Сейлы: Анализ проектов

В прошлой статье была затронута общая информация, которая необходима для базового понимания токенсейлов.

Бычий цикл - лучшее время как для разработчиков, так и для инвесторов.

Разработчики получают идеальный момент для запуска своего проекта. Рынок максимально горячий и какие-то недоработки не замечают вовсе.

Инвесторы получают возможность инвестировать в огромное количество сильных проектов. Бычий тренд объединяет их и это позволяет создавать огромный спрос, толкая цену высоко вверх.

К сожалению такой сильный интерес привлекает и мошенников. Чем больше хайп, тем их больше. Примером может быть любой скам проект. Выбирается какая-то горячая тема, делается разработка для вида, проводится сейл на какой-то неизвестной площадке и разработчики пропадают со всеми средствами.

Для того, чтобы не попасться на такой проект, нужно делать глубокий анализ.

Анализ

Любой анализ состоит из разных параметров, поэтому для удобства я разделю всё на категории:

🔺 Идея

Чаще всего, запуская проект, разработчики решают какую-то проблему. Для решения любой проблемы, нужен какой-то подход, идея, чего ещё не было на рынке. Например: разработчики хотят сделать быстрый блокчейн, либо анонимный блокчейн. Polkadot называют убийцей Ethereum.

С запуска биткоина более 10 лет назад, крипта эволюционировала и разделилась на большое количество отдельных сегментов, каждый из которых решает свои задачи. Для грамотного анализа, нужно понимать разницу между этими сегментами, а также знать с какими проблемами они сталкиваются.

Основные сегменты:

• DeFi (Decentralized Finance) - децентрализованные финансы. Как видно из расшифровки, проекты данного сегмента решают проблемы классического рынка финансов с помощью инструментов блокчейна (доступность финансовых инструментов, низкая стоимость транзакций, анонимность).
• NFT (Non Fungible Token) - невзаимозаменяемый токен. Целая технология, которая в будущем может упростить и улучшить многие сферы нашей жизни, путем оцифровывания взаимодействия с любыми виртуальными и физическими товарами.
• Ecosystems - блокчейн-экосистемы, используемые как хаб для проектов. В основе таких блокчейнов лежит высокая степень масштабируемости, безопасности (максимальная, которую можно достичь при такой масштабируемости), простота запуска проекта, быстрые транзакции, дешёвые комиссии и готовая инфраструктура. Также такой хаб предоставляет уже готовую базу комьюнити, которое будет использовать проект, а также инвестировать в него.
  Такие экосистемы собирают под своим крылом различные криптопроекты, расширяя функционал. Например: новому проекту не нужно думать о том, как внедрить анонимность транзакций. В экосистеме уже есть проект, который занимается анонимными транзакциями. Нужно просто подключиться к нему внутри экосистемы и получить возможность скрывать транзакции для своего продукта, если это необходимо. В перспективе такие экосистемы смогут запустить полноценную Web 3.0 платформу.
  Уже существующие экосистемы: Ethereum (решают проблему с масштабируемостью, скоростью транзакций и комиссиями), Polkadot, Solana и др.
• GameFi - игры и финансы. Очень мощный тренд 2021 года (Play to Earn/P2E). Разработчики внедряют децентрализованные решения в игры. Игроки могут получать игровые токены, NFT за время проведённое в игре.
  Часто децентрализация в таких играх означает, что у проекта нету руководства, нету студии, которая запускает какое-то обновление, закрывает игру в следствии нерентабельности. Руководством являются игроки, держатели токенов, они голосуют за изменения внедряемые в игры. Такой тип управления называется DAO - Decentralized Autonomous Organization (децентрализованная автономная организация).
• Metaverse - метавселенная. Виртуальная среда, в которой пользователи могут взаимодействовать друг с другом. Хорошим примером является фильм "Первому игроку приготовиться". Там описывается будущее, при котором люди большую часть времени проводят в компьютерном мире, где можно зарабатывать деньги, покупать имущество и многое другое.
  На данный момент реализованных проектов очень мало, а те, что уже запустились, имею графику похожую на Minecraft.
  Многие видят в этом перспективу для более тесного общения людей, например внедрение этой технологии в соцсети.
• Узкоспециализированные (Big Data, конфиденциальность, оракулы, внедрение децентрализованных решений в предприятия реального сектора и многое другое).

Полностью однородных проектов нет - это всегда связка нескольких сегментов, а во время бычки проекты пытаются запихнуть в себя вообще всё что только можно.

