StepN
О проекте:
StepN - это Move 2 Earn игра на Solana. Суть игры - передвижение игрока на своих двух, без использования сторонних предметов (скутеры/велосипеды и так далее). В награду за передвижение игрок получает игровой токен GST, который можно потратить внутри игры или конвертировать в фиат. Таким образом игра позволяет игрокам зарабатывать во время передвижения.
Сайт проекта - https://stepn.com/
WP - https://whitepaper.stepn.com/getting-started
LP - https://stepn.com/litePaper
Линктри со ссылками на соц. сети - https://linktr.ee/stepnofficial
Игра имеет встроенные элементы GameFi и SocialFi, то есть можно играть и зарабатывать в социальной сети. Для начала необходимо скачать приложение на телефон (доступно как для ios, так и для android), пройти простую регистрацию и ввести код активации, полученный у другого игрока https://whitepaper.stepn.com/other-systems/activation-code-system.
Важным моментом является то, что это первый проект настолько успешно и эффективно реализовавший механику Move 2 Earn. Проект занял 4 место в Solana хакатоне из 568 проектов-участников https://solana.com/news/solana-ignition-hackathon-winners.
Для игры потребуются кроссовки, которые представлены в виде NFT токена, внутри самой игры. Сейчас их можно только купить на внутреннем маркетплейсе, что делает порог входа в игру довольно высоким (самые простые кроссовки - примерно 12 SOL на текущий момент, это около 1200$). В будущем разработчики добавят в игру возможность арендовать кроссовки, разделяя заработок между арендодателем и арендатором (примерно Q3 2022 судя по их roadmap) https://whitepaper.stepn.com/marketplace.
То есть в будущем заходить в игру будет проще, что вероятнее всего положительно скажется на самой игре.
StepN имеет целый ряд anti-cheat механик, которые не позволяют абузить транспорт или например прикрепить телефон к собаке/кошке и т.д. В игре есть специальный режим ходьбы - Moonwalk, когда он активен, токены не начисляются игроку. Режим активируется если с девайса игрока исходит плохой сигнал или ходьба происходит неестественным для человека образом. Под капотом - machine learning.
https://whitepaper.stepn.com/game-fi-systems/anti-cheating-system
https://whitepaper.stepn.com/game-fi-elements/game-modes
Команда:
Проект создан австралийской командой. Их твиттеры и линкедины какой-то важной информации не несут, но стоит отметить что команда, во-первых, не скрывает свои лица, то есть не анонимна, во вторых, судя по их профилям, некоторые из них, достаточно давно в крипто пространстве.
Jerry Huang - c 2010 года в гейм деве, являлся Co-Founder в Falafel Games https://www.crunchbase.com/organization/falafel-games. Можно сказать, что у человека явно есть опыт в игровой индустрии и игры он стал делать далеко не вчера.
Остальные члены команды не выделяются особенно сильно чем-либо. Yawn Rong топ-менеджерит крипто проекты с 2018 года, а для Jessica Duan это похоже первый крипто-проект.
Из команды адвайзеров примечательны два человека:
1) Scott Dunlap - CEO Runtastic, компании, разрабатывающей ПО для Adidas в сфере фитнеса, тренировок и анализа физических показателей спортсменов. Компания была куплена Adidas за 240 000 000$ в 2015 г. Выглядит так, что этот человек должно явно знать как сочетать спорт с мобильным приложением. Это однозначно плюс для проекта. https://www.crunchbase.com/organization/runtastic
2) William Robinson - человек из Alliance DAO, организации помогающей стартапам в крипто-сфере с развитием, иными словами довольно известный акселератор в крипте. В числе их партнеров очень много крутых крипто-проектов, таких как Solana, Polkadot, Polygon, Arbitrum и прочих. https://alliance.xyz
Фонды:
Фонды у проекта конечно очень крутые, некоторые из них тир-1. 20 января 2022 проект собрал 5 000 000$. В этом раунде цена GMT для инвесторов была 0.005$ https://cryptorank.io/ico/stepn. Я пользуюсь вот этой таблицей, как шпаргалкой по фондам - https://docs.google.com/spreadsheets/d/1saqKNeo9pSl-m_Xa9jVpFyPfg8faCXn6lZ3TEtTKz5Y/edit#gid=0.
Огромный плюс, что у проекта все прозрачно по ранним инвесторам, они пробиваются на кранчбейсе, информация публичная и легкодоступная https://www.crunchbase.com/organization/stepn/company_financials.
