Теория Доу. Типы трендов.

Доу основал «The Wall Street Journal», который стал одним из наиболее уважаемых финансовых изданий в мире. Он также изобрёл известный Промышленный индекс Доу-Джонса как часть его исследования в движении рынка. Он развивал ряд принципов для того, чтобы понять и анализировать поведение рынка, которое позже стало известным как теория Доу, основа для технического анализа.

Чарльз Доу родился 6 ноября 1851 года в семье фермеров. Ещё юношей он покинул тяготившую его ферму, и уже в 18 лет работал в довольно крупной местной газете. В 1875 году, когда Чарльзу исполнилось 24 года, он устроился в газету «The Providence Star», где уже профессионально занялся экономической тематикой. Доу начал писать репортажи о торговле драгоценными металлами, впоследствии его публикации переросли в аналитические статьи. Так Доу открыл новый жанр финансовой журналистики.

Исследования Доу поражали своей глубиной и детализацией. Начальство заметило его труды и Доу начал тесно взаимодействовать с банкирами и биржевыми трейдерами для написания более значимых журналистских расследований.

В 1880 году 29 летний писатель покидает газету и находит работу на Уолл-Стрит, в агентстве Kiernan Wall Street Financial News, где случилась судьбоносная встреча с будущим партнёром Эдвардом Дэвисом Джонсоном.

Оба репортера занимались тем, что вели ежедневную биржевую ленту новостей, отказываясь от манипуляций, которые устраивали владельцы акций, чтобы получить выгоду на курсовых изменениях, оплачивая корреспондентам «инсайдерские вбросы» в ленту новостей.

В 1882 году три журналиста создают свой коррпункт на Уолл-Стрит, рядом со зданием Нью-Йоркской фондовой биржи, названный Dow, Jones & Company. Помимо Чарльз Доу, в состав учредителей вошел его напарник - Дэвид Джонс. Третий компаньон, журналист Чарльз Бергстрессер - главный спонсор идеи, продолжал работу в Kiernan Wall Street Financial News, остался анонимным партнером Dow, Jones & Company.

За год работы, выбрав формат подведения итогов торгов, выпуская два информационных листка после обеда (биржа работала до 15:00), компания быстро выросла до 1000 абонентов, быстро набрав репутацию одного из важных источников финансовых новостей.

Чарльзу было уже мало только освещать события на бирже. Он решает выйти на биржу как непосредственный участник событий. Так Доу и Джонс открывают собственное дело, которое совершает переворот на американской фондовой бирже.

В 1883 году впервые выходит бюллетень «Customer’s Afternoon Letter», в котором печатается сводная таблица с изменением цен на акции за день. Для конца XIX века это был нонсенс.

Изначально информация для бюллетеня добывалась подслушиванием, вхождением в доверие к трейдерам и подобными методами. Но со временем великие махинаторы биржи поняли выгоду издания: раскрытием информации о ценовых изменениях они могли стимулировать движение акций в нужную им сторону.

В 1889 году 8 июля, когда штат сотрудников, собирающих информацию для выпуска двух страничного ежедневного меморандума, превысил 50 человек, компаньонами было принято решение о выпуске ежедневника в формате полноценной газеты — «The Wall Street Journal».

Так Чарльз Доу смог изменить базовые принципы работы фондовой биржи. Сопоставляя информацию о ценовых изменениях ведущих (формирующих рынок) акций, Доу вывел единый индекс фондового рынка. Присвоив каждой акции равный вес и вычислив процентные изменения цены, он привёл курсы к среднему значению — так и появился знаменитый индекс Доу-Джонса, призванный определять некое общее направление движения рынка. Изначально индексов было два: один распространялся на акции железнодорожных компаний, другой — на все остальные. Последнему было суждено стать авторитетным индикатором финансового рынка на многие годы. Сегодня Доу-Джонс является основным индикатором нью-йоркской фондовой биржи. Рост и падение этого индекса отражает состояние экономики США.

Чарльз Доу — журналист, который открыл фондовую Америку. Человек с уникальным складом ума, талантливый экономист принадлежал к той удивительной когорте людей, чьи непоседливость, талант и врожденное умение предвосхищать будущее позволяют им практически единолично менять историю.

Доу скончался в 1902 году и его теория, в завершенном виде, никогда не публиковалась. Этим занялись последователи Доу, что оформили её в нескольких своих работах. Среди них был Вильям Гамильтон (William P.Hamilton), Роберт Риа (Robert Rhea), Джорж Шефер (George Schaefer) и Ричард Рассел (Richard Russell).

Несмотря на то, что «отцом» Теории считается Чарльз Доу, С. А. Нельсон и Уильям Гамильтон преобразили её и опубликовали. С. А. Нельсон был первым, кто использовал термин Теория Доу в своей книге «Азы спекуляций акциями» (The ABC of Stock Speculation). После выхода этой книги, Гамильтон продолжил работу над теорией и печатал свои наблюдения в Газете Уолл-Стрит с 1902 по 1929 год. Он также написал книгу «Барометр рынка акций» (The Stock Market Barometer), в которой он описывал и анализировал Теорию Доу.

