DYDX Лучшая DEX?

Intro

Уже давным давно наша команда наблюдает за одним очень интересным проектом под названием DYDX. Мы лонговали его сразу после листинга на Binance и FTX, а также пускали скупую слезу пока цена токена проекта плавно скатывалась на -90% +.

И нет, не потому что мы закупили его на хаях, а потому, что DYDX - это первая децентрализованная биржа (DEX), которая предоставляет возможность маржинальной торговли. Да-да, ваши любимые фьючерсы.

Так что настало время сделать полноценный анализ данного проекта и затронуть все интересующие нас аспекты. От ключевых фишек до токеномики. И быть может, на основании данного разбора мы даже примем решение по поводу инвестиции в данный проект, поскольку текущая фундаментальная и рыночная ситуация ну очень интересная.

Обзор проекта

DYDX — это децентрализованная платформа для маржинальной торговли, построенная на блокчейне Ethereum. Она позволяет пользователям торговать различными активами, включая криптовалюты и токены, с кредитным плечом.

Фишки

• Одним из ключевых аспектов проекта DYDX является использование смарт-контрактов для облегчения маржинальной торговли. Эти контракты предназначены для обеспечения того, чтобы все сделки выполнялись прозрачно и без необходимости в централизованном посреднике. Это обеспечивает более быструю и эффективную торговлю и снижает риск мошенничества или манипуляций.
• Еще одним важным аспектом проекта DYDX является его направленность на предоставление удобного и доступного торгового опыта. Платформа имеет интуитивно понятный интерфейс, который позволяет пользователям легко управлять своими позициями и отслеживать свою эффективность. Кроме того, DYDX предлагает множество инструментов и ресурсов, помогающих пользователям принимать обоснованные торговые решения, включая рыночные данные и аналитику.
• Разветвленная система бонусов за торговлю. Прикольная штука.
• Проект DYDX также известен своим акцентом на управление сообществом. Платформа управляется ее пользователями, которые могут предлагать изменения в протоколе и голосовать за них. Это позволяет использовать более децентрализованный и демократичный подход к принятию решений.
• Что касается технической инфраструктуры, DYDX построен на блокчейне Ethereum и использует стандарт токенов ERC-20 для своего родного токена DYDX. Платформа использует систему обеспеченных долговых позиций (CDP), чтобы гарантировать, что пользователи имеют достаточное обеспечение для покрытия своих маржинальных сделок. Платформа также использует систему пулов ликвидности, чтобы гарантировать, что для каждой сделки всегда есть покупатель и продавец.

Команда

DYDX была основана Антонио Джулиано и Надером Аль-Наджи:

• Антонио Джулиано — инженер-программист с опытом работы в технологии блокчейн. У него есть опыт работы над несколькими блокчейн-проектами, включая 0x и dYdX. Антонио также является известной фигурой в блокчейн-сообществе и выступал на различных конференциях и мероприятиях. Он твердо верит в потенциал децентрализованных технологий для революции на финансовых рынках.
• Надер Аль-Наджи — опытный предприниматель с опытом работы в области финансов и технологий. В прошлом он основал несколько компаний, в том числе основанную на блокчейне платформу для децентрализованного кредитования. Надер является активным сторонником использования технологии блокчейн для создания более эффективных и прозрачных финансовых систем.

В команду также входят опытные разработчики, дизайнеры и бизнес-профессионалы. Команду разработчиков возглавляют Ума Кармейкер и Алекс Сео, оба имеют опыт работы над блокчейн-проектами и являются известными фигурами в сообществе.

Команду дизайнеров возглавляет Наталья Шпок, имеющая опыт работы над дизайном в крипто- и блокчейн-пространстве. Развитием бизнеса руководит Майк Олтофф, имеющий опыт развития бизнеса в крипто- и блокчейн-индустрии.

У команды также есть консультативный совет, в который входят видные деятели отрасли, такие как Линда Се, соучредитель Scalar Capital, и Хадсон Джеймсон, разработчик Ethereum и лидер сообщества.

В целом, команда DYDX состоит из опытных и известных деятелей блокчейн-сообщества. Основатели и члены команды имеют большой опыт в области блокчейн технологий и финансов , что позволяет им руководить разработкой платформы DYDX. У них есть опыт реализации успешных проектов, а также знания, навыки и связи, необходимые для успеха DYDX. Короче, норм.