Нужно отдавать себе отчёт, в том, что в рыночном цикле всегда есть более хайповые сегменты и менее хайповые. Логичнее, что там где хайп внимания будет больше, денег больше и иксов больше.

🔺 Команда

Команда должна показывать свои лица, рассказывать о своём опыте. Такая информация находится на ресурсах проекта.

Особое внимание нужно уделить их опыту. Работали ли они над схожими проектами, насколько долго в теме.

В команде должны быть как технари, так и маркетологи, комьюнити-менеджеры. Очень часто бывает так, что проект очень силён технологически, но у команды нету нормального маркетинга, чтобы донести это людям. Итогом является слабый рост. Как и везде, тут нужен баланс.

Партнёрства.

В эту категорию я бы также отметил ранних инвесторов. От "именитости" фондов зависит потенциальный успех проекта. Любой фонд перед тем, как отдать деньги проекту проводит глубокий анализ, а также проводит стратегический консалтинг.

За долгое время выделилась группа фондов, участие которых является большим плюсом: MorningStar Ventures, DAOmaker, Ice Tea Labs, Animoca Brands, Kyros Ventures, ReBlock, Titan Ventures, Alameda Research, ExNetwork, Good Games Guild, ZBS Capital, Spark, Basics Capital, Raptor Capital, Multicoin, a16z, Paradigm, Three Arrows Capital, Social Capital, Polychain, Union Square, Binance, Coinbase Ventures и другие.

🔺 Технология

Нужно понять, над какой проблемой работает проект и какой технологический подход применяется для решения этой проблемы. Сравнить с конкурентами, которые решают схожую проблему, выделить фаворита.

Для того, чтобы хорошо разбираться в этой категории, необходимо иметь фундаментальное понимание блокчейна (я сейчас не про математические выкладки, а про понимание технологии). Если взять аналогию из повседневной жизни, нужно быть "начитанным". Для общего понимания предмета, можно начать изучать базовую информацию о биткоине, с него всё началось и именно его технология стала основой для всего нового, что сейчас выходит на рынок. У каждого проекта есть технический документ - "Whitepaper". Вот к примеру вайтпейпер биткоина. Далее можно подробно изучить основы всех популярных блокчейнов, именно они являются главным звеном в огромном количестве проектов. Понимание его основ даст понимание и остальных проектов, построенных на его базе.

Важной частью является roadmap (роудмапа) - план развития проекта с прописанными датами и задачами. Хороший проект всегда выполняет всё в срок, если же возникает проблема, которая не позволяет успеть в срок, они сообщают об этом в ресурсах проекта. В разборе проблемы будет указана причина случившегося и то, как они собираются её решать.

Нужно следить за выполнением в срок тех задач, которые были зафиксированы в роудмапе.

Все проекты публичны и размещены на Github (гитхаб). С помощью него можно наблюдать за вносимыми правками в проект, отслеживать частоту изменений.
Оставляю пример гитхаба Solana.

Сильным аргументом будет информация о пройденных аудитах от специализированных компаний. Всегда смотрите, аудит каких проектов компания проводила в прошлом.

🔺 Комьюнити

По сути комьюнити по большему счёту - часть маркетинга. Если у руля правления проекта стоит хороший маркетолог, у проекта намного больше шансов стать успешным. Много инновационных криптопроектов умерло по причине плохого маркетинга.

Самым простым показателем хорошего комьюнити является первичный анализ активности соц. сетей проекта. На главной странице проекта можно найти ссылки на существующие соц. сети. Всегда нужно смотреть на количество подписчиков и вовлечённость в контент проекта (лайки, репосты и так далее).
У проекта, который работает со своей аудиторией постоянно проводятся различные airdrops (аирдропы), программы лояльности для амбассадоров проекта.
Идут коллаборации с известными ресурсами, инфлюенсерами, проводятся AMA (Ask me anything) сессии и др.

Lumerin.io

Sidusheroes

Ещё одни фактором является качество дизайна/структуры интерфейса/простоты использование (юзабилити) сайта/сервиса проекта.
Если во всём видна логика, по ходу всех действий чувствуется простота - это означает, что проект позаботился о своих пользователях.

🔺 Цена/капитализация

От капитализации зависит то, насколько большие иксы мы сможем получить. Чем она меньше, тем потенциально можно получить больше.
Но у многих есть проблемы с пониманием, что такое капитализация, поэтому немного поподробнее об этом.

