Разновидности стейкинга

Немного вводных данных

Если вы сейчас зайдете на сайт DeFiLlama, то вы увидите что самыми большими по TVL (Total Value Locked) являются протоколы из категории ликвидный стейкинг (LSD), рестейкинг и ликвидный рестейкинг (суммарно это 50% от общего TVL всех протоколов!).

Напомню что такое стейкинг. Стейкинг — это процесс заморозки активов, для поддержания работоспособности блокчейна (участие в валидации блоков). За процесс стейкинга предусмотрена награда, которая складывается из наград за валидацию.

Ликвидный стейкинг

Ликвидный стейкинг (Liquid Staking Derivatives) - это разновидность стейкинга, при которой владельцы криптовалют могут получить ликвидность (дериватив), не прерывая процесс стейкинга. Это достигается путем выдачи владельцам специальных токенов LST(деривативов), которые могут быть проданы на вторичном рынке или использованы в DeFi.

То есть, если раньше вы просто блокировали криптовалюту на период стейкинга, то сейчас вы получаете производный токен (не прерывая стейкинг) который можете использовать в DeFi протоколах. Например, положить производные токены в торговую пару, тем самым получая доход с комиссий.

В зависимости от того в какой протокол ликвидного стейкинга внесли средства, вы получаете деривативы разного вида, рассмотрим их:

1. Rebase token: токены типа Rebase работают на основе алгоритма который выпускает или сжигает токены автоматически, распределяя их между пользователями. Подобные токены разработаны таким образом, что их предложение в обращении автоматически корректируется (увеличивается или уменьшается) в соответствии с колебаниями цены токена.
   
   Например, вы застейкали 1 ETH под X% и вы сразу получили в обмен 1 wETH (дериватив). Через какое-то время баланс увеличится и будет равен 1,01 wETH. То есть вы заработали за счет того что увеличился ваш баланс wETH (wETH = ETH).
2. Reward token: токены типа Reward не увеличиваются количественно, а растут в цене относительно ETH, пропорционально полученной награде.
   
   Например, вы застейкали 1 ETH под X% и вы сразу получили в обмен 1 yETH. Через какое-то время вы решили обменять ваш 1 yETH на ETH, при обмене вы увидите что взамен вы получите не 1 ETH, а 1,01 ETH (цена yETH стала больше чем цена ETH).
3. Rebase + Reward token: это модель деривативов, которая выдает один тип токена по умолчанию и позволяет при необходимости конвертировать его в другой. Например, по умолчанию провайдер выдает rebase токен stETH, но его можно конвертировать в wstETH.

Рестейкинг

Рейстейкинг - это тот же стейкинг, но только вместо ETH вы отдаете в протокол EigenLayer уже обернутый, в результате ликвидного стейкинга, дериватив с помощью AVS (Actively Validated Services). Этим, вы обеспечиваете безопасность других приложений сети ETH (Приложений на базе Ethereum, напомню, что Ethereum это не только блокчейн, но и платформа для разработки).

На данный момент идет тестирование протокола, так что сложно понять какая у этого механизма доходность.

Ликвидный рестейкинг

Тут все очень похоже на ликвидный стейкинг. Вы передаете свои обернутые токены протоколу-посреднику, который за вас передает средства EigenLayer, взамен получая обернутые токены (то есть уже дважды обернутые). Эти токены так же растут в цене относительно ETH.