Гайд по ресерчу проектов и их токеномики
По состоянию на 2022 год существует около 6 000 криптовалютных токенов, что предоставляет инвесторам новые возможности для диверсификации своих активов, притом инвестирование в цифровые активы уже не является таким, каким оно было даже 2 года назад. Кроме людей, имеющих опыт в криптоинвестировании и людей, пришедших с фондового рынка и иных фундаментальных рынков, важным пунктом является интерес институционалов к разного рода рынкам криптовалют. В частности многие фонды инвестируют в блю-чипные NFT коллекции, такие, например, как CryptoPunks, BAYC и все его дочерние проекты, Hashmask и тд. Однако только в 2021 году инвесторы потеряли 12 миллиардов долларов из-за мошеннических криптопроектов. Поэтому очень важно проводить ресерч и аналитику проекта перед тем, как в него инвестировать.
Для начала разберемся в чем отличие токена от коина?
Не смотря на то, что два этих понятия часто воспринимаются как синонимичные, существует существенная разница: коин относится к криптовалюте, работающей на Layer 1 блокчейне( Например Bitcoin, Ether,Litecoin, Near и т.д). Токен же в свою очередь может иметь разные значения, он может относиться к криптоактиву, который создается по протоколу второго уровня и должен придерживаться правил базового блокчейна, который он использует. Например ERC20 токены, ERC721 и другие NFT токены. В более общем смысле любой криптоактив можно также назвать токеном. Токены обладают функциональностью, например, позволяют голосовать или выступают в качестве цифрового представления реальных активов. Токен также может использоваться в качестве оплаты в рамках протокола. Хотя токен обычно не признается в качестве денег, его стоимость зависит от того, как работает общий проект. Почему же тогда всем не перейти на коины? Очевидно потому, что для этого потребуется написания собственного блокчейна, что многим не под силу, да и в целом это потребует больших финансовых и временных затрат, куда удобнее «закодить» свой проект на уже имеющимся блокчейне.
Подробнее здесь
Что такое токеномика в криптовалюте?
Слово токеномика относится к изучению экономики криптовалют и токенов. Это позволяет инвесторам определить качество и ценность потенциальных инвестиций. Токеномика оказывает сильное влияние на решения о продаже и покупке.
Как исследовать токеномику - пошаговое руководство
Следующие пункты не требуют каких-либо специальных знаний или навыков.
1. Исследование на предмет Layer 1/2 блокчейна
Давайте начнем с более детального рассмотрения слоев блокчейна.
Первое, что вам нужно знать, это то, на каком уровне работает монета или токен - на первом или втором.
Блокчейн первого уровня работает независимо от других блокчейнов, примерами коинов первого уровня являются Ether на Ethereum, Avax на Avalanche и т. д.
Решение уровня 2 - это сторонний протокол, построенный на блокчейн-системе уровня 1. Например, протокол Maker построен на Ethereum. Это протокол второго уровня, поэтому MKR и DAI являются токенами второго уровня.
Блокчейн первого уровня и протоколы второго уровня влияют друг на друга. Если блокчейн первого уровня обеспечивает простую в использовании, быструю и безопасную инфраструктуру, он привлечет больше проектов второго уровня. Если проекты второго уровня работают хорошо, это оказывает положительное влияние на первый уровень, тем самым повышая стоимость криптовалюты первого уровня.
2. Как исследовать экосистему блокчейна
Из того, что я написал выше, становится ясно, что между различными криптовалютами и токенами существует множество взаимозависимостей. Важно получить как можно более полный обзор этих взаимосвязей.
Вам нужна экосистема блокчейна, которая демонстрирует потенциал для будущего роста. Это означает, что существует надежный блокчейн первого уровня, на котором размещены многочисленные приложения второго уровня, предлагающие хорошие сценарии использования.
Чтобы получить представление об экосистеме блокчейна первого уровня, вы можете воспользоваться coingecko.com или же coinmarketcap.com.
3. Исследование токенов
После того как вы изучили всю основную информацию о блокчейне, следует провести всесторонний анализ отдельных токенов.
4. Анализ на предмет того, является ли токен Utility или Security
Назначение токена имеет большое значение. Например, держатели могут использовать токены в качестве платежей, для покрытия комиссий за транзакции, обеспечения доступа к сервисам, стейкинга (PoS) или для управления (голосования).
Utility токен обычно имеет конкретные сценарии использования. Например, некоторые токены позволяют пользователю получить доступ к продукту или услуге на блокчейне. Другие дают пользователю право голоса.
Security токены похожи на акции. Кроме того, существует два типа security токенов:
- Токенизация активов: традиционный финансовый актив представлен токенами на блокчейне. Например, акции, представляющие процент владения в компании, могут быть токенизированы. Также может быть токенизировано и представлено на блокчейне владение единицей золота.