Капитализация - это количество токенов (эмиссия) умноженная на цену токена. Очень распространённое мнение, что если капитализация несколько миллиардов, то и вложено туда несколько миллиардов. Самый вкусный пример - биткоин. Там вообще заоблачные цены. Но это не значит, что в него проинвестировали такие огромные суммы.
Поэтому, краткосрочно, главным параметром в таких расчётах является цена токена.
Если смотреть долгосрочно, нужно учитывать, что почти на всех токенах объём циркулирующих монет намного меньше, чем полная эмиссия токенов. Поэтому, когда вы делаете долгосрочную инвестицию, нужно учитывать этот момент. Это простая математика, если в уравнении меняется объём токенов, тогда меняется и капитализация. Но нужно учитывать, что цена реагирует на такие события и автоматически уменьшается, из-за "размытия" объёма.
Существует обратный "размытию" процесс - "сжигание". При сжигании объём токенов уменьшается и получается зеркальная ситуация.

Отслеживать циркулирующий и общий объём токенов можно с помощью coinmarketcap. Вводим название интересующего нас токена, кликаем по названию, переходим на страницу со всей информацией.

Вернёмся к тематике сейлов. На проведение этого мероприятия, проекты выделяют определённый процент токенов (где и как смотреть этот процент, будем разбирать в следующей категории). Объём токенов, которые выделяется на публичный сейл - начальная циркуляция.

Пример:
Проект решил, что общий объём токенов составит: 100000 единиц.
Выпускать они их будут по цене: 1$.
Если посчитать, то при полной эмиссии всех токенов, при такой цене капитализация составит: 100000$.

Допустим проект решил реализовать 10% от общего объёма токенов (10000 единиц).
Большой спрос при листинге, на такой малый объём токенов, может привести к большому скачку цены, что очень хорошо для инвесторов.
Поэтому, чем меньше капитализация, тем лучше для нас. Но тут не стоит перегибать палку и искать мелкокапные щитки, которые скорее всего скаманутся, либо цена пробьёт дно быстрее, чем вы моргнёте глазом.

🔺 Токенометрика (токеномика)

Один из важнейших разделов, по которым можно оценить перспективы будущего сейла.
Лучше всего объяснить на примере:

Итого, что мы имеем:

Берём ручку и листочек бумаги, excel табличку, файл word документа, не важно что именно. Начинаем расчёт.
Нам известно, что общий объём токенов составит: 500.000.000 ед.
Под паблик сейл выделено: 5% от общего объёма = 25.000.000 ед (начальная циркуляция). Начальная стоимость токена: 0,4$. Начальная капитализация: 25.000.000*0,4=10.000.000$ Тут нужно обратить внимание на вкладку Public Sale: 25% vesting at TGE, followed by a 6-month linear vesting schedule.
Это означает, что в день проведения сейла нам отдадут только 25% токенов, предназначенных для публичной продажи. Остальные 75% нам будут выдавать равными долями в течении 6 месяцев.
День сейла не всегда совпадает с листингом на биржах. Поэтому при подсчётах всегда нужно учитывать какие объёмы будут разлочены в момент листинга. Только там можно понять какой потенциал роста у монеты (скорее технический потенциал, реальный потенциал роста зависит от хайпа вокруг актива).

Поэтому вносим правку в начальную капитализацию: 10.000.000*0,25 = 2.500.000$ - начальная капитализация.

Очень хорошая капитализация для старта, есть возможность получить хорошие иксы. Но на этом анализ не заканчивается, есть такая штука, как private sale (приватный раунд), где закупались ранние инвесторы по более низкой цене. Если даты разлока приват раундов совпадут с датами листинга паблик раунда, то это не к добру.

Далее изучаем табличку:

• Alpha Launchpad - 2%. Fully liquid on TGE (Token Generating Event).
  Проведя небольшое расследование по названию проекта через гугл, а также покопавшись в блоге проекта на сайте, я нашёл информацию, что компания Alpha Finance оказала финансовую поддержку проекту и получила за это процент от токенов общего предложения.
  2% от общего объёма - 10.000.000 токенов. Fully liquid on TGE - полный разлок на публичном сейле. TGE другая аббревиатура ICO.
  То есть можно сделать вывод, что вместе с нами при листинге могут участвовать эти 10.000.000 токенов, цену, по которой закупались токены я не нашёл.
  Идём дальше.
• Seed Sale - 20%. 18 month total vesting period: 6-month cliff, followed by 12-month equal monthly vesting.
  Приватные раунды выкупили 20% объёма токенов = 100.000.000 токенов.
  Первым делом это пугает, но тут нужно учитывать когда они купили и на какой срок их средства заблокированы.
  Ищем информацию, когда и по какой цене заходил приватный раунд (эта информация не всегда есть в наличии, по сути если это так, тогда это минусик в рейтинге всего анализа).
  Первая запись в их твиттере - март 2021 года. Это около 9 месяцев назад. Можно предположить, что инвестиции они получили ещё раньше (в худшем случае). Есть статьи за ноябрь, что они привлекли ещё инвестиции, но им же нужно было как-то развиваться, значит деньги были и раньше.
  