Я бы выделил тут несколько фондов, которые бросаются в глаза в первую очередь:
1) Sequoia - этот фонд имеет опыт инвестирования в гемные компании из не-крипто мира на протяжении многих десятилетий, с 1972. Они инвестировали Apple в 1978 году, Electronic Arts в 1982 году, Oracle в 1983 году, Cisco в 1987 году, Nvidia, Yahoo, PayPal, Google, Linkedin, YouTube, DropBox, Airbnb, Whatsapp, Zoom, Instagram и тд! https://www.crunchbase.com/organization/sequoia-capital/recent_investments
В феврале 2022 анонсировали крипто-фонд в размере 600 000 000$ https://www.sequoiacap.com/article/a-block-step-forward/
2) Binance - поддержка топ 1 крипто-биржи в мире это явный плюс. IEO было на бинансе 9 марта 2022, цена - 0.01$.
3) Solana Ventures и Alameda Research - очень громкие имена среди крипто фондов. Эти фонды напрямую причастны к созданию Solana, FTX и куче других громких проектов.
Токеномика:
У проекта есть 2 токена: GST и GMT.
1) Токен GST имеет бесконечную эмиссию и добывается в игре с помощью внутриигровых механик. Например игрок экипировал свой NFT кроссовок и пошел бегать. Пока есть энергия, токен начисляется на внутренний кошелек. Изначально было создано 60 000 000 GST, для обеспечения ликвидности в пулах на солана и бсц. GST нужен буквально для всего в игре.
Например:
- повысить уровень кроссовка
- починить кроссовок
- сминтить новый кроссовок
- сминтить гем и много для чего еще внутри игры.
Практически для каждого действия в игре нужен токен GST. Впоследствии токен сжигается, тормозя инфляцию.
2) Токен GMT - гавернанс токен. Макс. саплай - 6 000 000 000 GMT. Сжигается так же как и GST, но в более редких случаях. https://whitepaper.stepn.com/tokenomics/gmt-part-a
Текущий циркулейт 600 000 000 (10%) по данным coingecko. https://www.coingecko.com/en/coins/stepn1
1 800 000 000 (30%) будет распределено между пользователями в качестве внутриигровых наград. Еще 1 800 000 000 (30%) идет в трежари. Остальная часть токенов находится в руках команды/инвесторов/торгуется на биржах.
Токен GMT нужен для:
- Участия в управлении
- Персонализации кроссовок
- Прокачки кроссовок на 30 уровень
- Минта кроссовок от «Редких» до «Легендарных»
- Прокачки кристаллов после 4 уровня
- Сброса атрибутов кроссовок
Основные разлоки начинаются с февраля 2023, имеют линейный вестинг и халвинг, каждые 3 года. То есть каждые 3 года кол-во токенов GMT, которые разблокируются у команды, ранних инвесторов и адвайзеров сокращается в 2 раза. https://stepn.com/litePaper
Выводы:
Проект однозначно обладает инвестиционной привлекательностью. Однако, в воздухе витает мнение о том, что Stepn - схема понци. В целом, на первый взгляд действительно можно подумать, что это так. Но суть в том, что чем лучше у игры продумана токеномика, тем более устойчива экономическая модель к краху, то есть к ситуации, когда люди будут истощать условный пул ликвидности GST/USD, добавляя в него все больше GST (иными словами продавая токен).
Для того, чтобы у людей была сильная мотивация держать токен, а не продавать, необходимо большое кол-во мощных механизмов сжигания или удерживания валюты внутри самой игры. Иными словами у GST должно быть не просто утилити, а достаточно мощное утилити, чтобы обеспечить как минимум замедление роста предложения. У StepN есть такие механизмы. Почти каждое действие стоит N кол-ва GST, причем иногда достаточно много. Например сминтить кроссовок стоит примерно 300 GST (самый простой), это около 1500$, что объясняет флор прайс на сам кроссовок. Прокачка, ремонт, механика камней и баджей - за все нужно платить в GST.
- Схема Понци - схема инвестирования, в которой выплаты первым инвесторам осуществляются за счет прихода новых инвесторов (пирамида). Когда приход останавливается, инвесторы теряют деньги полностью или частично.
- В StepN выплаты инвесторам осуществляются из пула ликвидности, под управлением AMM, а не за счет новых пользователей. В пуле УЖЕ есть ликвидность, она была туда доставлена самим проектом. Как правило, многие АММ используют x*y=k формулу постоянного продукта, которая гарантирует наличие в пуле обоих активов. То есть тут уже сложно представить ситуацию, когда инвестор не сможет поменять GST на USD, при условии нормальной работы пула.
- Но может быть ситуация, когда давление продавца слишком велико. В такой ситуации, при повышенном предложении, курс GST будет падать экспоненциально.
- Чтобы не допустить подобного, игре как раз и нужны механики сжигания и мотивирования игроков что-то делать с токеном, а не продавать его. Иными словами, в противовес давлению продавца, токены сжигаются (изымаются из обращения). То есть создается и поддерживается некий баланс спроса и предложения.
- Это не отменяет факт того, что рано или поздно большинство игроков достигнут стадии endgame, когда все кроссовки прокачены, игра пройдена и токены поедут в стакан. У каждой игры есть endgame, до выхода нового контента, который этот endgame постоянно отодвигает.
