Что будет с рублем и долларом в декабре 2023 и в начале 2024 года?

С середины октября рубль укрепился с 101 до 88—89 ₽ за доллар. В последний раз он был таким в начале июля.

Для того чтобы укрепиться на 13%, рублю понадобилось около 1,5 месяца. При этом предыдущие 15 месяцев он почти непрерывно падал, подешевев к доллару с лета прошлого года почти в два раза. Этот цикл девальвации стал самым долгим в современной истории России. Но некоторые экономисты считают, что он еще не закончен и нынешнее укрепление лишь временное.

Разберемся, что происходит сейчас с рублем, есть ли у него шансы стать еще сильнее и какие прогнозы дают аналитики на декабрь 2023 года.

Подробности, как всегда, выкладываю в телеграм канале

Чего ждать от курса рубля в декабре

Исторически декабрь — неблагоприятный месяц для курса национальной валюты. Статистика говорит, что в декабре рубль укреплялся лишь в 34% случаев, а в 66% — слабел. Более того, декабрь — худший месяц для рубля с точки зрения доходности. По медианным данным доллар в среднем дорожал к рублю на 1,1%.

То есть уже чисто статистически вероятность, что рубль упадет, выше, чем шансы, что он укрепится.

Есть сразу несколько факторов, которые могут повлиять на ослабление курса российской национальной валюты к концу года.

Освоение бюджета. В декабре обычно происходит всплеск бюджетных расходов: госучреждения стараются успеть потратить выделенные деньги до конца календарного года. Так, в ноябре и декабре 2022 года государство израсходовало больше 9,3 трлн рублей, или 30% от годового объема. Рост бюджетных расходов разгоняет инфляцию и ослабляет рубль.

Дешевеющая нефть и снижение налоговых отчислений. Основные налоговые выплаты приходятся на октябрь — ноябрь, а к декабрю этот поток снижается. Соответственно, валюты от экспортеров в конце года на внутреннем рынке может оказаться меньше. Об этом же говорят сырьевые котировки. После сентябрьского пика российская нефть марки Urals дешевеет и сейчас торгуется вблизи четырехмесячных минимумов.

Какие есть прогнозы курса рубля у экономистов

В целом большинство аналитиков сходится в том, что коррекция валютного курса уже завершилась и в ближайшее время не стоит ждать существенных колебаний.

В «Совкомбанке» прогнозируют, что рубль к концу декабря может укрепиться до 83—87 ₽ за доллар, 91—95 ₽ за евро и 11,6—12,2 ₽ за юань.

Freedom Finance Global рассчитывает на стоимость доллара в 85—90 ₽, а евро — в 95—99 ₽.

Аналитики ПСБ ожидают, что курс составит 86,7 ₽ за доллар.

В «Финаме» прогнозируют в качестве основного сценария стабилизацию курса к концу года в районе 86—95 ₽ за доллар и 96—100 ₽ за евро.

В «БКС-форексе» ждут 91 ₽ за доллар и 98,2 ₽ за евро.

А в «Альфа-банке» предполагают, что курс доллара в декабре вернется в диапазон 90—95 ₽, а в 2024 году может вырасти до 100—110 ₽.

При этом многие аналитики, опрошенные «Ведомостями», ожидают, что в начале следующего года возможна новая фаза укрепления рубля, поскольку именно в этот период начнет в полной мере ощущаться эффект от жесткой монетарной политики ЦБ.

Например, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах считает, что курс к марту — апрелю следующего года может опуститься до 85 ₽ и даже ниже. А аналитик «БКС-форекса» Анатолий Трифонов прогнозирует укрепление рубля до 87 ₽ за доллар к концу 1 квартала.

В качестве одного из ключевых рисков для курса рубля в начале следующего года называют возврат ЦБ к зеркалированию операций Минфина в рамках бюджетного правила и реализацию отложенных покупок валюты.

Что в итоге

Рубль остается одной из самых нестабильных валют в мире. При этом прогнозы, куда пойдет курс в будущем, сбываются реже, чем хотелось бы. Поэтому к предположениям аналитиков стоит относиться с долей здорового скепсиса.

А вот что точно не вызывает сомнений, так это мнение экспертов о росте волатильности рубля — когда курс скачет то вверх, то вниз — как о новой российской реальности. Валютный рынок стал менее ликвидным: с уходом из страны нерезидентов сократились оборот и количество игроков. А чем меньше на рынке денег, тем больше на курс влияют разовые сделки, которые раньше остались бы незамеченными.

Кроме того, курс рубля зависит от множества внешних событий, которые сложно предсказать и на которые нельзя повлиять. Так, цены на углеводороды могут сильно меняться на фоне эскалации напряженности в нефтедобывающих регионах. Сейчас таких точек на карте мира уже две: это конфликт на Ближнем Востоке, в секторе Газа, и территориальные споры между Венесуэлой и Гайаной в Южной Америке.

Также дальнейшее поведение рубля будет во многом определяться денежно-кредитной политикой ЦБ. 15 декабря регулятор примет очередное решение по ключевой ставке, и если ее повысят, то это еще больше сократит объемы кредитования в стране и повысит доходность рублевых активов, а значит, окажет дополнительную поддержку рублю.

Надеюсь материал был полезен и вы поддержите подпиской мой телеграм канал