SuperDuperETH.t и другие непонятные обертки:
С увеличением числа протоколов появляется все больше новых токенов и деривативов, привязанных к стоимости ETH. Сегодня рассмотрим самые популярные из них, те, которые вы точно встречали в DeFi-пулах.
Основные понятия:
LST (Liquid Staking Token)
— это токен, который позволяет зарабатывать на стейкинге и при этом оставаться с ликвидным активом. Например, вы блокируете ETH для стейкинга, а взамен получаете LST. Этот токен используют, как обычный актив: продают, обменивают или вкладывать в другие DeFi-приложения, при этом не теряя доход от стейкинга.
LRT (Liquid Restaking Token)
— это токен, который позволяет зарабатывать на рестейкинге. Например, есть LST-токен wstETH, затем его повторно стейкают в протоколе рестейкинга и выдают новый актив (LRT). Он означает, что пользователь будет получать проценты со стейкинга ETH, а также в будущем проценты за рестейкинг. Дополнительно этот токен используют в DeFi-протоколах. Обеспечением при этом является изначально застейканный ETH.
Rebase
— это способ начисления награды при котором на вашем кошельке автоматически увеличивается КОЛИЧЕСТВО токена, но не меняется цена.
Reward
— это способ начисления награды при котором цена токена растет по отношению к застейканному активу, но не изменяется количество токенов на вашем кошельке.
Yield bearing token
— это токен, который приносит доход благодаря встроенным наградам, отражающимся в его стоимости.
Merge
— это название события, когда блокчейн Ethereum переходит с Proof-of-Work (PoW) на Proof-of-Stake (PoS). Merge оно называется потому, что это слияние двух независимых блокчейнов, которые в настоящее время работают параллельно.
Vault (хранилище)
— это смарт-контракт, который управляет активами пользователей и автоматически выполняет стратегии для получения дохода. Например, пользователи могут добавить свои токены в vault, а протокол будет их использовать для различных DeFi-стратегий, таких как фарминг, предоставление ликвидности или стейкинг, чтобы получить максимальную доходность.
Список популярных LST, LRT и оберток:
- ETH - койн Ethereum на сети ETH, его мы любим, холдим, платим платим за комиссии в сети, но к сожалению, не может использовать в DeFi.
- WETH - это токен стандарта ERC20, жёстко привязанный к нативному ETH 1 к 1 (сам ETH не соответствует стандарту ERC20 и подходит только для оплаты комиссий). За создание WETH отвечает смарт-контракт и обычно этот процесс происходит под капотом. Например, при обмене ETH на USDC через DEX, биржа сначала оборачивает ETH и только потом производит обмен WETH на USDC.
Токен WETH может оборачиваться ещё раз, что позволяет использовать эфир в других блокчейнах (например, в сети Avalanche это токен WETH.e). В будущем, по мере обновления Ethereum, планируется избавиться от WETH, сделав нативный ETH пригодным для использования в DeFi.
- whETH — это обёрнутый эфир в сети Wormhole, который позволяет перемещать активы между различными блокчейнами через протокол Wormhole. Работает аналогично другим обёрнутым версиям ETH, обеспечивая кроссчейн-взаимодействие. Используется в экосистемах, где нужен эфир в совместимых EVM-сетях, но через инфраструктуру Wormhole. ВАЖНО! В зависимости от того с какой сети был переведен токен, адрес смарт-контакта будет отличаться, но вот название останется whETH (или даже просто ETH). Поэтому проверяйте токены всегда именно по смарт-контракту, а не названию.
- zETH — это обёрнутый эфир, созданный через мост ZeroLayer. Этот мост обеспечивает безопасные и быстрые переводы активов между блокчейнами, сохраняя ликвидность эфира при переносе его в другие сети. zETH даёт возможность участвовать в DeFi-протоколах на различных блокчейнах, используя эфир через инфраструктуру ZeroLayer.
Lido — протокол ликвидного стейкинга, работающий с 2021 года. За это время он накопил TVL в размере $25 млрд и заручился доверием пользователей, став ключевым игроком на рынке ликвидного стейкинга.
- stETH — это LST ETH, начисляющий награды по принципу rebase.
- wstETH — обернутый stETH, созданный для использования в других EVM-сетях помимо ETH, с начислением наград по принципу reward.
Rocket Pool — второй крупнейший протокол ликвидного стейкинга по объему TVL, работающий с 2021 года. Фокусируется на децентрализации и доступности для пользователей.
- rETH — LST, который работает по принципу reward и увеличивается в цене относительно ETH по мере получения вознаграждений за стейкинг.
StakeWise — протокол ликвидного стейкинга, запущенный в 2021 году, с акцентом на оптимизацию наград и управление стейком через DAO. Платформа позволяет пользователям выбирать, как они хотят получать доходы от стейкинга, и поддерживает интеграцию с DeFi.
