«Яндекс» впервые за 12 лет может показать падение выручки

Спровоцированный пандемией экономический кризис негативно отразится на финансовых результатах «Яндекса»: в этом году его общая выручка, согласно последнему прогнозу UBS, может снизиться впервые минимум с 2008 года

РБК ознакомился с отчетами швейцарского банка UBS для своих клиентов от 15 и 20 апреля, посвященными двум ключевым игрокам российского интернет-рынка: «Яндексу» и Mail.ru Group (достоверность отчетов РБК подтвердили два клиента банка).

Аналитик банка Ульяна Ленвальская пересмотрела свои мартовские оценки и из-за пандемии коронавируса и спровоцированного ею экономического кризиса ожидает снижения консолидированной выручки Yandex N.V. (материнская структура для входящих в «Яндекс» компаний) в 2020 году на 2%, до 171,8 млрд руб. Еще в марте эксперт не исключала рост этого показателя почти на 22%, до 213,2 млрд руб.

Скорректированы оценки и для Mail.ru Group, но, как предполагает UBS, компания сохранит позитивную динамику: ее доходы могут вырасти на 10%, до 96 млрд руб. Предыдущий прогноз предусматривал рост консолидированной выручки на 17%, до 102,1 млрд руб.

Если прогноз UBS окажется верным, то для «Яндекса» это станет первым падением выручки минимум с 2008 года. С того времени, как компания в преддверии IPO на NASDAQ в 2011 году стала раскрывать свою отчетность по международным стандартам, она каждый год фиксировала рост доходов.

В кризисном 2009 году консолидированная выручка «Яндекса» увеличилась по сравнению с 2008-м на 14%, до 8,7 млрд руб. В кризисном 2015 году рост доходов равнялся 18%, до 59,8 млрд руб.

В целом с 2008 по 2019 год консолидированная выручка «Яндекса» выросла почти в 23 раза.

Представитель «Яндекса» отказался комментировать отчет UBS, напомнив лишь, что компания опубликует результаты за первый квартал 28 апреля и тогда прокомментирует ситуацию с эпидемией и ее последствиями для бизнеса.

В середине февраля, отчитываясь по итогам 2019 года, «Яндекс» прогнозировал рост общей выручки в этом году от 22 до 26%. В начале апреле в своем годовом отчете для инвесторов «Яндекс», описывая возможные риски для своего бизнеса из-за распространения коронавирусной инфекции, заключил, что, согласно предварительному анализу, компания не отмечает существенного влияния пандемии на свое финансовое положение.

РБК направил запрос Ульяне Ленвальской и в пресс-службу Mail.Ru Group. Ее менеджмент в середине февраля предполагал, что выручка группы может в 2020 году вырасти на 18–20%.

Почему снизится выручка «Яндекса»

Первое за многие годы возможное падение выручки «Яндекса» будет обусловлено в первую очередь снижением расходов на интернет-рекламу, следует из отчета UBS. В соответствии с новой скорректированной оценкой банка, затраты на интернет-рекламу в 2020 году могут снизиться на 5%. В марте рост этого сегмента рекламного рынка прогнозировался на уровне 10%. Для сравнения: в 2019 году затраты на интернет-рекламу увеличились, по данным российского офиса Internet Advertising Bureau, на 20%, до 244 млрд руб.

Реклама — основной источник доходов «Яндекса», по итогам 2019 года поступления от нее составили 69% всей консолидированной выручки компании. Прежде всего за счет рекламы монетизируется ключевой для «Яндекса» бизнес-дивизион — «Поиск и портал». Его выручка в этом году может снизиться на 5%. В 2019 году выручка этого сегмента равнялась 121 млрд руб.

Самым тяжелым для этого дивизиона может оказаться второй квартал, предполагает UBS: если в январе—марте еще будет зафиксирован рост выручки на 10%, то в апреле—июне падение составит уже 12%. В следующие два квартала выручка подразделения упадет на 7–8%.

Обусловленные вирусом меры самоизоляции затронут и второе по значимости бизнес-подразделение — «Яндекс.Такси». В 2019 году оно заработало 38 млрд руб. (22% консолидированной выручки). По итогам 2020 года доходы в этом сегменте могут снизиться почти на 8%, до 35,1 млрд руб., не исключает UBS. По его оценке, во втором квартале выручка «Яндекс.Такси» может снизиться на 50%. С середины апреля поездки на такси по Москве и Подмосковью разрешаются только пи наличии специального цифрового пропуска.

Почему у Mail.ru Group другие перспективы

Конкурент «Яндекса» меньше зависит от рекламы, в его доходах по итогам 2019 года она занимала только 42%. В 2020 году поступления от рекламы у Mail.ru Group могут снизиться на 5%, до 34,6 млрд руб., свидетельствуют расчеты РБК на основе прогноза UBS. Как и для «Яндекса», самым непростым для владельца «ВКонтакте» и «Одноклассников» будет второй квартал, когда рекламная выручка упадет на 15%.

Зато с апреля, по мнению UBS, резко вырастут доходы Mail.ru Group в другом сегменте — онлайн-играх. Если в первом квартале банк прогнозирует рост выручки на 10%, то в трех следующих — минимум на 35%.

По итогам этого года Mail.ru Group может заработать на играх 36,3 млрд руб., что на 30% больше, чем в 2019-м.

Снижение числа заказов и, соответственно, доходов агрегатора такси «Ситимобил», доля в котором принадлежит Mail.ru Group, не отражается на ее консолидированной выручке. Этот пакет, как, в частности, и сервисы по доставке еды, был передан в конце 2019 года в СП со Сбербанком.

Авторы: Сергей Соболев, Владислав Скобелев

Дата обновления: 21 апреля 2020

Источник: РБК