Mantle - подробный разбор проекта

В связи с достаточным количеством блокчейнов для масштабирования Эфириума, которые были запущены в 2022-2024, можно подумать, что хайп связанный с L2-решениями затухает, а проекты теряют свою ценность и пользователей. В данном разборе мы постараемся понять, так это или нет и рассмотрим один из недавно вышедших проектов. Вы поймете, что из себя представляет Mantle, какую связь проект имеет с биржей Байбит и что общего между $BIT и $MNT. Помимо этого вы узнаете об основной идее и принципе работы Mantle Network, о финансировании проекта, его токене и потенциале на рост.

История Mantle

Если вы хоть раз интересовались проектом сегодняшнего разбора, то наверняка слышали об организации BitDAO, с которой и начинается история Mantle. Третьего августа 2021 года биржей Байбит была основана BitDAO. Она представляла собой одну из самых крупных автономных децентрализованых организаций, которая управлялась холдерами ее нативного токена $BIT. Цель BitDAO состояла в финансовой поддержке разработчиков в сфере DeFi и расширении их возможностей.

Некоторое время спустя, при поддержке BitDAO на свет появился проект под названием Mantle Network. Затем, 12 мая 2023 года было запущено ончейн-голосование за ребрендинг и последующее слияние Mantle и BitDAO, где подавляющее большинство проголосовало "ЗА" (235 млн голосов). С тех пор проходило плавное объединение проектов в несколько этапов и сейчас оно полностью завершено, а BitDAO переименовано в Mantle Governance. Чтобы не перегружать вас длинной историей, мы будем возвращаться к ней позже в некоторых частях разбора.

Основная идея и технология Mantle Network

Mantle Network — это блокчейн второго уровня построенный на Ethereum и является первым блокчейном, который создан и управляется с помощью DAO. Целью Mantle Network является решение проблем с масштабируемостью, а именно предоставить разработчикам простую и удобную среду для создания децентрализованных приложений без сильной нагрузки на сеть и высоких комиссий.

Принцип работы и преимущества Mantle Network

Благодаря своей архитектуре, Mantle Network потенциально может решить трилемму блокчейна, где есть производительность и дешевые транзакции, но нет безопасности, и наоборот.

1) Вычисления вне основной сети. Так как Mantle Network функционирует на технологии оптимистичных роллапов, то все транзакции выполняются оффчейн, то есть вне Ethereum. Затем все данные передаются в основную сеть без доказательства их валидности, что значительно сокращает объем этих самых данных и приводит к увеличению TPS (количество транзакций в секунду).

2) Пакетyая обработка транзакций. Mantle Network собирает сразу несколько транзакций в один пакет, который далее передается в основную сеть Эфириума как одна совместная транзакция. Благодаря этому также сокращается количество вычислений.

Команда проекта Mantle

Mantle имеет DAO-структуру, поэтому называть Бена Чжоу (CEO Bybit) основателем Mantle было бы фактической ошибкой. Сам проект в плане функционирования независим от биржи, но Байбит все же является главным сторонником и основной поддержкой Mantle. Ниже будут перечислены члены команды на руководящих позициях.

Derek Lim — Руководитель отдела экосистемных исследований (Head of ecosystem research). Имеет более 8 лет опыта, также более года работал в Байбит в качестве руководителя отдела исследований.

Francesca Tay — Руководитель отдела маркетинга (Head of Marketing). Свыше 14 лет опыта, половину из которых работала на различных позициях в CNBC. Помимо этого почти два с половиной года находилась в команде Байбит в качестве главного контент-стратега.

Grant Zhang — Руководитель игрового отдела (Head of Gaming). Работал над различными крупными проектами, такими как «Игра престолов», «Трансформеры» и «League of Legends».

Joshua Lapidus — Руководитель отдела партнерства (Sr Partnerships Lead). Находился в команде проекта около полугода в 2023.

Токен $MNT

Перед тем, как разбирать $MNT давайте начнем с токена $BIT, который был развернут в сети Эфириума и являлся нативной монетой BitDAO. Но после слияния двух проектов произошла миграция $BIT в $MNT в соотношении 1 к 1. 17 июля 2023 года на Bybit и некоторых других биржах был сделан снимок балансов и токены автоматически конвертировались в $MNT. Для начала рассмотрим токеномику $BIT:

Общее и максимальное предложение $BIT составляло ~10 млрд. А в мае 2023 года все токены были полностью разблокированы.

