История DeFi
DeFi (Decentralized Finance) - децентрализованные финансы. Проекты работающие в этой сфере стараются изменить классическую централизованную систему (CeFi). Вся работа проходит в смарт-контрактах размещённых в блокчейне.
В чём же проблема спросите вы. Централизация часто порождает коррупцию, неэффективность и излишнее регулирование.
С помощью DeFi эти проблемы можно решить:
- Централизованная структура чаще всего имеет вертикальную иерархию, управление которой происходит группой лиц, либо одним управленцем. Доступ к огромным ресурсам, неограниченная власть может позволить этим людям получать больше выгоды путём манипулирования структурой.
- Любая структура работает по какому-то механизму. Чем больше эта структура, тем сложнее механизмы. Вследствие плохого рабочего механизма и жёсткой централизации, структура может долгое время работать неэффективно. Просто по инерции, так как пока ошибка начнёт проявляться, пока она пройдёт все ступени иерархии и дойдёт до руководства, может быть уже очень поздно. Также мы не можем знать насколько компетентны руководители на каждом этапе данной иерархии.
- Чтобы сдержать коррупцию и излишнюю жадность организации, которая может привести к очень агрессивным и болезненным действиям для всей системы, государство регулирует их деятельность. Делается это с помощью кучи различных организаций, которые вводят ещё большую кучу всякой отчётности, аудитов и многого другого. Всё это очень затратно.
На помощь приходит DeFi. Оно убирает излишнюю иерархическую структуру и контроль одной группы людей над всей организацией, путём распределения влияния по всем заинтересованным участникам. Базовой моделью такого управления является DAO (мы проводили стрим на эту тему).
Более горизонтальная управленческая структура позволяет быстрее реагировать на возникшие проблемы и решать их эффективнее.
Неизменность блокчейна и открытость любого смарт-контракта позволяют прописать всю структуру заранее. После запуска такая программа работает автоматически и делает все механические процедуры, которые в классической системе выполняют обычные люди. Это экономия огромных средств: зарплат, инфраструктуры, офисов, программного обеспечения и многого другого. Регулирующие органы могут доверять данной системе, потому что вся деятельность полностью открыта и доступна, в отличие от классической системы, где руководство может скрывать и уничтожать информацию.
История
Всё началось в 2009 году, когда была запущена сеть Bitcoin. Именно Bitcoin дал старт всему, что мы сейчас видим на рынке. Технология блокчейна, которому можно доверять, привлекла большое количество энтузиастов, которые начали думать как это можно использовать.
Через четыре года после создания Bitcoin, Виталик Бутерин выпустил технический документ для Ethereum, проложив путь для развития DeFi, NFT и многих инноваций в криптовалюте, которые вы видите сегодня. Из концепции Bitcoin как платёжной системы, Ethereum пошёл дальше и создал децентрализованный компьютер.
Вы можете ознакомиться с техническим документом Ethereum здесь.
Прошло почти два года с момента выпуска технического документа до запуска сети и появления первого блока Ethereum в июле 2015 года.
Примерно в одно время с Ethereum, разрабатывался один из пионеров DeFi.
Chainlink был основан в 2014 году и запущен в 2017. Первоначально разработанная как централизованная система оракулов, Chainlink превратилась в децентрализованную сеть оракулов, которая предоставляет данные вне сети для платформ смарт-контрактов в сети.
Участники сети Chainlink управляют узлами для получения и доставки данных. За это они получают награду в токенах LINK.
Chainlink пропускает огромное количество активов в DeFi через свою сеть и интегрирован с более чем 1100 проектами. Список пользователей Chainlink можно найти тут.
В марте 2015 года Руне Кристенсен запустил проект MakerDAO со стейблкоином под названием «eDollar» в тестовой сети Ethereum. Вы можете проверить его пост на Reddit здесь.
В конце концов, eDollar был запущен в основной сети в декабре 2017 года как SAI (монозалоговый стейблкоин), что позволило пользователям создавать стабильную монету с привязкой к долларам США, в обеспечении которой участвует ETH. В ноябре 2019 года произошёл переход от SAI к DAI (мультизалоговый стейблкоин), который позволяет пользователям создавать DAI, в обеспечении которого участвует ETH, USDC и другие активы. Актуальное соотношение активов в обеспечении DAI можно посмотреть здесь.
Первая децентрализованная биржа (DEX)
В то время как Uniswap является самой известной DEX, первой DEX на Ethereum фактически была OasisDEX в 2016 году. Oasis позволяла пользователям обмениваться токенами Wrapped ETH, DAI и токенами MKR.
Oasis был проектом MakerDAO, пока в июне 2021 года не был выделен в рамках роспуска Maker Foundation.
Вы предоставляете ликвидность для проекта, за это он награждает вас своими токенами.
В июне 2020 года Compound запустила токен COMP, токен управления, который со временем распространялся среди поставщиков ликвидности на Compound. Награды COMP значительно увеличили вознаграждения за урожайность и положили начало тому, что сейчас известно как «Лето DeFi» .
Доходное фермерство, также известное как добыча ликвидности, сегодня продолжает оставаться основным аспектом DeFi для новых проектов, стимулирующих приток ликвидности.
Автоматизированные маркетмейкеры (AMM)
Автоматизированные маркетмейкеры (AMM) - это DEX, которые объединяют ликвидность от пользователей и оценивают соотношение активов в пуле с помощью алгоритмов. Концепция была предложена Виталиком Бутериным в 2016 году.
Одним из первых AMM был Bancor, запущенный в 2017 году в рамках ICO, собрав более 150 миллионов долларов. Uniswap, в настоящее время самый популярный и доминирующий на рынке AMM, был запущен в ноябре 2018 года.
