Amazon и Walmart рассматривают возможность выпуска собственных стейблкоинов
В последние годы стейблкоины — криптовалюты, обеспеченные активами, такими как казначейские обязательства США, — стали мощными инструментами для быстрых и недорогих цифровых транзакций. Теперь, по данным Bloomberg и Wall Street Journal, Walmart и Amazon изучают возможность выпуска собственных стейблкоинов. С учётом того, что комиссии за обработку карт составляют от 1% до 3%, оба ритейлера ежегодно тратят миллиарды долларов на эти комиссии.
Если им удастся убедить клиентов использовать их стейблкоины, они смогут резко увеличить прибыльность. Рассмотрим преимущества и недостатки выхода Amazon или Walmart на рынок стейблкоинов — как для самих компаний, так и для потребителей.
Преимущества
1. Более быстрые и дешёвые транзакции
Одним из основных преимуществ стейблкоинов, обеспеченных ритейлером, станет оптимизация платежей. Вместо использования сторонних операторов, таких как Visa или Mastercard, Amazon или Walmart смогут осуществлять прямые, практически мгновенные транзакции от покупателя к продавцу с помощью блокчейна. Это позволит значительно снизить платёжные издержки, особенно при покупках на небольшие суммы, и устранить задержки, связанные с банковскими расчётами. Ритейлеры могут передать часть этой экономии потребителям в виде снижения цен, скидок или бесплатных сервисов — например, членства в Amazon Prime, оплаченного в AmazonCoin.
2. Повышение лояльности и интеграции клиентов
Фирменные стейблкоины можно будет встроить в программы лояльности и вознаграждений, предлагая клиентам кэшбэк, скидки или эксклюзивные предложения при оплате монетами ритейлера. Например, AmazonCoin или WalmartDollars могут использоваться во множестве сервисов — от покупок и стриминга до заказов продуктов и медицинских услуг. Это создаёт замкнутую экосистему, способствующую повторным покупкам и повышению удержания клиентов.
С помощью монет конкретного ритейлера потребители смогут точнее планировать бюджет — например, выделяя фиксированную сумму в WalmartDollars на еженедельные продуктовые покупки. Некоторые платформы смогут внедрить родительский контроль, лимиты трат или функцию автоматического пополнения.
3. Более широкий доступ к финансовым услугам
Выпущенные ритейлером стейблкоины могут иметь особенно большое значение для людей без банковских счетов или с ограниченным доступом к традиционным финансовым услугам. Многие уже используют Walmart для денежных переводов и обналичивания чеков. Потребители смогут получать стейблкоины через подарочные карты, киоски или прямые переводы в цифровые кошельки, расширяя доступ к электронной коммерции.
4. Международная экспансия и эффективность трансграничных операций
Ритейлеры с глобальным присутствием смогут упростить международные платежи. Вместо необходимости конвертации валют, уплаты комиссий за переводы и задержек при международных транзакциях, стейблкоин, принимаемый во всём мире, обеспечит беспрепятственную трансграничную торговлю, выгодную как для клиентов, так и для сторонних продавцов.
5. Владение данными и вертикальная интеграция
Создав замкнутую финансовую систему, Amazon или Walmart смогут получить более глубокое понимание потребительского поведения и моделей расходов. Такой сквозной контроль — от магазина до метода оплаты и пользовательского опыта — позволит оптимизировать таргетированный маркетинг, управление запасами и другие бизнес-процессы.
Недостатки
1. Регуляторное внимание
До недавнего времени основным препятствием для запуска стейблкоина ритейлером было регулирование. Правительства и центральные банки всё более настороженно относятся к выпуску денежноподобных инструментов частными структурами. Проект Libra от Facebook, ныне закрытый, столкнулся с масштабной критикой, и подобное сопротивление, вероятно, ожидает Amazon или Walmart. Регуляторы опасаются, что такие стейблкоины могут подорвать государственную денежно-кредитную политику, способствовать нелегальной деятельности или создать системные риски.
В Конгрессе в настоящее время рассматривался законопроект под названием GENIUS Act (S.394), уже прошедший комитет и одобрен голосованием в Сенате, 17 июня. Закон может открыть дорогу таким компаниям, как Walmart и Amazon, но пока сталкивается с серьёзным сопротивлением, главным образом со стороны демократов. Таким образом, в ближайшее время выпуск стейблкоинов, вероятнее всего, будет ограничен банками, кредитными союзами и финансовыми учреждениями, а не коммерческими структурами.
2. Централизация и монополизация
Несмотря на то, что стейблкоины основаны на блокчейне, версии, выпускаемые ритейлерами, скорее всего, будут централизованы и подконтрольны одному субъекту. Это противоречит децентрализованной природе криптовалют и вызывает опасения по поводу рыночной концентрации. Имея уже доминирующее положение, Amazon и Walmart могут использовать стейблкоины для дальнейшего укрепления своей власти, вытесняя конкурентов среди более мелких ритейлеров и финансовых сервисов.
3. Риски для конфиденциальности и наблюдения
Ритейлеры уже собирают огромные объёмы данных о клиентах. Использование их стейблкоина даст им ещё более точное представление о ваших покупках. История транзакций, частота покупок и даже предпочтительное время суток могут отслеживаться и анализироваться в маркетинговых целях. Хотя некоторым потребителям это покажется удобной персонализацией, другие воспримут это как нарушение частной жизни.
4. Безопасность и хранение активов
Управление экосистемой стейблкоина требует надёжной кибербезопасности и инфраструктуры для хранения средств. Если Amazon или Walmart будут выступать в роли кастодиала (хранителя) пользовательских средств, они также понесут риски взломов, мошенничества или операционных сбоев. Утечка данных или взлом кошельков могут иметь серьёзные финансовые последствия как для компаний, так и для пользователей.
Пользователи могут столкнуться с рисками «отключения от банка» — если аккаунты будут заморожены, закрыты или ошибочно обработаны. В отличие от банковского счёта, застрахованного FDIC, или децентрализованного кошелька с ключами у пользователя, клиент будет зависеть от политики компании и уровня обслуживания.
5. Путаница у потребителей и фрагментация экосистемы
Если несколько ритейлеров выпустят собственные монеты, потребителям придётся управлять множеством кошельков, балансов и интерфейсов. Это может вызвать трудности, особенно у пожилых или менее технически подкованных пользователей, или привести к тому, что средства останутся забытыми в кошельках с ограниченным назначением.
В отличие от фиатных валют или широко принятых стейблкоинов, таких как USDC или PayPal, стейблкоин ритейлера, вероятно, будет использоваться только внутри его собственной экосистемы. Покупательная способность потребителя окажется «запертой» внутри одного магазина.
Некоторые опасаются, что ритейлеры смогут произвольно изменять правила выкупа: устанавливать срок действия монет, штрафы за выкуп или снижать стоимость монеты со временем. Без должного регулирования потребители могут терять ценность только за счёт длительного хранения монеты.
Заключение
Потребители могут получить выгоду от лучших бонусов, более быстрых транзакций и улучшенного доступа к услугам. Но при этом возникают серьёзные опасения — регулирование, конфиденциальность и монополизация. Если Amazon или Walmart действительно выпустят стейблкоины, это будет не просто финансовая инновация — это станет смещением власти и, возможно, изменит саму природу обращения с деньгами.
Будущее таких стейблкоинов зависит не только от технологий, но и от реакции регуляторов, потребителей и конкурентов. Потенциал огромен — но и риски не менее значимы.