June 24
Такого не может быть здесь — или может?
Представьте себе, что обыкновенные акции американских девелоперов жилой недвижимости, таких как D.R. Horton или Lennar Corp, упали бы на 98%. Что бы это значило для рынка недвижимости США? Ещё в 2022 году в нашем обзоре Global Market Perspective содержалось предупреждение о том, что китайский застройщик Country Garden Holdings «становится индикатором риска заражения». Вот обновление GMP за июнь 2025 года:
Акции Country Garden на этой неделе достигли нового исторического минимума — 38 центов за акцию, что на 98% ниже максимума января 2018 года:
Продолжающийся медвежий потенциал усиливается на фоне призывов к немедленному восстановлению жилищного бума в Китае. Так, в последние недели The South China Morning Post отмечает «более оптимистичный тон среди аналитиков по недвижимости». Когда недавно на аукционе было продано пять изъятых объектов недвижимости по ценам, кратно превышающим стартовую ставку, китайская новостная служба охарактеризовала это как «запредельные ставки за конфискованные дома», расценив это как «намёк на восстановление рынка недвижимости». Один из многочисленных бычьих голосов на китайском рынке жилья утверждает, что «коктейль из условий» приведёт к «структурному восстановлению рынка недвижимости». The South China Morning Post приписывает этот «позитивный настрой» «более широкой переоценке китайской экономики». Мы оцениваем это как чрезмерный оптимизм, проявившийся слишком рано.
Связаны ли китайский и американский рынки недвижимости? Или это феномен FOGO — страх выхода (Fear of Getting Out).