Как «Манчестер Юнайтед» может позволить себе тратить крупные суммы на Бенжамина Шешко и рассматривать другие трансферы
У болельщиков «Манчестер Юнайтед» есть любимая фраза, которую особенно часто вспоминают в трудные времена: "never ignored" ("никогда не игнорируют"). И этим летом она снова подтверждается.
После худшего сезона в лиге за полвека, без еврокубков на горизонте, с сокращением персонала и недавним заявлением совладельца клуба о том, что без мер по снижению расходов клуб бы "обанкротился к Рождеству", можно было ожидать, что летнее трансферное окно на «Олд Траффорд» будет спокойным.
Хотя состав пополнили всего два игрока, Матеуш Кунья и Брайан Мбемо обошлись в общей сложности в £127,5 млн только в виде гарантированных выплат. Даже с учётом этих расходов и при отсутствии значимых продаж (хотя аренда Маркуса Рэшфорда в «Барселону» включает опцию выкупа), имя «Юнайтед» продолжает регулярно появляться в новостях о крупных трансферах.
Несмотря на недавние трудности, клуб по‑прежнему остаётся одним из самых влиятельных в мире — по крайней мере, за пределами поля.
Теперь «Юнайтед» близки к подписанию Бенджамина Шешко из «РБ Лейпциг».
Как и Кунья с Мбемо, Шешко не достанется дёшево. После того как «Ньюкасл» улучшил своё предложение в понедельник, «Юнайтед» на следующий день направили официальный запрос: €75 млн плюс €10 млн в виде бонусов. По последним сообщениям Сам Шешко хочет перейти именно в «Манчестер Юнайтед».
Способность клуба тратить такие суммы может кого‑то удивлять. Помимо линии атаки, в клубе рассматривают усиление полузащиты и позиции вратаря, несмотря на то что Андре Онана, как ожидается, останется первым номером. И при этом, несмотря на все разговоры о возможных продажах, этим летом никто ещё не был продан за деньги.
Возникает закономерный вопрос: как «Юнайтед» удаётся быть столь активными? Даже в условиях ужесточения финансов, клуб готовится к новым крупным тратам.
И мы говорим «новым» не только из‑за трансферов Куньи и Мбемо, а потому что были и предыдущие. Именно эти траты в прошлом заставили миноритарного владельца Джима Рэтклиффа в марте пожаловаться на то, что у клуба до сих пор остались крупные задолженности по давно оформленным сделкам.
Подписание Куньи было завершено до 30 июня — даты окончания финансового года «Юнайтед», а значит, вся сумма сделки (£71,3 млн, по данным отчёта за третий квартал) учтена уже в сезоне 2024/25. Если к этому прибавить £272,1 млн, потраченные в девятимесячный период до 31 марта, то общие расходы клуба на регистрацию футболистов в прошлом сезоне достигли ошеломляющей суммы в £343,5 млн — это третий показатель в истории английского футбола за один сезон (хотя «Ливерпуль» скоро может вытеснить «Юнайтед» на четвёртое место).
Напомним, что трансферные траты распределяются на весь срок контракта игрока, так что хотя стоимость состава выросла более чем на £300 млн, фактическое влияние этих расходов на бюджет 2024/25 будет растянуто на несколько лет — и скажется на показателях PSR.
Это крупнейшие расходы клуба за один сезон, но это не выбивается из общей картины. «Юнайтед» тратят более £200 млн на трансферы в каждом из трёх последних сезонов, при этом почти ничего не зарабатывают на продажах. В прошлом сезоне клуб получил £66,3 млн от продаж игроков — это второй результат за последнее десятилетие, но при этом был установлен антирекорд по чистым тратам: £277 млн.
Эта сумма уже включает трансфер Куньи, так что в пересчёте на летнее окно текущего сезона траты выглядят меньше, но в целом они огромны. Эти расходы напрямую привели к финансовым трудностям, о которых говорил Рэтклифф, и, как следствие, к продолжающимся сокращениям персонала.
Оценка возможностей клуба к тратам в современном футболе зависит от двух факторов: правил прибыльности и устойчивости (PSR) и наличия или доступа к реальным денежным средствам.
