Критика ETH

Введение: критика Андре Кронье и контекст

Известный разработчик DeFi Андре Кронье недавно раскритиковал развитие экосистемы Ethereum, указав на ряд проблем. В частности, он отметил фрагментацию ликвидности на Layer 2 (L2) сетях, продажу ETH операторами L2 (секвенсорами), давление на цену ETH со стороны нового стейблкоина USDe, неудобства UX/UI и длительное время финализации транзакций, недостаточную поддержку проектов со стороны Ethereum по сравнению с конкурентами, пробелы в масштабируемости основного слоя, а также неопределённость с лидерством и «защитой» экосистемы​coingape.com. Кронье считает, что эти факторы в совокупности приводят к «отставанию» Ethereum на фоне конкурентов (Solana, Tron, Avalanche, и др.)​coingape.com. Ниже мы разберём каждое из отмеченных Кронье проблем и представим контраргументы и данные от аналитиков, разработчиков и представителей Ethereum.

Фрагментация ликвидности на L2 и модульный подход Ethereum

Критика Кронье: Появление множества отдельных L2-решений привело к «раздроблению» ликвидности и аудитории между разными сетями. Пользовательский опыт ухудшается, поскольку приложения и ликвидность распылены по разным rollup’ам, которые слабо взаимодействуют между собой​unchainedcrypto.com​unchainedcrypto.com. Кронье утверждает, что это «ломает» единый UX, ведь пользователи вынуждены переключаться между несколькими сетями L2​coingape.com.

Контраргументы: Разнообразие L2-сетей – это следствие модульного подхода Ethereum к масштабированию, и у него есть обратная сторона медали – гибкость и будущее повышение пропускной способности без жертвования децентрализацией. Сообщество Ethereum признаёт проблему фрагментации и активно работает над её решением. Виталик Бутерин подчёркивает, что базовая совместимость и интероперабельность между L2 должны улучшиться, чтобы использование Ethereum ощущалось как работа “в одной экосистеме, а не на 34 разных блокчейнах”​cointelegraph.com. Уже ведётся стандартизация адресов, сообщений и мостов между L2, чтобы пользователи могли бесшовно перемещать средства и данные между решениями второго уровня​vitalik.eth.limo​vitalik.eth.limo.

Одновременно разнообразие L2 рассматривается как благо: разные rollup’ы могут оптимизироваться под разные нужды (от полноценных EVM-совместимых до специальных «серверных» цепочек для определённых приложений)​vitalik.eth.limo. Виталик отмечает, что такой гетерогенный подход – не проблема, если обеспечена базовая совместимость​vitalik.eth.limo. По сути, L2-роллапы реализуют идею шардирования (параллельные цепочки) на уровне надстройки, не требуя от каждого узла обрабатывать все транзакции сети​vitalik.eth.limo.

Важно, что горизонтальная масштабируемость – то есть добавление новых параллельных «шардов» или L2, – позволяет наращивать пропускную способность без увеличения требований к каждому узлу сети​unchainedcrypto.com​unchainedcrypto.com. Эксперты отмечают, что модульная архитектура (разделение функций исполнения, консенсуса и хранения данных) даёт возможность удовлетворять рост спроса, добавляя новые слои по мере необходимости, сохраняя децентрализацию и безопасность​unchainedcrypto.com. Например, разбивка работы между L1 и L2 уже увеличила суммарную пропускную способность Ethereum примерно в 17 раз за счёт вынесения транзакций на L2​vitalik.eth.limo. Таким образом, хоть в краткосрочной перспективе возникает неудобство от фрагментации, стратегически модульный путь делает сеть более масштабируемой и устойчивой. Более того, над решением проблемы ликвидности работают и сами разработчики: предлагаются концепции «общего состояния» и объединения ликвидности между L2 с помощью горизонтального шардинга, что в будущем может устранить разобщённость пулов ликвидности​unchainedcrypto.com​unchainedcrypto.com.

Стоит отметить, что фрагментация — проблема не только для Ethereum. В мультичейновом мире ликвидность также разделяется между независимыми L1-блокчейнами. Однако Ethereum, благодаря общей базе безопасности, позволяет относительно безопасно перемещать активы между своими L2 (через смарт-контракты-мосты на L1). Это существенно надёжнее, чем мосты между разными L1, подверженные взломам (с 2016 года на межцепочных мостах украдено около $2,8 млрд​unchainedcrypto.com). Иными словами, Ethereum предлагает компромисс: множество специализированных L2 с общей безопасностью и постепенным движением к их интероперабельности. Такой подход уже доказал свою эффективность в Интернете (кластеризация серверов), и в перспективе он позволит построить более взаимосвязанную on-chain экосистему без узких мест по производительности​unchainedcrypto.com​unchainedcrypto.com.

Продажа ETH секвенсорами L2: есть ли снижение давления?

Критика Кронье: Кронье обеспокоен тем, что централизованные секвенсоры (операторы) L2-роллапов зарабатывают большие суммы в виде комиссий, но лишь малую долю (например, плату за доступность данных) передают обратно в сеть Ethereum, а остальное забирают как прибыль. По его словам, такие L2-проекты «дампят» (продают) заработанный ETH на рынок, создавая давление на цену, при этом заявляя о себе как «aligned with Ethereum» (то есть якобы действующие в интересах Ethereum)​cryptobriefing.com​cryptobriefing.com. В своем примере он описал ситуацию: «L2 генерирует $120 млн комиссий, из них только $10 млн платит Ethereum за данные и безопасность, а $110 млн продаёт ради прибыли — и всё это называется “в интересах Ethereum”»​cryptobriefing.com. По мнению Кронье, именно массовая продажа ETH L2-проектами вновь делает Ethereum инфляционным, сводя на нет эффект сжигания комиссий (EIP-1559)​cryptobriefing.com​cryptobriefing.com.

Контраргументы: Во-первых, не все L2 действуют по описанному сценарию. Представители Ethereum L2 сетей возразили Кронье, предоставив противоположные примеры. Так, сеть Base (L2 от Coinbase) публично заявила, что не продаёт заработанный ETH, а наоборот инвестирует доход в развитие Ethereum. Стратегический руководитель Base по имени Кабир указал, что Coinbase и Base удерживают свыше 100 000 ETH (более $300 млн), что делает Coinbase крупнейшей публичной компанией — держателем ETH​cryptobriefing.com. Он подчеркнул: “Наша история развития Ethereum – это факты: мы вложили все доходы и ресурсы в рост сети и привлекли с нуля миллионы новых людей on-chain за 1,5 года”​cryptobriefing.com. Таким образом, по крайней мере крупные игроки L2 демонстрируют долгосрочную заинтересованность в ценности ETH, а не стремление немедленно зафиксировать прибыль.

Во-вторых, следует помнить, что активность на L2 прямо или косвенно увеличивает спрос на ETH как базовый актив. Пользователи, перемещаясь на L2, депонируют ETH в мосты – эти средства временно выводятся из обращения на L1 и «замораживаются» в контрактах. На конец 2024 – начало 2025 года совокупно на L2 зафиксирован исторический максимум более 15 миллионов ETH, заблокированных в разных протоколах второго уровня​reddit.com. Это огромная сумма (более 12% всего предложения ETH), что создаёт дефицит на открытом рынке и может компенсировать возможные продажи со стороны секвенсоров​reddit.com. Как отмечают аналитики, рост L2 – это бычий сигнал для ETH, ведь чем больше ETH задействовано в роллапах, тем меньше его доступно для свободной продажи​reddit.com.

В-третьих, сообщество Ethereum уже прорабатывает механизмы выравнивания экономических стимулов между L1 и L2. Виталик Бутерин в своей стратегической публикации прямо указал на необходимость обеспечить ценностную модель ETH в мире, где доминируют L2​cointelegraph.com. Он предложил «поощрять L2 поддерживать ETH в качестве базового актива и отчислять часть комиссий в пользу Ethereum»​cointelegraph.com. Конкретные варианты включают сжигание доли комиссий L2 или стейкинг их в пользу экосистемы​vitalik.eth.limo. Например, роллап мог бы автоматически отправлять, скажем, 20% своих сборов на смарт-контракт, который либо сжигает ETH, либо инвестирует их в фонд общественных благ Ethereum​vitalik.eth.limo. Такая модель revenue-sharing привязала бы финансовый успех L2 к росту ценности ETH. Уже сейчас некоторые L2 частично платят за данные на L1 (фактически возвращая доход майнерам/стекерам Ethereum), а по мере внедрения обновлений (например, EIP-4844) затраты L2 на L1 снизятся, что откроет возможность добровольно направлять сэкономленное на поддержку ETH.

Кроме того, предлагается и архитектурное решение: сделать так, чтобы секвенсоры сами были экономически связаны с Ethereum, например, через стейкинг ETH. Разработчики обсуждают введение механизмов, где оператор роллапа должен заблокировать определённое количество ETH в качестве залога безопасности или участия в протоколе (по аналогии с валидаторами) – это привяжет их интерес к долгосрочной ценности монеты. Пока такие требования не формализованы, но тренд индустрии – переход к более децентрализованным секвенсорам, где часть роли будут выполнять валидаторы Ethereum (концепции вроде Proposer/Builder Separation с участием L2).

Наконец, нельзя игнорировать, что сам рост активности на Ethereum L2 в конечном счёте расширяет экосистему Ethereum. Даже если часть транзакций уходит с L1, они остаются в пределах Ethereum-экосистемы, а не уходят на чужие блокчейны. Модульный подход «L2+L1» сохраняет пользователей и приложения под общим «зонтиком» Ethereum. Это лучше, чем если бы проекты покидали платформу вовсе. Критики вроде Кронье предлагают улучшать сам L1 вместо reliance на L2​cryptobriefing.com, и Ethereum как раз движется в обоих направлениях: улучшает L1 (см. секцию о масштабируемости ниже) и интегрирует L2.

Вывод: угрозу “дампа ETH” со стороны L2 можно смягчить сочетанием социальных (призывы и обязательства L2 возвращать ценность в ETH) и технических мер (совместное использование комиссий, стейкинг, экономическое участие L2 в протоколе). Уже сегодня данные показывают, что влияние L2 не исключительно негативно: значительная часть ETH задействована и удерживается в роллапах, а крупные L2-операторы демонстрируют приверженность Ethereum, а не краткосрочной выгоде​cryptobriefing.com.

