November 9, 2023

№14 Фарминговые стратегии.

Как мы уже говорили ранее в наших уроках, фарминг - это прежде всего маркетинговая составляющая для проекта и возможность привлечь внимание и пользователей к себе. При этом надо понимать, что желающих пофармить находится большое количество, это значит, что не только возрастает конкуренция и снижаются ставки, но оказывается дополнительное давление на сам фарминговый токен.

В данном случае цель - получить как можно больше фарминговых токенов. Как правило, это можно получить с помощью размещения ликвидности в пулах на DEX и в лендинговых протоколах.

Размещение на DEX:

Это наиболее популярные фарминговые стратегии, как правило, предлагают более высокие проценты доходности. В то же время такие размещение наиболее опасные. Основная проблема заключается в том, что поставляя активы в пулы ликвидности, мы сразу начинаем испытывать Impermanent Loss. Если упростить, то можно сказать так:

Логика пула DEX такова, что при падении одного актива относительно другого, ликвидность перетекает именно в падающий актив, увеличивая количество монет этого актива. Одновременно с этим, второй актив, который показывает рост относительно первого, теряет ликвидность и объем монет в нем уменьшается. В результате этого, при любом смещении цены от нашего входа, мы либо сильнее теряем, чем если бы просто ходлили, либо недозарабатываем прибыль.

Другим моментом является подход того, сколько вы готовы удерживать актив. Здесь важно понимать, что видя высокие % фарминга, многие пользователи поддаются соблазну и готовы покупать альткоины самого сомнительного качества чтобы получать высокий доход, например 50% годовых. При этом надо учитывать, что устойчивость таких альткоинов невысокая и любое сильное движение на рынке может сильно уронить их цену. Это значит, что ваше тело депозита упадет и доходы от фарминга в лучшем случае выведут в безубыток, в худшем - вы останетесь в минусе. Но по статистике, большинство таких случаев приводят именно к убыткам.

Причем порой такие убытки могут достигать 50% - 80% и никакие фарминговые награды не спасут от этого. Важно понимать, что даже при доходности 50% в год, это составляет примерно 0,14% в день. При этом, мы все понимаем, что реальная волатильность на рынке криптовалют намного выше, чем 0,14%. Более того, зачастую альткоины могут упасть на 10% - 20% в любой день. В этом случае, чтобы отбить такую просадку и выйти в безубыток за счет фарминга потребуется от 70 до 140 дней. Это довольно длинный период, в течение которого падение на 10%-20% с высокой вероятностью случится еще не раз. Поэтому риски подобного подхода кратно возрастают.

Пример выше характерен прежде всего для тех, кто гонится за высокими %, не обращая внимание на то, что из себя представляет сам альткоин. Совсем другая ситуация происходит в том случае, если пользователь осознанно держит альткоин. Иными словами, он изучил проект, его монету и имеет понимание того, что эта монета будет расти в течение какого-то выбранного им периода. В этом случае, использовать стратегию фарминга на DEX является хорошим решением из-за 2 факторов:

  • пользователь вкладывает актив с прицелом на то, что он будет расти в течение определенного им периода времени
  • в случае падения цены - объем монет увеличивается не только за счет фарминга, но и за счет Impermanent Loss.

При этом фундаментальные факторы для роста монеты никуда не деваются. Это значит, что пользователь не ждет получения сиюминутной выгоды из-за высоких годовых процентов.

Также важно входить в пулы ликвидности, основываясь не только на фундаментальных составляющих проекта, но и на основе технического анализа. Например, покупая у сильного уровня поддержки и размещая актив в такую стратегию, просадка может быть незначительной, либо ее может не быть вообще.

При таком подходе, мы значительно сокращаем все возможные риски. Да, не исключаем их, но делаем намного более меньшими и контролируемыми.

Еще одним моментом, который важно понимать, участвуя в подобной стратегии - работа с самими фарминговыми наградами. Существует несколько подходов при такой работе:

  1. Продавать все фарминговые награды за стейблы, тем самым фиксируя реальную доходность - больше характерен для краткосрочного подхода в ожидании быстрого заработка. При этом важно понимать, что во время нисходящего тренда, этот подход является наиболее правильным.
  2. Удерживать фарминговые награды и продавать их в момент роста актива и всего рынка в целом - более профессиональный подход, по которому награды продаются при использовании технического анализа актива.
  3. Если это долгосрочный вход - удерживать награды, и продавать их по мере достижения обозначенных целей - характерен для долгосрочного подхода и может быть использован для наращивания позиции в активе.

В зависимости от того, на основе какой логики пользователь вкладывает ликвидность в пул, он должен выбрать один из этих трех вариантов. Тем не менее, если мы хотим научиться наиболее безопасно использовать DeFi-стратегию и не запирать себя на долгосрочную перспективу в пуле ликвидности - лучше использовать первый вариант.

Итак, подытожим, что надо сделать, чтобы уже сейчас наиболее безопасно зарабатывать с помощью фарминговой стратегии:

  1. найти крепкий фундаментальный актив, а не откровенный альткоин-щиткоин
  2. определить для него более надежный уровень поддержки и купить в этой зоне
  3. разместить актив в пуле ликвидности в паре к стейблкоину и постоянно продавать фарминговые награды за стейбл

Таким образом, мы значительно снижаем риски падения тела депозита в стоимости и частично защищаемся от этого постоянной конвертацией актив в стейблкоин, фиксируя ту доходность, ради который мы и пришли в этот пул ликвидности.