Coinbase — одна из крупнейших централизованных бирж, основанная в 2012 году в США. Биржа выпустила свой токен ликвидного стейкинга cbETH (Coinbase Wrapped Staked ETH) в августе 2022 года, перед merge Ethereum. cbETH быстро набрал значительный TVL и вошел в топ-10 проектов в сфере ликвидного рестейкинга.
- cbETH – LST от Coinbase с механизмом начисления награды reward. По сравнению с представленными ранее аналогами, более централизован. Все решения по управлению токеном принимаются исключительно Coinbase, а также добавляются регулятивные риски.
Ankr — платформа для разработки инфраструктуры, запущенная в 2017 году, предлагающая готовые решения для блокчейнов, включая ликвидный стейкинг.
Dinero — это новый протокол ликвидного стейкинга, запущенный в конце 2023 года. Проект активно развивается и уже успел занять место в топ-30 по общему TVL. Dinero предлагает пользователям конкурентоспособные ставки на ликвидный стейкинг и активно интегрирует свои LST в DeFi для повышения доходности токена.
- pxETH - LST ETH от проекта Dinero, с сохранением привязки ETH 1:1. Награды за стейкинг начисляются на сайте протокола, пользователи могут получить свои ETH-вознаграждения через кнопку "Claim".
- SeyianETH (в коллаборации с Nucleus) - LST ETH на сети SEI. Награды сразу отражаются в цене данного токена, поэтому его курс обмена будет расти по отношению к ETH. Запустили совсем недавно, TVL всего $1M.
Nucleus — это технологическая платформа, разработанная для улучшения взаимодействия в DeFi. Она предоставляет разработчикам инструменты и инфраструктуру для создания и управления различными финансовыми продуктами и сервисами. С использованием Nucleus были созданы vault для FRAX, Swell, Puffer и других протоколов ликвидного стейкинга.
- Super Seiyan ETH (ssETH) - Yield bearing токен который создала команда Sei c использованием технологической платформы Nucleus. Данный токен позволяет зарабатывать доход от стейкинга, доход от инфраструктуры Sei и также дополнительные инсентивсы (10% в токенах Sei и 10% Dinero). ВАЖНО! Реальной информации пока мало, только твиты в X и краткая информация на страницах минта токена. TVL $2M.
Безопасность: 6/10. Тут скорее вопросы не к самой безопасности в плане взломов, а пониманию, какие механизмы заложены внутри токена (четкой документации я не нашла).
Frax — это протокол, который появился на рынке в 2020 году, когда был запущен его стейблкоин. С тех пор Frax активно развивается и расширяет экосистему, включая ликвидный стейкинг ETH с использованием токена fraxETH.
- frxETH - LST ETH созданный через протокол FRAX. ВАЖНО! Если вы храните fraxETH, то НЕ будете получать награды от стейкинга. Вам необходимо обменять frxETH на sfrxETH через Frax Protocol (или DEX), чтобы начать получать долю от доходов, генерируемых стейкингом ETH.
Swell Network — это протокол ликвидного стейкинга и рестейкинга, который предлагает пользователям возможность зарабатывать на стейкинге ETH, сохраняя при этом ликвидность своих активов. Проект запущен в 2022 году и с тех пор активно развивается в сфере DeFi.
- swETH - LST, работающий по принципу начисления награды reward.
- rswETH - LRT от Swell Network, включает в себя доходность от стейкинга, пойнты SWELL и пойнты EigenLayer.
Mantle — это протокол ликвидного стейкинга и рестейкинга, от блокчейна Mantle. Он предоставляет пользователям возможность стейкать свои активы и получать вознаграждения, одновременно сохраняя ликвидность. Запущен проект в конце 2023 года, но уже набрал $1.195b и заручился поддержкой пользователей.
- mETH - LST от Mantle c начислением награды по принципу reward, когда токен увеличивается в стоимости относительно базового актива.
- cmETH - токен LRT с привязкой 1:1 к mETH с дополнительными наградами от рестейкинга включая пойнты EigenLayer, Symbiotic, Karak. Награды в виде пойнтов начисляются отдельно на сайтах протоколов-партнеров.
Безопасность: 6/10. Мало ликвидности на DEX.
Origin Protocol — это протокол, который предоставляет пользователям инструменты для работы с dAaps и автоматического получения доходности. Запущен в 2017 году, но начал предлагать ликвидный стейкинг ETH в 2023 году, расширяя возможности для пользователей и улучшая их опыт взаимодействия с платформой.
- wOETH - обернутая версия OETH, которая работает по принципу reward и растет в цене относительно OETH.
- superOETHb – “суперзаряженный” LST токен от протокола Origin. Это новая концепция, где LST предназначен для обеспечения более высокого APY. SuperOETH получает доходность от Ethereum и также интегрирован с Aerodrome, что позволяет ему зарабатывать токены AERO за предоставление концентрированной ликвидности. Приписка "b" в конце означает, что токен создан в сети Base. В ближайшее время планируется выпустить суперзаряженный LST на Optimism, который будет иметь приставку "o" и называться superOETHo. Детали тут.