  Если всё так, то часть токенов они уже получили. 6 месяцев полного лока. 12 месяцев они будут получать часть своих токенов.
  9 месяцев с предполагаемых первых инвестиций, значит 3 месяца они получают токены - 100.000.000/12=8.333.333 ед. токенов в месяц они будут получать после 6 месяцев клифа, на протяжении 12 месяцев (вестинг).
  Значит на руках уже: 8.333.333*3=25.000.000 ед. токенов.
  Цену, по которой они брали токены я не нашёл.
  Ещё один (предполагаемый) вес на цену..
• Team - 16%. 36 month total vesting period: 18 month cliff, followed by 18-month equal monthly vesting.
  Поиск по интернету дал информацию, что проект основали в мае 2019 года. Получается, что с даты основания прошло около 2.7 лет.
  18 месяцев токены были заблокированы, затем на протяжении ещё 18 месяцев они будут получать по 1/18 токенов.
  2.7 лет = 31 месяц. Получается, что команда имеет на руках уже - 13/18 токенов.
  16% от общего объёма токенов = 80.000.000 ед. токенов. Если посчитать то, что им открылось - на руках 57.777.777 ед. токенов.
  Плюс ещё один (потенциальный) вес на цену.
• Incentivisation & Community Development - 26%. 24-month total vesting period: quarterly-vesting starting from TGE
  26% от общего объёма токенов делится на 24 части. После листинга в течении 24 месяцев будет выделяться 1,08% общего объёма токенов.
  Это ещё один дополнительный вес на нашу цену.
  Так как на паблик сейле после листинга нам сразу же будет доступно 25% токенов, оставшиеся 75% равными долями будут выдаваться на протяжении 6 месяцев. Каждый этот месяц будет дополнительно разлочиваться по 1,08%. Размывая капитализацию.
• XPRT Stakers - 3%. 12-month total vesting period: equal monthly-vesting starting from TGE 3% от общего предложения выделено для стейкеров токена. После листинга на протяжении 12 месяцев им будет выделяться 0,25% общего объёма токенов. Это ещё один дополнительный вес на цену, на протяжении всего вестинга участников паблик сейла.
• Treasury - 20%. 24-month total vesting period: Alternate month equal vesting starting from TGE.
  Грубо говоря "банк" проекта. При листинге, на протяжении 24 месяцев, каждый месяц из общего объёма токенов будет разлочиваться - 0,83% от общего объёма токенов. Это ещё один дополнительный вес на цену, на протяжении всего вестинга участников паблик сейла.
• Protocol Bootstrapping - 2%. Fully liquid on TGE
  2% от всего объёма токенов будет разблокировано при проведении сейла.
  Это очередное (потенциальное) давление на цену.
• Retroactive Rewards - 6%. 6-month linear vesting starting from TGE
  6% от всего объёма токенов будет разблокировано при проведении сейла.
  Это очередное (потенциальное) давление на цену.
  

🔺 Ликвидность

Для того, чтобы продать монеты, которые вы получили во время сейла, вам нужна ликвидность. Ликвидность в понимании биржи - объём выставленных ордеров (если выразиться очень грубо). Для того, чтобы продать свою монету по хорошей цене, её кто-то должен купить по хорошей для вас цене.
Следовательно если проект просто вышел на сейл, но у него нету комьюнити, которое желает купить этот токен, то цена просто провалится вниз. Всегда кто-то должен покупать.
Поэтому в этой категории также нужно учитывать категории, о которых говорилось выше.
Хороший проект всегда проводит листинг на хороших площадках, их очень много, чтобы перечислять все. К примеру:

Coinlist - об этой площадке можно найти гайд на нашем канале.
TokenSoft - гайд по использованию есть на нашем канале.
DAOMaker
Seedify - гайд по использованию есть на канале.
Red Kite
GameFi
TrustPad
Polkastarter
и многие другие.

Также нужно понимать, что есть разные по уровню проекты, а также этапы в их развитии. От этого зависит площадка, которую они выбирают для запуска, а также объём токенов, который будет продаваться.

CRYPTOLOGY | Binance | Channel | YouTube | Chat | Instagram | TradingView | Exchange | Twitter | Teletype