Кредитование NFT находится на подъеме. Исследование и перспективы финансиализации
Благодаря тому, что CryptoPunks, BAYC и другие компании не в курсе, а исследование метавселенной происходит как на местах, так и за их пределами, все больше и больше пользователей и организаций используют NFT. Хотя это все еще ниша, но нет сомнений, что она находится в стадии быстрого развития нарастающей стадии. В процессе разработки разработчик понял, что поведение одноранговой торговли на торговой площадке серьезно ограничивает ликвидность NFT, что привело к исследованию финансиализации NFT, репрезентативным направлением которой является кредитование NFT.
Hard cap в масштабе финансиализации NFT — это общая рыночная капитализация рынка NFT, а soft cap — рыночная капитализация Blue Chip рынка NFT.
Данные NFTGO показывают, что текущая общая рыночная капитализация NFT составляет 19,38 миллиарда долларов (в основном в цепочке Ethereum), и если рыночная капитализация проекта используется в качестве меры Blue Chip, то на 9 лучших проектов NFT с точки зрения рыночной капитализации приходится 34,53%. всей рыночной капитализации NFT. Если начать с признания, то более влиятельные на рынке кредитования проекты, основанные на сообществах, такие как CryptoPunks, BAYC, MAYC, CloneX, Azuki, Doodles и т. д., также составляют 25-30% рыночной капитализации NFT.
NFT+Fi изначально начинался с Blue Chip. Широко известный как «NFT + IP + DAPP», эффект головы очевиден, и пользователи с высокой чистой стоимостью являются основной целью обслуживания. Для большой базовой группы пользователей, у которых нет такой сильной силы активов, они, естественно, были отклонены в начале, но не без возможностей для участия.
По мере развития модели и платформы кредитования NFT управление и право голоса платформы будут становиться все более и более важными, поскольку позиция платформы способна подпитывать ценность NFT, а определение Blue Chip, будет становиться все шире и шире. Вместо того, чтобы горстка людей выбирала Blue Chip, решение могло бы быть принято голосованием на уровне сообщества. В будущем, скорее всего, сообщество или киты будут бороться за управление кредитной платформой NFT, начав войну за голосование, подобную «Войне кривых», поэтому, если вы сможете удержать токен качественной кредитной платформы на ранней стадии , это может быть инвестиционная Альфа для базовых пользователей.
Исследование ликвидности в кредитовании NFT
Что касается вопроса ликвидности, то его можно рассматривать двояко: во-первых, инвесторы готовы активно держать определенный NFT в течение длительного времени и не будут легко обмениваться; во-вторых, инвесторам приходится долгое время пассивно удерживать NFT из-за неверных инвестиционных решений. С точки зрения текущей рыночной конъюнктуры, первые в основном представляют собой высококачественные активы «Blue Chip», в то время как вторые, скорее всего, имеют более посредственную основу.
Такое же поведение холдинга, но приведет к другому пути расширения ликвидности, кредитование NFT в основном для первого, чтобы помочь инвесторам высвободить ликвидность своих авуаров высококачественных активов и повысить эффективность использования капитала; последний может быть фрагментирован через соглашение о фрагментации, чтобы привлечь больше участников в форме мемоподобного.
Кредитование NFT — это когда заемщик идет, чтобы одолжить токен, используя свой NFT в качестве залога на платформе, а кредитор или платформа предоставляют заемщику ликвидность. В настоящее время существуют две доминирующие модели кредитования NFT: одноранговая и одноранговая с пулом, и, в отличие от распространенной одноранговой модели DeFi, обе модели в настоящее время могут иметь свою собственную аудиторию.
Модель одноранговой сети представлена NFTfi, которая в основном включает двух основных субъектов: заемщиков и кредиторов, в то время как платформа выступает только в качестве площадки для брокерских транзакций между двумя сторонами. Как заемщик, заемщик обещает подходящую NFT для кредитования wETH или DAI; Затем кредитор предоставляет ликвидность заемщику, используя wETH или DAI в качестве кредита в обмен на NFT заемщика, который используется в качестве обеспечения в транзакции. Заемщики перечисляют свои заказы на платформе, а кредиторы могут затем определить сумму кредита, процентную ставку, срок и другие детали кредитования с заемщиками для своих утвержденных ценовых предложений.
Таким образом, основной способ заработка кредитора состоит из двух способов: во-первых, путем стабильного получения процентов, выплачиваемых заемщиком, при условии, что заемщик нормально погашает ссуду; и, во-вторых, путем получения NFT со значительной скидкой по сравнению с рыночной ценой в случае, если заемщик не в состоянии погасить заем. Основной доход платформы поступает от платы за услуги кредитора: кредитор должен выплатить платформе 5% процентов, полученных по успешно завершенному кредиту. В случае просрочки кредита комиссия за обслуживание не взимается. Кроме того, заемщики не обязаны вносить комиссию за обслуживание платформы в любое время.
