Genesis. Что такое рыночная психология?
Рыночная психология — это теория, согласно которой рыночные тенденции связаны с эмоциональным состоянием участников рынка. Многие аналитики считают, что рост и падение цен определяются эмоциями. Они полагают, что настроение инвесторов создает психологию рыночного цикла. Конечно, мнения и настроения инвесторов различаются, поэтому цена активов колеблется, реагируя на средний эмоциональный фон рынка (динамика цен).
Когда на рынке преобладают положительные настроения и цены растут, можно говорить о бычьем рынке. В это время спрос на актив увеличивается, что приводит к снижению предложения. Повышенный спрос может создать еще более благоприятную среду для дальнейшего роста цен.
Когда на рынке преобладают отрицательные настроения, он становится медвежьим. При повышении предложения спрос снижается, что приводит к появлению нисходящей тенденции и заставляет инвесторов проявлять большую осторожность.
Этапы рыночного цикла
В каждом рыночном цикле четыре этапа:
Этап 1: Оптимизм, воодушевление и эйфория
Цикл всегда начинается с положительного настроя. Когда мы только начинаем инвестировать, мы полны надежд и оптимизма. Мы верим, что у нас все получится и что мы сможем получить прибыль со своих инвестиций. Если на рынке в целом преобладает такой настрой и ожидания инвесторов оправдываются, то мы можем обрадоваться и начать рассчитывать на еще более высокую прибыль. На этом этапе инвесторов охватывает воодушевление. Когда цикл достигает своего пика, воодушевление инвесторов сменяется эйфорией. На этом этапе нам кажется, что мы защищены от неудач и покорили рынок. Это самый опасный этап цикла. Именно на этом этапе мы подвергаемся максимальному риску, полагая, что мы не совершим ошибки и можем позволить себе более рискованные операции. Мы наивно полагаем, что нам гарантированы золотые горы.
Этап 2: Самонадеянность, отрицание и страх (или надежда)
На втором этапе рынок внезапно перестает отвечать нашим новым ожиданиям и не приносит большой прибыли. Однако мы все еще сохраняем уверенность и спокойствие (даже самонадеянность) и верим, что рынок скоро вернется к своему прежнему состоянию. Рынок восстает против нас, но мы все еще отрицаем это, говоря:
“Скоро все снова будет, как раньше”.
“Я не отступлю, ведь скоро рынок снова пойдет вверх”.
Мы начинаем беспокоиться и внимательно следить за рынком, надеясь на его подъем. Наши инвестиции начинают обесцениваться, и это вселяет в нас страх. На этом этапе многие инвесторы стараются защитить свои активы, переводя их в более стабильные акции или классы. Другие могут дальше придерживаться своей позиции и надеяться на восстановление рынка.
По мере того как бычьи тенденции сменяются медвежьими, инвесторы теряют надежду и начинают паниковать. Они теперь совсем не уверены в своих действиях и стараются минимизировать убытки. Некоторые из них окончательно падают духом и больше не верят в то, что рынок оправится.
На этом этапе рыночного цикла самое плохое уже позади. Цены снова начинают понемногу расти, но инвесторы не теряют бдительности. Если они снова решают выйти на рынок, то проявляют осторожность, спрашивая себя:
“Будет ли продолжаться этот рыночный рост?”
“Цены низкие, и есть возможность получить прибыль, но стоит ли сейчас инвестировать?”
Обратно к этапу 1 Обычно на рынке бывает период, когда цены незначительно колеблются. Это может дать инвесторам достаточно времени, чтобы снова воспрянуть духом и обрести надежду на возобновление цикла.
В таких условиях общий настрой на рынке снова может поменяться и стать более оптимистичным, и мы снова придем к этапу 1
Роберт Пректер: Рынки переполнены волнами социального настроения