Stock2Flow

📈 Введение в Stock to Flow модель

Сегодня мы поговорим о Stock to Flow (S2F) модели, которая стала популярным инструментом для анализа и предсказания будущих цен на криптовалюты, особенно Биткоин. Эта модель основана на идее, что соотношение текущего общего запаса актива (stock) к его годовому производству (flow) может служить индикатором его рыночной ценности.

🔍 Как работает Stock to Flow модель?

Stock to Flow модель основана на двух ключевых показателях:

1. Stock (Запас): Общее количество доступного актива на рынке.
2. Flow (Поток): Количество нового актива, поступающего на рынок за определенный период времени (обычно за год).

S2F = Stock / Flow

Цель модели - определить взаимосвязь между S2F и рыночной стоимостью актива. Для криптовалюты, как например Биткоин, S2F можно считать стабильным, поскольку его предложение ограничено, а количество новых монет, выпускаемых в оборот, снижается с каждым халвингом. Для инфляционных токенов штука куда менее актуальная.

🚀 Stock to Flow и Биткоин

Stock to Flow модель нашла свое применение в анализе криптовалют, особенно Биткоина, из-за его дефляционной природы и фиксированного предельного предложения в 21 миллион монет. Халвинг - событие, происходящее каждые 210 000 блоков (примерно каждые 4 года), когда награда майнерам за добычу новых блоков сокращается вдвое, снижая скорость выпуска новых монет.

Согласно Stock to Flow модели, каждый халвинг влияет на соотношение S2F Биткоина, увеличивая его, что в свою очередь ведет к росту рыночной стоимости криптовалюты. Это предположение в прошлом показало себя довольно точным, предсказывая многие ценовые ралли Биткоина после халвингов.

📍Как использовать метрику?

Начнем с того, что посмотреть метрику можно на Coinglass, либо просто прогуглив. Сервисов, которые ее предоставляют довольно много. Перед собой вы увидите разноцветный график.

Каждый цвет указывает, сколько времени осталось до халвинга. Ключевое - сама линия Stock2Flow, которая показывает прогнозируемое изменение стоимости актива на основе модели S2F. Проще говоря - справедливая цена по S2F, которая является аналогом средней скользящей.

Данная метрика выступает инструментом для долгосрочных инвесторов и базовый принцип ее использования завязан на ключевой линии S2F. Она в свою очередь выступает поддержкой и сопротивлением, а также индикатором дна.

Если рыночная цена находится под линией, актив недооценен и на истории мы видим, что данная линия довольно четкой указывала на дно. Впрочем, в этом раз она может дать сбой, так как мы находимся под ней уже очень долгое время. Тем не менее ее пробой может выступить подтверждением нового бычьего цикла.

Короче, имеет смысл покупать BTC, когда он находится под линией. Но это не точно. Под графиком на Coinglass есть также удобный осциллятор, который также может давать сигнал на смену тренда при пересечении 0-го уровня.

Но куда более точным будет ориентироваться по цвету. На разных метрика разная гамма, но на Coinglass она следующая:

• Красный/оранжевый - до следующего халвинга больше 2-х лет
• Синий/фиолетовы - менее 0,5 лет до следующего халвинга.

На истории видим, что хорошее время для покупок - диапазон начиная от темно-синего, заканчивая красным. А темно синий у нас как раз наступил...

📊 Ограничения и критика

Хотя Stock to Flow модель демонстрирует определенную степень точности в предсказании тенденций рынка Биткоина, она имеет свои ограничения и подвергается критике:

1. Прошлое не гарантирует будущее: Модель основана на исторических данных, и нет гарантии, что она будет столь же точна в будущем. Рыночные условия могут измениться, а новые факторы могут повлиять на динамику цен.
2. Ограниченность применения: S2F модель может быть менее полезна для других криптовалют с разными характеристиками, такими как инфляционные монеты или монеты с переменным предложением.
3. Влияние внешних факторов: Модель не учитывает влияние регулятивных ограничений, технологических изменений, макроэкономических факторов и других внешних сил, которые могут существенно влиять на рыночные цены.
4. Спорная статистическая значимость: Некоторые исследователи утверждают, что S2F модель имеет недостаточно статистической значимости, чтобы быть надежным предсказателем будущих цен.

Как бы то ни было, на истории Биткоина метрика отрабатывала довольно точно, да и в конце концов, это классика, которую нужно знать.

🔮 Summary

Stock to Flow модель является интересным инструментом для анализа криптовалютных рынков, особенно Биткоина, и позволяет получить общее представление о том, как рынок может развиваться в будущем.

Однако важно помнить о ее ограничениях и не рассматривать ее как единственный индикатор для принятия решений об инвестициях. Всегда рекомендуется использовать многочисленные аналитические инструменты и оставаться в курсе актуальных новостей и событий, влияющих на криптовалютные рынки.