- Создание активов: токен представляет цифровой финансовый актив, который уже находится в блокчейне. Токены создаются путем создания активов, например, путем стейкинга или майнинга.
5. Fungible vs Non-Fungible токены
Как мы знаем взаимозаменяемые токены не являются уникальными, то есть один эфир у меня в кошельке это тоже самое, что один эфир у вас в кошельке. Невзаимозаменяемые токены или же NFT абсолютно уникальны. Например, каждое NFT CryptoPunks на Эфире или DeGods на Солане существует в единичном экземпляре и ни у кого в мире не может быть точно такой же NFT, как у вас.
6. Саплай токенов
- Общий саплай токенов считается следующим образом: Общее количество выпущенных токенов минус сожженные токены.
- Максимальный предложение же относится к количеству токенов, которые когда-либо будут существовать или иными словами будут настейканы или намайнены. Например, максимальное предложение биткоина составляет 21 миллионов. 1 апреля 2022 года была добыта 19 миллионная монета, это было сделано в 730003 блоке. Однако не смотря на то, что лишь 10 процентов общего саплая биткоина осталось не добыто, последний биткоин будет намайнен примерно в 2140 году. Эфир же в свою очередь вовсе не имеет саплая, то есть он неограничен.
- Циркулирующее предложение имеет важное значение, потому что влияет на рыночную капитализацию токена. Рыночная капитализация же рассчитывается следующим образом: Marketcap = количество монет/циркулирующее предложение токена * текущая цена за монету/токен.
- Сравните marketcap с diluted marketcap, который можно найти на сайтах coinmarketcap.com и coingecko.com. Diluted marketcap показывает теоретический marketcap, если в обращении находится максимальное предложение токена. Также здесь должен быть сайт, на котором можно смотреть цену/капитализацию одного токена при изменении цены/капитализации другого, но я забыл его название(BibleThump)
- Рыночная капитализация токена: лучший показатель экономической ценности токена, чем цена отдельного токена. Некоторые проекты выпускают большое количество токенов по очень дешевой цене, например, $0,0001 за токен. Они делают это, чтобы заставить инвесторов думать, что цена может легко вырасти в 1000 раз. Но на самом деле, если рыночная стоимость токена уже очень велика, цена токена вряд ли поднимется очень высоко. Например, монета Shiba Inu или Luna и UST в момент депега.
Чем выше рыночная стоимость, тем сложнее манипулировать ценой, хотя в общем-то китам все равно.
7. Является ли токен предварительно добытым?
Предварительная добыча означает, что токен уже был создан до его запуска. Это часто происходит в ICO (первичных предложениях монет). Многие токены второго уровня, такие как токены ERC20, предварительно майнятся, чтобы вкладчики, ранние инвесторы и контрибьюторы могли получить вознаграждение.
Почему важно знать, является ли токен предварительно добытым?
Потому что эти токены часто распространяются внутри компании, прежде чем их сможет купить широкая общественность. Если на момент запуска значительное количество токенов находится у инсайдеров, то цена токенов может легко манипулироваться ими.
Всю необходимую информацию о ценах seed раунда, private сейлах, размере аллокаций и процентное распределение саплая токенов (команда, комьюнити, реклама, ликвидность и т.д) можно найти в whitepaper проекта.
Другие вопросы, на которые необходимо ответить при изучении распределения и выдачи токена, включают:
Эту информацию можно найти в "Белой книге" проекта и на таких сайтах, как icodrops. Если токен уже зарегистрирован на бирже, то вы можете сравнить предпродажную цену с текущей ценой. Если цена до паблик сейла сильно ниже текущей, то ранние инвесторы, скорее всего, предпочтут слить все или же часть своих токенов в стакан, желая получить прибыль.
Это означает, что определенное количество токенов блокируется на конкретный срок, чтобы предотвратить стремительное падение токена в следствии появления большого количества саплая в обороте. Например, 20-месячный вестинг с линейным разлоком 5 процентов токенов ежемесячно. Также важным аспектом является анализ даты разлока и влияние этого события на курс токена и рынок в целом. Часто люди, зная, что в оборот войдет большое количество токенов проекта после разлока, встают в шорт и зарабатывают на этом.
8. Является ли модель токенов инфляционной или дефляционной?
Прежде всего модель оказывает влияние на саплай токенов, то есть если у токена или коина нет максимального предложения(например ETH), то в таком случае мы имеем дело с инфляционной моделью. Некоторые проекты используют механизм сжигания монет или токенов для контроля инфляции цен. Однако следует помнить,что если часть токенов будет сожжена, чтобы уменьшить предложение, это не значит, что цена обязательно вырастет. Ценность токена определяется тем, какую пользу он приносит пользователям, а не тем, насколько велико предложение.