Попили коктейлів з директором іспанського венчурного фонду на $100 000 000+

Скільки коштів зазвичай залучають проєкти на ранніх стадіях?

Seed раунд проєкта з Європи, це зазвичай оцінка від $5 млн. до $12 млн., де команда віддає від 10% до 15% компанії. В середньому сума інвестиції в seed раунд це сума від $1 000 000.

В Америці (США) ринок відрізняється сумами. В США проєкт на seed раунді залучає від $3 млн. до $5 млн. Не так давно бачив, як в США проєкт немаючи нічого, окрім команди та ідеї залучив $6 млн., при оцінці в $30 млн.

В Україні цифри близькі до європейських, оцінка проєкту на pre-seed раунді може бути $1-2 млн., та має бути не менше $5 млн. на seed раунді. В іншому випадку, буде важко йти у венчурну історію.

Як зрозуміти, що венчурна історія це саме та історія для проєкту?

Проєкт має показати, що він таргетується на великий ринок, який оцінюється мільярдами, в іншому випадку, якщо проєкт орієнтується на локальні ринки, це не венчурна історія. Тому розмір ринку - перше що вказує, чи проєкту варто рухатись венчурним шляхом.

Загалом є таке поняття, як TAM SAM SOM.

Скільки відсотків віддають компанії на ранніх етапах?

Зазвичай це до 10%. Що на pre-seed, що на seed раунді, фаундери мають віддати не більше ніж 10% на раунд. Після seed раунду на руках у фаундерів та команди має залишитись не менше 80%, ну 70% куди не йшло. Але чим більше, тим краще.

Як фонди приймають рішення щодо інвестицій в той чи інших проєкт?

😁 (Посміхається). Наспраді суб'єктивізму у венчурі набагато більше ніж об'єктивізму. Тому насправді це колективне рішення не такої великої кількості людей. В нас у фонді всього лише 3 людини колективно приймають рішення щодо того, інвестуємо ми в проєкт, чи ні.

Ми дивимось на ринок, команду та ідею/продукт.

Скільки запитів на інвестиції до Вас приходять в тиждень?

Заявки від проєктів це поток. Це десятки запитів на інвестиції щодня. Це тєкучка, і нам потрібно дуже швидко їх фільтрувати. Відповідно ми та й інші швидко продивляються всі пітчдеки. Так, ми можемо щось не догледіти, оскільки нам потрібно швидко їх обробляти.

Зазвичай ми приймаємо одне рішення щодо інвестиції на тиждень.

Який середній чек інвестиції на фонд вашого розміру?

Середній розмір наших інвестицій коливається від $100 до $500 тис. для Pre-seed/Seed та від $1 до $4 мільйонів доларів для серії A.

Як у Вас відбувається процес інвестиції?

Спершу ми назначаємо декілька зустрічей з командою. В нас є Investment Lead, який спілкується з фаундером-фаундерами доволі активно.

Далі проводимо кілька зустрічей, де у нас є діскавері кол, на якому ми завалюємо фаундерів питаннями. Дивимось, наскільки добре вони розуміють своїх користувачів, і дуже багато питаємо по продукту та ринку.

В першу чергу ми дивимось на фаундерів, по досвіду, та по лінкдіну. Якщо в нас є сумніви щодо команди, ми кажемо ні, а якщо команда крута і класно все робить та деліверить то ми придивляємось до них.

Як ви аналізуєте команду? Ви спілкуєтесь з усією командою, чи певними її членами?

Якщо це seed раунд, то тут ми спілкуємось тільки з фаундерами. Якщо ми говоримо про стадію А, то тут ми набагато глибше вникаємо у команду та внутрішні процеси.

В нас є ред флаг як відсутність СТО. Якщо СТО нема, ми не інвестуємо. Однак повторюсь, що тут багато суб'єктивізму, і якщо команда нам сподобається, то ми можемо зробити виключення з наших правил.

Останнім часом, особливо в США є популярною позиція фрекшинал СТО (СТО на парт тайм). Задача проєкту на ранній стадії це показати кілька сильних технічних членів команди, розкрити 2-3 людей.