5% токенов (500 млн $BIT) — были проданы на приватном сейле.
5% токенов (500 млн $BIT) — были распределены для партнерских вознаграждений, а 2,6% выделено для SushiSwap.
30% токенов (3 млрд $BIT) — распределено в казну BitDAO.
60% токенов (1,5 млрд $BIT) — принадлежит ByBit. Биржа может использовать токены для поддержки разработок, роста бизнеса Байбит, вознаграждения сотрудников и разработчиков и тд.

Токеномика $MNT

Перед миграцией $BIT в $MNT, 30 июня 2023 года было запущено голосование за оптимизацию общего предложения нового токена. По итогам было сожжено 3,17 млрд $BIT из казны Mantle и они не были конвертированы в $MNT. И теперь общее предложение $MNT уменьшено и составляет 6,21 млрд.

Актуальная капитализация $MNT - $2,25 млрд (Топ-42 по версии CoinGecko).

51% токенов (3,17 млрд $MNT) — находятся в циркуляции.
49% токенов (3,05 млрд $MNT) — находятся в казначействе Mantle.

Какие функции у токена $MNT?

Стейкинг. Пользователи могут блокировать свои токены для поддержания работы сети.
Управление. Холдеры $MNT могут участвовать в голосованиях DAO за различные изменения в проекте.
Оплата комиссий. Токен $MNT используется в качестве газа для всех транзакций в сети Mantle Network.

Финансирование Mantle

В 2021 году BitDAO собрал $230 млн на приватном токенсейле $BIT. В раунде финансирования участвовали следующие фонды: Dragonfly Capital, Pantera Capital, The Spartan Group, Fenbushi Capital, Jump Capital, Alan Howard (Angel investor), Founders Fund, Kain Warwick (Angel investor) и Peter Thiel (Angel investor).

После запуска тестнета Mantle Network в феврале 2023-го было организовано голосование в BitDAO о создании экосистемного фонда на $200 млн для Mantle. Половина фонда было предоставлено из казначейства BitDAO (100 млн $USDC), а вторая половина собрана с инвесторов: Dragonfly Capital, Pantera Capital, Folius Ventures, Play Ventures, Spartan, Lemniscap, Selini Capital, Cadenza Ventures и QCP Capital.

Потенциал токена $MNT на рост

$MNT имеет сильную поддержку от ByBit и используется во многих продуктах биржи, благодаря чему токен обретает дополнительную ценность (у Байбит огромная база пользователей, более 30 млн зарегистрированных аккаунтов). Например, используя $MNT вы можете участвовать в Launchpool, Launchpad и в майнинге ликвидности. Соответственно заработок идет не только с возможного роста цены или стейкинга, но и с данных ивентов, которые приносят в среднем 2-5% прибыли ко вложенным $MNT.

По какой цене заходили фонды?

Если взять общую сумму инвестиций ($230 млн) и разделить на количество токенов, которое выделено на приватный сейл (500 млн $MNT), то получается средняя точка входа ~0,46$, что является 1.8х учитывая текущую цену в 0.8$. Два икса вряд ли будет приемлемой прибылью для фондов и других крупных инвесторов, и к тому же, бОльшая часть предложения находится у биржи.

Экосистема проекта Mantle

Экосистема Mantle хорошо прибавляет в росте, а количество децентрализованных приложений, куда интегрирована сеть Mantle Network насчитывает более 120 штук. По объему TVL блокчейн занимает 16-ю строчку в топе по версии Defilama и оценивается в $600 млн.

Mantle активно заключает новые партнерства и развивает экосистему. За последние несколько месяцев было запущено много масштабных аирдроп-кампаний для пользователей с призовым фондом в виде $MNT. Из последних примеров:

Игровая камания xMetaCene x Mantle Network. Призовой пул 200 000 $MNT (~161 000$).
Кросс-чейн обмены в сеть Mantle (Mantle Network x Symbiosis). Призовой пул 95 000 $MNT (~77 000$).
Ликвидный стейкинг $MNT с призовым пулом в 200 млн $COOK. Актуально, начало с 15 июля 2024 года.
Mantle AI Fest c призовым пулом в 1 000 000 $MNT (~800 000$). Актуально, старт с 12 июля 2024 года.

В качестве еще одного достижения можно выделить казначейство Mantle Treasury, которое оценивается в $860 млн (не включая собственные токены) и входит в ТОП-3 самых объемных, занимая вторую строчку.

Данный разбор не является финансовой рекомендацией к инвестиции, мы лишь помогаем вам упростить процесс собственного ресерча (DYOR). Пишите в комментариях ваши вопросы и пожелания к следующему разбору.