Uma visão geral do histórico de preços do Bitcoin
O Bitcoin experimentou cinco picos significativos de preço desde sua criação em 2009. Até agora, a criptomoeda teve uma alta de todos os tempos de cerca de 64.000 dólares americanos e aumentou a adoção mainstream. A jornada tem sido volátil, muitas vezes reagindo a acontecimentos políticos, econômicos e regulatórios.
O Bitcoin tem experimentado, em média, um crescimento de 200% ao ano. A partir de agosto de 2021, a capitalização de mercado do Bitcoin é de cerca de US $ 710.000.000.000 e sua dominância do mercado cripto é de pouco menos de 50%.
Eventos como o hack da bolsa de 2014 e a queda da bolsa de valores de 2020 podem explicar algum comportamento de preços de curto e médio prazo. A longo prazo, você pode obter uma visão macro olhando para modelos que usam análise técnica, fundamental e de sentimento.
Para análise técnica, a Curva de Crescimento Logarítmico do Bitcoin e a Teoria da Hiperwave são dois modelos interessantes. A Teoria da Hiperwave também vincula o preço ao sentimento dos investidores em fases cíclicas. Quando se trata de análises fundamentais, os modelos Stock to Flow e Metcalfe acompanham razoavelmente bem o preço do Bitcoin. Em última análise, você poderia usar uma combinação de todos esses métodos para obter uma visão equilibrada.
Introdução
O Bitcoin (BTC) capturou a imaginação do mundo com seu aumento maciço de valor desde 2009. No entanto, nem tudo foram corridas de touros e ganhos. O Bitcoin tem experimentado quedas e mercados de urso também. Apesar de sua volatilidade, a criptomoeda até agora superou todos os ativos tradicionais. Uma combinação de múltiplos fatores compõe o histórico de preços do Bitcoin, e você pode estudá-los com diferentes técnicas e pontos de vista.
Como analisar o histórico de preços do Bitcoin
Antes de entrarmos nos dados, vamos ver como você pode analisar o histórico de preços do Bitcoin. Existem três métodos diferentes: análise técnica, fundamental e de sentimento. Cada tipo tem seus pontos fortes e fracos, mas pode ser combinado para formar uma imagem mais clara.
- Análise Técnica (TA): Utilização de dados históricos de preços e volumes para tentar prever o comportamento futuro do mercado. Por exemplo, você pode criar uma Média Móvel Simples (SMA) de 50 dias, pegando os preços dos últimos 50 dias e fazendo uma média deles. Você pode fazer inferências com o SMA plotando-o no gráfico de preços do seu ativo. Por exemplo, imagine que o Bitcoin tem sido negociado sob o SMA de 50 dias por algumas semanas, mas depois rompe com ele. Esse movimento pode ser visto como um sinal de uma possível recuperação.
2. Análise Fundamental (FA): O uso de dados que representam o valor fundamental e intrínseco de um projeto ou criptomoeda. Esse tipo de pesquisa se concentra em fatores externos e internos para tentar estabelecer o valor real de um ativo. Por exemplo, você pode olhar para as transações diárias do Bitcoin para medir a popularidade da rede. Se esse número aumentar ao longo do tempo, pode sugerir que o projeto tem valor, e o preço pode aumentar.
3. Análise de Sentimento (SA): O uso do sentimento do mercado para prever movimentos de preços. O sentimento do mercado inclui os sentimentos e o humor dos investidores em relação a um ativo. Você pode tipicamente categorizar isso em sentimentos de alta ou de baixa. Por exemplo, um aumento significativo nas pesquisas de tendências do Google sobre a compra de Bitcoin poderia sugerir um sentimento positivo do mercado.
Quais fatores influenciaram a negociação antecipada do Bitcoin?
O próximo passo é explorar os fatores que influenciam a negociação e afetam os preços. Isso mudou ao longo do tempo desde o início do Bitcoin. Em 2009, o Bitcoin era um ativo extremamente nicho com baixa liquidez. As negociações foram feitas over-the-counter (OTC) entre usuários no BitcoinTalk e outros fóruns que viram o valor do Bitcoin como uma moeda descentralizada. A especulação que vemos hoje desempenhou muito menos um papel.
Satoshi Nakamoto minerado o primeiro bloco em 03 de janeiro de 2009, com uma recompensa de 50 bitcoins. Ele então enviou 10 BTC para Hal Finney nove dias depois na primeira transação de Bitcoin. Em 22 de maio de 2010, o Bitcoin ainda tinha um preço inferior a US $ 0,01. Naquele dia também foi vista a primeira transação comercial de Bitcoin com Laszlo Hanyecz comprando duas pizza por 10.000 BTC. Na época, os usuários dos fóruns do Bitcointalk viram a compra como uma novidade. Este comércio contrasta com o uso atual, onde você pode comprar bens do dia-a-dia facilmente com um Cartão Visa Binance.