Наконец, в 1932 году, проанализировав многолетние труды Чарльза Доу и Уильяма Гамильтона, Роберт Ри написал книгу «Теория Доу» (The Dow Theory). Ри проанализировал статьи Доу (из «Газеты Уолл-Стрит» с 1900-1902) и Гамильтона («Газета Уолл-Стрит» с 1902 до 1929 год, а также книгу «Барометр Рынка Акций»), сделал выводы, и изложил свои заключения в книге на 252-х страницах. В этой книге, Теория Доу представлена как собрание теорем, предположений и убеждений. Сама теория Доу является попыткой описать психологию человека графическими моделями и математическими индикаторами.

1. Цены учитывают всё;
2. История повторяется;
3. Цены двигаются направленно (тренды).

Рынок — это совокупность людей, «толпа». Именно благодаря этой «толпе», формирующей силы спроса и предложения, существуют финансовые рынки. Поскольку психология людей, составляющих «толпу», неизменна, рынки должны подчиняться стереотипам, заложенным в людскую психологию. Понять психологию «толпы» значит понять рынок и научиться предугадывать его движения.

Именно теория Доу является основой современного технического анализа. Прогнозирование на основе технического анализа использует данные прошлых торгов — цену предыдущего периода времени и объем предыдущих торгов. Именно эти два показателя и используются теорией Доу как основные при прогнозировании.

Аксиомы технического анализа по Чарльзу Доу:

1. Цены учитывают всё. Это первое, что надо усвоить. Данное положение утверждает, что вся информация, находящаяся в свободном доступе для всех участников рынка, учитывается в движении рынка. По мнению Доу, в цене актива уже заложена вся необходимая информация о прошлом, настоящем и даже будущем. Эмоции, инфляции, данный об учетных ставках, всё это уже заложено в ценах, заранее. Всё это не означает, что участники рынка могут гарантированно прогнозировать будущие события. В действительности в рыночных ценах просто заключены все факторы, что на них влияют и могут повлиять в будущем. По мере того как ситуация и рыночные риски меняются, изменяется и сам рынок, реагируя на новую информацию.
2. История повторяется — это важнейшая аксиома технического анализа. Возникающие в процессе ценового движения характерные модели поведения цены имеют свойство повторяться во времени (фракталы). То есть, если было замечено, что после первоначального движения цены в одном направлении наступает какое-либо ценовое движение и такое движение происходило неоднократно, то с высокой долей вероятности можно утверждать, что после будушего первичного движения последующее движение будет похожим.
3. Цены двигаются направленно. Цены двигаются не хаотично, а имеют превалирующее направление движения. Это движение называется трендом цены. В техническом анализе понятие тренда или тенденции является важнейшим.

1. Существует три типа трендов;
2. Каждый первичный тренд имеет три фазы;
3. Рынок учитывает все новости;
4. Биржевые индексы должны подтверждать друг друга;
5. Тренды подтверждаются объёмами торгов;
6. Тренды действуют до тех пор, пока не появится однозначный сигнал о прекращении.

Анализ трендов — следующий этап теории Доу. Когда рынок движется в определённом направлении, он никогда не делает это прямой линией. Рынок всегда движется так: новая вершина; откат; новая вершина. За откатом следует новое максимальное значение, новый откат и так пока тренд не поменяется.

В результате любой тренд можно разложить на несколько этапов. У каждого этапа будет своё максимальное и минимальное значение. Если тренд идёт вверх, то каждое максимальное значение будет больше предыдущего. Аналогично и для нисходящего тренда, где каждый минимум обновляет предыдущее минимальное значение.

По теории Доу существует 3 типа трендов:

1. Основной (долгосрочный);
2. Второстепенный (вторичный);
3. Незначительный (малый).

Основной тренд - это ключевое движение рынка. Для его определения необходимо на графике открыть таймфрейм побольше, скажем, месячный или недельный. Этот глобальный тренд, в конечном итоге, влияет на всё, в том числе на второстепенный и незначительный тренды. По теории Доу глобальный тренд двится 1-3 года что, впрочем, может меняться.

Основной тренд остаётся в силе, пока не будет чётких указаний на его завершение. Одним из таких указаний может быть, например, закрытие цены ниже линии тренда.

BTC/USD 1 неделя.

Второстепенный тренд, как правило, идёт против основного тренда либо выступает как коррекция к нему. Вот так основной тренд может идти вверх, а второстепенные тренды — вниз.

По теории Доу, второстепенные тренды длятся от 3 недель до 3 месяцев, а откат против основного тренда длится от 30 до 60% от его движения. Также второстепенные тренды обычно куда более волатильный, нежели основной.

Пример на той же картинке BTC выше, два второстепенных тренда, которые выступают как коррекция к основному тренду. В теорию Доу, по продолжительности эти два второстепенных тренда не вписываются, их продолжительность в реале несколько раз длиннее. Нужно понимать, что теория, это одно, а на практике может быть совсем другое.

Незначительный тренд (малый). В теории, это движение рынка продолжительностью до 3 недель. Как правило, представляет собой коррекцию к второстепенному тренду.