Давайте возьмем пример.

Я хочу зарабатывать 14% годовых на пуле ETH/USDC на бирже Sushi.

  1. Ethereum - крепкий фундаментальный актив, волатильность которого ниже 99% альткоинов и он имеет хороший потенциал для рост
  2. Определяю зону поддержку на ETH на $1,500 и покупаю его на этом уровне
  3. Ставлю ликвидность ETH/USDC в соотношении 50/50 и ежедневно конвертирую фарминговые награды в токенах SUSHI в USDC

Данная логика справедлива для любых активов, в любых сетях.

Также есть и другой вариант фарминговых наград, при которых актив ставится не к стейблкоину, а к другому волатильному активу. Например, пул ликвидности BTC/ETH. Это частично компенсирует Impermanent Loss в том случае, если растет не один актив из пары, а весь рынок, например, как сейчас. В этом случае график BTC/ETH будет оставаться примерно на тех же самых значениях, а значит IL будет значительно меньше.

Зачастую, именно в парах с альткоинами по обе стороны фарминговые доходности находятся на более высоких значениях. Проблема заключается в том, что в таком пуле ликвидности чаще всего один актив является надежным, а второй - менее надежным и даже настоящим “щиткоином”. Здесь есть 2 варианта, как поступать.

1 вариант

Если оба актива надежны - используем либо стандартную схему конвертации наград в стейблкоины, либо конвертируем полученные награды в поставленные активы.

Например:

Я хочу зарабатывать 10% годовых на пуле ETH/BTC на бирже Sushi.

  1. Ethereum и Bitcoin - крепкие фундаментальные активы, волатильность которых ниже 99% альткоинов и они оба имеют хороший потенциал для роста
  2. Определяю зону поддержку на графике ETH/BTC на 0,0666 $BTC. При спуске цены к этому значению покупаю и ETH, и BTC.
  3. Ставлю ликвидность ETH/BTC в соотношении 50/50 и ежедневно конвертирую фарминговые награды в токенах SUSHI в BTC или ETH

2 вариант

Когда в паре только один актив надежный, то меняем третий пункт и конвертируем награды либо в стейблкоины, либо в более надежный актив.

Например

Я хочу зарабатывать 190% годовых на пуле MAGIC/ETH на бирже Sushi.

  1. Ethereum - крепкий фундаментальные актив, MAGIC - новый альткоин с высокой волатильностью и риском
  2. Определяю зону поддержку на графике MAGIC/ETH на 0,0004 $ETH. При спуске цены к этому значению покупаю и ETH, и MAGIC.
  3. Ставлю ликвидность MAGIC/ETH в соотношении 50/50 и ежедневно конвертирую фарминговые награды в токенах SUSHI в USDT или ETH

Мы представили вам стратегию выше, постарались показать реальные риски при фарминге на DEX и как можно их снизить. Проблема здесь заключается в том, что нет возможности войти сразу в пул ликвидности, так как необходимости дождаться момент когда цена подойдет к уровню поддержки. Однако, если вы готовы рискнуть, то можете покупать на любом уровне и ставить активы в DEX, но учитывайте, что в таком случае просадка может быть намного сильнее.

Также отметим тот факт, что в DEX помимо фарминговых наград приходят еще и комиссии от сделок, которые проводят трейдеры. Но по опыту скажем, что зачастую такие комиссии значительно ниже чем фарминговые награды, которые составляют от 70% до 95% на новых монетах. При этом есть исключения.

Например, в той же паре MAGIC/ETH с доходностью почти 200% в сети Arbitrum на Sushi, доходы от фарминга составляют 45%, а доходы от комиссий - 150%. При этом, старайтесь не полагаться на это, так как в любой момент комиссионные доходы могут снизиться, либо это был кратковременный скачок с проведением большого количества сделок в определенный день. Именно поэтому, эти комиссии лучше воспринимать как бонус в данном случае и особо не рассчитывать на них.

Более того, высчитать реально принесенный комиссионный доход от трейдеров довольно сложно, так как все комиссии плюсуются сразу к телу депозита. Проблема в том, что при изменении цены в паре активов, меняется и соотношение количества самих активов в таком пуле. Это значит, что возможность высчитать реально заработанные комиссионные от трейдеров можно в только тогда, когда цена в данной паре пришла к той, по которой вы вложились в этот пул ликвидности.

Также отметим, что некоторые биржи дают повышение % при блокировании ликвидности на определенный срок. Это еще один дополнительный риск, так как вы теряете доступ к своим активам на это время и можете распоряжаться исключительно фарминговыми наградами. Учитывайте это, если вас соблазнит высокая ставка доходности.

Ниже список площадок где можно оценить фарминговые доходности и протестировать стратегии:

https://www.sushi.com/earn

https://pancakeswap.finance/farms

https://quickswap.exchange/#/farm

https://biswap.org/farms/live

https://app.balancer.fi/#/

https://app.osmosis.zone/pools