Основні пункти

До цього IBC в основному використовувався для переказів токенів; тепер він розвивається, поширюючись на нові варіанти використання, такі як Interchain Security і Interchain Accounts
Interchain Security (міжчейнова безпека) — це рішення для усунення вузьких місць початкового завантаження Cosmos і дозволяє Cosmos Hub масштабувати нові функції
Interchain Accounts(міжчейнові облікові записи) дозволяють мережам відкривати та контролювати облікові записи в інших мережах, значно збільшуючи масштаб і складність взаємодії між мережами
Іншими великими претендентами на Hub є Osmosis (Liquidity Hub), Axelar (активи без IBC на Hub), Juno (WASM Hub) і Evmos (EVM Hub)

Cosmos Hub: безпека як послуга

"ATOM" не накопичує вартість. Це повторювалося до нудоти, але це не безпідставно. Hub — це ще один чейн у IBC, який є суттю Cosmos, але веде до менш очевидного та прямого механізму накопичення вартості для ATOM. Токени рівня 1 (з якими порівнюють ATOM, але самі по собі ним не є) показали хороші результати у 2021 році, тому що 1) вони отримують ренту з усіх додатків, побудованих на вершині, і 2) це проста ментальна структура, яку потрібно відставати. Якщо ми подивимося на дохід від протоколу для ATOM, він залишає бажати кращого. (Щоб дізнатися більше про нарахування вартості L1, ви можете прочитати наш попередній звіт про це тут.)

Ethereum стоїть окремо і робить цю діаграму практично незрозумілою під час порівняння інших екосистем, тому давайте візьмемо Ethereum і подивимося, як ATOM протистоїть деяким з інших.

Таким чином, ATOM практично не генерує доходу, як він є сьогодні, але ми також повинні дивитися у майбутнє. Як це зміниться? Щоб відповісти на питання про те, як ATOM може накопичувати цінність, ми повинні почати з філософії Cosmos Hub.

Cosmos Hub завжди втілював у собі мислення “Hub Minimalism”; зберігайте концентратор простим із якомога меншим технічним ризиком, запускаючи функції концентратора в ізольованих мережах. Щоб краще зрозуміти цю філософію, ми можемо поглянути на відхилену Prop 69. Це спростило б розробку на Hub, увімкнувши підтримку смарт-контрактів CosmWasm, але водночас створило б нові ризики для Hub. Відхиляючи пропозицію та зберігаючи мінімальний Hub, тепер він на 100% зосереджений (і залежить) від Interchain Security для масштабування, прагнучи стати основним чейном провайдерів в екосистемі. Першою мережею споживачів для Hub стане Neutron, “DeFi Hub”, який перенесе ліквідний стекінг Lido в Cosmos.

Це найближче та довгострокове Hub бачення. Безпека як послуга, що дозволяє запускати багатофункціональні програми в автономних ізольованих чейнах. Interchain Security — це не просто початкове рішення для чейнів споживачів, а рішення для масштабування самого Hub, що дозволяє йому почати запускати конкретні, більш експериментальні та ризиковані модулі на незалежних блокчейнах. Це виходить далеко за межі того, на що здатний мінімізований Hub. Незалежно від того, чи це чейни CosmWasm, як-от Neutron, чейн EVM чи спеціальний чейн додатків Cosmos SDK, усі вони орендуватимуть безпеку від концентратора, обмежуючи експерименти, водночас мінімізуючи ризик хабу. Деякі з цих чейнів можуть мати більше активності, ніж хаб, оскільки вони забезпечують ширший спектр випадків використання, а разом з цим і вищі комісії за газ, що безпосередньо нараховує цінність для ATOM. Однак плата за газ навряд чи коли-небудь буде такою високою, як у “традиційних” L1, оскільки можна легко розгорнути більше мереж споживачів, щоб розподілити навантаження. Складно розробити структуру оцінки впливу чейнів споживачів на ATOM до того, як ми побачимо їх у реальному часі, і на початку більша частина нарахування вартості ATOM надходитиме не від плати за газ, а від чейна окремих споживачів самі токени (тобто airdrops до стейкерів ATOM).

Одне з основних відкритих питань щодо цієї моделі для ATOM полягає в тому, чи чейни в кінцевому підсумку використовуватимуть концентратор для завантаження, а потім запустять власний набір валідаторів у майбутньому. Якби це було так, коли чейни споживачів розвинули б енергійну економіку, що генерує комісію, вони б відрізалися від хабу та перестали платити ATOM за безпеку. Якщо говорити криптографічними термінами, то вони будуть “заважати спільноті ATOM”. Це не короткострокове занепокоєння, яке деякі додатки навіть не вирішуватимуть, але про це слід пам’ятати, оскільки ми бачимо, що ця модель розвивається.

