Не последний вагон. Аутро. Колизей.
Продолжение серии статей посвященных НПК "ОВК"
Не последний вагон. Интро. Чартисты
Не последний вагон. #1 - внезапное ВОСА и "голова чтобы думать"
Не последний вагон. #2 - обесценение, резервы, непокрытый убыток... и "всё идёт по плану"
Не последний вагон #3. - дополнительная эмиссия и цель настоящего охотника
Не последний вагон #4. - вспоминаем про график или "двойное дно твой happy end"
Не последний вагон #5 - о маркетинге, процентах и играх
Внимание! Всё что написано в блоге не является инвестиционной рекомендацией, советом, идеей или предложением к покупке или продаже ценных бумаг, других финансовых инструментов.
Действия и мысли описанные здесь являются личными действиями автора и не преследуют цели побудить Вас совершать какие-либо поступки со своими активами, финансами, в том числе на фондовом рынке!
Читатель не должен полагаться на информацию, содержащуюся в данной статье, а также на её полноту, точность или объективность, при использовании в любых целях.
Всем привет. Пора подводить черту в серии публикаций. Надеюсь в этой серии я подробно изложил свои мысли. Возможно я ошибаюсь, возможно смотрю не туда и возможно неправильные вводные повлияют на результат. Но я не могу пройти мимо них.
Странное ощущение... Те совпадения, на которые падает взгляд в ОВК и выводы. Насколько они верны или ошибочны. Если они верны, то размещение объявленных 87,5 млрд акций будет за счет добавочного капитала или нет?
А дополнительная эмиссия по открытой подписке... кто выкупит такой объем, да и что будет с долями мажоритарных акционеров. Зачем Трасту выкупать допку?
У Траста есть свой пакет, а может ли он получить пакет, который сейчас на РЕЙЛ 1520? Ведь согласно данным РСБУ за 2022 год у Траста 27,76, а у РЕЙЛ 1520 14,99%.
Причины? Ну мы знаем, что по одному иску ОВК Финанс к РЕЙЛ 1520 заседание произойдет 19 сентября. При этом ОВК Финанс в этом году ожидает банкротство. Но ведь Траст не получил деньги. При взыскании с РЕЙЛ 1520 денег он отобьёт только один выпуск, а как же второй?
У меня есть ощущение, что этот пакет в 14,99 и займы связаны. А что если Трасту предложат пакет в 14,99% от УК в счет другого выпуска? Давайте считать. Уставной капитал ОВК составляет 115 996 689 акций. На РЕЙЛ приходится 17 387 903 акции. Какова текущая задолженность ОВК Финанс перед Трастом по другому выпуску? 12 - 13 млрд? Допустим. Но если Траст бы взял этот пакет в счет займа, то есть произошла бы новация, то в расчете где-то по 720 за акцию.
В консолидированной финансовой отчетности по итогам первого полугодия 2023 года было указано. Какое изменение структуры собственников произошло?
Теперь предположим, что 27,76 + 14,99 = 42,75%. Контроля нет. Это одна из гипотез.
А может ли это быть изначальным планом, ведь если стратегическому инвестору, которому планировал продавать долю Траст нужен контрольный пакет, то это хорошая сделка. Будь это ВТБ, УВЗ или сторонний инвестор. В руках Траста есть хороший пакет, который можно довести до контроля.
Что дальше? Допустим вопрос с облигационным долгом таким образом решен.
Дополнительная эмиссия в 12,5 млрд акций. Кто будет выкупать? Траст? ВТБ? УВЗ? Кто-то новый? 12,5 млрд акций от 100 млрд это 12,5% от УК.
42,75 + 12,5 = 55,25% контроль. Битва за актив или гашение остальной части долга.
У ОВК долг 71,7 млрд рублей
Допустим, Траст забирает свои облигационные через возврат денег с РЕЙЛ + квазиказначейский пакет. Остается около 42 млрд рублей. Допка может их покрыть? Да, если размещение будет по 3,5 рубля (около того)
И тут важный момент в сплите. Если он будет, то все примерно так, если его не будет, то я ошибся.
Почему думаю о нем, не верю в совпадение и пытаюсь объяснить себе связь между добавочным капиталом, новыми объявленными акциями, резервами и вариантами их размещения.
Размещение 87,5 по открытой подписке? Ага, конечно и кто выкупать будет? Остается не много вариантов. Добавочный капитал + резервы сюда же?
Но это так, дополнение к прошлым статьям
В завершении я хотел написать о другом. Согласно данным Московской биржи в августе 2023 года сделки на Московской бирже заключали 3,4 млн частных инвесторов – максимальное значение за всю историю биржевых торгов.
Объем вложений частных инвесторов на рынке облигаций в августе составил 218,9 млрд рублей, на рынке акций – 42,0 млрд рублей, в БПИФы – 20,0 млрд рублей.
Существенные цифры как по количеству инвесторов, так и по объемам вложений, при этом тенденция к росту продолжается.
С конца августа по середину сентября я с супругой 3 раза ужинал в ресторанах. Знаете, это было так мило слушать разговоры об инвестициях за соседними столиками. Посетители говорили о ГМК Норильском Никеле и о его перспективах, о Сбере, о покупках. Я не мог сдержать улыбку, но улыбка проходила, когда ты вспоминал, что они говорят о фондовом рынке. О том месте, где инвесторов ждавших дивиденды от Мечела и Газпрома возили на маржинколл, о том месте где инвесторы в надежде заработать берут плечи, а потом рынок открывается и идет планками вниз, но дело в том, что
"По некоторым дорогам лучше не ездить, потому что раньше на картах писали о том, что здесь водятся драконы, но теперь не пишут. Но это не значит, что драконы исчезли"
Это работает в обе стороны. На рынке нет ничего гарантированного и часто то, что очевидно, что перед носом, чего ждут не происходит. Маркетинг и жадность мощная вещь. Маркетинг создает иллюзию, и чем больше человек поверили в эту иллюзию, тем лучше. Вопрос в том, как отличить иллюзию от реальности? Смотреть на то, что показывает иллюзионист или на самого иллюзиониста? Видеть совпадения, случайности пытаться их объяснить или смотреть только на то, что показывают крупным планом.
Вот ещё одно совпадение короткие позиции по ОВК и дополнительная эмиссия... А что если произойдет ошибка?
Кто-то из них задавался вопросом какие риск параметры установлены на акции ОВК?
На рынке всегда кто-то ошибается. В 2019 году я покупал Распадскую в надежде на M&A и выплаты из FCF, рынок не верил. Кто-то был не прав. Рынок ждал дивидендов от Мечела и Газпрома, кто-то ошибся. Вот и в ОВК кто-то должен ошибиться. Нельзя забывать где мы находимся.
Нельзя забывать, что фондовый рынок это современный колизей.
А следовательно: "Хлеба и зрелищ народу. Через край!"