Давление стейблкоина USDe на ETH и пути компенсации

Критика Кронье: В дополнение к L2, Андре Кронье выделил новый фактор давления на цену ETH – появление стейблкоина USDe от Ethena Labs. По его словам, механизм обеспечения USDe создаёт “шортовое” давление на ETH​coingape.com. Хотя Кронье не называл проект напрямую, его намёки очевидно указывали на USDe. Дело в том, что USDe – это синтетический доллар, связанный с ценой ETH через сложную хеджирующую стратегию. Предположительно, для выпуска 1 USDe протокол использует связку «лонг stETH + шорт ETH-перпетуал» – то есть залогом служит stETH (стекированный ETH), а чтобы стабилизировать стоимость, протокол открывает короткую позицию на эквивалентное количество ETH на бирже деривативов​ccn.com​ccn.com. Такая дельта-хеджированная позиция обеспечивает привязку к $1, а проценты по stETH идут на выплату доходности держателям USDe.

Опасения Кронье сводятся к тому, что массовый выпуск USDe может означать массовое открытие шортов на ETH, что давит на рынок. Он даже провёл параллель с Terra/UST, опасаясь повторения коллапса, если условия изменятся (например, если финансирование шортов станет дорогим)​coinmarketcap.com​coinmarketcap.com. Иными словами, в негативном сценарии, при падении цены ETH, такая система может усугубить снижение, а при затяжном бычьем рынке – столкнуться с убытками из-за оплаты фондинга.

Контраргументы: Во-первых, важно понять, что модель USDe существенно отличается от алгоритмического UST. USDe – это не необеспеченный стейблкоин, а 100% обеспеченный активами: на каждый выпущенный USDe приходится эквивалентная ценность в stETH и хедж-позиции​ccn.com. В итоге система держит больше залога, чем выпущено токенов, просто залог нетривиальный (не долларовый, а крипто). Это ближе к модели Dai, но с хеджем. Риск «спирали смерти», как у UST, значительно ниже, поскольку нет зависимости от собственного волатильного актива для поддержания привязки (как это было с LUNA для UST).

Аналитики отмечают, что портфель Ethena имеет кредитное плечо <1х, то есть он не задействует займов сверх залога​ccn.com. Благодаря этому риск ликвидации крайне мал – позиция не будет принудительно закрыта, пока выполняется условие хеджа. Руководитель Wintermute Евгений Гаевой пояснил: «Вы лонгуете stETH, шортите ETH perpetual (используя stETH как залог). Вас не могут ликвидировать. Ключевые риски – кастодиальные/исполнительные»​ccn.com. То есть опасения смещены скорее в плоскость контрагентских рисков (безопасность хранения stETH, работа бирж, на которых открыты перпетулы), а не внезапного обвала курса USDe.

Главный уязвимый момент в такой схеме – отрицательные funding rates на фьючерсах (когда за удержание шорт-позиции нужно платить). Кронье как раз предупреждал, что сейчас все работает, «пока финансирование положительное, но рано или поздно тренд сменится, фондинг станет отрицательным, маржинальные требования вырастут – и получится необеспеченный актив»​coinmarketcap.com​coinmarketcap.com. Команда Ethena признаёт этот риск, но утверждает, что он управляемый. По словам основателя Ethena Labs Гая Янга, отрицательный фондинг случается редко и ненадолго – в 2022 году (медвежий рынок) ставки на ETH-перпетуалах опускались ниже -3% всего на неделю​coinmarketcap.com. При умеренно отрицательном фондинге доход от стейкинга ETH (около +4-5% годовых) частично компенсирует затраты, а на случай аномальных ситуаций у Ethena предусмотрен страховой фонд и арбитражные механизмы для поддержания баланса​coinmarketcap.com. Таким образом, разработчики уверены, что сценарий длительной выплаты по шортам маловероятен, а краткосрочные просадки могут покрываться резервами.

С точки зрения влияния на рынок ETH, эффект USDe не однозначно негативный. Когда кто-то выпускает USDe, протокол: 1) покупает ETH (или stETH) на ту же сумму, 2) открывает шорт-фьючерс на ETH. Покупка stETH означает увеличение спроса на ETH на спотовом рынке, а открытие шорта – увеличение предложения на рынке деривативов. Эти воздействия во многом компенсируют друг друга по ценовому эффекту на ETH. Более того, каждый USDe означает ещё +1 ETH, отправленный в стейкинг (через stETH), что, как и в случае L2, сокращает свободное предложение ETH на рынке. То есть USDe одновременно создаёт покупателей и продавцов ETH. Пока объём USDe относительно мал (по состоянию на начало 2024 года он только набирал популярность), влияние на цену ETH невелико. Если же проект резко вырастет, сообщество сможет мониторить ситуацию с финансированием и рычагом и при необходимости принять меры (например, лимитировать использование подобных стратегий или привлекать больше арбитража для уравновешивания фондинга).

Для компенсации возможного давления Ethereum-экосистема может действовать в нескольких направлениях:

• Диверсификация стейблкоинов: Поощрять более консервативные стейблкоины (например, полностью обеспеченные фиатом или ETH без хеджа) для баланса. Например, рост доли стабильных монет типа LUSD (обеспеченного только ETH) или расширение использования DAI смягчит влияние нового игрока.
• Мониторинг системного риска: Крупные участники рынка (и даже регуляторы) внимательно следят за такими экспериментальными протоколами. Если USDe начнёт представлять угрозу стабильности рынка ETH, вероятен оперативный отклик сообщества. Например, могут повыситься комиссии по финансированию (через спрос на лонги) или появиться конкурирующие продукты с меньшим давлением на рынок.
• Повышение спроса на ETH из других источников: Лучший «антидот» против давления – общий рост спроса на ETH. Расширение применения Ethereum (DeFi, NFT, игры, реальные активы) и институциональный интерес могут поглотить дополнительное предложение. Например, если одновременно с выпуском USDe какая-нибудь крупная корпорация решит держать ETH в резервах, эффект выровняется.

В целом, критика Кронье насчёт USDe указывает на важность внимательного отношения к новым финансовым продуктам на Ethereum. Однако на данный момент контраргументы успокаивают: модель USDe более устойчива, чем провальная UST, и разработчики учли известные риски (низкое плечо, фонды безопасности)​ccn.com. Ethereum как платформа выгодно отличается тем, что позволяет появляться таким инновациям, но при этом сообщество открыто обсуждает их влияние и может реагировать. Если USDe достигнет значимых масштабов, возможна даже прямая интеграция механизмов компенсации – например, часть дохода Ethena могла бы направляться на скупку и сжигание ETH, нейтрализуя шорт-давление (пока это гипотетически). В любом случае, прозрачность DeFi играет на руку Ethereum: проблемы видны заранее и могут быть смягчены коллективными усилиями.

Пользовательский опыт (UX/UI) и финальность: усилия по улучшению

Критика Кронье: Ethereum исторически славится безопасностью и децентрализацией, но уступает новым сетям по удобству и скорости. Кронье указал, что конкуренты вроде Solana и Avalanche обеспечивают лучшую скорость и финальность транзакций, а также более дружественный интерфейс для пользователей​coingape.com. Например, в Solana блоки финализируются за секунды, и приложения там работают почти как Web2 по ощущениям, тогда как в Ethereum пользователь может ждать несколько минут подтверждения (финальности) транзакции на L1. Также множество сетей, кошельков, необходимость оплаты газом в ETH и другие нюансы создают высокий порог вхождения для новичков.

Контраргументы: Сообщество Ethereum осознаёт важность пользовательского опыта и активно работает над его улучшением на всех уровнях – от кошельков и интерфейсов до протокольных изменений:

• Account Abstraction (Абстракция аккаунтов): Это, пожалуй, ключевая инициатива по улучшению UX. В Ethereum реализуется переход от «externally owned accounts» (EOA, когда управление ключами и платежами целиком на пользователе) к смарт-контрактным кошелькам, поддерживаемым на уровне протокола. Идея в том, чтобы пользователи могли легко восстанавливать доступ к средствам, иметь мультиподпись, автоматическую оплату комиссий и другие удобства без необходимости помнить секретную фразу и вручную рассчитывать gas​ethereum.org​ethereum.org. Уже предложены и частично внедрены стандарты (например, EIP-4337, запущенный через контракты в 2023 году) для поддержки кастомных логик транзакций​ethereum.org. Смарт-кошельки (такие как Argent, zkSync Wallet и др.) позволяют реализовать логин по соц.сетям, восстановление доступа через доверенные лица, batched-транзакции и т.п. – то есть опыт, близкий к привычным приложениям. Ethereum-протокол развивается, чтобы такие кошельки работали максимально гладко: уже нет требования держать на каждом аккаунте ETH для газа (газ может спонсироваться третьей стороной), появились агрегаторы транзакций и др. Как отмечается на Ethereum.org, убирание необходимости разбираться в seed-фразах и ключах – важнейшая задача для массового принятия​ethereum.org​ethereum.org. Реализация account abstraction сделает взаимодействие с Ethereum “настолько же бесшовным, как с обычным Web2-приложением, при сохранении ценностей децентрализации”​ethereum.org​ethereum.org.
• Улучшение интерфейсов и кошельков: Параллельно, множество проектов в экосистеме сфокусированы на UX. Появляются интуитивные мобильные кошельки, поддерживающие сразу несколько сетей (Rainbow, Trust Wallet, Zerion и др.), человеко-понятные адреса через ENS (вместо длинных хешей), решения для бесшовного переключения между L2 внутри приложения. Например, MetaMask внедряет интеллектуальный подбор сети, чтобы пользователю не нужно было вручную добавлять сетевые настройки – приложения могут предлагать нужную сеть автоматически. Есть прогресс и в агрегации мостов: сервисы типа LI.FI, Orbiter Finance позволяют пользователю перевести токены из одной L2 в другую, практически не задумываться о промежуточных шагах. Таким образом, проблема «34 разных блокчейнов» сглаживается на уровне интерфейса – кошельки и dApp’ы скрывают сложность, предоставляя единый опыт. Сам Виталик писал, что необходимо стандартизовать “chain-specific addresses, message-passing… efficient cross-chain payments”, чтобы пользователь ощущал единую среду​vitalik.eth.limo​vitalik.eth.limo. Эти стандарты сейчас разрабатываются.
• Сокращение времени финальности: После перехода Ethereum на PoS, время финальности (неотменяемого подтверждения) составляет ~12 минут (2 эпохи). Да, это дольше, чем у некоторых новых сетей, но уже существуют планы улучшения. Исследуются пути к single-slot finality (финальность в пределах одного слота ~12 секунд) или сокращение количества подтверждений, необходимых для экономической финальности. Пока это на уровне исследований (т.к. требует сложных изменений консенсуса), но в будущем Ethereum может значительно уменьшить задержку финальности. Кроме того, на прикладном уровне многие сервисы не требуют полной финальности L1 – для большинства транзакций достаточно нескольких подтверждений (несколько блоков, т.е. менее минуты) или даже доверяют мгновенному подтверждению L2. Например, в Optimism/Arbitrum транзакция видна и необратима с точки зрения пользователя за несколько секунд, хотя формальная финальность наступает при публикации на L1. Роллап-центры сокращают время ожидания, и со временем, по мере роста доверия к безопасности L2, пользователи будут всё реже сталкиваться с 7-дневными задержками вывода (эта проблема тоже решается ускорителями и переходом к валидным доказательствам на ZK-rollups).
• Проекты, улучшающие UX: Экосистема Ethereum поддерживает множество инициатив, направленных на “onboarding” новых пользователей. Например, программы вроде Account Abstraction Hackathons, гранты на разработку более простых флоу (тем же кошелькам без сидов). Layer 2 решения конкурируют UX-ими между собой, стимулируя инновации: StarkNet предлагает “кастомные” адреса, zkSync делает фоновую оплату газа, Coinbase Wallet интегрируется с Base так, что пользователям почти не нужно понимать, что происходит на блокчейне. Даже традиционные компании улучшают UX: например, PayPal, интегрируя свой стейблкоин (PYUSD) в кошелёк, фактически скрывает от миллионов пользователей технические детали Ethereum, предоставляя знакомый интерфейс PayPal, тогда как под капотом PYUSD – это ERC-20 на Ethereum​blockworks.co.
• Комьюнити и образование: Ethereum-сообщество много внимания уделяет образованию пользователей, что тоже часть UX. Появляются интерактивные туториалы, гайды, поддержки на разных языках, чтобы новые люди легче понимали, как пользоваться DeFi или NFT. Это косвенно, но снижает “когнитивные издержки” для юзеров.

