Бонды

Intro

Для того чтобы разбираться в рынке и его механизмах, необходимо иметь базовый экономический бэкграунд, а значит разбираться в определенных ключевых понятиях, как например бонды.

В данном посте мы коротко расскажем о сути государственных облигаций, их влиянии на экономику, а также разберем ключевой макроэкономический индикатор - yield curve. Если данный пост соберет 50 лайков, то мы сделаем для вас продолжение, в котором расскажем, как грамотно анализировать yield curve.

Что такое бонды?

Bonds (Облигации) - это долговые расписки, которые документируют кредит выданный определенным инвестором определенному заемщику. Если объяснить на пальцах, то когда Вася занимает у Пети $1000, то он выдает ему облигацию в виде бумажки, в которой указано, что занял столько-то, а погашу тогда-то + буду платить вот такие-то проценты с такой-то регулярностью.

Само собой облигациями не пользуются обычные физические лица. Им проще сходить за кредитом в банк. Облигации - это один из ключевых инструментов финансирования для крупных компаний и целых государств. Они могут запрашивать финансирования на различные проекты, либо в случае с государствами - просто для пополнения бюджета.

Ключевые компоненты

Вначале, давайте рассмотрим, из чего состоит облигация:

• Face value (Номинальная стоимость) - стоимость облигации на момент наступления даты погашения. Это также исходная сумма, которую эмитент облигаций использует при расчете процентных платежей.
• The coupon rate (Купонная ставка) - процент, который будет выплачиваться эмитентом облигации. Высчитывается на основании номинальной стоимости.
• Coupon dates (График выплат процентов) - даты, в которые эмитент прозводит регулярные выплаты. Как правило - это раз в полгода.
• The maturity date (Дата погашения) - срок истечения действия облигации. В этот момент эмитент должен погасить сумму задолженности (номинальную стоимость)
• The issue price (Цена в момент выпуска) - цена облигаций, установленная эмитентом в момент выпуска

Виды облигаций

Как вы поняли, облигации могут торговаться на рынке, а их стоимость, собственно, как и процентная ставка зависит от надежности эмитента (заемщика) и базовых характеристик облигации. Чем выше его рейтинг (который предоставляется рейтинговыми агентствами как S&P, Moodys), тем ниже будет ставка и тем дороже будет облигация, поскольку риски дефолта заемщика будут на порядок ниже.

Что касается вида облигаций, в зависимости от эмитента, то они могут быть:

• Государственные
• Муниципальные
• Корпоративные

В зависимости от срока погашения облигации можно разделить на:

• Краткосрочные (1-5 лет)
• Среднесрочные (5-10 лет)
• Долгосрочные (10-25 лет)

Кроме того существуют облигации с 0-вой процентной ставкой, которые продаются дешевле номинальной стоимости; конвертируемые облигации, которые можно обменять на акции и другие.

Как облигации влияют на экономику?

Речь тут пойдет, само собой, о государственных облигациях, которые влияют на все макроэкономические процессы внутри страны. В частности, нас интересуют казначейские облигации США. Как это работает?

Когда государство выпускает облигации, логично, что оно получает много денег, которые затем стимулируют экономику. В зависимости от необходимости дополнительных средств, правительство понижает, либо повышает процентную ставку доходности облигаций.

Если спрос на облигации высокий, а стране не нужно много денег, правительство понижает процентную ставку, а если наоборот - деньги нужны здесь и сейчас, то ставка повышается.

Также существует непосредственная корреляция между облигациями и долгосрочными ипотечными кредитами, процентная ставка которых изменяется пропорциональным образом. Но детальнее об этом поговорим уже в следующем посте.

Yield curve и что она отражает

Быстро пробежимся по Yield Сurve, либо кривой доходности. Кривая доходности представляет собой линию, отражающую доходность (процентные ставки) облигаций с одинаковым кредитным качеством, но разными сроками погашения.

Наклон кривой доходности дает представление о будущих изменениях процентных ставок и экономической активности. Существует три основных формы кривых доходности: нормальная (наклоненная вверх кривая), перевернутая (наклоненная вниз кривая) и плоская. О том, что каждое из этих положений значит также поговорим в следующем посте.

Summary

Ну а на этом первая часть нашего поста на тему облигаций подошла к концу. Напишите в комментариях, было ли вам все понятно, или возможно вам требуются дополнительные объяснения по ряду вопросов. Ну и как обычно! Вы нам активность, а мы вам образовательный контент!