ETF убьет Bitcoin?

Многие крупные финансовые учреждения пытаются получить спотовый биткоин-ETF, который отличается от уже существующего на рынке фьючерсного биткоин-ETF. Итак, давайте разберемся, что представляет собой обычный ETF.

ETF - это аббревиатура от Exchange Traded Fund что переводе означает (биржевой инвестиционный фонд) Это всего лишь красивый термин для финансового продукта, который инвесторы могут добавить в свой инвестиционный портфель.

Разбивая термин "биржевой фонд" на составные части, начнем со слова "фонд". В то время как традиционная акция представляет долю в конкретной компании, например в Apple, Google или Amazon, в случае с ETF мы имеем фонд, который включает акции сразу всех трех этих технологических компаний. Такой корзинный фонд акций этих компаний может получить условное название AG или AA.

Таким образом, это смесь корзины акций Apple, Google и Amazon. То есть с помощью ETF можно легко инвестировать в целую отрасль или набор разных компаний. Идем дальше

Теперь о значении слова "биржевой" в термине ETF. Чтобы дать возможность другим инвесторам, таким как мы, владеть долями этого фонда, он размещается на бирже, например Fidelity или E Trade. Поэтому мы можем покупать и продавать акции фонда, как обычные акции.

Таким образом, инвестирование в ETF позволяет нам получить совокупную доходность сразу трех компаний, без необходимости покупать акции каждой из них по отдельности. Это означает, что мы можем по сути инвестировать в акции ETF, как инвестировали бы в любые другие обычные акции на бирже.

Теперь быстро разберемся с разницей между фьючерсными, спотовыми и шортовымиETF на биткоин. А затем изучим последствия одобрения спотового биткоин-ETF.

В этом материале я расскажу вам про то что представляет собой спотовый биткоин-ETF, последствия его одобрения и как Уолл-стрит, ФРС и правительство США попытаются использовать его, чтобы получить полный контроль над биткоином и крипторынками.

ETF фьючерсы - это фьючерсные контракты, то есть соглашения, по которым продавец и покупатель обязуются обменять в будущем в определенную дату за фиксированную цену зафиксированное количество активов.

Таким образом, биткоин-ETF на фьючерсы - это фонд, который включает такие контракты, привязанные к цене биткоина. Важный момент - в его составе нет реальных биткоинов!

Итак, инвестируя в фьючерсные биткоин-ETF, мы можем покупать и продавать контракты, которые определяют конкретную дату, цену и объём биткоина для будущей покупки или продажи. Это позволяет крупным институциональным инвесторам, которым напрямую нельзя инвестировать в биткоин, получать доходность от его роста через фьючерсы.

Шортовый ETF, более известный как обратный ETF, это фонд, призванный получать прибыль от падения стоимости актива. Инвесторы используют такие фонды для хеджирования своих портфелей. Это аналог шорта актива на фьючерсном рынке, но без необходимости открытия специального маржинального счёта.

Таким образом, шортовый биткоин ETF - это инструмент для заработка на падении цены биткоина, который также можно использовать для хеджирования инвестиционного портфеля.

Спот, или спотовая цена, означает текущую рыночную стоимость.

Соответственно, спотовый биткоин ETF - это фонд, который позволяет инвесторам покупать и продавать биткоин по цене на данный конкретный момент времени. И в его состав реально входят биткоины, которые фонд покупает, продаёт и хранит.

Есть множество людей с большими суммами на традицонных инвестиционных счетах. Спотовый биткоин ETF открыл бы им регулируемый способ получать доход от биткоина. Это может дать очень большой приток средств от инвесторов, которые ждали большей ясности по вопросу регулирования.

Одобрение спотового биткоин-ETF Комиссией по ценным бумагам и биржам США позволило бы практически любому инвестору или поставщику пенсионных услуг вкладываться в биткоин через фондовый рынок.

Сейчас для этого нужно открывать счета в специальных Сrypto IRA - это тип пенсионного счета, в котором инвестиционный портфель состоит из криптовалюты.
Но многим инвесторам это неинтересно и сложно. А спотовый ETF упростит для них инвестирование в биткоин без необходимости изучать кошельки и прочую специфику крипты.

Почему же комиссия по ценным бумагам и биржам разрешила фьючерсы и шортинг биткоина, то есть фактически азартные игры на его будущую стоимость, но до сих пор не одобрила этот простой и понятный инвестиционный инструмент?

