Была ли пятничная просадка результатом скоординированной атаки?

перевел и структурировал: https://t.me/cryptotimurka

оригинал: https://x.com/yq_acc/status/1977275614873768355

Событие на крипторынке 10–11 октября привело к ликвидациям на сумму $19,3 миллиарда — крупнейшему показателю в истории. Хотя первые отчёты возложили вину на панику рынка после объявления тарифов, более глубокое изучение данных выявляет закономерности, вызывающие тревожные вопросы. Было ли это скоординированной атакой на Binance и держателей USDe? Давайте рассмотрим доказательства.

Подозрительная закономерность: почему именно эти активы?
Наиболее загадочный аспект краха связан с тремя конкретными активами, которые испытали катастрофическое падение цен — но только на Binance:

• USDe: упал до $0,6567 на Binance, оставаясь выше $0,90 на других биржах
• wBETH: рухнул до $430 (на 88,7% ниже стоимости ETH) исключительно на Binance
• BNSOL: обвалился до $34,9 на Binance, в то время как на других платформах почти не изменился

Такая привязка к одной площадке вызывает немедленные подозрения. Рыночная паника обычно не делает различий между биржами.

Вопрос тайминга
Далее становится особенно интересно. 6 октября Binance объявила о предстоящих изменениях в механизмах ценообразования именно для этих трёх активов, которые должны были вступить в силу 14 октября (источник). Крах произошёл 10–11 октября — точно в пределах этого окна уязвимости.

Совпадение ли, что из тысяч торговых пар, только те, по которым были объявлены обновления, испытали столь экстремальные де-пеги? Вероятность кажется ничтожной.

Анализ гипотезы об атаке

Если это действительно была скоординированная атака, временная линия указывает на тщательное планирование:

5:00 AM: Рынок начинает снижаться после новостей о тарифах — нормальное поведение
5:20 AM: Ликвидации альткоинов резко ускоряются — возможно, целились в позиции маркетмейкеров
5:43 AM: USDe, wBETH и BNSOL одновременно рушатся на Binance
6:30 AM: Полный коллапс рыночной структуры

Подробная временная шкала (UTC+8):

• 5:00 AM: начинается движение рынка
• падение биткоина с $119 000
• торговые объёмы в пределах нормы
• маркетмейкеры поддерживают стандартные спреды
• 5:20 AM: первая волна ликвидаций
• альткоины начинают стремительно падать
• объёмы торгов вырастают в 10 раз
• наблюдаются признаки выхода маркетмейкеров
• 5:43 AM: критическое событие де-пега
• USDe: $1,00 → $0,6567 (-34,33%)
• wBETH: 3 813 USDT → начало катастрофического падения
• BNSOL: ~200 USDT → ускоряющийся обвал
• 5:50 AM: максимальное расхождение цен
• wBETH достигает 430,65 USDT (-88,7% от паритета)
• BNSOL падает до 34,9 USDT (-82,5%)
• полное отсутствие ликвидности со стороны покупателей
• 6:30 AM: структура рынка окончательно рушится
• совокупные ликвидации превышают $10 миллиардов
• маркетмейкеры полностью уходят
• ценовые аномалии на Binance достигают пика

Разрыв в 23 минуты между общей волной ликвидаций и падением этих конкретных активов указывает скорее на последовательное исполнение, чем на случайную панику.

Фактор USDe

Несколько элементов делали USDe особенно уязвимым, если кто-то действительно захотел бы воспользоваться этим:

• Скрытое кредитное плечо: программа доходности Binance в 12% стимулировала рекурсивные заимствования, создавая позиции с плечом до 10x
• Концентрация залога: многие трейдеры использовали USDe в качестве маржинального обеспечения
• Тонкие ордербуки: несмотря на статус «стейблкоина», ликвидность USDe была удивительно слабой

Когда USDe упал до $0,6567, это вызвало не только прямые убытки, но и, вероятно, запустило каскад по всей экосистеме.

Угол маркетмейкеров

Одна из версий, обсуждаемая среди трейдеров: первые ликвидации альткоинов в 5:20 AM были направлены специально против маркетмейкеров. Если это так, это объясняет последующий вакуум ликвидности. Когда маркетмейкеров выбивают из позиций, они одновременно уходят из всех ордербуков, оставляя рынок без защиты.
Доказательство? Цены альткоинов на Binance упали значительно ниже, чем на других биржах — картина, характерная для массовых ликвидаций маркетмейкеров.

Следим за деньгами

Если это действительно было скоординировано, кто-то заработал колоссальные суммы:

• Потенциальная прибыль от шортов: $300–400 млн
• Покупка активов по бросовым ценам: $400–600 млн
• Кросс-биржевой арбитраж: $100–200 млн
• Общая потенциальная прибыль: $800 млн – $1,2 млрд

Это не обычные торговые прибыли — это доход уровня «ограбления века».

Альтернативные объяснения

Для справедливости стоит отметить, что несколько факторов могли привести к событиям без злого умысла:

• Каскадные эффекты: ликвидации могут развиваться цепной реакцией
• Риск концентрации: слишком много трейдеров использовали одинаковые стратегии
• Инфраструктурные сбои: системы не выдержали беспрецедентных объёмов
• Психология паники: страх вызывает самореализующиеся обвалы

Однако точность, с которой рухнули именно эти активы, вызывает сомнения.

Что делает это подозрительным

Несколько факторов отличают это событие от типичного краха:

• Привязка к площадке: обвалы цен почти исключительно на Binance
• Выбор активов: сильно пострадали только заранее объявленные уязвимые активы
• Точность тайминга: падение произошло в точное окно уязвимости
• Последовательность: маркетмейкеры устранены прежде, чем начались основные удары
• Модель прибыли: полностью соответствует заранее спланированным стратегиям

Последствия, если гипотеза верна

Если это действительно была скоординированная атака, то мы наблюдаем новую форму манипуляции на крипторынке. Вместо взлома систем или кражи ключей злоумышленники могли использовать против рынка саму его структуру.
Это означает:

• любое объявление биржи может стать уязвимостью
• прозрачность парадоксальным образом снижает безопасность
• рыночная архитектура требует фундаментального пересмотра
• текущие модели оценки рисков неадекватны

Неудобная возможность

Хотя мы не можем окончательно доказать факт координации, совокупность доказательств создаёт обоснованные подозрения. Точность, тайминг, зависимость от конкретной площадки и закономерности прибыли слишком идеально совпадают с тем, как выглядела бы спланированная атака.
Будь то блестящее использование возможности или продуманная операция, кто-то превратил прозрачность Binance в уязвимость и извлёк почти миллиард долларов.

Теперь криптоиндустрия вынуждена столкнуться с неприятным вопросом: не превратилась ли сама прозрачность в оружие, которое могут использовать против рынка изощрённые игроки?

Пока у нас нет окончательных ответов, трейдерам следует исходить из того, что подобные уязвимости существуют на всех биржах.
Событие 10–11 октября могло быть чем угодно, но одно можно сказать точно — случайным оно не было.

подписывайтесь на https://t.me/cryptotimurka