Стейкинг и рестейкинг

Стейкинг

На заре зарождения криптовалют их основой был майнинг - процесс бессмысленного перебора ноликов и единичек, который тем не менее обеспечивает безопасность сети и поддерживает консенсус, гарантируя, что все участники согласны с состоянием блокчейна и последовательностью транзакций. При это майнинг обладает и рядом серьёзных недостатков:
1) энергозатратность (сеть биткоина потребляет столько же электроэнергии, сколько и Польша),
2) централизация (две трети вычислительной мощности биткоина приходится на три пула),
3) высокие затраты на оборудование (дорогое майнинговое оборудование годится только для майнинга),
4) низкая скорость (нет ни одной быстрой криптовалюты на Proof-of-Work).

Всё это стало понятно уже спустя пару лет после запуска биткоина и тогда же был предложен новый механизма консенсуса, который получил название Proof-of-Stake (PoS). Предлагалось, что право голоса в децентрализованной сети должны получить все её участники в соответствии с тем, какой долей от всех монет они владеют (при майнинге значение имеет только вычислительная мощность). Механизм PoS видоизменялся, но суть оставалась одна: чтобы учувствовать в работе блокчейна и получать за это вознаграждение, пользователю необходимо заморозить какую-то часть своей валюты. Этот процесс и называется стейкингом.

Чтобы застейкать свою криптовалюту необходимо или стать валидатором (запустить сервер, который будет обрабатывать транзакции), как это реализовано в Ethereum, или делегировать свои активы другим валидаторам, как в сети Avalanche. В любом случае стейкинг является самым безопасным способом получать доход со своей криптовалюты, так как потерять свои средства можно только, если что-то случится с самим блокчейном.

Ликвидный стейкинг

Весной 2023 года состоялся переход сети Ethereum на алгоритм PoS и на сегодняшний день больше четверти всех эфиров заблокирована в блокчейне, а это десятки миллиардов долларов. И ушлые ребята задались вопросом, а зачем такой прорве денег быть замороженными, если можно под залог застейканых эфиров выпустить новые токены для использования их в DeFi? Так и родилась идея ликвидного стейкинга. Первопроходцем в данной отрасли стал сервис Lido Finance, который позволяет обменивать любое количество ETH на токен stETH. При таком подходе пользователи получают возможность участвовать в стейкинге (получая за это прибыль, ведь stETH всегда растёт в цене относительно ETH) и сохранять при этом возможность торговать своими активами.

Рестейкинг

Ближе к 2024 году родилась новая идея: вот мы блокируем свои монеты, взамен получаем токены ликвидного стейкинга, а ведь эти токены можно заблокировать ещё раз. Так и появился рестейкинг. Нужен он для защиты новых протоколов, у которых нет возможности привлечь ликвидность для поддержания безопасности своей сети. В этом случае такие сервисы, как EigenLayer, предоставляют разработчикам небольших блокчейн-приложений нужную инфраструктуру, а пользователям дают возможность получать дополнительный процент от обыкновенного стейкинга.

Ликвидный рестейкинг

Идея та же: зачем блокировать ликвидные токены, когда под их залог можно выпустить новые токены для использования в DeFi? Яркими представители ликвидного рестейкинга сейчас являются такие протоколы, как Ether.fi, Renzo, Puffer Finance. Эти сервисы принимают активы от пользователей и размещают их в протоколах рестейкинга, выпуская взамен обёрнутые токены (weETH, ezeETH, pufETH), на которые начисляются проценты и которыми можно торговать.

В заключение стоит сказать, что, несмотря на всю сложность ликвидных надстроек, стейкинг и рестейкинг играют важнейшую роль в экосистеме криптовалют, обеспечивая безопасность сетей и создавая новые возможности для инвесторов. Внедрение этих механизмов способствует развитию криптоиндустрии и принятию в мире цифровых активов.