Таким образом, Ethereum не стоит на месте в плане удобства. Если раньше критика UX была вполне обоснована, то в 2023–2025 годах произошёл качественный скачок: от пользователей больше не требуют постоянно вручную переключать сети и считать газ; многие операции автоматизированы или субсидируются. Финальность и скорость также значительно улучшились благодаря L2: совокупные транзакции в секунду выросли, комиссии упали​vitalik.eth.limo, а значит и ожидание подтверждения для мелких переводов уже не такое болезненное (в низкую нагрузку комиссии L1 составляли центы​vitalik.eth.limo, что исторический минимум). Да, Solana и другие конкуренты задают высокую планку по UX, но Ethereum перенимает лучшие практики: например, реализует параллельную обработку (благодаря rollup’ам), внедряет простые веб-интеграции (WalletConnect, Web3Modal), и со временем разрыв сокращается. Как отмечают наблюдатели, ценность безопасности Ethereum начинает сочетаться с приемлемой простотой использования, что должно привлечь массовую аудиторию без потери доверия. Виталик резюмировал: Ethereum уже прошёл путь от эксперимента для энтузиастов к платформе, которой могут пользоваться сотни миллионов людей, но “сейчас время удвоить усилия” и довести пользовательский опыт до действительно массового уровня​cryptotvplus.com​cryptotvplus.com. Эти усилия активно продолжаются.

Поддержка проектов в экосистеме: сравнение Ethereum и конкурентов

Критика Кронье: Ещё один тезис Кронье – что экосистема Ethereum якобы менее активно поддерживает новые проекты, чем более централизованные конкуренты. Он отметил, что другие блокчейны «оказывают прямую поддержку родным проектам, вместо нейтральности»​coingape.com. Например, Solana Foundation, Avalanche, Near и др. выделяют гранты, запуски фондов, проводят инкубаторы и маркетинговые кампании для проектов, строящихся на их платформе. Ethereum же, по мнению Кронье, придерживается философии нейтральности и не “нянчится” с dApp-ами, из-за чего команды якобы реже выбирают Ethereum и уходят на сети, где им сулят финансирование и внимание.

Контраргументы: На самом деле Ethereum-экосистема также предоставляет значительную финансовую и инфраструктурную поддержку разработчикам – просто делает это более децентрализовано и принципиально, без фаворитизма:

• Grants от Ethereum Foundation (EF): Ethereum Foundation с 2015 года регулярно раздаёт гранты на исследования и разработку. Изначально фокус был на базовом протоколе, но со временем программа Ecosystem Support расширилась и на приложения. Например, в 2024 году только за второй квартал EF выделил около $8,5 млн на 98 проектов (образование, приложения, инструменты, ZK-технологии и т.д.), доведя общую сумму грантов в годе примерно до $20 млн​cryptoslate.com​cryptoslate.com. В списке получателей – как команды, работающие над инфраструктурой (клиенты, мосты, решения масштабирования), так и децентрализованные приложения и сообщества по всему миру​cryptoslate.com​cryptoslate.com. Таким образом, утверждение о “нейтральности” Ethereum не означает отсутствие поддержки – просто она часто распределяется на конкурсной основе и на общественные блага, а не точечно под коммерческие продукты. Однако Uniswap, Prism, Argent и многие другие известные проекты в свое время получили гранты или поддержку от EF. Даже сам проект Uniswap зародился благодаря гранту EF (Виталик предложил идею и фонд профинансировал разработку первого прототипа).
• Прямое участие сооснователей и фондов: Помимо EF, Consensys (компания Джо Любина) много лет инвестировала и инкубировала Ethereum-стартапы – Status, MetaMask, Infura, Truffle и десятки других возникли при её поддержке. В экосистеме Ethereum появился механизм Gitcoin Grants, где сообщество по принципу квадратичного финансирования собирает средства для новых проектов. За последние годы Gitcoin распределил миллионы долларов сотням команд, развивающих открытые продукты на Ethereum. Такая децентрализованная поддержка может быть менее заметна пиар-эффектом, чем единоразовые «призы» от Solana Foundation, но по совокупности Ethereum-ориентированные проекты получают, вероятно, не меньше ресурсов – просто из разных источников.
• Layer-2 и DAO-поддержка: Стоит помнить, что экосистема Ethereum – это не только сам L1 и EF. Крупные L2-сообщества (Optimism, Arbitrum, Polygon) имеют собственные фонды и грантовые программы, нацеленные на привлечение приложений. Например, Optimism запустил фонд RetroPGF для ретроактивного вознаграждения полезных для экосистемы разработок; Arbitrum DAO обсуждает казначейские программы стимулирования проектов. Эти инициативы привлекают разработчиков внутрь Ethereum-экосистемы, даже если формально они строятся на втором уровне. Конкурируя между собой за проекты, L2 тем самым удерживают разработчиков в сфере Ethereum, вместо ухода на альтернативные L1. Например, многие DeFi-приложения, которые могли бы уйти на Solana ради низких комиссий, вместо этого развернулись на Arbitrum/Optimism, получив там и аудиторию, и гранты.
• “Нейтральность” как принцип: Ethereum изначально занимает позицию не давать преференций отдельным коммерческим приложениям на уровне протокола – и это осознанный дизайн. В то время как некоторые L1 могут рекламировать “официальные” приложения или вливать деньги в определённые DeFi-проекты, Ethereum сохраняет платформенную нейтральность. Но это вовсе не значит, что проекты брошены. Наоборот, сообщество само решает, что поддержать, через механизмы вроде DAO, Gitcoin, инвестиционных DAO (например, LAO) и др. Такой подход предотвращает риск, что фонды будут тратиться на “погоню за хайпом” или заведомо провальные идеи: решения распределяются коллективно. Конкуренты нередко раздували показатели, раздавая щедрые гранты и запуская “майнинги ликвидности” (Avalanche Rush, $180 млн фонд и т.д.). Это привлекало проекты временно, но потом интерес остывал. Ethereum избегает краткосрочных кампаний, вместо этого стабильно финансирует критически важные области (исследования, безопасность, масштабирование). Данные показывают, что EF тратит десятки миллионов долларов ежегодно на экосистему​cryptoslate.com​cryptoslate.com, и при этом сохраняет казну на будущее (на счетах EF все еще сотни миллионов в ETH для дальнейшей поддержки)​cryptoslate.com.
• Примеры успешной поддержки: Многие флагманские проекты обязаны экосистеме Ethereum своим ростом. Например, Compound и Aave: они получили ранние инвестиции от Ethereum-ориентированных фондов, интеграцию в wallets, сотрудничество с инфраструктурными сервисами. NFT-сектор взорвался на Ethereum во многом благодаря тому, что Ethereum-community (через площадки вроде OpenSea, события типа ETHGlobal) создало среду для художников и разработчиков. Конкуренты пытались переманить NFT-проекты grants-ами, но большинство ценных коллекций осталось на Ethereum, потому что там была поддержка со стороны комьюнити и ликвидность пользователей, а не просто разовый чек.

Кроме того, надо учитывать, что “поддержка проектов” – это не только деньги. Ethereum предоставляет лучшие в классе инструменты разработки (и бесплатно): документы, библиотеки (Hardhat, Ethers.js), обширную базу знаний. Огромное преимущество Ethereum – это сообщество разработчиков: всегда можно получить помощь на форумах, найти открытый исходный код для решения своей задачи. Многие разработчики ценят именно эту атмосферу. Да, Solana или Avalanche могут профинансировать ваш проект, но технология у них новая, баги часты, экспертизы мало – в итоге выше шанс провала технического. Ethereum же более надёжен и предсказуем, поэтому проекты, которым важна долговременная основа, предпочитают его.

Иронично, но многие “конкуренты” Ethereum используют его стандарты и исходники, привлекая тем самым разработчиков, уже знакомых с Ethereum. Например, Binance Smart Chain, Avalanche C-Chain, Tron (через Sun Network) – все поддерживают EVM. То есть они фактически заимствуют поддержку Ethereum-разработчиков, которая выстроилась годами. Это комплимент Ethereum: он создал универсальные стандарты (ERC-20, ERC-721 и т.д.), которыми пользуются всюду.

В заключение, Ethereum не менее, а более устойчиво поддерживает проекты, просто эта поддержка рассредоточена. Виталик и другие лидеры придерживаются принципа “сделать протокол надежным и общедоступным – и проекты сами придут”. Эта стратегия, судя по продолжению доминирования Ethereum в стоимости заблокированных средств и активности разработчиков, оправдывает себя. Действительно, некоторым стартапам может быть легче получить маркетинговый импульс на новых L1, но на Ethereum у них есть всё для долгосрочного успеха: самая большая пользовательская база, ликвидность и репутация. Многие команды стартуют на Ethereum без прямой финансовой помощи, но получают ценность от экосистемы – и впоследствии сами становятся крупными игроками, возвращающими вклад (пример – Uniswap, из гранта EF выросший до проекта с капитализацией в миллиарды и собственным фондом финансирования открытого кода).