Модель однорангового пула представлена BendDAO, где существуют три основных субъекта: заемщик, платформа и кредитор. Платформа выступает в качестве кредитного резервуара и контрагента заемщика и кредитора. В качестве заемщика платформа объединяет подходящие NFT в уникальный NFT:boundNFT как единую единицу обеспечения (которую нельзя использовать для какого-либо взаимодействия), а затем предоставляет ETH из кредитного пула на основе минимальной цены базового актива на OpenSea и коэффициент обеспечения, указанный платформой; кредитор обеспечивает ликвидность, внося ETH в кредитный пул, чтобы получать вознаграждения ETH APR и токенов платформы BEND. Доход платформы в основном формируется за счет спреда между депозитами и кредитами, то есть платы за управление кредитным пулом.
Когда коэффициент здоровья кредита заемщика, обеспеченного NFT, падает ниже 1 из-за значительного падения минимальной цены базового актива, срабатывает 48-часовая защита от ликвидации, и NFT одновременно отправляется на аукцион. Если заемщик может погасить в течение 48-часового периода защиты от ликвидации, NFT, обеспеченный залогом, не столкнется с ликвидацией, но заемщику все равно придется заплатить комиссию за дефолт (1% от просроченной задолженности). Кроме того, даже если минимальная цена NFT возвращается к цене, обеспечивающей защиту от ликвидации, после введения защиты от ликвидации, заемщик должен погасить часть долга по кредиту и заплатить комиссию за просрочку платежа.
Кроме того, опираясь на BEND, BendDAO имитирует модель veToken Curve, вводя veBEND. Владельцы veBEND получают доход от платформы и голосование руководства на BendDAO, чтобы проголосовать за то, какие NFT можно использовать в качестве залога для заимствования ETH и обеспечения ликвидности на BendDAO.
Плюсы и минусы модели кредитования NFT: одноранговый против однорангового пула
Как представители моделей одноранговой сети и одноранговой сети соответственно, NFTfi и BendDAO используются в качестве примеров для сравнения.
С точки зрения базовой базы, одноранговый режим платформы в качестве прямых участников заимствования, а стоимость базового в основном вытекает из прямого столкновения между восприятием рынка сторонами кредитования и заемщика. По сравнению с моделью однорангового пула, которая является прямым контрагентом обоих кредиторов и требует строгого контроля кредитного риска, модель однорангового обмена имеет более щедрый список активов NFT, поэтому количество поддерживаемых разновидностей будет меньше. выше, но объем торгов по-прежнему в основном сосредоточен в головных голубых фишках.
С точки зрения суммы кредита, при стоимости двух согласованных и согласованных, кредитор в одноранговой модели может предоставить заемщику более высокую ликвидность, подходящую для серии NFT с редкими атрибутами субъекта; модель однорангового пула едина для минимальной цены OpenSea в качестве предпосылки кредитования, не может отражать различные значения одного и того же предмета серии NFT, более подходящего для предмета нижнего предела стикера.
Что касается погашения, одноранговая модель часто согласовывается по времени и процентам, и заемщик будет платить основную сумму и проценты и получать обратно NFT по истечении срока, не опасаясь непредвиденных событий в течение периода, с более высоким риском. сопротивление; модель peer-to-pool — мгновенное погашение, что будет более гибким.
Что касается клиринга, платформа не имеет функции клиринга в рамках одноранговой модели. Если заемщик не выполняет свои обязательства, кредитор получит залог NFT со скидкой; в модели однорангового пула платформа будет продавать залог с аукциона, и любой может принять участие. BendDAO вводит 48-часовой период защиты при ликвидации на обычном аукционе, что эквивалентно добавлению дополнительной защиты для заемщиков.
Будущее видение кредитования NFT
① Кредитный спрос на головные активы NFT заменяет торговый спрос. По мере того, как минимальные цены основной NFT продолжают расти, а стоимость активов становится все более и более заметной, держатели не хотят отказываться от будущего роста стоимости и продавать сейчас. Тогда его объем торговли и ликвидность на Marketplace будут постепенно уменьшаться, наоборот, спрос на кредитные сделки, которые высвобождают ликвидность активов, будет становиться все более и более устойчивым.
② Начать войну за право голоса на кредитной платформе. С одобрения большинства тех первых нескольких держателей Blue Chip NFT, если кредитная платформа может полагаться на быстрое накопление информации из уст в уста на ранних стадиях и постепенно расти, и по мере того, как кредитная платформа продолжает расти и постепенно имеет возможность кормить значение NFT, то токен управления, представляющий платформу, станет очень важным.
Сообщество NFT будет гордиться этой платформой, потому что это равнозначно признанию рынка, в будущем есть возможность стать новой «голубой фишкой»; с другой стороны, может быть сообщество или киты, владеющие большим количеством токенов управления платформой, чтобы творить зло, голосовать за внесение поправок в правила или сильные полки проекта NFT, запускать войну «Кривой войны» в области НФТ.