Covered Call - Продажа покрытого кола
Продажа опциона колл = обязательство продать акцию (фьючерс) по заранее оговоренной цене при превышении базовым активом цены страйка.
Страйк цена = оговоренная заранее стандартизированная цена контракта
Доска опционов = стандартизированный удобный вид всех опционных контрактов под базовый актив
Отличие Московской биржи, в том, что опционы идут не на акции, а на фьючерсы на акции (первая производная
Фьючерсы и опционы это ПФИ (производные "derivatives" от базового актива - акции)
Покрытые продажи колл опционов очень популярная на американском рынке стратегия для портфелей уже имеющих определенные акции, используется для повышения доходности.
Это доходная (income) квазидивидендная стратегия имеющая ограниченную прибыль и риск связанный с уменьшением стоимости самой акции.
То есть данная стратегия не страхует вас от катаклизмов на рынке, когда акции стремительно падают.
Варианты развития событий после продажи покрытого кола на имеющиеся акции:
1) позитивный - акции остались в узком диапазоне либо медленно росли. Мы как продавец опциона к концу срока экспирации в итоге забрали всю премию, акции остались при нас.
2) нейтральный - акции выросли выше цены страйка. Упущенная прибыль, но страйк мы выбирали из приемлемой для нас цены обязательной продажи. Акции проданы с прибылью.
3) акции обвались. Убыток из-за переоценки курсовой стоимости частично компенсирован полученной премией по проданному колу.
Когда используется - нейтральный взгляд на акцию, либо ожидание медленного роста.
Мосбиржа выделяет подобные стратегии в отдельную группу
РИСКИ и Особенности СТРАТЕГИИ Покрытая продажа колл опциона
- При использовании на Мосбирже необходимы свободные средства под ГО
- Если акция растет или волатильность растет, то
- Брокер оценивает результат сравнивая цену продажи опциона с теоретической вплоть до дня экспирации
- Если премия опциона обесценилась на 90+% часто есть смысл откупить опцион обратно и убрать риск поставки
- Нужен отдельный счет на FORTS, Единый брокерский счет не подходит.
- Лучшие брокеры под опционы на Мосбирже - Открытие, ВТБ, БКС
- Под ГО при продаже кола резервируется в размере 25-30% от суммы контракта.
- Опционы и акции под них желательно иметь у одного и того же брокера для удобства учета и возможности взаимозачета при поставке (продажа кола - продажа фьючерса - зачет с имеющейся позицией по акциям)