Предполагаемые проблемы «Юнайтед» с PSR оказались не такими серьёзными, как считалось ранее. Как выяснилось в июне, расчёты PSR клуба основываются на данных Red Football Limited, где не учитываются значительные расходы на уровне головной компании PLC, не имеющие отношения к футбольной деятельности.
Финансовые итоги прошлого сезона пока не опубликованы, но по оценкам The Athletic, «Юнайтед» могли бы понести убыток до £141 млн в сезоне 2024/25 без нарушения PSR. В итоге они этого не сделали, и благодаря росту коммерческих и матчдей-доходов (которые компенсировали падение доходов от телетрансляций), а также заметному снижению зарплатной ведомости, клуб, вероятно, всё же получил убыток, но в пределах допустимого по трёхлетнему лимиту в £105 млн.
Хотя «Манчестер Юнайтед» рассчитывает на серьёзный прогресс в Премьер-лиге, клуб не получит доходов от европейских телетрансляций в этом сезоне, а продолжающаяся активная трансферная кампания лишь усугубит ситуацию с амортизацией трансферов, которая уже приближается к отметке £200 млн в год.
Тем не менее, есть некоторые факторы, которые уже сейчас помогают снижать или хотя бы сдерживать потенциальные убытки в сезоне 2025/26. Уход Маркуса Рэшфорда пусть и не принёс трансферной платы, но позволил сэкономить около £14 млн на заработной плате.
Пока «Юнайтед» не продал ни одного игрока, но получил доход от перепродажи своих бывших футболистов другими клубами — переходы Альваро Каррераса, Энтони Эланги и Макси Ойеделе принесли более £20 млн благодаря включённым в прежние сделки отчислениям. Дополнительно клуб получил £5 млн от «Челси» за то, что они не сделали переход Джейдона Санчо постоянным, хотя эта сумма будет нивелирована, если Санчо не продадут летом: теперь «Юнайтед» вновь обязан выплачивать ему полную зарплату.
Эти сделки улучшают финансовый результат клуба, и, в зависимости от сроков поступления платежей, также могут укрепить его денежную позицию. На самом деле именно она, а не потенциальные проблемы с правилами финансовой устойчивости (PSR), является главным ограничением для «Юнайтед» в плане сохранения нынешних темпов расходов на трансферы.
Прогнозировать пространство для манёвра в рамках PSR на сезон 2025/26 — дело непростое (или даже рискованное), поскольку это требует предположений относительно двух полных лет финансовой отчётности клуба, находящегося в процессе серьёзных изменений, особенно по части расходов. Однако, судя по отчёту за третий квартал, вполне возможно, что потери в прошлом сезоне были сопоставимы с убытками 2022/23. А это значит, что в нынешнем расчётном трёхлетнем периоде одна убыточная цифра заменяет другую.
Иными словами, сделанный ранее расчёт, согласно которому клуб мог бы позволить себе убытки до £141 млн в 2024/25 без нарушения PSR, вполне может быть актуален и для следующего сезона.
Но прежние расходы могут аукнуться по другим направлениям. Чистый трансферный долг «Юнайтед» — сумма, которую клуб должен другим клубам за трансферы, за вычетом сумм, которые должны ему, — резко вырос за последние годы: с менее чем £100 млн в июне 2021 года до £308,9 млн на конец марта 2025 года.
Переходы Матеуша Куньи и Брайана Мбемо только увеличили эту сумму, поскольку их трансферные сборы разбиты на выплаты в рассрочку. Это выгоднее в краткосрочной перспективе, чем сразу заплатить почти £130 млн (а значит, расширяет возможности клуба по новым покупкам этим летом), но при этом у «Юнайтед» уже и так были крупные обязательства в ближайшей перспективе — на конец марта 2025 года клуб должен был выплатить £175,5 млн по трансферным соглашениям до марта 2026 года включительно. Причём сделка по Кунье была оформлена на три года, хотя клуб пытался договориться о пятилетнем графике — это явный сигнал о необходимости более осторожного управления ликвидностью.
