Законы валютного рынка

Знаете ли вы, что валютный рынок (также известный как Forex) является крупнейшим рынком в мире? Ежедневно оборот рынка Forex превышает 3 трлн долларов. В этой статье мы рассмотрим фундаментальные закономерности, определяющие ход торгов на валютных рынках.

Что такое валютный курс?

Обменный курс - это стоимость валюты другой страны по сравнению с вашей собственной. Если вы едете в другую страну, необходимо "купить" местную валюту. Так же, как цена любого актива, обменный курс является ценой, по которой вы можете купить эту валюту. Перед поездками в другие страны из России рубли предварительно меняют на доллары или евро – так как их легко обменять на местные валюты в других странах. Если, к примеру, вы едете в Египет и обменный курс доллара 1:5,5 египетских фунтов, то это означает, что на каждый доллар можно купить пять с половиной египетских фунтов.

Фиксированные валютные курсы

Есть два способа установки курса валют. Фиксированные валютные курсы устанавливаются центробанками разных стран. В целях поддержания курса своей валюты местные центробанки покупают и продают свою валюту на Форексе в обмен на валюту, к которой она привязана (как правило, это доллары или евро).

Если, например, установлено, что стоимость одной единицы национальной валюты равна 3 долларам, то центробанк должен убедиться, что он сможет поставлять на рынок эти доллары. В целях поддержания курса центробанк должен держать высокий уровень валютных резервов. Валютные резервы – это зарезервированные суммы в иностранной валюте, накопившиеся в результате операций, проводимых центробанком. Валютные резервы можно использовать для того, чтобы продать или докупить валюту на рынке, сохранив курс фиксированным. Валютные резервы обеспечивают соответствующую денежную массу, и, в конечном счете, поддерживают обменный курс. Центральный банк может изменить официальный курс в случае необходимости.

Плавающие валютные курсы

В отличие от фиксированной ставки, плавающий валютный курс определяется на рынке за счет соотношения спроса и предложения. Плавающую ставку часто называют «самокорректирующейся», так как различия в спросе и предложении будет автоматически корректировать валютный курс на рынке. Если спрос на валюту низкий, то ее стоимость будет уменьшаться, что приводит к удорожанию импортных товаров и стимулирует спрос на местные товары и услуги. Это, в свою очередь, позволит открыть новые рабочие места, и, соответственно, улучшить экономическое состояние страны. В дальнейшем это приведет к автоматической коррекции на рынке, ведь с улучшением фундаментальных факторов будет дорожать и валюта этой страны.

На самом деле, ни один валютный курс не является целиком фиксированным или плавающим. Фиксированный курс, рано или поздно, подчинится давлению рынка. Если, к примеру, экономика страны ухудшается, а центробанк старается поддержать курс национальной валюты, то его валютные резервы начнут сокращаться и он будет вынужден снизить курс.

В ситуации с плавающими ставками центробанк может вмешаться, чтобы обеспечить стабильность валютного курса дабы избежать инфляции. Однако такие ситуации – когда центробанк вмешивается в торговлю на плавающих ставках – случаются крайне редко.

Немного истории

Между 1870 и 1914 годами глобальных фиксированных обменных курсов не существовало. Валюты были привязаны к золотому запасу и, соответственно, ценам на золото. Это означало, что национальная валюта обеспечивалась определенным количеством унций золота. Такая система была известна как «золотой стандарт». Это привело к неограниченной мобильности капитала, а также глобальной стабильности валютных курсов. Тем не менее, с началом Первой мировой войны, «золотой стандарт» был забыт.

В конце Второй мировой войны, на конференции в Бреттон-Вудсе, посвященной проблемам мировой экономической стабильности и вопросам увеличения торгового оборота между странами по всему миру, были установлены основные правила, регулирующие международный обмен валют. В итоге был создан Международный валютный фонд (МВФ).

Тогда было принято решение, что валютные курсы снова станут фиксированными, но на этот раз все национальные валюту будут привязаны к доллару США, который в свою очередь, привязан к золоту. Участники конференции определили стоимость унции золота в 35 долларов. Такая система просуществовала до 1971 года, когда американский доллар уже не мог удержать привязку к золоту.

Зачем устанавливать фиксированные курсы? Фиксированные курсы обеспечивают стабильность мировой торговли. Особенно актуален этот вопрос для развивающихся стран – от этого напрямую зависит привлекательность рынка страна для иностранных инвестиций. Фиксированные валютные курсы также помогают снизить темпы инфляции и стимулировать спрос.