Лендингові протоколи. Теорія
Лендінг — кредитування і аналог депозиту в банку, лендингові платформи дають вам можливість віддати їм ваші кошти під якийсь %. А також дозволяють вам взяти гроші під заставу своїх.
Припустимо, ви холдите ефір/біток/солану, якусь іншу монету в різних мережах і розумієте, що не будете зливати ваш актив при будь-якій ситуації протягом довгого періоду часу. За допомогою лендінгу ви можете, під заставу своїх активів, взяти інший актив, наприклад, тезер, щоб за цей тезер занести, наприклад, в ІСО.
Другий кейс буде за прикладом раффла (детальніше в статті про NFT), і вам потрібен, наприклад, ETH. Але ви не хочете купувати ефір з ринку, так як його ціна може змінитись як в кращу, так і в гіршу сторону для вас. Тут і стане в нагоді лендінг, тому що під заставу своїх грошей, волатильних активів або навіть стейблів, я можу взяти монету, яка мені потрібна, наприклад, ЕТН, і після підсумків «конкурсу» повернути цей же ЕТН, нічого не втрачаючи, окрім невеликої сплати за зняття коштів.
Третій кейс — нарощування позиції вашого активу (аналогія з простим плечем на ф‘ючерсній торгівлі). Ви вірите, що солана буде зростати, тезера вже немає, але є улюблена солана. Йдемо на лендінг — депозитимо солану, під солану беремо стейбл, за цей стейбл купуємо солану — депозитимо цю солану, під неї беремо ще стейбл. І так по колу, поки ваш поріг ліквідації не буде занадто швидким (про це трохи нижче). Робити так не раджу, так як у подібної стратегії при просадці курсу солани чи іншого обраного актива шанс зловити ліквідацію надто високий.
Четвертий кейс — шорт активу (так-так, шорт за допомогою лендінг-протоколу). Іноді, тримати шорт-позицію занадто невигідно, так як фандінг «зжирає» весь профіт. В цей час на горизонті з‘являється лендінг-протокол. Припустимо, у нас є солана, депозитимо її під 5% АПР, після беремо ЕТН (віримо, що він впаде), під 3% АПР (2% різницю кладемо собі в кишеню), після цього продаємо ЕТН, слідуємо за нашим планом, що ціна впаде. У випадку успішної угоди — купуємо ЕТН нижче точки продажу і віддаємо його на лендінгу. Профіт — різниця в АПР і різниця в точці купівлі/продажу обраного активу.
APR — annual percentage rate (відсоткова ставка від тієї суми, яку ви вклали без реінвестування).
APY — annual percentage yield (цифра, яка показує ваш прибуток з урахуванням постійного реінвестування отриманого прибутку).
Є відмінний сайт — https://defillama.com/, на ньому можна подивитись всі топ лендінг-платформи в різних мережах по TVL. Ось тут
на нем можно посмотреть все топ лендинг-платформы в различных сетях по TVL. Ось тут
TVL — total value locked (кількість заблокованих або заморожених коштів на смарт-контракті проєкту або конкретного пула ліквідності).
Чим більше TVL, тим менше ймовірність скама чи злому смарт-контракту/проєкту. TVL залежить від фондів проєкту, від їхніх аудиторів (все, як у реальному житті). Чим крутіші фонди та аудитори, тим більше людей довіряють проєкту, а, відповідно, тим більше отримує $ проєкт.
В даній статті ми розглянемо принцип роботи лендінг-протоколу на солані, а саме — Solend (в інших протоколах/мережах все точно так).
- Total supply — всього коштів у депозиті.
- Total borrow — всього взято в кредит.
- TVL — вже знаємо.
- Assets — кількість різних активів.
- Asset name — назва активу.
- LTV (Loan-to-Value) — показує ту кількість токенів, яку ви можете зайняти від свого депозиту. Внесли кошти вартістю 100$ — можете взяти USDC на 75$.
- Total supply.
- Supply APY — ваш APY у випадку надання коштів лендінгу.
- Total borrow.
- Borrow APY — ваш APY у випадку займу коштів.
Зверніть увагу, supply и borrow APY відрізняються для кожного актива.
Щоб внести кошти, я натискаю на актив.
При депозиті 5.000$ в USDT, я зможу взяти активів на суму не більше, ніж 3.750$ (75%, як і було вказано). Ну, і вказано мій APR — 5.82%.
Припустимо, я хочу взяти ЕТН, мій Borrow APY складає 4.4%, тобто, з урахуванням того, що я вніс USDT з APY 5.82%, то для мене цей ЕТН безкоштовний, і я навіть зароблю.
Пам‘ятаємо, що я не можу взяти коштів більше, ніж на 75%. Якщо я беру 1 ETH, який оцінюється в 2750$, то у мене є ще запас на взяття коштів на 20%, тобто, 1000$. Але що буде, якщо ЕТН різко злетить і буде оцінюватись у 5К$ (100% моїх коштів) — буде ліквідація. У статті про стейблкоїни я вже згадував це слово, але тепер варто розповісти про неї детальніше, адже ризиків при використанні лендінгів усього два:
Як буде відбуватися ліквідація на соленді?
В тому випадку, якщо лінія доходить до помаранчевої відмітки (85% вашого балансу), протокол починає самозахист і часткову ліквідацію ваших коштів.
Маємо депозит 5К$, узяли ЕТН на суму 2750$, після чого ціна ЕТН різко підіймається і становить уже 4250$ — це сигнал протоколу для вимушеної ліквідації грошей.
Ліквідатор погашає 20% кредиту ЕТН 800$ (4250*0.2%), бере 800$ з депозиту USDT і після забирає 5% (40%) у якості бонуса за завершення ліквідації.
Після, у нас залишається – 5000$ - 800$ - 40$ = 4160$ в USDT і 4250$ - 800$ = 3450$ в ETH. І після цього поріг ліквідації знижується, у випадку повторної ліквідації принцип дії не змінюється.