Урок 5. Акции: становимся совладельцами бизнеса

Вы уже знаете, что акция — это доля в бизнесе компании и что можно зарабатывать на дивидендах или на росте цены акций. Разберемся, стоит ли в это ввязываться в самом начале вашего инвесторского пути.

Что вы узнаете

1. Почему цена акций растет и падает.
2. Почему паника — это плохо.
3. Почему люди теряют на акциях кучу денег.

Как устроены акции

Допустим, бизнесмен хочет расширить свой бизнес, но он уже закредитован, а собственных денег на развитие не хватает. То есть бизнес хороший, но физически не хватает денег сделать его еще лучше.

Тогда он может выпустить акции — например, 1000 штук. И какую-то часть этих акций выставить на продажу на бирже. Если инвесторы тоже посчитают этот бизнес хорошим, они купят акции.

Каждая акция — это доля в компании. Каждый, кто купит акцию, станет совладельцем бизнеса — он не просто будет получать прибыль, но и сможет влиять на стратегию компании: ходить на собрания акционеров, голосовать за то или иное решение. Чем больше акций у человека, тем больше возможностей.

Алгоритм тут такой же, как с облигациями: компания выпускает акции и объявляет цену, по которой будет их продавать. Первые инвесторы покупают акции напрямую у компании — тогда компания получает деньги на развитие. А потом инвесторы перепродают друг другу акции на бирже. И в момент перепродажи акций цена уже может сильно отличаться от той, которая была на старте: это зависит от положения дел в компании и настроения инвесторов. Разберемся подробнее.

Почему акции растут и падают

Цена акции зависит от отношения спроса и предложения. Поясним.

Допустим, компания публикует квартальный отчет и по нему видно, что дела у бизнеса идут намного лучше ожиданий. Тогда инвесторы ринутся покупать эти акции — спрос вырастет. Но те инвесторы, которые уже владеют этими акциями, тоже видят, что дела у компании пошли лучше, поэтому не захотят продавать акции по той же цене, которая была вчера. В результате спрос будет намного больше предложения: покупать люди готовы, а продавать — нет.

Или наоборот: отчет у компании так себе. Инвесторы ринутся продавать акции, но покупателей по вчерашней цене уже не будет: все знают, что дела компании не очень. Тогда предложение превысит спрос.

Цена акций в итоге будет такой, по которой одни согласны купить, а другие — продать. Задача биржи — свести покупателей с продавцами. Цена акций постоянно меняется: иногда на доли процента за день, а иногда и на несколько процентов за час.

Если копнуть глубже, в долгосрочной перспективе цена акций зависит от потенциальных доходов или убытков компании. Инвесторы изучают бизнес компании, события и комментарии руководства. Из всего этого инвесторы делают выводы и покупают или продают акции.

Рассмотрим несколько примеров, почему акции могут вырасти или упасть.

↗ Растет бизнес. Если компания открывает новые магазины, запускает новый завод или выходит на новый рынок, значит, дела у нее идут хорошо — инвесторы верят в компанию и хотят купить ее акции.

Например, золотодобывающая компания «Полюс» в конце 2017 года запустила новое месторождение. На полную мощность это месторождение вышло в 2019 году — добыча «Полюса» выросла на треть. Вместе с добычей выросли продажи и прибыль.

↗ Растет спрос на продукт или услугу. В начале нулевых Amazon создал центр обработки данных, в котором хранил и обрабатывал данные.

Постепенно количество компаний, которые работают через интернет, росло. Amazon смекнул, что этим компаниям могут понадобиться сервера и что заводить свои для них может быть слишком дорого. В итоге Amazon запустил веб-сервисы — открыл свои сервера для таких клиентов.

На 2018 год доходы Amazon от таких веб-сервисов были почти такими же, как и доходы от торговли.

↗ Компания уменьшает долг и начинает платить дивиденды — то есть делиться прибылью с акционерами. У большинства компаний есть долги: берут кредиты, чтобы нанять больше людей, выпустить больше продукции, обновить производство. И большая часть доходов компании уходит на инвестиции и выплату процентов.

И когда расширение, ради которого брали деньги, удается, у компании растет производство и остается больше денег — можно быстрее гасить долг. А когда долг погасят, то останется больше денег на выплату дивидендов.

↗↘ Растут цены на сырье. Экономика развивается циклами. Вот, например, производство стали. Когда кончается какой-нибудь кризис, люди покупают автомобили и квартиры. Спрос растет → растет производство квартир и автомобилей → растет потребность в стали → растет ее цена. Бизнесмены начинают инвестировать в расширение производства стали → стали производят больше → спрос и предложение выравниваются.

А потом спрос со стороны граждан на автомобили и квартиры падает → производителям уже нет смысла закупать много стали → спрос падает → цена на сталь падает. Часть компаний-сталеваров начинает работать в убыток. Если компания-сталевар работает в убыток, ее могут закрыть → предложение стали упадет → на рынке возникнет дефицит → цены на сталь начнут расти. Ну и так по кругу.