К тому же клуб инвестировал в инфраструктуру, в частности в тренировочную базу в Кэррингтоне — и это ещё сильнее сжимает рамки бюджета. На конец марта 2025 года на счетах «Юнайтед» было £73,2 млн, несмотря на вливание £238,5 млн от Джима Рэтклиффа. Это солидная сумма по меркам большинства клубов, но «Юнайтед» — не большинство. У него много обязательств.
Клуб уже давно располагает несколькими кредитными линиями (RCF — по сути, корпоративные «овердрафты», обеспечивающие текущую ликвидность), но активно прибегать к ним начал лишь во времена пандемии. Примечательно, что в конце апреля 2025 года клуб погасил £50 млн задолженности по этим кредитным линиям.
В обходной манере это дало «Манчестер Юнайтед» дополнительное пространство для заимствований этим летом. На 28 апреля, после выплаты £50 млн, клуб уже выбрал £160 млн из трёх револьверных кредитных линий (RCF), совокупный лимит которых составляет, или по крайней мере составлял, £300 млн. То есть, на конец апреля «Юнайтед» могли взять ещё £140 млн, если бы захотели — хотя, разумеется, это повлекло бы за собой дополнительные процентные расходы.
Активность после публикации отчёта за третий квартал 6 июня остаётся неизвестной — она станет доступна только после выхода полного годового отчёта за сезон 2024/25. Однако 10 июля в реестре Companies House была зарегистрирована новая закладная по ряду структур, входящих в состав клуба, в пользу «Bank of America», который и ранее выступал доверительным держателем обеспечения по действующим RCF на сумму £300 млн.
Ровно год назад, 28 июня 2024 года, была подана связанная закладная, когда клуб продлил одну из частей RCF на £150 млн до июня 2027 года. Новая закладная может указывать на очередное продление сроков по кредитной линии или даже на возможное увеличение лимита заимствования, если «Юнайтед» решили взять больше, чем те £140 млн, о которых известно на конец апреля.
На запрос издания The Athletic клуб отказался комментировать ситуацию, отметив лишь, что любые изменения по объёму или характеру RCF будут отражены в годовом финансовом отчёте за 2024/25, который ожидается в сентябре.
Отдельно стоит отметить, что сокращение штата и другие меры по снижению затрат уже начали оказывать ощутимое влияние на денежные потоки. Экономия может казаться каплей в море по сравнению с тем, насколько клуб выиграл бы от мгновенного избавления от многомиллионных зарплат игроков — но такой возможности у них нет, и масштаб сокращений после прихода Джима Рэтклиффа определённо оказывает влияние.
Клуб также прогнозирует скорректированный показатель EBITDA (используемый как аналог операционной прибыли) на уровне £180–190 млн по итогам 2024/25 — заметный рост по сравнению с £147,7 млн за предыдущий сезон, что должно отразиться на усилении операционного денежного потока.
Даже сейчас «Юнайтед» могут тратить, если захотят. Денежными средствами нужно управлять куда аккуратнее, чем в прошлом на «Олд Траффорд», но комбинация недавних шагов и сохраняющейся способности клуба к заимствованиям оставляет им определённые возможности.
Тем не менее, как внутри клуба, так и за его пределами, ожидается, что этим летом состоятся продажи. Не будет большим преувеличением сказать, что «Юнайтед» необходимо улучшать работу на трансферном рынке — клуб давно отстаёт от конкурентов в этом компоненте. Быстрорастущий трансферный долг — уже достаточное доказательство необходимости научиться эффективно продавать игроков. И лучшего времени, чем сейчас, просто нет.
Алехандро Гарначо и Антони — самые очевидные кандидаты на продажу, способную принести приличные деньги этим летом. Появление на горизонте Бенджамина Шешко повышает вероятность ухода Расмуса Хойлунда всего через два года после подписания пятилетнего контракта.
Хойлунд перешёл из «Аталанты» за £64 млн, но с учётом агентских комиссий и трансферного сбора АПЛ его текущая балансовая стоимость составляет £43 млн. «Юнайтед» готовы рассмотреть предложения в районе £30 млн — несмотря на то, что сам игрок выражал желание остаться. Такая сделка приведёт к убытку с точки зрения PSR, но позволит получить нужные наличные.