À medida que o preço e a popularidade do Bitcoin aumentavam, uma pequena indústria não regulamentada tornou-se cada vez mais envolvida em facilitar transações e negociações. Estes incluíam exchanges de criptomoedas e mercados de deep web. O preço do Bitcoin foi frequentemente significativamente afetado à medida que esses mercados e exchanges foram hackeados, fechados ou regulamentados. Algumas exchanges hackeadas detinham suprimentos substanciais de Bitcoin, causando choques significativos nos preços e falta de confiança no mercado. Vamos explorar este tópico mais tarde.
Quais fatores influenciam a negociação de Bitcoin agora?
O Bitcoin agora compartilha mais em comum com os ativos tradicionais do que em seus primeiros dias. O aumento da adoção no varejo, finanças e política significa que ainda mais fatores afetam o preço e a negociação do Bitcoin. O investimento institucional em moedas virtuais também está crescendo, dando à especulação um papel maior. Esses pontos significam que os fatores que afetam a negociação do Bitcoin hoje são muitas vezes diferentes daqueles em seus primeiros dias. Vamos discutir alguns dos maiores.
1. A regulação está agora muito mais presente do que nos dias anteriores do Bitcoin. À medida que os governos começam a entender mais as criptomoedas e a tecnologia blockchain, seu controle e entrada regulatória tendem a aumentar. Tanto o endurecimento quanto o afrouxamento das regulamentações têm seus impactos. Algumas mudanças no preço do Bitcoin estão relacionadas à proibição do BTC em um país ou sua popularidade em outro.
2. O estado da economia global é agora um fator direto no preço e negociação do Bitcoin. Por exemplo, as pessoas que vivem em países com hiperinflação se voltaram para as criptomoedas como um hedge contra a inflação. Como resultado da crise econômica da Venezuela que começou em 2016, vimos um volume de negociação recorde de bitcoins na Cidade do Bolívar venezuelano. A queda do mercado de ações em 2020 viu o início da alta do Bitcoin que durou mais de um ano. O Bitcoin agora é visto como uma reserva da valor, muito parecido com o ouro. Quando a confiança é baixa em outras partes da economia, as pessoas compram esses ativos.
3. O aumento da adoção mainstream de grandes empresas pode desencadear comícios no preço do Bitcoin. PayPal, Square, Visa e Mastercard mostraram algum apoio às criptomoedas, dando confiança aos investidores. Os varejistas até começaram a aceitar pagamentos em Bitcoin. A retirada de suporte também pode desencadear selloffs, como o anúncio de Elon Musk em 17 de maio de 2021, da Tesla suspendendo pagamentos em Bitcoin. Neste caso, o preço passou de pouco menos de US $ 55.000 por BTC para cerca de US $ 48.500 naquele dia.
4. O aumento da especulação e derivativos, como futuros de Bitcoin, impulsionaram uma demanda extra no mercado. Em vez de investir e segurar o BTC por seu valor fundamental,traders e especuladores no mercado futuro curto BTC para lucro, causando pressão para baixo sobre o preço. Isso significa que o preço do Bitcoin não é mais baseado apenas em sua utilidade.
Histórico de preços do Bitcoin
Desde 2009, o preço do Bitcoin tem sido sujeito a grande volatilidade. Os fatores mencionados acima contribuíram para sua jornada até agora. Embora o preço tenha tido seus altos e baixos, o preço ainda é dramaticamente mais alto do que quando começou.
Quando comparamos o Bitcoin com o NASDAQ 100 e o ouro, você pode ver que ele superou muito esses dois ativos tradicionalmente de forte desempenho. Você também pode ver sua volatilidade, já que as perdas mensais do Bitcoin também são maiores em termos percentuais do que quaisquer perdas experimentadas pelo ouro ou pelo NASDAQ 100 (dados de @CharlieBilello).
De acordo com a CaseBitcoin, o BTC mostrou um CAGR (taxa de crescimento anual composto) de 196,7%. O CAGR mede a taxa de crescimento anual de um ativo levando em conta a composição. Houve quatro picos significativos no preço do Bitcoin, subindo de apenas US $ 1 em 2011 para uma alta de todos os tempos de US $ 65.000 em maio de 2021. Vamos dividir a história até agora em cinco picos distintos.
1. Junho de 2011: A partir de um preço medido em apenas centavos no ano anterior, o Bitcoin fez um aumento meteórico para US $ 32. O Bitcoin experimentou sua primeira alta seguida por uma queda moderada para US $ 2,10.