Возможно, Комиссия ждёт, пока традиционные банки подготовятся к конкуренции на рынке спотовых биткоин-ETF, прежде чем давать разрешение. Однако сейчас, когда крупнейший в мире управляющий огромными активами BlackRock и другие игроки Уолл-стрит планируют первыми выйти на этот рынок, возможен ещё более шокирующий сценарий.

И так, давайте рассмотрим некоторые интересные моменты.
Посмотрите на этот твит от Chris Blec годичной давности, в котором представлено предсказание с крайне интересной последовательности событий.

BlackRock является огромной глобальной компанией, управляющей активами клиентов на сумму более 10 триллионов долларов. Когда BlackRock запустит биржевой фонд (ETF) на биткоин, ориентированный на крупных институциональных инвесторов, то этот ETF может стать очень успешным.

Дальше BlackRock может начать активно вкладывать деньги в разработку биткоина. И предложит создать новую улучшенную версию биткоина, которая будет более экологичная. Но сообщество биткоина естественно не одобрит эти изменения.

Однако у BlackRock достаточно ресурсов и влияния чтобы продвигать свою версию в соответствии со своей повесткой и представить миру как новую санкционированную версию биткоина, которую они полностью контролируют и лоббировать запрет оригинальной. Мотивируя это борьбой с преступностью и терроризмом.

А затем заставить правительство запретить открытый, нейтральный и свободный блокчейн биткоина, который изначально был создан для людей и не может контролироваться одним лицом, компанией, правительством или организацией. Да, это очень плохо.

Хотя на самом деле BlackRock просто хочет полностью контролировать биткоин и зарабатывать на нём. В их версии, например, они смогут решать, кому продавать монеты.

Таким образом биткоин фактически похитят и заменят на управляемый аналог в интересах крупного бизнеса и правительства США. Людям будет сложно использовать реальный биткоин из-за преследований и запретов.

И что еще хуже, как бы это ни казалось теорией заговора, в заявке BlackRock на ETF есть скрытый момент.

И, что интересно, Крис мог также предугадать это в своем твите.

Этот момент говорит о возможных манипуляциях с лимитом эмиссии биткоина и замене оригинальной сети на новую версию.

1. Будет снят лимит в 21 миллион биткоинов. То есть в новой версии сети смогут выпускать неограниченное количество биткоинов. Это сильно обесценит ценность каждой отдельной монеты.
2. Старая оригинальная сеть биткоина, в которой выпуск монет строго ограничен, будет заблокирована и выведена вне закона.
3. Все интерфейсы для ввода/вывода биткоинов из старой сети тоже отключат. Их заменят на интерфейсы для новой версии биткоина.
4. При обмене старых биткоинов на новые вам дадут лишь 0,25 новой монеты за 1 старую. Фактически это конфискация 75% ваших средств.

И власти назовут эту подделку так же "биткоин", чтобы люди не отличили. А настоящий децентрализованный биткоин объявят вне закона.

В итоге мы получим систему, эмиссия которой не ограничена. И контролировать биткоин будут не пользователи, а правительственные структуры. Власти накопят большое количество дешёвых биткоинов. А инвесторов исходной сети таким способом лишат большей части активов.

По сути, правительство будет воровать настоящий биткоин со скидкой, подобно тому, как они воровали золото и запрещали им владеть несколько десятилетий назад, в попытке накопить больше биткоина, чем у других конкурирующих мировых держав, потому что, я думаю, они знают, что криптовалюта никуда не денется.

Так же существует подозрение, что Гэри специально не одобрял некоторые ETF на биткоин. Потому что тогда крупные игроки с Уолл-стрит смогли бы манипулировать ценой.

Они бы начали выпускать новые “фантики” этих фондов без реального обеспечения биткоинами. Раздувая, таким образом, искусственный “пузырь”. И не давая вырасти курсу монет.

Так они уже делают с золотом. Там тоже много “бумажек” без покрытия реальным металлом. В итоге цена золота сдерживается.

Возможно, Гэри не хотел повторения такой ситуации на рынке биткоина. Поэтому и не одобрял эти определенные фонды, которые могли бы привести к похожим последствиям.

BlackRock хотят изменить структуру своего спотового биткоин-ETF, чтобы разрешить банкам и другим крупным инвесторам создавать и продавать новые "акции" этих фондов за фиатные деньги. При этом инвесторам не нужно будет покупать настоящие биткоины.

Это как если бы компания выпускала акции "золотого фонда", но при этом не покупала бы реального золота на рынке.

То же самое делает компания First Trust - она хочет запустить похожий биткоин-фонд, который будет "отслеживать" цену биткоина, но не будет обязан покупать монеты.

