Как позиционироваться на волатильных рынках

DeFi Education, Jun 25. 2025

Перевод с сокращениями.

Добро пожаловать, Аватар!

В наших сессиях «вопросы-ответы» платные подписчики часто спрашивают, как управлять позициями (лонг/шорт, спот и т. д.), что делать во время «пилы» и как покупать активы в текущих условиях.

Типичные вопросы:

• «Стоит ли покупать актив X по цене Y?»
• «Открывать ли сейчас шорт после такого падения?»
• «Когда лучше делать DCA?»
• «Как вы учитываете такую-то войну?»

Как и всегда на рынках, много нюансов, а единственно верного ответа нет: всё зависит от вас, вашего портфеля и того времени + опыта, которые вы готовы вложить. Ниже — как это делаем мы; берите то, что подходит именно вам.

Предисловие: трейдинг против инвестирования

В целом, большинству пользователей выгоднее ежемесячно выделять часть дохода и регулярно инвестировать в криптоактивы; состав «качественных» монет пару раз в год меняется.

Иногда наступают периоды risk-on с ярко выраженными асимметричными возможностями (Hyperliquid, бум мем-коинов Solana, всплеск DeFi/NFT на Ethereum). В такие моменты активная работа небольшой дискреционной долей портфеля способна дать сверхдоход.

Тем, кто выбирает трейдинг, нужно относиться к нему так же серьёзно, как к запуску стартапа: дело поглощает всё время, несёт высокий риск и не гарантирует успеха.

Вывод: для большинства оптимальна стратегия «перевес BTC, терпение в боковике и очень тщательный отбор альтов».

Покупка на провалах

Часто спрашивают: «Увидим ли мы снова цену X, чтобы купить на просадке?» Можно рассуждать вероятностно, но точно не знает никто: рынок постоянно меняется под давлением позиций всех игроков. Если у вас долгосрочная вера в крипту, этот вопрос не должен сдерживать ввод капитала.

Главное — покупать провалы, учитывая контекст, то есть реакцию рынка на крупные факторы:

• войны;
• изменение ставок;
• выборы;
• переломы в ликвидности.

Эти реакции лучше показывают баланс спроса и предложения, чем сама цена.

Если вы уверены, что BTC однажды достигнет хотя бы 200 000 $, то разница между покупкой по 99 000 $ и 90 000 $ мала. Лучше не упустить покупку, пытаясь угадать дополнительное 10 %.

Точность подобных попыток зависит от вашего подтверждённого годами опыта. У большинства его нет, поэтому предполагается, что угадывать будете не чаще, чем ошибаться, — и не стоит пытаться таймить.

Базовая стратегия: улучшить DCA

Классика — направлять свободный денежный поток в покупки. При стабильной зарплате это значит ежемесячно делать DCA. Пример:

• Целевые доли: 50 % акции, 30 % крипта, 20 % прочее.
• Каждый месяц откладываете с учётом этих долей. Внутри крипты, скажем, 70 % BTC и 30 % делите между фармингом стейблов и покупкой HYPE.

Недостаток DCA — он не увеличивает покупки на глубоких просадках. Между тем крипторынок пару раз в год испытывает резкие панические распродажи, которые исторически выгодно покупать.

На наш взгляд, большинство инвесторов в состоянии заметить 2–3 наиболее резких паники в год: крах FTX, рекордные ликвидации плечевых позиций, «шок тарифов Трампа» — примеры такого стресса.

Если доходы стабильны и вы видите возможность купить провал, просто перенесите вперёд 3–4 будущих ежемесячных взноса и купите сразу, заняв небольшую сумму под залог текущих активов. Риск минимален, а эффект от тайминга можно отслеживать простой таблицей: сравнивайте итог с обычным DCA. Если результаты хорошие, постепенно можно увеличивать объём займа; если нет — вы узнаете это с небольшой ценой ошибки.

Обратный пример: умение распознавать эйфорию

Сложнее решить, когда продавать. Многие недооценивают масштаб пузырей. Мы не предлагаем ловить точные вершины, но советуем проверить, умеете ли вы отличать чрезмерную эйфорию.

Здесь вы, наоборот, не спешите покупать во время роста: откладываете ежемесячный взнос в доходный инструмент (короткие гособлигации, стейблкоины под процент и т. д.). Идея — не наращивать позиции, когда цены завышены. Потом вводите накопленное, когда рынок остывает или падает.

Если обнаружите, что стабильно определяете перегрев, можно идти дальше и продавать часть портфеля (учтите налоги). Опять же ведите таблицу и смотрите, насколько улучшилась доходность.

Обе методики — «покупать панику» и «продавать эйфорию» — требуют мало времени и дают реальные данные о ваших навыках. Через пару лет станет ясно, стоит ли уделять этому больше внимания.

Итог

Большинство вопросов подписчиков по сути сводятся к одному: «насколько я могу доверять своим способностям таймить рынок». Самый безопасный способ узнать — варьировать небольшую часть DCA, фиксировать результат и сравнивать с пассивной стратегией. Если удалось обогнать среднее — можно углубиться; если нет — держитесь базовых подходов. В крипте чаще выигрывают те, кто раньше других купил хорошие активы и удержал их, а не пытался угадывать вершины и дно (днища) каждый раз.

Долгосрочные позиции

Крупнейшие прибыли большинство из нас получило от простого удержания спотовых позиций. Главное — различать:

1. монеты-ветераны с многолетним опытом выживания (BTC, ETH и т. д.);
2. проекты, в устойчивости и высокой потенциальной доходности которых вы убеждены.

Чем меньше времени у вас на крипту, тем сильнее стоит склоняться к первой категории: одного лишь Bitcoin достаточно, чтобы показывать отличные результаты из-за его волатильности.

При оценке долгосрока мы смотрим на:

• общий контекст рынка;
• свежие новости и реакцию цен;
• наличие/отсутствие оставшихся катализаторов роста;
• масштаб и скорость распродажи;
• текущую цену относительно ключевых уровней (прошлый максимум цикла, абсолютный максимум, зоны крупных объёмов);
• стадию цикла;
• сезонные факторы;
• структурные риски (сломанный нарратив, регуляторный удар, сильный конкурент).

Для долгосрочных покупок не нужно ловить точное дно: можно постепенно усредняться, пока долгосрочный тезис (например «BTC обгонит фиат») остаётся цел.

Пример на BTC.
Тезис: в течение ~5 лет BTC достигнет 250 000 $. Вы ежемесячно DCA-шите 2 000 $, а 20% стека держите в кэше, чтобы агрессивно докупать падения 20–30 %. Эти дополнительные покупки можно либо продать на отскоке, либо оставить в долгосрок.