2. Abril de 2013: Depois de começar o ano em cerca de US $ 13, o Bitcoin experimentou sua primeira alta do ano, subindo para US $ 260 em 10 de abril de 2021. O preço então caiu nos dois dias seguintes para 45 dólares.
3. Dezembro 2013: No final do ano, o Bitcoin experimentou um aumento de preço de quase 10 vezes entre outubro e dezembro. No início de outubro, o BTC estava sendo negociado a US $ 125 antes de atingir seu pico de US $ 1.160. Em 18 de dezembro, o preço havia caído novamente para US $ 380.
4. Dezembro 2017: Depois de começar em cerca de US $ 1.000 em janeiro de 2017, o Bitcoin viu um aumento meteórico no preço para pouco menos de US $ 20.000 até 17 de dezembro de 2017. Esta corrida de touros consolidou a posição do Bitcoin no mainstream, chamando a atenção de investidores institucionais e governos.
5. Abril 2021: As quedas no mercado de ações e cripto em março de 2020 levaram a um aumento sustentado de preços até US $ 63.000 até 13 de abril de 2021. Com a instabilidade econômica da pandemia coronavírus, o Bitcoin era visto por alguns como um armazenamento de valor. O BTC e o mercado de criptomoedas então viram uma venda significativa em maio de 2021 antes de estagnar no preço.
Eventos de preços de curto prazo
Os modelos fundamentais e técnicos que usaremos mais tarde nem sempre podem descrever o comportamento de preços que vemos. Fatores externos, incluindo eventos políticos e econômicos, desempenham grandes papéis que você pode analisar individualmente. Um exemplo interessante a ser olhado é um famoso hack que ocorreu nos primeiros dias do Bitcoin.
O hack de troca do Monte Gox
O hack da exchange Mt. Gox Bitcoin foi um evento significativo em 2014 que levou a uma queda temporária no preço do Bitcoin. Na época, a exchange cripto com sede em Tóquio era a maior do mercado, com um volume de negociação de cerca de 70% da oferta total do Bitcoin. Desde sua criação, em 2010, o Monte Gox foi vítima de numerosos hacks, mas continuou a sobreviver.
No entanto, o hack de 2014 viu cerca de 850.000 BTC roubados, eliminando a maioria dos ativos digitais da exchange. O Monte Gox suspendeu os saques em 14 de fevereiro de 2014, levando a uma queda de aproximadamente 20% no preço do Bitcoin para cerca de US $ 680 depois de ser negociado a US $ 850 durante a maior parte da semana.
Em última análise, os hackers levaram US$ 450.000.000 (USD) dos fundos dos usuários, e o Monte Gox faliu. Alguns ex-usuários afirmam que houve problemas com o código do site que não foram corrigidos a tempo. As razões por trás do hack ainda não estão claras até hoje, levando a vários processos em andamento e ações legais contra o CEO da exchange, Mark Karpelès.
Como explicamos o histórico de preços de longo prazo do Bitcoin?
A longo prazo, eventos menores e menos importantes têm um pequeno impacto no preço. Por essa razão, é interessante olhar para outras maneiras de explicar a trajetória positiva global do Bitcoin. Uma opção é estudar modelos analíticos que utilizem as técnicas que já mencionamos acima.
Análise fundamental: Modelo stock to Flow
O modelo Stock-To-Flow usa a oferta limitada do Bitcoin como um possível indicador de preço. Em um nível básico, o Bitcoin é um pouco semelhante ao ouro ou diamantes. Com o tempo, os preços dessas duas commodities subiram devido à sua escassez. Esse fator permite que os investidores os utilizem como lojas de valor.
Se você pegar a oferta global total circulante (estoque) e dividi-la pelo valor total produzido por ano (fluxo), você pode usar essa proporção para modelar o preço do Bitcoin ao longo do tempo. Já sabemos a quantidade exata de novos bitcoins que os mineradores vão gerar e aproximadamente quando eles vão recebê-los. Simplificando, os retornos da mineração estão diminuindo, e isso cria uma crescente relação entre o estoque e o fluxo.
Stock to Flow tem se mostrado popular devido à sua precisão até agora na modelagem do histórico de preços do Bitcoin. Você pode ver abaixo um SMA de 365 dias e os dados históricos de preços do Bitcoin e a previsão que ele dá indo para o futuro.