Протягом останніх кількох років Interchain Foundation надавав перевагу Cosmos SDK над Hub, полегшуючи іншим запускати чейни та зосереджуючись на ширшому баченні мережі Cosmos. Нещодавно маятник змінився, і більший акцент ставиться на хаб, і немає кращого прикладу цього, ніж поштовх до запуску Interchain Security. Нарахування цінності в Cosmos завжди буде досить фрагментованим, тобто продумана архітектура екосистеми, але Hub може відігравати важливу роль, будучи лідером у сфері Interchain Security та використовуючи наступний стандарт — Interchain Accounts (ICS-27).

Інші потенційні хаби: Osmosis, Axelar, Juno & Evmos

Osmosis

Osmosis був одним із головних факторів впровадження IBC за останній рік. Запущений у червні 2021 року, він швидко став “центром ліквідності” в IBC і накопичив TVL близько 2 мільярдів доларів на піку. Нагадуємо, що Osmosis — це чейн додатків AMM, і ми маємо детальну інформацію про нього тут. Це незмінно не лише чейн із найбільшою кількістю заблокованої ліквідності, але й чейн, який сприяє найбільшій активності в IBC. Незважаючи на те, що він сильно постраждав від депідстанції UST, він все одно забезпечив більш ніж 2-кратний обсяг переказів у наступній зоні та найбільшу кількість переказів за останній місяць, обробляючи в 4 рази більше, ніж у Cosmos Hub.

Osmosis, ймовірно, буде головним центром із прямими зв’язками з більшістю чейнів у всій екосистемі. Наразі він підключений до 45 із 47 інших зон, найбільше в екосистемі та більше, ніж Cosmos Hub із 40. Якщо згадати обмеження IBC, усі активи на Osmosis будуть прямими шляхами від їх рідних чейнів. Чому? Односторонні активи з їхніх рідних мереж будуть єдиними пулами, які будуть стимулюватися на Osmosis. Таким чином, саме тут буде зберігатися вся ліквідність і відбуватися вся торгівля.

Osmosis також має власну ідею щодо Interchain Security: Interfluid Staking. Активи, розміщені мережами IBC у пулах ліквідності Osmosis, зможуть бути використані для забезпечення безпеки рідної мережі.

Крім того, що Osmosis це AMM, у майбутньому вони будуть розвиватись далі. З’являються NFT, книги замовлень і запозичення/позики. Перша ітерація — це протокол Mars (інкубація Delphi Labs), який запускає смарт-контракти CosmWasm на Osmosis, щоб дозволити користувачам використовувати свої позиції в LP. Незважаючи на те, що Osmosis підтримує смарт-контракти CosmWasm, вони не функціонують без дозволу, а скоріше внесені в білий список валідаторами. Нещодавно Osmosis проголосувала за те, щоб використовувати Axelar як канонічний мост для активів, які не належать до IBC, і тепер пули з активами Axelar складають 4 із 6 найкращих у мережі. Це активи, що не належать до IBC, переведені з Ethereum: USDC, WETH, WBTC і DAI.

Axelar

Axelar — це “накладна мережа” на основі Tendermint, побудована на Cosmos SDK, яка підтримує крос-чейн транфери, компонування програм і загальну передачу повідомлень між будь-якими блокчейн екосистемами. Це означає, що він може перекладати повідомлення з будь-якої мережі в іншу, як-от повідомлення IBC у повідомлення Ethereum і навпаки.

Як згадувалося, він був визнаний канонічним мостом Osmosis для активів, не пов’язаних з IBC, тобто це інтерфейс за замовчуванням для переходу до/з Osmosis з екосистем за межами IBC, а всі заохочувані пули, які не належать до IBC, на Osmosis є активами Axelar. Водночас Axelar увімкнено IBC за замовчуванням, тобто він може безперешкодно підключатися до інших чейнів у IBC (наразі 13 однорангових пристроїв IBC). І тепер, коли його було використано як канонічний міст для Osmosis, цілком імовірно, що він стане головним емітентом активів, не заснованих на IBC, у всій екосистемі. Іншими словами, це поточний фаворит, щоб стати "Центром для активів, що не належать IBC”. Він підтримує 15 чейнів, здійснив понад 200 тисяч переказів і обсяг ~815 мільйонів доларів, більшість з яких припадає на Terra, а 124 мільйони доларів – на шлях Osmosis<>Ethereum. Активом Axelar, який найбільше випускається на Osmosis, є USDC, тому, якщо Circle запустить USDC як рідний актив IBC, позиція Axelar тут зазнає удару, але він все одно матиме хороші можливості для залучення інших криптоактивів, що не належать до IBC, і, звичайно, проходження повідомлення між екосистемами.