AMM позволяют любому привлекать ликвидность к любым активам независимо от правил, KYC, депозитов и т. д. Это публичные биржи в сети.
Curve Finance, AMM, специализирующийся на обмене стейблкоинов, был запущен в первом квартале 2020 года.
Yearn Finance был запущен в июле 2020 года. Все токены управления YFI были выпущены для поставщиков ликвидности, и ни один из них не был выделен для команды, консультантов или других инсайдеров («честный запуск», как его теперь называют). Проект был основан Андре Кронье, который создал Yearn для личного использования, чтобы автоматизировать свою деятельность по выращиванию урожая.
Сегодня Yearn - это важный элемент DeFi с рыночной капитализацией в 300+ миллионов долларов и общей заблокированной стоимостью (TVL) около 454 миллионов долларов (на пике 6.91 миллиардов долларов).
Sushiswap разветвил Uniswap в сентябре 2020 года и побудил поставщиков ликвидности Uniswap перевести свои токены LP на Sushiswap с вознаграждением за токены SUSHI. Это не только позволило Sushiswap поглотить ликвидность на сумму более 1 миллиарда долларов, но и побудило Uniswap запустить собственный токен (UNI), который был разослан пользователям задним числом.
Несмотря на короткую медвежью фазу для DeFi в четвертом квартале 2020 года, все криптовалюты пережили массовый бум в первом квартале 2021 года на фоне роста стоимости BTC с 10 000 до 60 000 долларов за 7 месяцев, преодолев порог в триллион долларов капитализации. В этот период плата за газ в сети Ethereum начала значительно увеличиваться.
Учитывая изобилие, присутствующее на рынке альткоинов в то время, многие пользователи и разработчики перешли или расширились на Binance Smart Chain (BSC). BSC фактически является централизованным форком Ethereum, позволяющим проводить почти бесплатные и очень быстрые транзакции. Учитывая сходство с Ethereum, многие монеты были запущены в этой цепочке простым копированием и вставкой. Pancakeswap стала крупнейшим DEX в сети BSC.
Эпоха активного роста BSC позволила заглянуть в мир мультичейнов.
Возможно, один из самых спорных терминов DeFi из когда-либо популяризированных. DeFi 2.0 основывался на новом набор протоколов, в которых приоритет отдавался функциональной совместимости и партнерским отношениям по сравнению с их аналогами «DeFi 1.0». Они также сделали акцент на управлении и повышении ликвидности. Естественно, это была маркетинговая попытка выдвинуть на первый план определенные проекты.
К таким протоколам относятся OlympusDAO, Alchemix, Tokemak и некоторые другие. Оглядываясь назад, можно сказать, что DeFi 2.0 включал в себя произвольный выбор нескольких протоколов, и развитие было вызвано энтузиазмом, вызванным успехом OHM в то время.
Модель условного депонирования голосов, изобретенная Curve Finance, привела к конкуренции между различными DAO за направление вознаграждений в виде токенов CRV в определенные пулы для повышения ликвидности стейблкоина и усиления привязки стейблкоина. Curve имеет более 5.4 миллиардов долларов в TVL, что делает его одним из крупнейших протоколов DeFi. Подробнее можно посмотреть тут.
Модель токенов с депонированием голосов в настоящее время рассматривается другими протоколами DeFi в попытке улучшить производительность своих токенов и лучше согласовать стимулы с долгосрочными участниками.
Curve Finance - причина, по которой многие децентрализованные стейблкоины сохраняют свою привязку к доллару. Он также служит источником дохода для более широкой экосистемы DeFi. Учитывая рост, который испытывали операторы стейблкоинов, неудивительно, что протокол Curve стал важной частью DeFi в 2021 году.
Несмотря на медленное лето 2021 года на рынке альткоинов, продолжающаяся перегрузка Ethereum, технологический прогресс и конкретные приложения на альтернативных L1, таких как Avalanche и Solana, резко повысили активность альткоинов L1. В течение этого периода токены ведущих на рынке приложений DeFi на основе Ethereum значительно отставали, поскольку новые пользователи криптовалюты не были заинтересованы в том, чтобы тратить 50–200 долларов на транзакцию на комиссию за газ. Сезон Alt-L1 и DeFi 2.0 завершили бычий тренд 3-4 кварталов 2021 года.
Будущее DeFi: кроссчейн ликвидность и функциональная совместимость
Плата за газ Ethereum при нагрузке слишком высока. В каком-то смысле это можно считать положительным моментом (признаки принятия и использования Ethereum). С другой стороны, это создает проблемы (конкурентное давление со стороны менее безопасных цепочек, более медленный рост криптографии в целом).
Независимо от вашей точки зрения, перегруженность Ethereum вряд ли исчезнет в ближайшее время. Ожидается, что слияние ETH 2.0 не снизит комиссию.
Плата за газ может помешать принятию Ethereum, но в целом она не останавливает инновации в криптовалюте. Есть несколько отличных проектов, которые строятся на Ethereum Layer 2. Есть также растущие экосистемы в других сетях, таких как Avalanche, Cosmos и Solana. Приложения, созданные в этих экосистемах, требуют межсетевой ликвидности и функциональной совместимости.
Будущее DeFi будет включать расширение:
С большой долей вероятности, большинство инноваций будет происходить в Ethereum, как это было исторически. Но будущее все более и более межсетевое.
Краткая история DeFi завершается. Как видите, отрасль очень молода, и многие важные инновации происходят прямо у нас на глазах.
Навигатор по темам
Платные каналы Cryptology
Реферальные ссылки
// CRYPTOLOGY //