O modelo tem algumas desvantagens. Com o tempo, quando o fluxo do Bitcoin chegar a zero, o modelo acabará por quebrar, pois você não pode dividir por zero. Este cálculo dá previsões de preços implausíveis que tendem ao infinito. Você pode ler mais sobre as vantagens e desvantagens da Stock to Flow em nosso artigo Bitcoin e o Stock To Flow Model
Análise fundamental: Lei de Metcalfe
A lei de Metcalfe é um princípio geral da computação que você também pode aplicar à rede Bitcoin. Ele afirma que o valor de uma rede é proporcional ao quadrado do número de usuários conectados. O que isso significa exatamente? Um exemplo fácil de entender é a rede telefônica. Quanto mais pessoas possuem telefones, mais exponencialmente valiosa a rede se torna.
Com o Bitcoin, você pode calcular um valor Metcalfe usando o número de endereços ativos da carteira valor metcalfe contra o preço, você pode ver um ajuste razoavelmente bom. Você também pode extrapolar a tendência de prever possíveis preços futuros, como Timothy Peterson fez em seu gráfico abaixo.
A relação Valor de Rede para Metcalfe (NVM) fornece outro uso da lei de Metcalfe. Você pode calcular a proporção tomando a capitalização de mercado do Bitcoin e dividindo-a por uma fórmula que se aproxima da lei de Metcalf. A fórmula usa o número de endereços exclusivos ativos em um dia específico como um substituto para os usuários da rede. Endereços exclusivos são definidos como tendo um saldo não-zero e também fazendo uma transação naquele dia.
Um valor acima de um indica que o mercado está supervalorizado e abaixo de um que está desvalorizado. Você pode ver como isso fica visualmente com o gráfico a seguir do Cryptoquant. A razão NVM é o eixo esquerdo, enquanto o valor da rede está à direita.
Análise técnica: Curva de Crescimento Logarítmico do Bitcoin
A Curva de Crescimento Logarítmico do Bitcoin é um modelo de análise técnica criado por Cole Garner em 2019. Gráficos de preços padrão do Bitcoin exibem o preço logarítmico (log) contra o tempo linear no eixo x. No entanto, se você também registrar o tempo, você pode desenhar linhas de tendência simples que correspondem aos topos das últimas três corridas de touros e níveis de suporte ao mercado bitcoin.
Essas linhas podem ser transformadas de volta em nosso gráfico de preços de log original, fornecendo-nos uma curva de crescimento que tem correspondido com bastante precisão ao histórico de preços do Bitcoin até agora, como visto no gráfico a seguir de LookIntoBitcoin.com.
Análise Técnica: Teoria da Hiperwave
Hyperwave Theory foi desenvolvido por Tyler Jenks e tenta explicar os preços através das emoções dos investidores. A teoria sugere que o sentimento do mercado se move repetidamente entre pessimismo e otimismo. Esses sentimentos muitas vezes levam a uma Hyperwave onde o preço sobe ao longo do tempo antes de se inverter em uma tendência de baixa. Embora a Jenks teorize que o padrão surge do sentimento do mercado, o gráfico só usa análise técnica com dados de preços para desenhar suas linhas de tendência. De acordo com a Teoria da Hiperwave, existem sete fases em cada ciclo de mercado.
Nas fases 1, 5 e 7, o preço do ativo deve ficar abaixo da linha de resistência. Nas fases 2, 3, 4 e 6, o preço deve permanecer acima das linhas de suporte. Nem todos os ativos seguirão as regras completamente, mas há evidências do padrão existente em alguns mercados. Você pode ver abaixo um exemplo áspero do NASDAQ Composite 2000, demonstrado graficamente por Leah Wald (CEO da Valkyrie Investments Inc.).
Vamos dar uma olhada na corrida do touro bitcoin de 2017. Se você aplicar as tendências da teoria hyperwave, você pode ver que ela tem um ajuste relativamente bom além da fase um. Você também pode ver o preço subindo a uma velocidade crescente, seguido por uma grande queda que segue principalmente as fases estabelecidas acima.
Pensamentos finais
É óbvio ver que existem muitas teorias por aí que tentam explicar o histórico de preços do Bitcoin. Mas não importa a resposta, o CAGR de quase 200% de 10 anos do Bitcoin mostrou o incrível aumento das moedas digitais. Mesmo dentro das criptomoedas, o Bitcoin mostra uma dominância de mercado de pouco menos de 50% a partir de agosto de 2021, com uma capitalização de mercado de cerca de US $ 710.000.000.000.
As razões por trás desse crescimento monumental incluem os fundamentos da criptomoeda, o sentimento de mercado e os eventos econômicos. No entanto, o desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. É útil entender por que o Bitcoin teve uma trajetória de preços tão alta, mas não nos diz o que acontecerá no futuro. Quando olhamos para o quadro geral, o Bitcoin amadureceu incrivelmente bem para uma nova classe de ativos que tem apenas 12 anos.