Масштабируемость Ethereum: реальные шаги кроме передачи нагрузки на L2

Критика Кронье: Кронье охарактеризовал текущую дорожную карту масштабирования Ethereum как “испорченную” или пробуксовывающую​coingape.com. Его беспокоит, что помимо вынесения транзакционной нагрузки на L2, прогресс базового слоя L1 недостаточен. Иначе говоря, Ethereum, по его мнению, слишком полагается на роллап-решения, вместо того чтобы улучшать собственную пропускную способность и скорость. Кронье — сторонник подхода, при котором основной слой тоже активно развивается (он, например, продвигает проект Sonic, нацеленный на L1-решения масштабирования)​cryptobriefing.com. Если обобщить, критик считает, что Ethereum не справится с конкуренцией, если ограничится разгрузкой транзакций на внешние решения, особенно учитывая, что сами L2 имеют централизованные элементы и накладывают вышеупомянутые проблемы.

Контраргументы: Реальность такова, что Ethereum продолжает планомерно масштабироваться на уровне L1 параллельно с ростом L2. Ключевые шаги и достижения:

• Proto-Danksharding (EIP-4844) – ближайшее крупное обновление (Cancun/Deneb), которое вводит “blobs” данных для эффективного размещения на L1. Эти блобы предназначены специально для роллапов и позволяют хранить большое количество транзакционных данных по существенно более низкой цене, чем обычный calldata. Ожидаемый эффект – снижение затрат L2 на порядок (~10х)​galaxy.com​galaxy.com. Это прямая модернизация L1, которая увеличит его пропускную способность для данных и, как следствие, повысит производительность всей системы (роллапы смогут публиковать больше транзакций дешевле). Виталик отмечал, что уже с вводом EIP-4844 Ethereum получит примерно 210 транзакций/с совокупно на L1+L2 (по состоянию на начало 2025)​vitalik.eth.limo, что значительно превышает показатели пару лет назад. А Cancun/Deneb – это лишь первый шаг “шардирования данных”.
• Дальнейшее шардирование (Danksharding): После протоданкшардинга планируется полноценныйDanksharding – постепенное увеличение числа “blob”-блоков. Текущая дорожная карта предполагает удвоение их числа (в рамках проекта Pectra – до 6 блобов на слот)​vitalik.eth.limo, затем внедрение PeerDAS (распределённое хранение данных), что даст возможность увеличивать количество блобов ещё в 2-4 раза без ущерба для узлов​vitalik.eth.limo. Конечная цель – реализовать двумерное семплирование (2D sampling), которое позволит иметь до 128 блобов за слот и более​vitalik.eth.limo. Виталик приводит расчёты, что с такими улучшениями и компрессией данных, Ethereum L1+L2 сможет достичь пропускной способности порядка 100 000 транзакций в секунду on-chain​vitalik.eth.limo. Это колоссальная цифра, сопоставимая с глобальными платёжными системами. Конечно, до этого пройдёт несколько этапов обновлений, но важно, что чёткий технический план масштабирования L1 существует и реализуется шаг за шагом.
• Увеличение лимитов L1: Ещё до шардирования Ethereum увеличивал возможности L1 традиционными методами. Например, в 2021 году в хардфорке London блоковой газлимит был фактически удвоен с ~15 млн до 30 млн (путём введения динамического размера блока в EIP-1559)​galaxy.com. Это разовое увеличение дало больше пространства для транзакций. Ранее майнеры тоже повышали газлимит (12 раз за первые 6 лет, совокупно в разы)​galaxy.com. Однако просто раздувать блоки бесконечно нельзя – поэтому Ethereum и перешёл к комплексному подходу (блобам, шардированию), чтобы масштабироваться без централизации узлов. Тем не менее, надо отметить, что Ethereum L1 уже сегодня пропускает больше транзакций, чем многие конкуренты (особенно если учесть L2-данные). Его среднесуточный TPS был ограничен в основном высокой ценой газа; по мере снижения цены газа (благодаря L2) реальное использование L1 может расти. В моменты пикового спроса (например, бум DeFi 2020 или мемкоинов 2023) Ethereum выдерживал огромные нагрузки, пусть и с высокими комиссиями. Сейчас же, когда комиссии спали, в сети есть свободное место – это и есть результат повышенной ёмкости.
• Оптимизация выполнения и хранения: Помимо throughput, Ethereum работает над облегчением узлов, что косвенно позволяет увеличить масштаб. Проекты Verkle Trees, Statelessness, State Expiry – все направлены на то, чтобы узлы сети могли работать без хранения полного многолетнего стейта или сжатия данных​ethereum.org. Если эти технологии внедрить, запуск узла станет гораздо проще (вплоть до мобильного телефона)​ethereum.org, а значит, сеть сможет безопасно поднять лимиты или выдерживать больше транзакций без риска, что лишь несколько дата-центров смогут поднять узлы. Это критично для долгосрочной масштабируемости с децентрализацией.
• Консенсусные улучшения: Ethereum также рассматривает изменения в механизме консенсуса, которые могут увеличить пропускную способность. Например, обсуждается увеличение количества слотов в секунду или параллелизация обработки, а также более эффективные алгоритмы выбора блок-продюсеров (чтобы снизить MEV и задержки)​coinpaper.com​coinpaper.com. Пока это в исследовании, но уже ясно, что Proof-of-Stake Ethereum гораздо гибче Proof-of-Work – параметры можно менять софтфорками, адаптируя под требования.
• Результаты на текущий момент: В 2023 году активность на Ethereum L2 утроилась​galaxy.com, суммарный TPS сети достигал новых максимумов, и при этом средняя комиссия за транзакцию снизилась более чем в 10 раз по сравнению с пиками 2021 года​vitalik.eth.limo. Ethereum сумел обслужить миллионы новых пользователей (многие пришли через сети вроде Base, Arbitrum, OP) без катастрофического перегруза L1. Это свидетельство того, что текущая стратегия масштабирования – сочетание улучшений L1 и использования L2 – работает в краткосроке​vitalik.eth.limo​vitalik.eth.limo. А средне- и долгосрочные планы (EIP-4844, шардирование) обещают, что емкость будет только расти на порядки.
• Сравнение с монолитными подходами: Конкуренты, выбравшие масштабирование на одном слое (Solana, Aptos и др.), действительно добились впечатляющих TPS на текущий момент. Но это далось ценой высоких системных требований и иногда уступок децентрализации. Например, Solana столкнулась с несколькими сбоями сети и необходимостью регулярно обновлять ноды из-за огромного потока данных. Ethereum сознательно избегает таких рисков, двигаясь более осторожно. В конечном счёте, Ethereum стремится “нарастить мускулы”, не утратив гибкость: сначала внешние решения, параллельно улучшение ядра. Это похоже на стратегию интернета: сначала контент распределяли по CDN (внешние сети доставки), а параллельно увеличивали пропускные способности магистралей. Оба подхода в комбинации дают лучший результат.

Таким образом, вопреки опасениям, что Ethereum “только и делает, что сбрасывает нагрузку на L2”, факты говорят об обратном: масштабируемость увеличивается на всех уровнях. Да, Ethereum не гнался за мгновенными 50k TPS ценой централизации – вместо этого он выстраивает продуманную, многоуровневую архитектуру. При полной реализации дорожной карты Ethereum сможет конкурировать по производительности с любым L1, оставаясь при этом максимально децентрализованным. Важно подчеркнуть, что достижения L2 — это тоже заслуга Ethereum: разработка роллапов шла при активной поддержке EF (многие команды получили гранты, тот же Optimism начинал как исследовательский проект при Ethereum Foundation). То есть экосистема сознательно вложилась в L2 как часть своего пути масштабирования. Это приносит плоды уже сейчас, а впереди нас ждёт дальнейшее улучшение базового слоя, что развеет последние сомнения.

Лидеры и «защита» экосистемы: кто представляет Ethereum?

Критика Кронье: Кронье выразил скепсис по поводу лидерства в Ethereum, заявив, что “защитники ETH – это подкастеры, а не инженеры”, и что нет чёткого представления, кто представляет сеть​coingape.com​coingape.com. Он упомянул недавнее назначение директоров Ethereum Foundation, добавив, что эта перестановка его не убедила снова инвестировать в ETH​coingape.com. В подтексте – намёк, что руководство Ethereum либо недостаточно техническое, либо оторвано от сообщества. Также он, вероятно, имел в виду, что публичное лицо Ethereum часто представлено энтузиастами (ведущими подкастов, блогерами), тогда как настоящие создатели остаются в тени, и, как следствие, в экосистеме возникают споры и отсутствие единой позиции (например, по темпам развития, продаже фондом ETH и т.д.).

Контраргументы: Ethereum – проект без единого центра власти, и это осознанное свойство. Тем не менее, у него есть узнаваемые лидеры и структуры, которые задают направление и “защищают” ценности сети:

• Виталик Бутерин – сооснователь Ethereum – хоть и не диктатор, но бесспорно главный идеолог и вдохновитель. Он остаётся весьма технически вовлечённым (пишет статьи, предлагает EIP, участвует в исследовании протокола). Виталик – инженер и визионер, и его влияние на стратегию Ethereum огромно. Например, его статьи о роллап-центричном будущем, о ценностной модели ETH, о социальной философии сети определяют курс развития (мы в этом тексте не раз ссылались на них). Кронье, говоря про “подкастеров”, возможно, намекает на таких популярных фигур как Bankless (Райан Адамс, Дэвид Хоффман) или антрепренёров от DeFi, которые активно агитируют за Ethereum в медиа. Но они не определяют технический путь – его определяют люди вроде Виталика, Dankrad Feist, Тим Бейко, Дэнни Райан и десятки других разработчиков, чьи имена известны в узких кругах. Эти люди – настоящие “защитники” Ethereum в плане архитектуры и консенсуса, просто они меньше светятся в массмедиа.
• Ethereum Foundation (EF) – некоммерческая организация, которая поддерживает развитие Ethereum. У EF есть руководители, и недавно произошла реорганизация: назначены два новых со-исполнительных директора – Хсяо-Вэй Ван и Томаш Станьчак​coinpaper.com. Оба – технические специалисты: Ван много лет занималась исследованиями консенсуса в EF, Станьчак – основатель Nethermind (клиент Ethereum)​coinpaper.com. Это значит, что у руля фонда теперь опытные инженеры, глубоко понимающие протокол. Они были выбраны именно для того, чтобы провести Ethereum через следующий этап масштабирования и децентрализации​coinpaper.com​coinpaper.com. Эти новые лидеры призваны усилить организационные моменты, но при этом сохранить технократический подход. Одновременно, Виталик и прежний исполнительный директор Айя Миягути остаются в совете – так что преемственность сохраняется. Таким образом, сообщество получило уверенность, что Ethereum Foundation адекватно реагирует на вызовы (например, растёт конкуренция, требуются перемены в управлении – и они сделаны).
• Децентрализованное управление через стандарты: Ethereum управляется через процесс EIP (Ethereum Improvement Proposal) и грубо консенсус между разработчиками и сообществом. Ключевые роли играют координаторы – например, Тим Бейко координирует звонки разработчиков и разбор EIP, Hudson Jameson раньше выполнял эту роль. Эти координаторы – тоже лица Ethereum, к мнению которых прислушиваются. Они выступают модераторами между различными клиентскими командами (Geth, Nethermind, Erigon, Prysm, Lighthouse и др.). То есть вместо одной корпорации у Ethereum несколько независимых команд, и их лидеры совместно принимают решения о хардфорках. Такая модель более устойчива – нет единоличного “CEO блокчейна”, которого можно сместить или который протолкнёт спорное решение. В этом смысле можно сказать, что Ethereum “представляет” целое созвездие людей: от Виталика и EF до core-devs и активных членов сообщества (например, есть Ethereum Magicians forum, где обсуждаются улучшения, там тоже деятели влиятельные). Возможно, для внешнего взгляда это выглядит размыто (“непонятно, кто главный”), но на практике так достигается консенсус и легитимность изменений.
• Прозрачность и доверие: Кронье мог также ссылаться на недавние дискуссии о прозрачности Ethereum Foundation. Был случай, когда EF продал 20k+ ETH на пике рынка, и некоторые участники (например, Эрик Коннер) критиковали фонд за недостаточную коммуникацию, что привело даже к его уходу из активного участия​cryptotvplus.com​cryptotvplus.com. Но важно, что EF учёл критику: по словам Виталика, продажи ETH фондом нужны для финансирования разработок (что логично, они же не печатают деньги)​cryptotvplus.com. После волнений EF начал публиковать отчёты о грантах (чего не делал ранее), показывая, на что идут средства​cryptoslate.com. Эти отчёты – ответ критикам и способ повысить доверие. Также назначение новых директоров, о котором сказано выше, – шаг к обновлению управления. То есть, когда в сообществе возникает “давление снизу”, Ethereum Foundation реагирует, а не остается безразличным. Это демонстрирует, что “защита экосистемы” осуществляется коллективно: комьюнити следит за EF, EF внимает сообществу – в итоге достигается баланс.
• Роль сообщества и независимых лидеров: Помимо официальных структур, Ethereum окружён множеством независимых организаций и лидеров мнений. Например, ConsenSys (упомянутая компания Любина), крупные DeFi-протоколы (Compound, Uniswap – у них свои фонды управления), исследовательские группы (например, Flashbots для MEV, L2Beat для анализа L2). Все они вносят свой вклад в “защиту” Ethereum – будь то разработка критических компонентов или публичная защита интересов сети (лоббирование дружественного регулирования, контр-нарратив в медиа и т.д.). Даже те самые “подкастеры” на самом деле играют не последнюю роль: формируют информационное поле вокруг Ethereum, привлекают новых пользователей, защищают репутацию сети от FUD. Так что их нельзя списывать со счетов – просто они дополняют технических лидеров, переводя их достижения на язык широкой публики.
• Сравнение с конкурентами: У некоторых альтернативных блокчейнов есть чёткие фигуры-лидеры (например, Чарльз Хоскинсон у Cardano, Гэвин Вуд у Polkadot, Виталик у Ethereum тоже относится сюда). Но ряд сетей (особенно корпоративно созданных) имеют руководителей компаний (как в корпорации): CEO Ava Labs для Avalanche, CEO Solana Labs и президент Solana Foundation для Solana и т.п. С одной стороны, это даёт понятный центр принятия решений, с другой – делает проект зависимым от этой структуры. Ethereum гордится тем, что может функционировать и эволюционировать даже если Виталик или EF отойдут от дел. Например, переход на Proof-of-Stake (Merge) успешно состоялся усилиями десятков инженеров по всему миру, а не приказом сверху. Это говорит о зрелости экосистемы.

Итак, Ethereum представлен сильной командой технических лидеров и огромным сообществом, которые совместно защищают и развивают сеть. Да, нет “генерального директора Ethereum”, но есть люди как Виталик, чьё слово весомо, и структуры как Ethereum Foundation, которые направляют ресурсы. У них есть чёткое понимание миссии: сохранить децентрализацию, масштабировать, повысить ценность ETH и т.д. Например, новые директора EF прямо заявили, что главная задача – провести Ethereum через переход от “раннего эксперимента для энтузиастов” к “надёжному базовому слою глобальной финансовой и ИТ-системы”​coinpaper.com. Это и есть манифест лидеров Ethereum на ближайшие годы.

Если же говорить про “защиту экосистемы” во внешнем плане (конкуренция, регуляторы, хакеры), то Ethereum в этом смысле тоже не беззащитен: юридические и общественные организации (EF, Coin Center, Ethereum Magicians) отстаивают интересы сети, багбаунти и аудиторы защищают код, белые хакеры спасают средства при уязвимостях (случай с 0-day в Optimism, когда координированно патчили до взлома). То есть экосистема достаточно сплочённая и зрелая, чтобы противостоять как внешним угрозам, так и внутренним конфликтам.

В конечном счёте, распределённое лидерство Ethereum – это его сила, а не слабость. Кронье может усматривать здесь размытость, но именно благодаря этому Ethereum не зависит ни от одной личности или компании. Он “принадлежит” сообществу инженеров и пользователей. Как недавно сказал Джозеф Любин, один из создателей: Ethereum Foundation меняется, и если кто-то не удовлетворён её работой, всегда есть возможность сообществу (или другим компаниям, как ConsenSys) усилить поддержку там, где фонд не справляется​cointelegraph.com. В итоге экосистема самобалансируется.

Проекты, по-прежнему выбирающие Ethereum: кто и почему?

Вопрос: Несмотря на рост конкурентов, какие проекты всё ещё предпочитают развёртываться на Ethereum, и почему они делают такой выбор?

Ответ / Обоснование: На самом деле, большинство значимых и инновационных проектов Web3 либо зародились на Ethereum, либо рано или поздно выходят на него, даже если существуют версии на других сетях. Причины включают: крупнейшую пользовательскую базу, наибольший объём ликвидности и активов, проверенную безопасность и богатый инструментарий. Вот несколько категорий и примеров:

• Децентрализованные финансы (DeFi): Практически все основополагающие DeFi-протоколы родом из Ethereum – Uniswap, Aave, MakerDAO, Curve, Compound, Lido и т.д. Эти проекты продолжают рассматривать Ethereum как главный рынок. Например, Uniswap остаётся крупнейшей DEX-платформой, и основные объёмы торгов идут на Ethereum L1 или L2, даже если Uniswap запущен также на Polygon, BSC и др. Ethereum привлекателен для DeFi тем, что там сконцентрирована ликвидность и другие компонуемые протоколы. Если протокол хочет максимальной интеграции (чтобы его токен принимался везде, его логику встраивали в другие сервисы), Ethereum – лучший выбор. MakerDAO, запустивший DAI, до сих пор в основном базируется на Ethereum, выпуская DAI под залог ETH и других Ethereum-активов – хотя он расширился на несколько L2, ядро остаётся на L1. Новые DeFi-проекты тоже стартуют на Ethereum: в 2023-2024 появились протоколы реальных активов (облигации, RWAs) именно на Ethereum, т.к. институционалам нужна надёжность сети. К тому же Ethereum – единственная платформа, где DeFi-платежеспособность доказана временем (многие конкурирующие DeFi на других сетях пустовали или столкнулись с эксплойтами).
• NFT и игровые проекты: Ethereum стал синонимом NFT-бумa – CryptoPunks, Bored Ape Yacht Club, Art Blocks и тысячи других коллекций размещены в Ethereum-сети. Многие бренды (Nike, Adidas, Dolce&Gabbana и др.) выпускали свои NFT коллекции на Ethereum, потому что ценят престиж и безопасность этой платформы для цифровых активов. NFT на Ethereum имеют наибольшую ценность и ликвидность на вторичном рынке. Да, некоторые массовые игры выбрали альтернативные сети (Flow, Polygon) из-за комиссии, но с развитием Ethereum L2 даже игры начинают возвращаться. Пример – проект Gods Unchained (коллекционная игра) изначально работал через собственный чейн, но позже мигрировал на Immutable X (L2 на Ethereum). Reddit выпустил миллионы аватаров NFT на Polygon (боковой эфир-сети) – то есть всё равно связался с Ethereum экосистемой. Yuga Labs (создатели BAYC) строят свою метавселенную Otherside на отдельной цепочке, но привязанной к Ethereum через ApeCoin и мосты – они не пошли на Solana или др., а остались в эфирном сообществе. Причина – большее доверие и присутствие коллекционеров.
• Стейблкоины и институциональные проекты: PayPal в 2023 году выпустил свой стейблкоин PYUSD на блокчейне Ethereum (ERC-20)​blockworks.co. Это показательный пример: крупнейшая финтех-компания могла выбрать любой реестр, но выбрала Ethereum из-за надежности, регулированности и совместимости. PYUSD автоматически получает совместимость со всеми Ethereum-кошельками, DeFi-протоколами – это выгодно. Другой пример: JP Morgan и некоторые банки экспериментировали с токенизацией – их токены (JPM Coin, депозитные валюты) чаще запускаются либо на приватных вариантах Ethereum (Quorum), либо на эфир-совместимых сетях, чтобы в будущем интегрироваться. CBDC (цифровые валюты центробанков) пилотируются на основах Ethereum: проект eNaira в Нигерии, экспериментальный цифровой евро (часть тестов Banque de France) – использовали Ethereum-платформу. Эти организации выбирают Ethereum за репутацию и стандартность.
• Социальные сети и DAO-платформы: Lens Protocol (децентрализованная соцсеть от Aave) строился на Polygon (чтобы удешевить взаимодействия), но по сути это часть Ethereum экосистемы, и логика совместима с Ethereum. Новый протокол Farcaster – это соц.сеть, чьи корни идентичности основаны на Ethereum (cвязаны с Ethereum-адресами). То есть даже если приложения используют отдельные цепочки, идентификация и экономика часто завязана на Ethereum.
• Новые проекты L2 и инфраструктуры: Примечательно, что даже инфраструктурные проекты предпочитают Ethereum. Компания Coinbase, вместо того чтобы создать свой независимый блокчейн с нуля, запустила сеть Base как L2 на Ethereum, привязав её к экосистеме​cryptobriefing.com. Это говорит о многом: корпорация доверилась безопасности Ethereum и захотела быть частью его сообщества, а не соревноваться. Matter Labs с продуктом zkSync – могли бы сделать отдельный L1 на основе своих ZK-технологий, но выбрали стать L2 Ethereum. StarkWare – аналогично, строит StarkNet поверх Ethereum. Причина – сетевые эффекты Ethereum: проще привлечь пользователей и разработчиков, когда ты совместим с самым большим “государством” в крипто-экономике, чем строить своё королевство с нуля.
• Стратегия “Ethereum-first” у разработчиков: Многие команды прямо говорят, что сначала запустят свой проект на Ethereum, чтобы протестировать на продвинутой аудитории и обеспечить безопасность, а уже затем, при необходимости, кросс-чейн экспансия. Например, Audius (музыкальный протокол) начинал в Ethereum до миграции части функционала на Solana. OpenSea изначально работал только с Ethereum NFT, потом добавил Polygon, Solana и др., но Ethereum остаётся ~90% объёма торгов. Chainlink – оракул-сеть – тоже развернулась на кучу блокчейнов, но её токен и основные узлы “живут” на Ethereum.

