March 27
Золото: толкнёт ли масштабная скупка со стороны центральных банков цены вверх?
Центральные банки скупают золото, как будто завтра не наступит. Действительно, 26 марта одно из средств массовой информации сообщает, что один крупный банк ожидает цену на жёлтый металл на уровне $3500 благодаря покупкам со стороны центральных банков и Китая. Более высокие цены возможны, но будьте осторожны, когда центральные банки начинают следовать за трендом, как указано в этом отрывке из фундаментальной книги Роберта Пректера The Socionomic Theory of Finance:
Несмотря на огромную и теоретически неограниченную покупательную способность монополий по созданию денег, принадлежащих правительствам, их покупки и продажи золота на самом деле были обратно пропорциональны ценовому тренду на металл. Постоянные продажи золота центральными банками с 2000 по 2009 год происходили в то время, как цена на металл увеличилась в пять раз; их нейтральная позиция в 2009–2010 гг. совпала с удвоением цены на золото; их спешка с покупкой в 2011 году пришлась на вершину рынка; и их постоянные покупки продолжались на протяжении медвежьего рынка по настоящее время [апрель 2015]:
Как рыночному аналитику, мне нетрудно объяснить эту картину. Как видно из заголовка на графике, изначально опубликованного в апреле 2015 года, я просто отметил, что центральные банкиры — никудышные инвесторы. Они действуют как наивные мелкие спекулянты, которые борются с трендом, пока он не закончится, а затем присоединяются к нему.
Обычное здравое убеждение в том, что прямые, массовые покупки или продажи актива центральными банками должны привести к росту или падению его цены, совершенно неверно. В реальной жизни иногда вмешательства центральных банков соответствуют рыночным трендам, а иногда — нет. Когда имеет место второй случай, неэффективность центральных банков проявляется особенно ярко.