↘ Аварии и другие форс-мажоры. У компаний, которые добывают или перерабатывают природные ресурсы, всегда есть риск аварий и катастроф на предприятии.

В 2010 году на основной угольной шахте «Распадской» произошел взрыв. Акции за несколько дней упали на 28%. Производство угля упало на треть. На прежний уровень производства компания вернулась спустя четыре года. Все это время акции «Распадской» медленно падали в цене до момента восстановления производства.

↘ Падение продаж. Некоторые компании перестают развиваться или не могут создать новый продукт. А у конкурентов выходит продукт лучше, и спрос на продукцию компании начинает падать.

29 июня 2007 года Apple выпустила первый Айфон. С того момента акции Nokia упали на 80% и остаются на этом уровне до сегодняшнего дня. Финская компания упустила быстрый рост рынка смартфонов, а когда вышла на него, не смогла предложить продукт лучше. В итоге Nokia продала мобильный бизнес Microsoft.

Когда дела у компании идут хорошо, все больше инвесторов хотят купить ее акции — их цена растет.

Когда дела у компании идут плохо, все больше инвесторов хотят продать ее акции — их цена падает.

Но не все так просто…

Страшная правда об акциях

Проблема в том, что события, которые влияют на цену акций, не всегда поддаются какому-то логическому объяснению. Вроде бы у компании все хорошо — а акции обвалились.

Президент одной страны может сообщением в Твиттере обвалить акции компаний другой страны: просто потому, что инвесторам станет страшно и они начнут распродавать акции.

Санкции против одних компаний могут обвалить акции других похожих компаний: просто потому, что инвесторам станет страшно и они начнут распродавать акции всех похожих компаний, неважно, попадают ли они под санкции.

Это может работать и в сторону подорожания: акции Nvidia, которая производит видеокарты, неадекватно выросли из-за бума криптовалютных ферм, в которых эти видеокарты использовались.

А акции Beyond Meat, производящей искусственное мясо, за два с половиной месяца подорожали примерно в 10 раз, хотя у компании пока нет чистой прибыли. За следующие два с половиной месяца акции подешевели почти в два раза — те, кто купил их на пике и рассчитывал на дальнейший рост, сейчас в убытке.

Причины таких изменений цены: паника и ажиотаж. Одни инвесторы начинают резко покупать или продавать акции какой-либо компании, другие подхватывают — и это набирает обороты как снежный ком. В результате акции необоснованно растут в цене или, наоборот, дешевеют.

Паника и ажиотаж могут касаться не только конкретной компании, но и целой отрасли. В конце девяностых на рынке США начался бум «доткомов» — компаний, которые занимались интернет-бизнесом. Люди скупали акции новых «прибыльных» компаний.

В результате за несколько лет акции интернет-компаний выросли более чем в два раза: люди видели поразительный рост и скупали акции все активнее. А потом выяснилось, что большинство компаний неспособны приносить прибыль. Пузырь лопнул — люди начали с таким же рвением продавать акции. В результате тысячи новых фирм разорились, а инвесторы потеряли миллиарды долларов.

Перед крахом доткомов о «новой экономике» говорили из каждого утюга: по телевизору, радио, в известных газетах о финансах. В результате частные инвесторы были уверены в успехе: ведь даже авторитетные инвесторы и экономисты уверяли, что надо брать. А получилось как получилось.

Не стоит покупать акции только потому, что все вокруг тоже их покупают, а цена акций многообещающе растет. И не стоит продавать только потому, что цена начала падать или растет медленнее, чем вам хочется.

Ну и как покупать акции, если все так сложно?

Чтобы самостоятельно и осознанно выбирать отдельные акции, придется смотреть отчеты компаний, сравнивать их с конкурентами, следить за новостями. Награда, если все сделать правильно, — доходность выше, чем у облигаций и вкладов. Но выбирать отдельные компании сложно, это требует определенных знаний и много времени — и выходит за рамки нашего курса для начинающих. И тем более не стоит покупать акции отдельных компаний в расчете на краткосрочную прибыль: надежней вкладываться на срок от двух лет.

Хорошая новость в том, что можно не выбирать компании по одной, а покупать сразу пачками — с помощью биржевых фондов (ETF). При этом можно убить сразу двух зайцев: и застраховать себя от падения акций конкретной компании, и получить желанную доходность повыше облигаций и вкладов.

Об ETF мы подробно поговорим в следующем уроке.

Успешно выбирать акции отдельных компаний и не ошибаться очень сложно. Мы рекомендуем не рисковать и формировать свой первый портфель из облигаций и ETF.

Но мы понимаем, что нельзя просто так взять и одним уроком отговорить от идеи купить отдельные акции. Если импульсивный человек хочет купить акции, он все равно купит их — и без разницы ему, от чего там его предостерегают. Поэтому следующий раздел с предостережениями для вас, импульсивные читатели.

