Ежемесячный обзор Curve за июль 2025

Июль 2025: Кроссчейн бусты набирают популярность, Curve запускается в Telegram через TAC, доходность scrvUSD растет, LLAMMA защищает позиции, ликвидность wstETH стабилизируется благодаря Curve, и обмен на ~$30M подтверждает востребованность 3pool.

Ключевые события июля

• Кроссчейн-бусты!
• Запуск на TAC: Curve работает на TAC (EVM на TON) с встроенным в кошелек мини-приложением.
• Доходность scrvUSD РАСТЕТ: сберегательная ставка достигла многонедельных максимумов (около 9% на пике), а затем стабилизировалась около ~7% к концу месяца.
• Сила Llamalend и LLAMMA: Как Curve спасает кредитные позиции от ликвидации.
• Предотвращен кризис ликвидности wstETH: "кризис ликвидности, который не случился" благодаря пулам Curve.
• Примечательный обмен в блокчейне Curve: один обмен стейблкоинов на ~$30M использовал 3pool и Стратегические резервы Curve.
• Michael становится Носителем факела Ethereum

Кроссчейн бусты

Хотя инфраструктура бустов на сайдчейнах/L2 работает уже некоторое время, в июле первые крупные интеграторы начали ее использовать. StakeDAO (и частично Convex) теперь предоставляют усиленную доходность Curve за пределами основной сети Ethereum. А оптимизатор OnlyBoost от StakeDAO распределяет LP позиции между StakeDAO, Yearn и Convex для получения максимального эффективного буста для каждого пула.

Кроссчейн-бусты стали возможны благодаря запуску Curve Block Oracle — инфраструктуры в формате «публичного блага». Дашборд с живыми storage-proof'ами и балансами veCRV в разных сетях доступен здесь: https://curvefi.github.io/storage-proofs/

Curve запускается в Telegram через TAC

Curve теперь доступен на TAC, слое EVM на TON, с Telegram мини-приложением. Пользователи могут обменивать или предоставлять ликвидность из кошелька Telegram без расширений или мостов, а TAC поддерживает ранние пулы стимулами. Основная сеть TAC была запущена в середине июля.

Это самый мобильный интерфейс Curve на сегодня — обмены и LP прямо в Telegram, что открывает доступ к огромной аудитории мессенджера.

Доходность scrvUSD снова растет

На фоне роста ставок по займам в DeFi, включая crvUSD, доходность по сберегательной версии scrvUSD также увеличилась. Она поднялась с ~4,5% в начале июня до кратковременного >9%, а затем стабилизировалась около ~7%. Вся эта доходность просто за хранение стейблкоина!

Более высокая доходность совпала с ростом предложения scrvUSD с ~$45M до ~$50M.

Сила Llamalend и LLAMMA

Реальный пример от @ilivinskiy: позиция с 5× плечом по ETH, открытая около $3,000, пережила падение до ~$1,500. Она вошла в зону защиты от ликвидации Llamalend в начале марта, оставалась там около месяца, вышла вниз, позже снова вошла и в итоге вышла вверх. Все это без закрытия или ликвидации займа.

Llamalend использует LLAMMA (алгоритм AMM для кредитования и ликвидации). Вместо жесткой ликвидации по одной цене, залог ребалансируется постепенно внутри защитного диапазона, переключаясь между залогом и crvUSD по мере движения цены. Это дает время для погашения или ожидания отскока и избегает "моментальных" ликвидаций, распространенных в системах с фиксированными порогами.

TL;DR: Даже при сильной просадке пользователь сохранял позицию живой месяцами. На многих других протоколах она, вероятно, была бы полностью ликвидирована намного раньше.

Хотите узнать больше о магии защиты от ликвидации Curve? Ознакомьтесь с ресурсами здесь: https://resources.curve.finance/crvusd/liquidations/

Устойчивость в нужный момент: Curve помог избежать кризиса ликвидности wstETH

Когда на Aave происходили крупные выводы ETH из-за активности «китов», у некоторых фермеров в паре wstETH/ETH с плечом выросли ставки заимствования ETH, их вынудило сворачивать позиции и одновременно продавать wstETH, из-за чего цена wstETH отклонилась от ~1:1. Арбитражёры скупали дисконт и выкупали через Lido, раздувая очередь на выход валидаторов (примерно $2,2 млрд, около 11 дней). На AMM с "узкими" диапазонами, как Uniswap, ликвидность исчезает, когда цена выходит из заданного диапазона вокруг пега, где сосредоточено большинство LP.

Но последняя линия обороны крипто устояла: Curve StableSwap держит ликвидность по всем ценам (самая глубокая — около 1:1), маршруты оставались эффективными и доступными, и ситуация не переросла в полноценный депег с каскадными эффектами на рынках кредитования.

Вся хвала пассивной, всегда находящейся в полном диапазоне и при этом концентрированной ликвидности (без необходимости ручной ребалансировки).

Оракулы Curve на базе EMA также выдержали стресс, сглаживая кратковременные скачки и предоставляя надежные цены для crvUSD и Llamalend. Это удерживало позиции привязанными к их справедливой стоимости.

Ончейн-момент: обмен на $30M

Curve отметил сделку по обмену стейблкоинов на ~$30M (USDT → USDC), выполненную через CoWSwap и Kyber, с ~$16,6M, направленными через 3pool (в два этапа) и ~$2M через Strategic USD Reserves. Это наглядный пример того, что Curve остаётся нейтральным источником ликвидности, даже когда запрос на сделку приходит извне.

И напоминание: 3pool остается самой надежной ликвидностью стейблкоинов Ethereum. Благодаря своей глубине он является пулом по умолчанию для крупных сделок. Даже когда другие протоколы снижают комиссию за своп, чтобы выиграть поток ордеров, проскальзывание и риск исполнения остаются преобладающими, поэтому крупные маршруты всё равно проходят через Curve.

https://etherscan.io/tx/0x84dddf028b9abc41602474391bfedffff716a87117784b67cfa6cd7276c4c9bf/

10 лет Ethereum: Michael становится факелоносцем

Факел Ethereum, NFT, передаваемый от кошелька к кошельку в течение 10 дней, предшествующих 10-летней годовщине Ethereum, достиг Майкла Егорова (@newmichwill) 24 июля в качестве пятого носителя факела.

Майкл подчеркнул следующий шаг Ethereum: интеграция с реальным миром через устойчивую, прозрачную базовую инфраструктуру, а не показатели хайпа. Он выделил разработку на Vyper для ясности и безопасности и утверждал, что будущее DeFi будет определяться доверием. Чем-то, на что могут полагаться даже целые страны.