ESG-бумаги против «акций греха»: куда инвестировать выгоднее и почему
Зеленая энергетика — это тренд, как бы ни хотелось обратного сторонникам нефти, газа и угля. И этот сектор только входит в основную стадию развития — а значит, именно сейчас наступает оптимальный момент для долгосрочных инвестиций в отрасль.
В начале нулевых с подачи глобальных банков началась 10-летняя мода на акции развивающихся стран. Следующее десятилетие прошло под эгидой так называемой технологической лихорадки, которая сделала IT-сектор крупнейшим в мировой экономике. А сегодня на финансовые рынки пришла новая эпоха с более масштабной идеей, чем инвестирование в развивающиеся регионы или технологии.
Мода на ESG затягивает в свои сети компании из практически любой индустрии или региона. Бренды все чаще инвестируют в уменьшение своего негативного влияния на природу и выстраивают корпоративную структуру таким образом, чтобы помогать обществу развиваться и предлагать всем равные возможности. Влияние нефинансовых факторов порой перевешивает значимость фундаментальных индикаторов при выборе инвестиций в ESG для крупных институциональных фондов.
ESG-инвестирование — это форма социально ответственного инвестирования, когда решение о вложениях средств в бизнес принимается на основании вклада компании в развитие общества. Положительное влияние компании может быть оценено с точки зрения трех основных факторов:
Environmental (E) — забота об окружающей среде.
Social (S) — поддержка социальной справедливости.
Governance (G) — справедливое управление компанией.
«Греховные акции» — оппозиция к акциям «зеленых» компаний. Бумаги из индустрий алкоголя, табака, азартных игр или оружия продолжительное время расценивались как защитные, и, как правило, они хорошо работают даже во время экономических спадов.
В 2020 году примерно 25% притока инвестиций в фонды США были в стратегии с ESG-компонентой.
Многие алкогольные, табачные и оружейные компании предлагают инвесторам высокий уровень дивидендов, также в их секторе относительно небольшая конкуренция. Это создает дополнительные возможности для увеличения маржинальности бизнеса. Однако даже слабая конкуренция и маржинальность не помогают индустрии греховных акций уверенно смотреть в будущее.
Согласно отчету ОЭСР, потребление сигарет, алкоголя и других расслабляющих средств непременно сокращается под давлением активной пропаганды ЗОЖ и ужесточения регулирования.
Сектор вооружения также имеет свои особенности. Государственные бюджеты на оборону в последние 5 лет возрастали во всех крупных экономиках. Однако, например, в США, рост нападений в школах и общественных местах создают законодательные риски для обращения огнестрельного оружия. Компании, ориентирующиеся на государственные оборонные заказы, работают непрозрачно ввиду секретности, и, таким образом, инвестору сложно оценивать операционную эффективность эмитента.
Во многом именно из-за этих причин инвестировать в ESG вместо «акций греха» выгодно уже не только репутационно, но и экономически — ETF, ориентированные на ESG-акции, за последние 2,5 года показали лучшую динамику, чем ETF , ориентированные на «акции греха».