Если все-таки хочется поиграть в волка с Уолл-стрит

Мы не можем наверняка отговорить вас от идеи купить отдельные акции, но можем дать советы, чтобы результаты этой покупки были не слишком болезненными. Советуем завести для себя несколько правил.

Эти правила и советы, конечно, субъективные: в интернете вы встретите сотни мнений по поводу того, какую сумму безопасно вкладывать в акции и в какие акции вообще вкладываться. И внутри редакции эти советы тоже вызвали дискуссию — но все же мы считаем, что лучше перестраховаться и что новичку на бирже не стоит сломя голову бросаться в выбор отдельных компаний.

Вкладывайте в акции не больше 20% портфеля — то есть не больше 20% от всех денег, которые вы хотите внести на брокерский счет. Остальное лучше вложить в облигации (про них был предыдущий урок) и в ETF (про них будет следующий). Это защита первого уровня: если ваши акции упадут, будет не так больно за счет того, что другие инструменты дадут прибыль.

Например, вы хотите вложить на бирже 100 тысяч рублей. На акции отдельных компаний лучше не тратить больше 20 тысяч.

Вкладывайте в одну компанию не больше 5% портфеля. Это защита второго уровня: если акция одной из компаний упадет, будет не так больно за счет того, что другие акции дадут прибыль.

Например, у вас те же 100 тысяч для биржи. Лучше не вкладывать в одну компанию больше 5 тысяч рублей.

Вкладывайте в акции разных отраслей. Например, если вы уже купили акции «Лукойла», не стоит брать акции «Татнефти» или «Роснефти»: это компании одной отрасли. Лучше посмотрите на компании из банковского или энергетического сектора. Это защита третьего уровня: если одна отрасль упадет, рост другой отрасли сможет его компенсировать.

Не ведитесь на хайп и панику. Акции очередного «нового Amazon», о котором кричат аналитики, скорее всего, сильно переоценены и продаются намного дороже их реальной стоимости. Результат будет тот же, что был сотни раз до этого: наступит коррекция, и акции упадут.

6 американских компаний, которые стабильно платят дивиденды

В этом плане безопасней покупать акции крупных успешных компаний, например связанных с государством, как Сбербанк или «Газпром». Или акции американских дивидендных аристократов — это компании, которые годами и десятилетиями платят дивиденды и увеличивают их. Это, например, Chevron, Coca-Cola и McDonald’s.

Возможно, другие акции в результате окажутся более выгодными, но эти хотя бы будут регулярно приносить прибыль в виде дивидендов и вряд ли подешевеют в несколько раз, как доткомы в начале нулевых.

8 российских компаний с дивидендной доходностью выше ставки по вкладу

Не пытайтесь спекулировать. Спекуляции — это краткосрочные покупки в стиле «вот сегодня куплю 100 акций Сбербанка, а продам через пару дней, когда каждая вырастет на 5 рублей». В реальности все может получиться не так: придется или продавать акции в убыток, или ждать месяцами, пока появится прибыль.

Читайте аналитиков, но не доверяйте им на 100%. У брокеров существуют отделы аналитиков, которые изучают акции и предлагают инвестиционные идеи. Но помните, что нести ответственность за ваши действия придется только вам — если инвестиционная идея аналитика не сработает, деньги вам никто не вернет. Для просмотра инвестидей лучше использовать сайты-агрегаторы.

Invest-idei.ru публикует инвестиционные идеи, преимущественно по российским акциям. Сервис собирает идеи у разных брокеров и аналитиков и показывает статистику.

TipRanks.com публикует идеи по американским компаниям. Сервис также показывает доходность идей аналитика. Но в бесплатной версии он выводит идеи с опозданием в несколько дней и фиксирует только момент покупки акции — без конкретной цены или даты закрытия сделки. Для доступа к этой информации нужно купить платную подписку.

Еще раздел инвестидей есть и в Т—Ж. Но мы, как и остальные, ничего не можем гарантировать.

С аналитиками история такая: лучше использовать несколько источников, но не принимать решения только на основе них. Если все аналитики в голос рекомендуют покупать акции, не факт, что в результате акции вырастут. А вот если аналитики в голос рекомендуют не покупать акции, лучше их действительно не рассматривать.

В итоге

1. Рынок непредсказуем: никто не знает, как поведут себя акции конкретной компании завтра.
2. Чтобы повысить шансы на успех, нужно изучать бизнес компании и покупать акции надолго.
3. Не стоит покупать акции только потому, что их покупают все вокруг.
4. Не вкладывайте все деньги в одну компанию или отрасль.
5. Если не готовы рисковать, не берите акции: шансы потерять деньги выше, чем шансы заработать. Дождитесь урока про ETF, там будет больше практики.

Не спешите переходить к следующему уроку. Пройдите сначала тест в ленте.