На мой взгляд, у проекта есть все шансы оставаться лидером M2E, которым он сейчас очевидно является. Как минимум до конца 2022 года, риск того, что проект умрет (то есть останется без игроков и с токеном, который ничего не стоит), я бы оценил как незначительный. Дальше будет видно из того, как игра будет развиваться, какие механики и новый фишки будут добавляться в игру (и будут ли вообще).
Теперь о том, каким образом можно инвестировать в проект. Я вижу 2 варианта:
Вариант 1.
Купить токен GMT и продать его дороже. Именно GMT, а не GST, потому что он имеет лимитированный саплай, локи с халвингом каждые три года, сжигается как и GST, но в меньшем объеме (механики в самой игре будут добавлены позже).
Сразу отмечу, что думаю, что ончейн аналитка тут не сильно полезна. Проект новый, токены у смарт мани уже давно на руках, были куплены еще на приватном раунде. Я не думаю, что можно увидеть какое-либо накопление умными деньгами, когда курс на локальных хаях.
Чтобы определить потенциальный рост токена и риски, предлагаю сравнить его с ближайшим по масштабности конкурентом Axie Infinity.
Видно, что аудитория степн пока еще в несколько раз меньше чем аудитория акси, значит по кол-во пользователей еще есть апсайд. Токенов у степн разлочено всего 10%, против 35% у акси. С ростом кол-ва токенов, увеличивается предложение, это негативный фактор для цены. Капитализация степн в 2 раза меньше, чем у акси. В 5 раз меньше меньше чем у акси на пике.
Chart GMT/USDT 8H Binance. https://www.tradingview.com/x/ndsSxakz/
Как видно из сравнения - GMT сейчас на локальных хаях, токен явно в районе своей перепроданности. Видны сниженные объемы. FDV в 19ккк - это очень много, как мне кажется. Вполне вероятно, что токен GMT может дать еще 1.5-2x с текущих. Но если и брать, то в районе 2.25-2.4$ со стопом под 2.24$.
Риски: в итоге идея достаточно рисковая, потому что с текущим рынком, нестабильной геополитической ситуацией, повышением ставок и так далее, можно с большей вероятностью сходить ниже, чем выше. Апсайд в 1.5-2x как будто не выглядит оправданно на фоне всего остального.
Горизонт инвестиции: проект развивается, у него есть роадмап до конца 2022 года. Планируется система квестов/ачивок/аренды кроссовок. Все это, особенно аренда, должно по идее привлекать новых пользователей, а значит и новую ликвидность, раздувая капитализацию и цену токена. Напомню, что токен GMT нужен не только как гавернанс, но так же у него будет больше утилити в самой игре. Больше людей в игре = больший спрос на токен. Я думаю что еще не самый пик, но мы уже где-то близко.
Вариант 2.
Купить кроссовки и бегать, зарабатывая GST. Тут достаточно много стратегий, написанных разными людьми, для разных депозитов и разной активности. Для подсчета доходности по каждому кроссовку есть калькулятор - https://stepn.guide/.
Рассмотрим вариант с 1 аккаунтом и кроссовками Jogger (4-10 км/ч) для обычного пользователя (не ферма). Jogger выбрал, так как для обычного человека это наиболее оптимальный вариант пробежки на мой взгляд.
В игре есть лимит по энергии. От 2 до 20, в зависимости от кол-ва кроссовок. 1 энергия = 5 мин бега. При сжигании 1 энергии начисляется базовое кол-во GST в зависимости от типа кроссовка + дополнительное кол-во в зависимости от модификаторов (GPS сигнала, камней, характеристик и так далее). Для Jogger базовое кол-во GST за 1 энергию = 5 GST.
Я нашел вот такие кроссовки за 12.4 SOL (1265$ примерно), с более-менее нормальными характеристиками. В будущем будет возможность сбрасывать характеристики за GST и распределять их по своему усмотрению.
Калькулятор показывает, что примерно 8.72 GST в день будут приносить такие кроссовки, вычитаем стоимость ремонта 2.16 GST, итого в день 6.56 GST. При текущем курсе 4.9$ это (32$ примерно) на старте.
Начальные вложения: 12.4 SOL (1265$) + 0.6 SOL на комиссию (сразу отправим такое кол-во, чтобы в будущем не беспокоится об этом при проведении транзакций по продаже кроссовка например и так далее).
Ежедневный профит: 6.56 GST (32$)
Риски:
- сильное падение курса GST, оцениваю как незначительный
- скам проекта, нехватка ликвидности для вывода GST, оцениваю как незначительный
Вывод: хорошая идея для инвестиции, кроссовок можно продать через 40 дней или оставить фармить GST дальше, или же прокачать и сдавать в аренду в будущем.