Экономический анализ инвестиций

Инвестиции – это риск. Риск, связанный с потерей всего или части вложенного капитала. Прежде всего, инвестиции осуществляются с целью получения определенной прибыли. Эффективность инвестиций или соотношение ресурсных затрат в хозяйственной деятельности и полученного результата от этой деятельности можно определить с помощью экономического анализа инвестиций. По другому, эффективность инвестиций – это их доходность.

Экономический анализ инвестиций призван оценить целесообразность вложений в те или иные ценные бумаги. В большинстве случаев финансовые инвестиции направлены на приобретение ценных бумаг, которые должны приносить некоторую прибыль в определенный промежуток времени. Доходность таких бумаг будет равна изменению благосостояния инвестора в течение периода инвестирования разделенное на благосостояние инвестора на начало периода или благосостояние на конец периода разделенное на благосостояние на начало периода и минус единица. Проще говоря, если вы приобретаете ценные бумаги, акции по 1000 рублей в начале года, а в конце года их стоимость стала 1300 рублей, при этом течение года вы получили дивиденды в размере 100 рублей, то доходность ваших инвестиций составит (1300+100-1000)/1000=0,4 или 40%.

Если рассматривать доходность инвестиций с точки зрения изменения рыночной цены приобретенной ценной бумаги и ее доходностью, то можно предыдущую формулу преобразовать в следующую, где доходность будет равна сумме отношений рыночной цены ценной бумаги на конец периода к началу периода и суммы полученных доходов за период к рыночной цене ценной бумаги в начале периода за минусом единицы. Используя данные из выше приведенного примера, рассчитаем доходность по предложенной формуле. (1300/1000)+(100/1000)-1=0,4 или 40%.

В современной экономике так уж сложилось, что предсказать, сколько будет стоить ценная бумага на конец определенного периода достаточно сложно. Поэтому рыночная стоимость акций – объект изучения статистики.

Все же выход есть, если провести грамотный экономический анализ инвестиций. Для осуществления перспективного инвестирования в ценные бумаги, необходимо знать связь между доходностью конкретного пакета ценных бумаг и усредненной доходностью всех, имеющихся на рынке, ценных бумаг. Решается такая задача использованием простейшей линейной модели, где доходность ценной бумаги за определенный период равна сумме коэффициента регрессии (а), коэффициента регрессии (B) умноженного на доход, рассчитанный по рыночному индексу за этот период и величины случайной ошибки.

В данном случае нас будет интересовать коэффициент (B), его нетрудно вычислить методом наименьших квадратов. Если мы получим коэффициент В = 1, то анализируемый вид ценных бумаг будет развиваться по аналогии с рыночным индексом, если В>1, то такие ценные бумаги обладают сильной изменчивостью и их приобретение будет связано со значительным риском, а если В<1, то такие ценные бумаги обладают большей стабильностью, чем рынок в целом. Рыночные индексы несложно найти в сети Интернет или специализированных финансовых изданиях, они публикуются практически ежедневно.

В целом данные методы не обладают достаточной информативностью, так как любые доходы подвержены инфляционным процессам, то есть обесцениванию, поэтому при расчете конечного, возможного реального дохода от инвестирования финансовых средств, следует исходить из величины уровня инфляции.