Richiamo di margine

Cos'è una chiamata di margine? Una richiesta di margine si verifica quando il valore del conto a margine di un investitore scende al di sotto dell'importo richiesto dal broker. Il conto a margine di un investitore contiene titoli acquistati con denaro preso in prestito (tipicamente una combinazione di denaro proprio dell'investitore e denaro preso in prestito dal broker dell'investitore). Una richiesta di margine si riferisce specificamente alla richiesta di un broker che l'investitore depositi denaro o titoli aggiuntivi sul conto in modo tale che venga portato intorno al valore minimo, chiamato margine di mantenimento.

Una richiesta di margine è generalmente un indicatore che uno o più titoli detenuti nel conto margine è diminuito di valore. Quando si verifica una richiesta di margine, l'investitore deve decidere di depositare più profitto sul conto o vendere alcune delle attività detenute nel proprio conto.

Comprensione delle chiamate di margine

Quando un investitore paga per ottenere e vendere titoli utilizzando una combinazione dei propri fondi particolari e del denaro preso in prestito da un broker, si parla di acquisto a margine. Il capitale di un investitore nell'investimento è uguale al valore di mercato dei titoli, meno la quantità dei fondi presi in prestito dal loro broker.

Una richiesta di margine viene attivata quando il capitale dell'investitore, come parte della somma del valore di mercato totale dei titoli, scende al di sotto di un requisito percentuale specifico (chiamato margine di mantenimento). Se l'investitore non può permettersi di pagare la quantità che deve portare il valore del proprio portafoglio intorno al margine di mantenimento del conto, il broker potrebbe dover liquidare i titoli nel conto al mercato.

Il New York Stock Exchange (NYSE) e la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA), l'organismo di regolamentazione per molte società di intermediazione mobiliare che operano negli Stati Uniti, richiedono che gli investitori mantengano almeno il 25% del valore totale dei loro titoli come margine.12 Alcune società di brokeraggio richiedono un requisito di manutenzione più elevato, compreso tra il 30% e il 40% circa.

Ovviamente, le cifre e i prezzi con le richieste di margine si basano sulla percentuale di mantenimento del margine e sulle azioni coinvolte.

Ad esempio, supponiamo che un investitore apra un conto a margine con $ 5.000 del proprio denaro e $ 5.000 presi in prestito dalla propria società di brokeraggio come prestito a margine. Acquistano 200 azioni di una quota a margine al prezzo di $ 50. (Secondo il regolamento T, una disposizione che disciplina la quantità di credito che le società di brokeraggio e gli operatori possono concedere ai clienti per l'acquisto di titoli, un investitore può prendere in prestito circa il 50% del prezzo di acquisto.) Supponiamo che il requisito di margine di mantenimento del broker di questo investitore sia 30 %.

Il conto dell'investitore contiene azioni per un valore di 10.000 dollari. In questo esempio, verrà attivata una richiesta di margine una volta che il valore del conto scende al di sotto di $ 7.142,86 (ovvero un prestito con margine di $ 5.000 / (1 – 0,30), che equivale a un prezzo dell'azione di $ 35,71 per azione.

Utilizzando l'esempio sopra, supponiamo che il prezzo delle azioni di questo investitore scenda da $ 50 a $ 35. Il loro conto ora vale $ 7.000, il che attiva una richiesta di margine di $ 142,86.

Se una richiesta di margine non viene soddisfatta, un broker può chiudere qualsiasi posizione aperta per riportare il conto intorno al valore minimo. Potrebbero essere in grado di farlo senza l'approvazione degli investitori. Ciò significa effettivamente che il broker ha il diritto di offrire qualsiasi partecipazione azionaria, negli importi richiesti, senza che l'investitore lo sappia. Inoltre, il broker può anche addebitare a un investitore una commissione su queste transazioni. Questo investitore è ritenuto responsabile di eventuali perdite subite durante questo processo.

Istanza esemplare del mondo reale di una richiesta di margine

Supponiamo che un investitore acquisti $ 100.000 di Apple Inc. utilizzando $ 50.000 dei suoi fondi particolari. L'investitore prende in prestito i $ 50.000 residui dal proprio broker. Il broker dell'investitore ha un margine di mantenimento del 25%. Durante il momento dell'acquisto, il capitale dell'investitore come quota è del 50%.

Questo è al di sopra del margine di mantenimento del 25%. Supponiamo che un paio di settimane dopo, il valore dei titoli acquistati scenda a $ 60.000. Ciò si traduce in un capitale dell'investitore che scende a $ 10.000. (Il valore di mercato di $ 60.000 senza i fondi presi in prestito di $ 50.000, o 16,67%: $ 60.000 - $ 50.000 / $ 60.000.)

Questo è ora al di sotto del margine di mantenimento del 25%. Il broker effettua una richiesta di margine e richiede all'investitore di depositare almeno $ 5.000 per soddisfare il margine di mantenimento.