В итоге такие фонды могут "размывать" ограниченное предложение биткоина, выпуская необеспеченные бумаги. Это приведёт к сдерживанию роста цены, как сейчас происходит на рынке золота из-за большого числа "бумажных" контрактов.

Изначально биткоин создавался как новый вид актива, которым люди могли бы владеть напрямую, без посредников. То есть каждый пользователь контролировал бы свои монеты полностью.

Это отличало биткоин от традиционных активов вроде акций или золота, где владение часто "опосредованное" - через брокеров, фонды и банки.

Однако в последние годы биткоин всё больше "встраивается" в эти традиционные для Уолл-стрит схемы. Появляются посредники вроде бирж, возможность кредитования и деривативы вроде фьючерсов.

Это компрометирует исходную идею биткоина как актива, контролируемого непосредственно владельцами. Вместо этого получается очередной инструмент для спекуляций, каких полно на Уолл-стрит.

Для любых активов - будь то золото, квартиры или биткоин - есть закон спроса и предложения.

Если спрос высокий, а предложение ограничено - растёт цена. Например, много желающих купить биткоинов, а их выпуск ограничен.

Если же предложение большое, а спрос падает - соответственно падает и цена.

Но в случае с биткоином есть один важный нюанс. Из-за того, что бо́льшая часть биткоинов хранится вне бирж, а на биржах обращается лишь небольшой процент при большом наплыве покупателей может не хватить монет для продажи. То есть фактическое предложение гораздо меньше, чем кажется.

Поэтому в случае ажиотажного спроса цена биткоина может расти практически бесконтрольно.

Уолл-стрит относится к биткоину примерно так же, как и к золоту - как к активу, на котором можно зарабатывать. Например, продавая биткоин-ETF или фьючерсы на него.

Однако есть одно принципиальное отличие от золота. В случае золота крупные игроки вроде банков реально контролируют большие запасы металла. А также торговлю ими через разные "бумажные" продукты.

А вот биткоин у них физически не лежит на руках. Огромное количество монет распределено между держателями. И в случае большого ажиотажа на биржах просто не окажется нужного предложения реальных биткоинов.

Эта разница очень важна. Фактически для крупных игроков биткоин - это актив вроде нефти или золота, но контролировать который полностью они не могут. Исключительно из-за децентрализованной природы биткоина.

На рынке золота существует много разных "бумаг", которые лишь дают право на золото. Например, расписки банков или фьючерсные контракты. Но реального физического металла, приготовленного для инвесторов, гораздо меньше.

Такая же ситуация складывается и с биткоином. На биржах можно купить фьючерсы и другие сложные инструменты, связанные с биткоином. Но лишь небольшая часть всех существующих монет используется для торговли. Остальные лежат в кошельках у держателей вне бирж.

Получается, что на один реальный биткоин приходится много "бумажных" претензий на него. Как с золотом.

Это стало возможно из-за того, что Уолл-стрит стала применять к биткоину те же методы, что и на других рынках - кредитное плечо, фьючерсы и так далее. Хотя изначально биткоин задумывался совсем по-другому.

На самом деле Уолл-стрит не владеет и не контролирует большую часть биткоинов. Потому что монеты хранятся в кошельках у обычных людей вне бирж.

Если вдруг миллионы людей захотят купить биткоины через брокеров и биржи, то реальных монет на продажу может просто не оказаться - их большинство лежит в частных кошельках.

Получается, условно на 1 биткоин, который кто-то реально приберег для торговли, приходится претензии от 10 или даже 100 человек. Они купили этот биткоин “на бумаге” через всякие фонды.

Изначально идея спотового биткоин ETF была в том, чтобы за каждой “бумагой” фонда стоял реальный биткоин. Это сокращало бы доступные монеты.

Но теперь это правило могут отменить. И тогда появится много “биткоинов на бумаге”, не обеспеченных реальными монетами.

Комиссия по ценным бумагам США может разрешить создание биткоин-фондов нового типа. В эти фонды можно будет инвестировать обычными деньгами. Но внутри у них не будет настоящих биткоинов - только "обещания" выплат, привязанные к цене.

Такие фонды заставят людей платить больше налогов при покупке/продаже. А главное - они могут пролоббировать запрет обычных криптокошельков, чтобы все были вынуждены покупать биткоины именно через их фонды.

При выводе денег из таких фондов придётся платить налог на прибыль. А на руки мы получим только цифровые деньги от центробанков вроде долларов или евро. Полного контроля над средствами не будет.

То есть фактически людей будут вынуждать покупать не настоящие биткоины, а лишь "бумаги" о них. А значит и выгода только у посредников вроде Уолл-стрит.