Конечно, некоторые новые приложения могут выбрать другую платформу по ряду причин (низкие комиссии, целевая аудитория и т.д.), но зачастую они всё равно рано или поздно приходят в Ethereum. Например, популярная игра Axie Infinity работала на sidechain Ronin, но её токены ERC-20 торгуются на Ethereum, а мост соединяет экономику с Ethereum. Fraxx (алгоритмический стейблкоин) – мультичейн, но его сердце и управление – на Ethereum.

Почему так происходит? Основные причины, которые называют сами разработчики и аналитики:

• Ликвидность и пользователи: Ethereum по-прежнему лидер по суммарной стоимости активов (TVL) и числу активных адресов, если учитывать L2. На август 2024 Ethereum контролировал ~56% рынка стабильных монет по объёму выпуска (Tron – ~38%, остальные намного меньше)​cointelegraph.com. Для любого DeFi-проекта важно быть там, где деньги – поэтому Ethereum притягателен. Кроме того, Ethereum имеет богатый слой потребительских кошельков: миллионы людей имеют Metamask или Coinbase Wallet с поддержкой Ethereum. Это означает легкий доступ к аудитории.
• Композиционность: На Ethereum экосистеме приложения легко взаимодействуют – можно взять кредит в протоколе A, положить в протокол B, купить NFT на платформе C и всё это работать вместе. В новых L1 такой плотной сети взаимосвязей пока нет – проекты часто существуют изолированно. Поэтому разработчики предпочитают “играть в лего” там, где много кубиков.
• Безопасность и надежность: Ethereum работает уже почти 9 лет без остановок, с богатым опытом отражения атак. У него самое большое количество узлов и максимально дорого стоить его атаковать 51%. Многие проекты, особенно связанные с большими деньгами, просто доверяют Ethereum больше. Это как выбор стабильной юрисдикции для бизнеса. Tron, например, быстрый и дешёвый, но централизованный – крупный протокол побоится, что завтра центральный валидатор заморозит его смарт-контракт (теоретически). В Ethereum такого не случится благодаря децентрализации.
• Регуляторная приемлемость: Ethereum (после перехода на PoS) рассматривается многими регуляторами как существенно децентрализованный (в США глава CFTC называл ETH товаром, не ценным бумагой). XRP, напротив, долгие годы имел судебные тяжбы по статусу незарегистрированной ценной бумаги. Tron основатель (Дж. Сан) тоже имел конфликты. Для легальных финансовых приложений Ethereum – более надёжная и “легитимная” платформа. Поэтому PayPal выбрал Ethereum для PYUSD. Поэтому ETF-фонды на эфир рассматриваются (несколько заявок в SEC в 2023) – это повысит приток институционалов, и проекты хотят быть там, где регуляторы не против.
• Разработчики и инструменты: Как уже упоминалось, Ethereum – самый большой пул разработчиков. Даже по отчёту Electric Capital 2024, несмотря на рост Solana, Ethereum остаётся #1 по общему числу активных разработчиков и коммитов коду​cryptopotato.com​cryptopotato.com. Большинство Web3-талантов либо работают с Ethereum, либо делают продукты, совместимые с Ethereum. Поэтому новым проектам проще найти специалистов, аудиторов, интеграторов именно под Ethereum-стек (Solidity, EVM). Это снижает барьеры при запуске.

В целом, Ethereum остаётся “первым выбором” для проектов, ориентированных на долгосрочную ценность, широкую интеграцию и глобальную базу пользователей. Конкуренты могут выигрывать конкретные ниши (например, Tron – транзакции USDT, Solana – трейдинг внутри своей экосистемы, Flow – коллекционные NBA Moments и т.д.), но масштаб и универсальность Ethereum непревзойдены. Многие проекты запускаются на нескольких сетях сразу, но зачастую их “дом” – Ethereum (или его L2). Например, та же компания Circle выпускает USDC на десятке цепочек, однако большая часть из ~$26 млрд USDC в обращении находится на Ethereum и используется в Ethereum-DeFi.

Таким образом, список проектов, предпочитающих Ethereum, огромен: от гигантов DeFi и NFT до новых стартапов в области соцсетей, игр, финансовых технологий. Они выбирают Ethereum, потому что там находят и пользователей, и капитал, и безопасную среду для экспериментов. А когда проект вырастает, Ethereum способен масштабироваться вместе с ним (через L2 или оптимизации). Это создаёт эффект спирали: большие проекты притягивают новых пользователей на Ethereum, те стимулируют появление новых проектов, и так далее. Несмотря на все “сирены”, манящие уйти на быстрые L1, Ethereum продолжает быть главным хабом инноваций в блокчейне.

Конкуренция Ethereum с Solana, Avalanche, Base и другими сетями

Контекст: В последние годы несколько платформ позиционируются как конкуренты или альтернативы Ethereum, предлагая разные компромиссы между скоростью, децентрализацией и функционалом. Среди них Solana, Avalanche, Binance Smart Chain, Cardano, Polkadot, новые L2 от крупных игроков (Base от Coinbase) и др. Как Ethereum конкурирует и сохраняет лидерство на их фоне?

Solana: Солана – яркий пример монолитного высокоскоростного L1. Она достигает тысяч TPS за счёт оптимизированного консенсуса и параллельной обработки, но требует очень производительного оборудования для валидаторов и несколько раз сталкивалась с перегрузкой (например, простои сети в 2021-2022 гг.). Преимущества Solana – быстрота (блок ~0.4 с) и высокая пропускная способность, также там низкие комиссии, что привлекло ряд приложений (DEX Serum, NFT-маркет Magic Eden, платежный проект Star Atlas и др.). Ethereum отвечает Солане своим модульным масштабированием: благодаря L2, суммарная производительность Ethereum тоже растёт (хотя отдельный роллап медленнее Solana, их множество в сумме могут обработать сопоставимый трафик). Кроме того, Solana пока уступает Ethereum по децентрализации: кол-во узлов меньше, распределение токена SOL имеет крупные доли у инвесторов. Многие пользователи ценят, что Ethereum более надёжен и нейтрален. Также Solana – своя экосистема, несовместимая с EVM, поэтому разработчикам на ней надо учить новый язык (Rust) и инструменты. Ethereum, напротив, обладает эффектом совместимости: например, проект, написанный для Ethereum, легко развернуть на любой EVM-совместимой цепи (Avalanche C-Chain, BSC, Polygon и т.д.). Solana привлекла новых разработчиков (особенно в Азии)​cryptopotato.com​cryptopotato.com, но и Ethereum не стоит на месте – он по-прежнему №1 по общему числу активных devs​cryptopotato.com. В итоге конкуренция идёт по принципу разных ниш: Solana сильна в трейдинге и quick apps (ее DEX Serum работал почти на уровне централизованных бирж), Ethereum – в большом DeFi и комплексных приложениях. Однако Ethereum продолжает укреплять UX: например, в конце 2024 64% всех NFT-минтов по количеству происходили на Solana​cryptopotato.com, но по стоимости рынок NFT Ethereum всё равно больше. Ethereum конкурирует, улучшая опыт (см. раздел UX) и масштабируясь. Стоит отметить, Solana и Ethereum могут не столько отъедать друг у друга, сколько расти параллельно, привлекая разных пользователей.

Avalanche: Аваланш предлагает интересную архитектуру: основная сеть + сабсети (subnets). Главная C-Chain совместима с Ethereum (EVM), что облегчает портирование dApps. Avalanche хвалят за быстрое финальное подтверждение (~1-2 секунды) и возможность проекта запустить свою сабсеть с индивидуальными параметрами. Однако сабсети Avalanche имеют свой собственный набор валидаторов или требуют валидаторов AVAX – по сути, они изолированы (нет автоматического совместного обеспечения безопасности между сабсетями, как у роллапов Ethereum от L1). Это приводит к фрагментации: ликвидность и приложения могут размазываться по сабсетям, которые не обязательно доверяют друг другу, требуются мосты. Ethereum избежал такого на уровне L1, оставив одну главную сеть, а для кастомных требований есть L2, которые хотя и отдельны, но получают безопасность от L1. То есть Ethereum обеспечивает более единое безопасность и легко проверяемое состояние (роллап всегда можно проверить по данным на L1). Avalanche сабсети – в чем-то аналог параллельных L1, где надзор не такой прозрачный. В плане конкуренции Ethereum отвечает Avalanche тем, что сделал свой L1 максимально универсальным, а специализированность даёт на уровне L2/L3, сохраняя при этом общую основу. Кроме того, Ethereum имеет гораздо больший TVL и комьюнити разработчиков – Avalanche в 2022 запускал программу Avalanche Rush с раздачей стимулов, чтобы привлечь DeFi проекты, и временно нарастил TVL, но многие пользователи вернулись на Ethereum или L2, когда стимулы закончились. Ethereum конкурирует, показывая более устойчивую ликвидность без искусственных наград. По скорости финальности Avalanche быстрее Ethereum L1, но Ethereum L2 (особенно оптимистичные) дают конечное подтверждение транзакции в секунды для пользователя (хотя формальная ончейн-финальность позже). С введением зк-роллапов на Ethereum можно будет достичь и быстрого по настоящему финального включения (например, при частых доказательствах).

Base (Coinbase L2): Base – особый случай, она не конкурент внешнему Ethereum, а часть его экосистемы, построенная на OP Stack (технологии Optimism) и использующая Ethereum для публицистики данных. Base интересна тем, что привела огромное число новых пользователей благодаря бренду Coinbase и интеграции с их продуктами. Фактически, Base усиливает Ethereum, приводя тех, кто раньше не пользовался dApp (через Coinbase приложение). Кронье, упоминая Base, скорее имел в виду, что централизованные компании запускают свои цепочки (как ранее Binance Chain), что может изолировать пользователей. Но Base сознательно не запустила собственный токен, использует ETH для газа – то есть действует в интересах Ethereum. Coinbase заявляет, что они расширяют Ethereum, инвестируя все доходы обратно в инфраструктуру​cryptobriefing.com. Конкурировать с Base у Ethereum нет нужды – наоборот, успех Base (миллионы транзакций, крупные проекты как friend.tech) – это успех стратегии Ethereum. Так что контекст конкуренции здесь: Ethereum vs корпоративные L2. Но большинство таких L2, как мы видим, предпочитают сотрудничество, а не вражду с L1.