Инвесторы

Компания привлекла средства через несколько инвестиционных раундов и частную предпродажу:

• Первый инвестиционный раунд был посевным (seed), его возглавила Paradigm, венчурная компания, специализирующаяся на криптовалютах, основанная Фредом Эрсамом, соучредителем Coinbase, и Мэттом Хуангом, бывшим партнером Sequoia Capital. Другими известными инвесторами в этом раунде являются Polychain Capital, 1confirmation и CoinFund. Компания не раскрыла сумму, привлеченную в этом раунде.
• Второй раунд был закрытой предпродажей (private sale), которая состоялась в 2018 году. Private Sale проводился группой инвесторов на ранней стадии, и компания привлекла нераскрытую сумму. Предварительная цена токена DYDX не разглашается.

Кроме этого проект был финансирован рядом других известных ребят:

Подняли ребята в общей сложности под $100 лимонов. Информации по Seed нет, ровно как и цен по Private Sale (еще бы они были). По раундам информация ниже:

Цена на ICO была $1, так что сейчас практически в 0

Биржа

Пару слов о самой бирже. Нас должны интересовать всего две вещи:

• Удобство
• Ликвидность

По поводу удобства у DYDX все хорошо. Современный и продвинутый интерфейс, который в то же время максимально интуитивен для тех, кто хоть раз в принципе пользовался централизованной биржой.

Но и это далеко не самое главное. Сам факт того, что ты можешь тупо подключить MetaMask в один клик и начать лонговать на всю котлету просто рвет все CEX c их унылыми KYC на части.

Да, тут у тебя не будет 100х плеча, максимум 20х но оно и не надо, мы ведь не хотим остаться без депозита. Количество доступных для торговли монеток конечно ограничено, зато все топы тут есть.

По ликвидности решили провести для вас небольшой ликбез:

• DYDX использует систему пулов ликвидности, чтобы гарантировать, что для каждой сделки всегда есть покупатель и продавец. Эти пулы ликвидности состоят из поставщиков ликвидности, которые вносят активы в пул в обмен на долю торговых сборов, генерируемых пулом. Собственно, как и любая другая DEX.
• Одним из показателей ликвидности торговой платформы является спред между ценой покупки и продажи, представляющий собой разницу между самой высокой ценой, которую покупатель готов заплатить за актив (цена предложения), и самой низкой ценой, которую продавец готов принять (цена продажи). Меньший спред между спросом и предложением указывает на более ликвидный рынок, поскольку это означает, что больше покупателей и продавцов готовы торговать по сходным ценам.
• Еще одним показателем ликвидности является объем торгов, который представляет собой общую стоимость активов, проданных на платформе за определенный период времени. Более высокий объем торгов указывает на более ликвидный рынок, поскольку это означает, что на платформе совершается больше сделок.

Как же с этим обстоят дела у DYDX? Да, спред неидеален и будет безусловно похуже чем у Binance, тем не менее на самых популярных активах типа BTC проблем у вас явно не будет.

С объемом торгов все хорошо. 2-е место среди всех DEX c чуть больше $500М в сутки. С таким объемом DYDX даже может втесаться в топ-20 CEX, правда с долей рынка все довольно скромно

Важно также отметить, что ликвидность DYDX может варьироваться в зависимости от торгуемых активов и размера пулов ликвидности. Платформа может испытывать снижение ликвидности для менее популярных активов или в периоды низкой торговой активности.

Токеномика

Базовая информация

Токен DYDX представляет собой токен стандарта ERC-20 с общим и максимальным предложением в 1 миллиард токенов. Первоначальное распределение токенов было разделено между основателями, ранними инвесторами и командой DYDX следующим образом.

• Токены были распределены через private и seed раунд.
• Период разлоков 4 года + 1 год клифа
• Циркулирующее предложение - 156,256,174 DYDX (16%)
• Marketcap - $209,833,287
• FDM - $1,342,879,976
• Дневной объем -$40,314,398
• Текущая цена - $1.3
• TVL $400 M и держится на уровне (это большой + так как проект не растерял всю актуальность на фоне медвежьего рынка)

Детальное распределение выглядит следующим образом:

• 25,00% или 250 000 000 для пользователей, которые торгуют по бессрочному протоколу уровня 2, на основе комбинации уплаченных комиссий и открытого интереса.
• 7,50% или 75 000 000 для прошлых пользователей, которые завершили определенные этапы торговли по протоколу уровня 2 — 7,50% или 75 000 000 для поставщиков ликвидности на основе формулы, вознаграждающей комбинацию времени безотказной работы, двусторонней глубины, спредов между ценами на покупку и продажу и количества рынков. поддерживается
• 5,00% или 50 000 000 в казну сообщества
• 2,50% или 25 000 000 пользователям, размещающим USDC в пуле ликвидных ставок
• 2,50% или 25 000 000 пользователям, размещающим DYDX в безопасном пуле ставок
• 27,73% или 277 295 070 бывшим инвесторам dYdX Trading
• 15,27% или 152 704 930 учредителям, сотрудникам, советникам и консультантам dYdX Trading или Фонда
• 7,00% или 70 000 000 будущих сотрудников и консультантов dYdX Trading или Фонда
• Максимальный постоянный уровень инфляции 2,00% в год увеличит предложение DYDX, начиная с пяти лет, гарантируя, что у сообщества по-прежнему будут ресурсы для продолжения участия в Протоколе.