Juno

Juno є своєрідною антитезою мінімалізму Cosmos Hub. Запущений як “сестринський центр”, він розроблений як мережа смарт-контрактів CosmWasm. У Juno не було підвищення венчурного капіталу, і вони передали 47% запасів генезису стейкерам ATOM, подібно до Osmosis (нові чейни роздають токени користувачам IBC — поширена тема в цій екосистемі). Правильною ментальною структурою для використання Juno є традиційний смарт-контракт/загальний L1, який використовує IBC для підключення до чейнів Cosmos. Juno була одним із піонерів, які запровадили міжчейнові облікові записи. Незважаючи на те, що у Juno запущено кілька додатків, це мережа все ще вкрай зароджується (і має певні труднощі у зростанні), але намагається зайняти нішу як «центр WASM» IBC. Хоча Juno також увімкне міжчейнову безпеку, конкурувати з Hub у цьому плані буде важко.

Evmos

З іншого боку медалі ми маємо Evmos, який прагне стати EVM-центром IBC. Це схоже на те, чим намагається стати Juno, але з EVM замість CosmWasm. Evmos прагне бути центром EVM, а не просто мережею EVM. Це означає не лише наявність автономного чейну EVM версії 1, але й захист чейнів споживачів EVM.

Завершуючи екосистему

Нижче наведено інші важливі проекти в екосистемі, як поточні, так і майбутні.

Quicksilver: протокол ліквідного стекінгу буде запущено з власними валідаторами, але стане споживчою мережею Cosmos Hub, коли міжчейновий стекінг запрацює. ATOM, JUNO & OSMO стануть першими чейнами, а стейкери отримають QCK airdrop.
Agoric: чейн смарт-контрактів, побудований на JavaScript для понад 10 мільйонів розробників JS у світі. Першим додатком, який буде запущено на Agoric, буде Inter Protocol, стейблкоїн із заставою, створений для IBC, який працює дуже подібно до DAI від Maker. Це буде перша велика програма, яка використовуватиме ATOM як заставу в IBC.
dYdX: біржа деривативів, яка перейшла з ZK-чейна Ethereum L2 до чейну додатків Cosmos. Іншими біржами похідних інструментів в екосистемі є Injective, яка працює сьогодні, і Sei Network, яка ще не працює, але запустила свою стимульовану тестову мережу 11 липня.
Saga: протокол для автоматичного розгортання специфічних для програми блокчейнів, які називаються чейнами; смарт-контракти, що працюють як ізольовані чейни. Подібно до того, що запропонує Cosmos Hub із Interchain Security, але з акцентом на ігри та розваги.
Sommelier: автоматизовані сховища доходів DeFi. Їх першим підвалом буде стратегія стейблкоїнів Aave, яка дозволить користувачам вносити стейблкоїни в підвал, а потім стратеги Sommelier розроблятимуть стратегії приватно поза мережею. У майбутньому Sommelier використовуватиме Interchain Accounts для створення стратегій у зонах IBC, таких як Osmosis.
Penumbra: екранована крос-чейн приватна мережа за замовчуванням. Penumbra приймає будь-які активи, що походять від мереж IBC, діючи як екранований пул для всієї екосистеми. Penumbra — одна з небагатьох мереж в еко, які фактично не використовують Cosmos SDK, натомість базуються на власній реалізації Rust.
Stargaze: мережа NFT із власною панеллю запуску та ринком, що використовує смарт-контракти CosmWasm для митців для запуску колекцій. Якщо ми думаємо про Ethereum, то OpenSea зазвичай є найбільшим поглиначем газу, Stargaze ізолює всю цю діяльність у своїй власній мережі, використовуючи IBC для передачі активів і зв’язку з іншими мережами.
Neutron: запуск першого контрактного чейну споживачів, який буде забезпечено Cosmos Hub. Це буде “DeFi Hub” із підтримкою CosmWasm, першим додатком якого буде текінг рідини. Нещодавно Cosmos Hub затвердив бюджет 150 тис. ATOM для мереж споживачів, і 1/3 цього піде на розвиток Neutron.

Майбутнє Cosmos

Cosmos вступає в третій етап завдяки новим примітивам, таким як Interchain Security і Interchain Accounts. Це фундаментальні кроки для кросчейн додатків, які не лише використовують функціональні можливості окремих зон, але й абстрагують багато складності UX від користувачів. Компонування кросчейн — нова гра в місті.