BSC (BNB Chain): Binance Smart Chain когда-то сильно конкурировала, переманивая пользователей дешевыми газами и знакомым Ethereum-интерфейсом (EVM). Она централизованнее (21 валидатор) и зависима от Binance. Тем не менее, BSC заняла свою нишу – множество более рисковых DeFi и игровых приложений, ориентированных на розничных пользователей, кто ценит дешевизну. Ethereum конкурирует с BSC качеством: на Ethereum меньше мошеннических и скам-проектов (хотя они тоже есть), потому что аудитория более взыскательная, а стоимость запуска выше. L2 Ethereum также постепенно оттянули обратно ту часть пользователей, что ушла на BSC из-за комиссий (ведь теперь на Arbitrum/OP тоже низкие комиссии, но безопасность выше). В 2024 BSC всё ещё удерживает определённый процент TVL, но её рост стагнировал, тогда как Ethereum-L2 растут.

Tron, XRP и прочие (подробнее далее): Эти сети исторически не столько про смарт-контракты, сколько про платежи или специфичные use-case, но они борются за место в топе капитализации. Ethereum конкурирует с ними, предоставляя более широкий функционал (смарт-контракты, DeFi, NFT), тогда как Tron в основном это переводы USDT, а XRP – межбанковские расчеты. Ethereum как “крипто-экономика” выиграл гонку платформ 2015-2020х. Tron и XRP сейчас скорее соперничают не с Ethereum напрямую, а с его отдельными секторами (Tron тянет stablecoin-трафик, XRP пытается привлечь финучреждения).

Сводно: Ethereum сохраняет лидерство, комбинируя технологическое развитие и сетевой эффект. Он не вступает в прямую гонку TPS, где можно выиграть за счёт централизации – вместо этого он опирается на стратегию “максимальная децентрализация + модульное масштабирование”, которая в долгую даст преимущество. Эта философия уже признаётся даже конкурентами: например, сооснователь Solana Анатолий Яковенко похвалил EIP-4844 и роль Ethereum в развитии ZK-технологий.

Важно, что многие конкурирующие сети интегрируются с Ethereum: появляются мосты, общие стандарты токенов, дубли приложений. В итоге формируется межсетевой ландшафт, где Ethereum часто играет роль универсальногоSettlement Layer – финального уровня расчётов или “золотого стандарта” ценности. Например, проекты на Polkadot или Cosmos всё равно часто используют Wrapped ETH, DAI или другие эфирные активы как ликвидность, перетягивая ценность обратно к Ethereum.

Конкретно в 2024-2025 конкуренция обострилась, но Ethereum отвечает конкретными мерами: увеличением пропускной способности через блобы, призывом L2 разделять ценность с L1​cointelegraph.com, улучшением UX и привлечением новых пользователей через корпоративные L2 (типа Base). Всё это позволяет сохранить долю рынка. Например, доля Ethereum в объёме стейблкоинов всё ещё >55%​cointelegraph.com, в TVL DeFi – около 60-70%, в NFT – >80% по стоимости.

Конкуренция с Solana: Solana набрала новых разработчиков (83% рост новых dev за год)​cryptopotato.com, но “Ethereum сохраняет первое место по ежемесячно активным разработчикам и коммитам кода”​cryptopotato.com, то есть ядро dev-сообщества не разбежалось. Это ключевой показатель здоровья платформы – у Ethereum около 2 тыс. активных разработчиков ежемесячно (по Electric Capital), больше, чем у любого другого экосистемы.

Наконец, Ethereum имеет самый крупный рыночный капитал после биткоина, что само по себе даёт ресурсы на конкуренцию (фонды, привлечения, внимание СМИ). Многие конкуренты, достигнув пика hype, затем потеряли позиции, а Ethereum за 8+ лет лишь укрепился на 2 месте, пережив все циклы. Это показатель устойчивого лидерства.

Итак, Ethereum конкурирует не в одиночку: вместе с ним – армия L2, множество сторонних компаний и сообществ, все они образуют “коалицию” против монолитных блокчейнов. Эта коалиция довольно успешно удерживает Ethereum впереди по ключевым метрикам. Возможно, будущее мультичейн будет таково, что Ethereum станет «Лондоном» криптомира, крупнейшим центром, даже если вокруг есть другие города. Альтернативы продолжат существовать, но ниша Ethereum как универсальной, надежной платформы с наибольшей экосистемой пока не поколеблена.

Ethereum vs Tron, XRP и другие платформы: сохранение позиций ETH

Tron: Tron занимает уникальную позицию – эта сеть под руководством Джастина Сана фактически стала “цепью стейблкоинов”. Её главная сила – гигантский оборот USDT. Из ~$83 млрд USDT в обращении значительная доля выпущена в сети Tron, и ежедневно Tron обрабатывает транзакций на миллиарды долларов в USDT, часто опережая Ethereum по количеству трансферов стейблкоинов​cointelegraph.com. Tron привлекает тем, что комиссии копеечные, а скорость высокая, что удобно, скажем, для бирж и азиатских пользователей, активно гоняющих Tether. К началу осени 2024 Tron имел ~37,9% от суммарного предложения стейблкоинов ($61 млрд), уступая только Ethereum (~55,7%, $89,7 млрд)​cointelegraph.com. То есть эти две сети вдвоём доминируют в мире стейблкоинов (~93% рынка)​cointelegraph.com. Но характер использования различается: на Ethereum стейблкоины вовлечены в DeFi (доходность, торговля), а Tron – просто дешёвый транспорт для USDT (особенно между биржами или for P2P).

Как Ethereum может удерживать позиции против Tron? Несколько факторов:

• Снижение комиссий на Ethereum: Благодаря L2, комиссии за перевод USDT на Ethereum тоже стали низкими (в спокойные периоды центы или <$1). Это лишает Tron уникального преимущества. Если перевести USDT по Arbitrum или zkSync стоит почти так же, как по Tron, многие выберут Ethereum-совместимый путь, чтобы потом использовать стейблкоин в DeFi или на биржах без доп. мостов. Уже есть тенденция, что прирост предложения USDT и USDC снова увеличивается на Ethereum примерно одинаково с Tron​blockchain.news​cointelegraph.com (смотри, в августе 2024 за 7 дней +$2,43 млрд на Ethereum и +$2,08 млрд на Tron​blockchain.news). То есть Ethereum не теряет существенно, оба растут параллельно.
• Расширение Tron ограничено: Tron в основе – более централизован. У него 27 суперпредставителей, что для регуляторов означает меньшую децентрализацию. Есть риск, что такие сети подвержены санкционному давлению или вмешательству. Ethereum же доказал цензуроустойчивость и глобальность. Крупные эмитенты стейблкоинов (Circle для USDC, новички вроде PYUSD) склоняются к Ethereum как к более респектабельному варианту. Например, USDC на Tron есть, но основное распространение USDC – Ethereum, Polygon, Avalanche. Tron – это по сути сеть одного токена (USDT). Если со временем регуляторы или рынок переориентируются на USDC или регулируемые stablecoins (PYUSD и аналоги), Ethereum автоматически выигрывает, т.к. они в основном на нём.
• Возврат функций на Ethereum L2: Tron кроме платежей не предлагает много. В нём есть простейший DeFi (JustLend, SunSwap), но объемы там скромные, TVL Tron DeFi около $5-6 млрд (большая часть – SunSwap ликвидность, и стейкинг Tron самого). Ethereum же может предложить полный спектр услуг с теми же стейблкоинами: у пользователя USDT на Ethereum есть сотни вариантов применить его (от фарминга до покупки NFT). Это удерживает значительную часть капитала на Ethereum: хоть Tron и обрабатывает больше транзакций USDT по числу, средний размер транзакции на Ethereum гораздо выше (по данным CryptoRank, средний объём на пользователя Ethereum ~$233k против $41k на Tron)​coingecko.com. Это говорит, что крупные суммы предпочитают Ethereum (вероятно из-за безопасности), Tron же служит для мелких и средних переводов.

В итоге Ethereum сохраняет лидерство в общем объёме ценности, даже если Tron лидирует по количеству стейбл-переводов. Стратегия Ethereum – сделать свои стейблкоин-переводы такими же дешёвыми, а параллельно обеспечить широчайшую функциональность этим активам. Тогда Tron останется нишей для возможно небанковских оффшорных USDT-переводов, а основной финансовый актив будет крутиться на Ethereum.

XRP (Ripple): XRP изначально не был прямым конкурентом Ethereum – у него другая цель: межбанковские расчёты, быстрые платежи через RippleNet. Долгое время XRP Ledger не поддерживал смарт-контракты в полной мере и не был платформой для децентрализованных приложений. Однако XRP держится в топе по капитализации, и после юридических побед Ripple в 2023 интерес к нему возрос. Ripple анонсирует функции smart contracts (побочные цепочки, проекты типа Hooks), пытаясь добавить функциональность. Тем не менее, экосистема разработчиков XRP ничтожна по сравнению с Ethereum. Привлечь их будет сложно, учитывая специфичный язык (если добавят), отсутствие совместимости с EVM и то, что XRP Ledger исторически централизован (большая часть валидаторов контролируется Ripple и аффилированными). Ethereum здесь конкурирует преимущественно репутацией децентрализованности: многие крипто-энтузиасты не хотят строить на платформе, контролируемой компанией (особенно после долгого суда SEC vs Ripple). Даже если юридически XRP теперь “не ценная бумага” в глазах суда, разработчики DeFi/NFT выберут Ethereum из-за более богатой среды.

XRP может сохранить роль для банков – но банки скорее создадут на Ethereum свой токен, чем будут публично использовать XRP (который хоть и быстрый, но волатильный). Кстати, XRP Ledger также не Turing-complete, многие сложные логики не сделать. Ethereum конкурирует с XRP тем, что предлагает стабильные монеты, которые уже используют банки (например, JPM Coin на приватном эфире, Experiments с CBDC). И если когда-то будет межбанк. сеть стейблкоинов, скорее всего она будет на эфир-совместимой технологии, а не на XRP. Уже сейчас объемы on-chain XRP транзакций меркнут на фоне stablecoin-volumes Ethereum.

