Справедливая стоимость денег в РФ приближается к 10%

В классической теории доходность вашего портфеля всегда надо соотносить с безрисковыми вложениями. На российском фондовом рынке безрисковыми считаются короткие, до 1.5 лет в среднем ОФЗ, т.е. такой квазикэш, ликвидный.

• Но что интересно, кривая ОФЗ находится в инверсии.

https://smart-lab.ru/q/ofz/

• КРИВАЯ ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК - #RUSFAR также растет.

Индикатор рассчитывается на базе самого ликвидного и эффективного сегмента российского денежного рынка – РЕПО с КСУ

https://www.moex.com/msn/ru-rusfar

Посмотрите на график 3M, https://cbonds.ru/indexes/24103/

рынок оценивает ставку уже почти в 10% (на 02.02.2022)

• Помним про кэрри трейд. Это когда из-за разницы процентных ставок, крупные институциональные инвесторы (фонды) пытаются собрать этот процентный доход. Пример, им японскую йену можно взять в долг почти бесплатно. Фонд продает йену, покупает рубль и несет в офз. В спокойные времена это хорошо работало. Но мы же в России живем и понимаем, что это игра в музыкальный стул. Музыка (девальвация) стихает быстро и неожиданно и весь % доход обнуляется ослабшим рублем.
  Тем не менее потенциально более высокие ставки должны привлечь иностранный капитал на рынок ОФЗ.
• К чему вся эта теория выше? А дело в том, что цены (курсовая стоимость) на РФ акции зависят не только от их дивидендной доходности и потенциала роста, но и от доходности по инструментам фиксированной доходности (ОФЗ), что создает дополнительные риски.
• В любом случае эта информация к размышлению, что краткосрочно иногда лучше держать кэш и быть готовым к волатильности и закупкам и не увлекаться маржинальным кредитованием, которое напрямую зависит от ставок в экономике.