Liquid Collective — это протокол ликвидного стейкинга, который предлагает пользователям возможность участвовать в стейкинге Ethereum, получая ликвидные токены, отражающие их долю в стейкинге. Liquid Collective был запущен в 2022 году, с тех пор удалось собрать TVL $300M.
Stader Labs — это платформа для ликвидного стейкинга, была основана в 2022 году и успела собрать TVL $420M. Инвесторы: Coinbase Ventures, Pantera, Huobi и другие. Аудиты проведены компанией Certik (такое себе) и Halborn, также предусмотрено Bug Bounty.
Overnight — это протокол, фокусирующийся на ликвидном стейкинге и возможности получения дополнительных доходов от своих активов. Он предлагает инновационные решения для стейкинга, позволяя зарабатывать не только на ликвидном стейкинге, но и дельта-нейтральных стратегиях.
- ETH+ — Дериватив ETH на основе rebase, который внутри содержит дельта-нейтральные стратегии и также DeFi стратегии. ВАЖНО! Данный токен может уйти в минус и потерять часть коллатерал при возникновении убытков в дельто-нейтральные стратегиях.
d2.finance — это протокол, который предлагает готовые токенизированные стратегии институционального уровня в рамках некостодиальных vault.
- ETH++ — yield-bearing токен, который представляет собой vault для ETH со стратегией включающей в себя арбитражный трейдинг. Доходность токена ETH++ может варьироваться -20% от стоимости ETH до +200%. Итоговый APR зависит от рыночной ситуации и как покажет себя стратегия внутри vault.
Treehouse — это протокол, который создает новые примитивы и продукты с фиксированным доходом. Протокол использует LST токены и увеличивает их доходность за счет арбитража процентных ставок на Lending протоколах. Проект появился на рынке совсем недавно, летом 2024 года с поддержкой крупных фондов и маркет мейкеров: Lightspeed, Wintermute, Binance, Bybit, GSR и другие.
- tETH работает как токен ликвидного стейкинга, который оптимизирует доходность пользователей за счет арбитража между ставками на заимствование и кредитование. Он фактически действует как торговый бот, который ищет неэффективности на рынке и использует ETH или токены ликвидного стейкинга (LST) для получения дополнительного дохода.
Пример: Предположим, что ставка на заимствование ETH в DeFi-протоколе A составляет 5%, а ставка на кредитование ETH в протоколе B составляет 8%. tETH может занять ETH в протоколе A по ставке 5%, затем использовать этот ETH для кредитования в протоколе B по более высокой ставке 8%. Зарабатывает разницу между ставками: 8% (кредитование) - 5% (заимствование) = 3% чистой прибыли. ВАЖНО! Возникают дополнительные риски взлома Lending протокола, который использует tETH. Про все риски можете прочитать тут.
Безопасность: 7/10. Проект в целом интересный, можно пока пофармить пойнты.
Bedrock — это протокол ликвидного рестейкинга, который был создан в конце 2023 года. Он ориентирован на улучшение функциональности стейкинга, предоставляя пользователям возможность получать доход от своих активов через реинвестирование. В начале октября 2024 года из-за лени разрабов и ошибки в функции минтинга токена uniBTC проект потерял 2 миллионов долларов.
- uniETH — это токен, который представляет собой ликвидный стейкинг ETH. UniETH использует механизм reward, не увеличивается в количестве со временем, но растет в стоимости.
Безопасность: 6/10. Кто его знает, где они еще не глядя смарт-контакт скопировали.
Ether.fi — это протокол, который позволяет зарабатывать на рестейкинге ETH, предоставляя при этом гибкость и контроль над своими активами. Ether.fi является одним из лидеров в сфере ликвидного рестейкинга c TVL более $6B.
- eETH — это LRT на сети Ethereum, предлагающий дополнительную награду от EigenLayer.
- weETH — обернутый вариант токена eETH.
- weETHs — LRT, который использует протокол рестейкинга Symbiotic.
- weETHk — LRT, который использует протокол рестейкинга Karak.
Renzo - это протокол ликвидного рестейкинга построенный поверх EigenLayer, улучшая стейкинг Ethereum, обеспечивая безопасность AVS и предлагая повышенные доходности.
- ezETH — LRT от Renzo, который позволяет зарабатывать со стейкинга, а также дополнительные пойнты от протокола EigenLayer.
Безопасность: 7/10. У токена уже был depeg и все еще мало ликвидности на вторичном рынке.
Puffer — это протокол ликвидного рестейкинга.
- pufETH — LRT от Puffer, который позволяет зарабатывать со стейкинга, а также дополнительные пойнты от рестейкинга EigenLayer.
Kelp DAO — это децентрализованная автономная организация, ориентированная на предоставление инструментов для ликвидного рестейкинга. Проект появился в конце 2023 года на фоне роста интереса к рестейкингу и разработке Liquid Restaked Tokens (LRT).