Согласно теории Доу, у каждого тренда есть 3 ключевые фазы:

1. Фаза накопления (набора позиции);
2. Фаза публичного участия (развития тренда);
3. Фаза паники (реализации, сброс позиции);

Описывать каждую фазу согласно теории не буду, так как для криптовалютного рынка более актуальна к прочтению моя статья. Если вам интересно узнать первоначальные формулировки и описание фаз, тогда изучите их самостоятельно, используя интернет.

Эта информация написала выше, сюда подходит идеально. Просто Copy+Paste.

Цены учитывают всё. Это первое, что надо усвоить. Данное положение утверждает, что вся информация, находящаяся в свободном доступе для всех участников рынка, учитывается в движении рынка. По мнению Доу, в цене актива уже заложена вся необходимая информация о прошлом, настоящем и даже будущем. Эмоции, инфляции, данный об учетных ставках, всё это уже заложено в ценах, заранее. Всё это не означает, что участники рынка могут гарантированно прогнозировать будущие события. В действительности в рыночных ценах просто заключены все факторы, что на них влияют и могут повлиять в будущем. По мере того как ситуация и рыночные риски меняются, изменяется и сам рынок, реагируя на новую информацию.

Рынок — это совокупность людей, «толпа». Именно благодаря этой «толпе», формирующей силы спроса и предложения, существуют финансовые рынки. Поскольку психология людей, составляющих «толпу», неизменна, рынки должны подчиняться стереотипам, заложенным в людскую психологию. Понять психологию «толпы» значит понять рынок и научиться предугадывать его движения.

Оно заключается в следующем - промышленный и траспортный индексы (Dow Jones) должны подтверждать друг друга при изменении тренда. Если такого подтверждения не наблюдается, то возможно разворота не происходит.

Для рынка акций актуальны два индекса, разработанных Доу:

1. Промышленный индекс Доу Джонса (Dow Industrials);
2. Транспортный индекс Доу Джонса (Dow Transportations).

Эти индексы можно считать усредненным показателем цены акций, что в них входят. Скажем, транспортный индекс Доу Джонса учитывает цены акций 20 компаний. Согласно теории Доу, общее настроение рынка должно подтверждаться совпадающими направлениями обоих индексов. Это актуально, безусловно, для рынка акций. Но также играет роль и для валютного рынка и криптовалют. Например, условно биткоин можно считать «индексом» криптовалют. Почти все криптовалюты поразительно зависят от тренда «цифрового золота». Биткоин идёт на коррекцию — почти все существующие криптовалюты идут на коррекцию еще с большим запалом. Восходящий тренд биткоина возобновляется — альткоины показывают признаки жизни.

По теории Доу если индексы расходятся, значит четкого тренда попросту нет. Корреляция между промышленным и транспортным индексами Доу Джонса используется для определения состояния всего американского фондового рынка.

Объёмы могут дать дополнительное подтверждение росту или падению рынка. Главное правило — объем должен расти как в периоды роста, так и в периоды падения рынка. Если движение в какую-либо сторону не подтверждается показателем объема, то, возможно, вы являетесь свидетелем не тренда, а коррекции или просто беспорядочного движения.

Согласно теории Доу если тренд идёт вверх, должны расти и объемы. Если цена идёт против тренда, объёмы должны падать.

Объёмы увеличиваются, когда трейдеры активно закупают активы в фазе накопления и участия. Малые объемы на этапах коррекции свидетельствуют, что большинство трейдеров не закрывает свои позиции, поскольку верит в силу общего тренда. Если объемы не совпадают с трендом, это указание на то, что он завершается. Скажем, рынок идет вверх, а объёмы уменьшаются — медведи начинают тянуть рынок в свою сторону. Если с рынка уходят покупатели или же они становятся продавцами, то шансы на продолжение восходящего тренда совсем невелики.

В данном примере мы видим сигнал, который ясно дал понять смену тренда. Цена закрепилась ниже линии восходящего тренда. Понятный сигнал на разворот тренда.

Тренд действует до тех пор, пока не появится однозначный сигнал о развороте. Это одно из самых важных правил, которое требует обязательного подтверждения разворота тенденции прежде, чем закрыть старую позицию и открыть новую в противоположном направлении. Золотое правило гласит: «Не работайте против тренда». Сделки нужно открывать по тренду, а не против него, а противоположные движения рассматривать как корректировку, если нет явного сигнала на изменение тренда.

Тренд позволяет определить общее направление движения рынка — тенденцию, которой он следует. Согласно теории Доу, тренд работает до тех пор, пока не появляются убедительные доказательства его завершения. При этом важно не перепутать второстепенное или незначительное движение с настоящим разворотом. Как правило, торговля против тренда является весьма рискованной.

Основной метод, как можно подтвердить разворот тренда — это анализ максимальных и минимальных значений цены. Когда рынок не может обновить максимум или минимум цены — это указание на разворот тренда. Например, на восходящем тренде, когда цене не удаётся обновить максимум — это намекает, что быки выдохлись. Самое время ожидать разворот существующего тренда.