Применение

Токен DYDX имеет ряд полезных функций на платформе. Он используется для оплаты торговых комиссий, и пользователи, владеющие токенами DYDX, также могут голосовать за изменения в протоколе. Кроме того, токен используется для стимулирования поставщиков ликвидности к участию в пулах ликвидности платформы, что помогает обеспечить наличие покупателя и продавца для каждой сделки. Токен также служит токеном управления, позволяя держателям голосовать за предложения по обновлению платформы.

ROI

По ROI все максимально печально, но это и хорошо. Практически все ранние холдеры (кто еще не скинул), кроме ранних инвесторов находятся в просадке.

Vesting

Самое интересное - это само собой разлоки, ведь они произойдут уже ой как скоро. А если конкретнее, то 12 февраля. Предложение увеличится вдвое, до примерно $400, после чего будет расти каждый месяц.

Дополнительные токены достанутся всем, но в особенности членам команды и ранним инвесторам, ведь именно в их руках находится до 50% предложения, причем залоченного.

Да, да. У них нет возможности продать свои огромные объемы до сих пор и не будет еще до февравля. Это ключевой фактор, который стоит учитывать, и от которого стоит отталкиваться при принятии окончательного торгового решения.

Но перед этим для полноты картины нам необходимо взглянуть на график...

Технический анализ

Глобально DYDX - это сплошное падение, которое нащупало крепкую поддержку на цене ICO в $1, после чего вошло в очень глобальный боковик, и на первый взгляд это выглядит как дно.

Пока что сам боковик напоминает аккумуляци 2-го типа, по крайней мере хочется в это верить. Локально, цена по всей видимости настроена достичь верхней границы боковика в $2.7, но сам текущий рост на порядок слабее чем у других представителей рынка.

Если мы сможем пробить и закрепится выше верхней границы, то цель - $4. Данный уровень будет решающим и после пробития и его мы с большой вероятностью увидим бычье ралли, цель которого перебить ATH.

- Промежуточная цель для фиксации - $10.

И казалось бы, почему не влететь? Вроде как актив на дне и намечаются легкие минимум 10х. Нюанс само собой заключается в разлоках.

Вердикт

Инвестирования в DYDX - это чистого рода лотерея и сейчас мы объясним почему. С одной стороны монету ждут огромные разлоки, что создаст огромное давление на цену. И если основатели и команда навряд ли захотят распродавать свои токены, инвесторы получат в свое распоряжение огромное количество монеток, которые они выкупили на порядок дешевле.

С другой стороны - нужно учитывать фактор жадности. Монетка явно на дне и что-то мне подсказывает, что как инвестора, так и команда не будут спешить сливать ее по рынку, так как логичнее было бы вначале запампить токен, причем желательно куда-то на ATH. Вполне возможно что между ними есть негласные договоренности о непродаже токена, которые имеют место довольно часто. К примеру Alameda их довольно часто нарушала, но ее с нами больше нет.

Подбиваем итоги:

• Проект хорош. Топ-2 DEX с удобным функционалом и уникальными фичами
• Неплохая техническая картина. Цена явно щупает дно и имеют место признаки аккумуляции
• Из минусов - 50% всего предложения находятся в руках у инвесторов и команды, которые уже вот как через несколько недель будут способны дампануть монетку на все 99%
• С другой стороны они могут ее и запампить, если не захотят продавать по дешевке и скамить проект, а в случае дампа удар по бирже будет серьезный и она скорее всего не выдержит.

Таким образом, инвестируя в данный проект есть шанс как потерять все вложенные деньги, так и заработать от 10х-30х+. Ни в коем случае никого не призываем к покупке и это не финансовый совет. Но мы все же купим, поскольку сам проект нам очень нравится и он устраивает нас по риск-менеджменту.

У нас осталось 30% из первого транша и мы выделим 10% из них на покупку DYDX по текущей цене. Таким образом на монету уйдет 2% общего инвестиционного депозита, что вполне допустимо.

P.S. Пусть вас не смущает 12% на скрине. Это одноразовая транзакция, в то время как остальные активы мы планируем накапливать.