заметно на маленьких пулах и достаточно часто на встроенных в кошелек обменниках, которые работают как AMM.
Недавно ко мне обратился человек со своей реальной историей, о которой нельзя молчать. Из-за отсутствия опыта и невнимательности, он попал на низколиквидный пул с большой суммой и потерял почти всё.
Человек хотел вывести 30к USDT сбережений в фиат и решил, что ему нужно было делать это с помощью BTC. Не осуждайте человека, все совершают ошибки. Он решил провернуть обмен внутри кошелька Phantom. Разработчики утверждают, что их АММ использует специальный роутинг для таких обменов, но почему-то их API сработал иначе и отправил 30к USDT в низколиквидный пул BTC – USDT.
Самое страшное то, что в этом пуле общая ликвидность была меньше 30к USDT. А теперь вспомните, что вы читали выше про Price Impact и от чего он зависит. По итогу, price impact был >1000% и вместо 30K USDT в BTC, человек получил только 8K USDT в BTC. Поскольку это обменник АММ – никакой отмены операции нет.
Было общение с разработчиками, скриншоты в конце статьи, но вернуть средства просто невозможно. А даже если и можно было бы – не обязательно быть конспирологом, чтобы понять, что тут к чему и на что рассчитано.
- Всегда проверяйте все значения, перед нажатием кнопки “Swap”
- Не обменивайте большие суммы на непроверенных вами площадках.
Это ваши деньги и только вы несете ответственность за них.
Вот скан этого обмена: https://solscan.io/tx/55pYofofgmoKEh5UmYBh3QRWhn4gZcqJS5mUSQGZLLgfnPHTMQRir4EXUNyH7yyGHf8L9Afz81yYXT5gMr2d1noi
Еще тут присутствует понятие “Проскальзывание цены” – его вы всегда можете увидеть при обмене, по стандарту стоят 0.5%.
Проскальзывание зависит от размера пулов ликвидности и чем меньше пул – тем выше проскальзывание.
Всегда при обмене обращайте внимание на Minimum Received – это минимальное количество токенов, которое вы получите, исходя из вашего допустимого проскальзывания цены.
Перед обменом вам необходимо проверить проскальзывание цены, влияние цены (price impact) и убедиться в том, что вы получите нужное количество монет после обмена. Точное количество будет в строке под суммой обмена.
Соблюдая все важные аспекты безопасности, внимательности и неторопливости, вы сможете с легкостью пользоваться DEX площадками для довольно быстрого обмена своих активов. Старайтесь использовать только проверенные площадки, особенно, при больших объемах, и не попадаться на фишинговые сайты. Проще всего переходить на DEX по ссылкам, указанным на coingecko или coinmarketcap, там будет настоящая ссылка на обменник.
Подписывайтесь на наш ТГ канал, ссылка.
USDT-TRC20 - TX4UwMxhqcjYurFcpiqkU2jzpmTqr1LVKg
XRP - rsRDDFeAb9HQK1rSnVNkZHqEXCF22nkYb3 (тэга нет)
BTC - bc1q29nxhsfgzsr4r7zchm3fx79pjttt6pftdlh5sd
