Покупка акций ПАО “ЭсЭфАй” – есть ли смысл?
ПАО (публичное акционерное общество) “ЭсЭфАй” является головным холдингом бизнес-группы “Сафмар”.
Ознакомимся с итогами работы организации за первую половину 2024 г. Которые она представила согласно МСФО (международным стандартам финотчётности).
Выясним, насколько оправданы инвестиции в данное предприятие. Какова оптимальная форма вложений.
Организационная структура
В состав холдинга входит несколько основных бизнес-субъектов. Эти активы присутствуют в следующих объёмах (акционные доли):
Пакет акций “Русснефти” в настоящее время продан.
Наиболее результативным объектом по количеству полученной прибыли можно назвать “Европлан”. На втором месте – “ВСК”.
В связи с чем, возникает дилемма, что выгоднее:
Важные аспекты
Для принятия правильного решения необходимо учитывать два существенных момента.
На сегодняшний день величина капитализации “Сафмара” дошла до 64 млрд. руб. А “Европлан” достиг отметки в 78 млрд. Причём, доля компании “Сафмар” составляет 68 млрд.
Выходит, что оценка компании “ЭсЭфАй” почти соответствует уровню её долевого участия в “Европлане”. На фоне этого холдинговая группа становится менее инвестиционно привлекательной. Тем более что и оценка её ранее была на 20-30% ниже.
Объективно указанный бизнес-субъект оценивается приблизительно в 20 млрд. Но следует учитывать и убыточную долю в “М Видео”, выступающую против данного актива. А также расходы на управление холдингом, требующие дисконта.
Заключение
Это кажется дёшево. Но убыточная доля в “М Видео” и сжатый спред с “Европалном” снижают привлекательность экономического объекта.
В связи с чем, разумной альтернативой покупки ценных бумаг” ЭсЭфАй” становится приобретение пакета акций “Европлана”.