Questi gli affari lasciati dagli Ibex 35 nella prima parte di stagione

Cerchiamo il IBEX 35 per le società più sottovalutate per multipli fondamentali e per questa ricerca prendiamo il rapporto più conosciuto e utilizzato dagli investitori ordinari, il PER. In base a questo criterio, le opzioni più efficaci, ovvero le imprese con il massimo potenziale di rialzo, sono, come potrebbe essere altrimenti, aziende con una piccola impresa nelle materie prime, come ArcelorMittal, Acerinox, Repsol, aziende in settori prociclici come ACS, CIE Automotive, aziende favorite dal, non lontano, rialzo dei tassi, come Mapfre, BBVA, Caixabank e Bankinter.

Nel caso del settore bancario, BBVA continua ad avanzare sul mercato ottenendo il sostegno di broker come JP Morgan e il suo potenziale nel mercato azionario spagnolo è ulteriormente aumentato. Inoltre, come risultato del suo approccio al bitcoin, si è posizionata come la prima banca nell'eurozona da cui potrebbe essere acquisita questa criptovaluta beneficiando dello slancio del possibile rialzo dei tassi di interesse.

Stesso discorso per Bankinter, che sta recuperando sull'Ibex 35 dopo le sedute al ribasso di inizio mese di giugno. L'organizzazione può essere rafforzata anche dall'interesse dei fondi comuni di investimento che hanno migliorato la propria visione del mercato passando da negativo a stabile.

Inoltre, si introducono Telefónica, un business che è stato penalizzato per tutti i semestri e che, in base al suo nuovo piano strategico e ai suoi fondamentali, è chiaramente sottovalutato, e Indra, un business tecnologico strettamente legato ai fondi pubblici.

Ma se vogliamo davvero trovare aziende economiche per multipli, non dobbiamo stare solo con il PER. Un rapporto di profitto basso, quando la crescita attesa di tali profitti può anche essere bassa, nulla o addirittura negativa, non indica una sottovalutazione. Pertanto, per trovare aziende economiche in base ai risultati, dovremmo aggiungere la variabile PEG alla tua analisi. Questo rapporto mette in relazione il PER con il CBA (crescita dell'utile per azione). Se un'azienda ha un PER basso e un CBA più alto (che si desidera), il PEG sarà davvero basso e, quindi, l'azienda sarà chiaramente a buon mercato per multipli.

Sotto questo criterio, il nostro elenco è ancora composto da Arcelor Mittal, Acerinox, Indra, Santander, Repsol, Mapfre, CIE Automotive, Telefónica e, inoltre, sono sottovalutati da PEG, Naturgy, Merlin Properties, BBVA e Inditex. Ognuna di queste società è economica per rapporti, sia per PER che per CBA e quindi prevediamo un percorso al rialzo nel medio/lungo termine.

E, infine, per rafforzare la nostra analisi dovremmo anche rivedere il rapporto tra Equity, PVC, o il rapporto tra Valore contabile o Valore contabile. Vale a dire, questo multiplo che mette in relazione il prezzo di acquisto con i fondi conferiti dagli azionisti dell'azienda, finanziamenti a lungo termine e non esecutivi per l'azienda. Questo indicatore non dovrebbe essere utilizzato in settori come quello immobiliare o SOCIMIS, per i quali questi dati contabili non forniscono informazioni rilevanti (per queste società la mossa corretta da fare dovrebbe essere quella di utilizzare il Valore Netto degli attivi o NAV).

Ebbene, nei settori in cui l'analisi del PVC funziona molto bene, le attività più sottovalutate da questo multiplo nell'Ibex 35 sono, manco a dirlo, banche, Sabadell, Caixabank, Santander, BBVA, Bankinter e una compagnia di assicurazioni, Mapfre. Sottovalutazione anche per valore contabile per Arcelor Mittal, Repsol, Acerinox e Telefónica, ottenendo così una completa sottovalutazione secondo i nostri tre criteri e, quindi, tripla sottovalutazione.