Другие платформы: К ним можно отнести Cardano, Polkadot, Tezos, Cosmos экосистему, Near, Fantom (где Кронье участвовал) и т.д. Все они имеют свои ноу-хау, но ни одна по состоянию на 2025 не смогла отъесть значимый кусок от доли Ethereum в DeFi или NFT. Cardano развивается медленно, смарт-контракты есть, но активность низкая. Polkadot выбрал модель парачейнов, но там тоже происходит своего рода фрагментация и сложность – не взлетело пока массово DeFi на парачейнах (кроме Moonbeam, который по сути EVM и тянет Ethereum-проекты). Cosmos сделал много для interoperability, однако многие Cosmos-цепи (Terra был пример, потом UST рухнул) нестабильны, да и Cosmos сейчас интегрируется с Ethereum (через Evmos, Celestia опять же ориентирована и на эфирные роллапы тоже). Ethereum впитал лучшие идеи: модульность от Polkadot/Cosmos (но реализовал её через роллапы), формальную верификацию и PoS (Tezos был пионером, Ethereum догнал), sharding (Zilliqa, NEAR – Ethereum разовьет свой вариант). То есть конкурентов Ethereum можно рассматривать и как “тестовые площадки” для разных подходов, лучшие из которых Ethereum затем стандартизирует у себя.

Позиция ETH как актива: ETH как криптовалюта удерживает 2-е место по капитализации долгое время, обгоняя XRP, BNB, SOL, ADA и прочие. Почему? У ETH сильная ценностная модель: после обновления EIP-1559 и перехода на PoS, ETH стал дефляционным в периоды высокой активности (комиссии сжигаются). В частности, если Ethereum популярен – часть ETH уходит из обращения, повышая ценность для держателей. Конкуренты (TRX, ADA, SOL) в основном инфляционные или фиксированные, но не сжигают fees в таких объемах. Стейкинг ETH тоже привлекателен: стейкеры получают ~4% годовых, что делает ETH yield-bearing asset. Например, TRX можно стейкать делегированно, но там инфляция, а XRP стейкинга нет. Это экономически стимулирует долгосрочное держание ETH и поддерживает спрос. На начало 2025 уже ~28 млн ETH застейкано валидаторами Ethereum – огромный показатель доверия.

Удержание разработчиков и инноваций: Ethereum Labs, фонды – все постоянно занимаются R&D, чтобы не уступить новым проектам. Например, появление Celestia (специализированный DA слой) – Ethereum внедряет похожие концепции (Danksharding). Появление новых криптопримитивов – Ethereum лидирует в ZK (у конкурентов почти нет ZK-приложений масштаба). То есть Ethereum сохраняет технологическое превосходство во многих областях, несмотря на конкуренцию.

Вывод: Ethereum сохраняет свои позиции против Tron, XRP и др. благодаря универсальности, сети пользователей, экономической модели и непрерывному развитию. Tron стал значимым игроком в стейблкоинах, но Ethereum отвечает улучшением своих параметров (дешевые L2-транзакции) и продолжит доминировать в общем объёме стоимости стейблкоинов​cointelegraph.com. XRP скорее конкурирует в информационном поле – рост цены XRP не оттянул пользователей Ethereum, а просто возвратил XRP-холдеров. В сфере же применения Ethereum значительно впереди (на XRP Ledger нет аналогов Uniswap или Aave с миллиардными ликвидностями).

Данные по долевому присутствию Ethereum подтверждают силу его позиций: Ethereum+L2 обрабатывает львиную долю smart contract операций, в DeFi Ethereum держит $50-60 млрд TVL против, например, $10 млрд у Tron (в основном стейблкоины) и меньших сумм у Solana ($1-2 млрд). По капитализации ETH (~$200 млрд на начало 2025) значительно превышает совокупную капитализацию токенов конкурентов (BNB ~$50 млрд, XRP ~$40 млрд, SOL ~$20 млрд и т.д.), что отражает доверие рынка.

Ethereum также встроился в традиционную финансовую систему больше, чем Tron или Solana: крупные фонды (Grayscale, ETFs в будущем) держат ETH, топ-компании как Coinbase – держат ETH​cryptobriefing.com, а про Tron или др. такого не скажешь. Это долгосрочный moat (ров) Ethereum.

Заключение: Несмотря на справедливые замечания Андре Кронье о вызовах, стоящих перед Ethereum, контраргументы и факты указывают, что Ethereum последовательно решает обозначенные проблемы и сохраняет лидерство:

• Модульная стратегия с L2 уже принесла масштабирование, а работа над интероперабельностью устранит ощущение фрагментации​cointelegraph.com. Плюс, горизонтальное масштабирование доказало, что может сочетаться с децентрализацией​unchainedcrypto.com.
• Экономическая модель ETH адаптируется: сообщество признает необходимость ценностной поддержки ETH в мире L2​cointelegraph.com. Предлагаются конкретные меры (сжигание части комиссий L2, стимулирование использования ETH как главного актива)​vitalik.eth.limo, и некоторые L2 уже добровольно хранят и накапливают ETH (пример Base с 100k+ ETH резервом)​cryptobriefing.com.
• Риски новых финансовых инструментов (как USDe) отслеживаются, и благодаря прозрачности DeFi есть возможность их смягчать. Конструкция USDe отличается более высокой устойчивостью​ccn.com, а эффект на рынок ETH может быть сбалансирован другими факторами (рост стейкинга, спрос на ETH в других сферах).
• Пользовательский опыт Ethereum резко улучшается за счёт account abstraction и развития кошельков​ethereum.org. Скорость подтверждений повышается (L2 дают мгновенное включение, а финальность L1 может сократиться в перспективе). Цель – сделать использование Ethereum интуитивным, и шаги к этому уже сделаны (умные кошельки, стандарты взаимодействия, ENS).
• Поддержка проектов в Ethereum экосистеме существенна: десятки миллионов долларов ежегодно идут на гранты​cryptoslate.com, плюс независимые фонды и DAO. Вместо централизованного “инкубатора” Ethereum создал саморазвивающуюся экосистему, где проекты получают поддержку от сообщества и друг друга. Это менее заметно внешне, но более надёжно в долгосрочной перспективе.
• Масштабируемость L1 Ethereum не стоит на месте: EIP-4844 на подходе, затем шардирование, что увеличит пропускную способность на порядки​vitalik.eth.limo. Ethereum стремится удовлетворить будущий спрос (сотни миллионов пользователей) без потери децентрализации, и план для этого есть​vitalik.eth.limo​vitalik.eth.limo.
• Вопрос лидерства и представления сети решается за счёт комбинации технических лидеров (новые co-директора EF – инженеры)​coinpaper.com и сильного сообщества. Ethereum устойчив к уходу отдельных персон и открыт к изменениям в управлении, что показал недавний шаг EF к прозрачности и обновлению структуры​cryptoslate.com.
• Проекты продолжают выбирать Ethereum, от гигантов вроде PayPal​blockworks.co до новых стартапов DeFi и NFT, ценя его ликвидность, аудиторию и безопасность. Мультичейн стратегия многих проектов всё равно включает Ethereum как ключевое звено – без него сложно достичь широкого успеха.
• Конкуренция с альтернативными сетями стимулировала Ethereum ускориться и улучшиться, но не поставила под угрозу его основы. Ethereum занял свою прочную нишу “лидера платформ smart-contract”, в то время как некоторые конкуренты специализируются (Solana – ультрабыстрый трейдинг, Tron – стейблкоины, Avalanche – кастомные сабсети). Ethereum же остаётся наиболее универсальным и совместимым хабом, к которому даже конкуренты подключаются (через мосты, EVM-совместимость).
• ETH как актив сохраняет силу: deflationary механизмы (сжигание комиссий) и staking делают его привлекательным. Ни Tron, ни XRP не обладают сразу и инструментом сжигания fee, и широким стейкингом, и огромным использованием в приложениях – а ETH обладает​vitalik.eth.limo​vitalik.eth.limo.

Мнения независимых аналитиков сходятся на том, что Ethereum успешно пережил фазу “фальстарта” после 2021, когда высокие комиссии отпугнули пользователей, и теперь входит в новую фазу роста. Крупные обновления (The Merge выполнен, впереди The Surge – шардирование данных) укрепляют технологическую базу, а L2 приводят новых пользователей. Как отметил Виталик Бутерин, Ethereum "созрел как технологический стек и социальная экосистема", но впереди ещё много работы – и сейчас самое время её форсировать​cryptotvplus.com​cryptotvplus.com.

Объективные метрики развития подтверждают: активность на Ethereum и L2 достигла рекордных значений, объем заблокированных средств остаётся лидирующим, количество разработчиков – тоже​cryptopotato.com. При этом критика Кронье сыграла позитивную роль – она стимулирует сообщество Ethereum сфокусироваться на узких местах (доходность L1, UX, коммуникация ценностей). И реакция уже следует: обсуждаются идеи вроде «minimal viable ETH» – как обеспечить устойчивый рост ценности ETH во всей экосистеме (тот же призыв Vitalik о поддержке ETH на L2​cointelegraph.com).

В заключение, Ethereum продолжает эволюционировать, опираясь на свои принципы открытости и децентрализации, и это позволяет ему адаптироваться к конкуренции. Кронье поднимает важные вопросы, но текущие контраргументы и действия команды Ethereum показывают, что экосистема не пребывает в самодовольстве – она решает проблемы и движется вперёд. Именно поэтому Ethereum сохраняет лидирующее положение среди платформ смарт-контрактов и, по мнению многих экспертов, будет играть центральную роль в криптоиндустрии в обозримом будущем.

Источники:

• Andre Cronje о факторах падения Ethereum​coingape.com​coingape.com
• Ответ представителей L2 (Base) на обвинения в «дампе» ETH​cryptobriefing.com​cryptobriefing.com
• Стратегия Ethereum по ценностной поддержке ETH в мире L2 (В. Бутерин)​cointelegraph.com​cointelegraph.com
• Vitalik: фокус на интероперабельности L2 и ощущении единой экосистемы​cointelegraph.com​cryptotvplus.com
• Предлагаемые меры: часть комиссий L2 на пользу ETH​vitalik.eth.limo
• Данные по заблокированному ETH на L2 и влиянию на предложение​reddit.com​reddit.com
• Механизм Ethena USDe и реакция сообщества​ccn.com​ccn.com
• Улучшение UX: Account abstraction и smart-wallets​ethereum.org
• Данные о грантах Ethereum Foundation и поддержке проектов​cryptoslate.com​cryptoslate.com
• Назначение новых технических директоров Ethereum Foundation​coinpaper.com​coinpaper.com
• Совместные слова Vitalik/EF о переходе к масштабной экосистеме​coinpaper.com
• Доля Ethereum и Tron в рынке стейблкоинов​cointelegraph.com
• Electric Capital: Ethereum лидирует по активным разработчикам​cryptopotato.com​cryptopotato.com