Очаги силы: не боритесь с рынком
Оригинал читать здесь: https://x.com/mikeykremer/status/1878601513108636075
Сначала немного "Альфы":
- Дайте рынку сообщить вам, какие монетки хорошие и какие плохие – покупайте подтверждения силы и продавайте проявляющих слабость. Тебе не нужно быть первым, коль скоро ты не последний.
- Приложи усилия ума. Найди монеты, которые двигаются против твоих ожиданий и попробуй понять причину этого.
- Играй самостоятельно. Если ты полагаешься на копитрейдинг, это ничем хорошим не закончится.
Рынок прав, а ты – нет
Это правда, что ты можешь заработать больше всего денег, когда ты инвестируешь и трейдишь против рынка. В этом идеальном мире мы бы все покупали дно и продавали вершины. Однако, это нереалистично. Так много головной боли можно избежать, если бы людям было комфортно двигаться в унисон с рынком, покупать монеты, которые выросли на 40% за день и продавать монеты, которые делают по -10% каждый день.
- Рынок никогда не ошибается: рынки не могут быть не правы, вот мнения – могут. Это означает, что независимо от того, что ты думаешь, должно произойти, рыночное движение – единственная реальность.
- Прибыльность подтверждает правильность: быть правым – не о прогнозировании рыночного движения – это о зарабатывании денег. Трейдер может быть теоритически правым о направлении рынка, но всё равно потерять деньги из-за посредственного исполнения или тайминга. Настоящим мерилом "правильности" являются прибыльные сделки, а не правильные прогнозы.
Вместо того, чтобы пытаться спрогнозировать разворот, успешные трейдеры учатся идентифицировать очаги рыночной силы и следовать за ними. Это значит: готовность покупать активы, которые уже значительно выросли, быстро сокращать потери при изменении настроения рынка и избегать соблазна усреднять убыточные позиции.
Самые успешные трейдеры фокусируются не на том, чтобы быть правыми, а на том как эффективно сменеджерить риск. Это значит: забирать прибыль, когда она появляется, не ходлить актив во время значительных просадок и быть готовым снова войти в позицию после отступления.
Прайс экшн – единственная истина на финансовых рынках. Когда твои позиции двигаются против тебя, рынок посылает сообщение, что твой тезис может быть неверен. Дисциплинированным подходом является принятие небольших потерь, во избежание потерь крупных.
Когда твои сумки проходят через значительную коррекцию, тебе нужно отступить назад и задаться вопросами: "Почему? Может быть это вызвано общим движением рынка? Может быть внимание уходит на другие монеты? Что я упускаю?" Ставь под сомнение свои предпосылки, когда рынок с ними не соглашается. Оставайся скромным и адаптируйся под изменяющиеся условия.
Рыночные сигналы: исследование кейса Aiccelerate
Недавняя реакция рынка на токен AICC представляет собой урок рыночной психологии. Он заключается в следующем: если ты несогласен с рыночной интерпретацией AICC, перед тобой открываются две возможности, и обе требуют немедленного внимания:
В любом случае, идти против трендом опасно. Если ты не можешь объяснить, почему цены падают, ты навряд ли сможешь определить, когда они остановятся. Это как раз то, что имел ввиду Баффет, говоря про купание голым во время прилива – если ты не понимаешь движение рынка, ты подвержен рискам, которые не видишь.
Имей чуть меньше убеждения
В постоянно меняющимся ландшафте криптовалютного рынка, имеется всего один настоящий актив, пригодный для "купить и забыть" – и это Bitcoin. Это не позиция максималиста, скорее прагматичное признание уникального положения Биткоина как цифрового золота, подкрепленного непревзойденными сетевыми эффектами, истинной децентрализацией и институциональным признанием. Для всего остального в нашей вселенной цифровых активов, активный менеджмент не просто рекомендуется – он необходим для выживания.
Криптовалютный рынок требует особого склада ума: он должен быть одновременно глубоко информированным и легко адаптируемым. Успешный трейдер сохраняет то, что Энди Гроув назвал "профессиональной паранойей" – состояние бесконечной бдительности, когда каждая позиция подвергается сомнению, каждый тезис проверяется, и каждая прибыль рассматривается как временная. Это не пессимистический взгляд на вещи; это реалистический взгляд на рынок, где нарративы сменяют друга друга со скоростью сообщений в Дискорде.
Самая опасная ловушка в крипте – это даже не левередж или плохая точка входа, а эмоциональная привязанность к позициям. Мы все через это проходили: трейдер, который становится "холдером" после того как рынок двигается не в его сторону, или инвестор, который теряет половину вложенных денег на неверном тезисе, потому что он успел построить вокруг него свою идентичность, или член сообщества, кто становится слепым максималистом вместо того чтобы признать меняющиеся условия рынка. Эта эмоциональная предвзятость уничтожила больше капитала, чем любой взлом смарт-контрактов.
Успех на этом рынке требует быть постоянно онлайн, постоянно находиться в процессе обработки информации, причем из разных источников. Но что ещё важнее, это требует эмоционального интеллекта для того, чтобы относиться к информации объективно, без фильтра предвзятости. Твоё убеждение должно быть достаточно сильным, чтобы брать входить в позиции, но достаточно гибкой, чтобы выйти из нее при изменении обстоятельств. Думай о себе как о сёрфингисте, читающем волны, а не как о капитане, пытающемся контролировать океан.
Самые успешные криптотрейдеры, за которыми я наблюдал, разделяют одно качество: они имеют сильные мнения, но носят их лёгкую накидку, готовую быть сброшенной встречным рыночным ветром. Они понимают, что в крипте, быть правым – не значит сохранять непоколебимую убеждённость, а сохранять непоколебимое внимание и адаптивность.
Вспомни, каждая позиция кроме Биткоина требует активного управления, постоянной валидации и должного смирения, чтобы быть готовым признать, когда условия изменятся. На таком динамичном рынке убеждённость должна рассматриваться как гипотеза, которую нужно проверить, а не как холм, на котором можно умереть.
Сила независимости
В эхо-камере крипто-твиттера, где каждое движение цены порождает тысячу противоречащих друг другу мнений, способность мыслить независимо стала редким и ценным навыком. Крайне соблазнительно принять потребление информации за анализ, спутать следование за лидерами мнений с развитием тезиса. Но в конце каждого дня в графе PnL значится ваше имя.
Рынку плевать на каких инфлюенсеров ты подписан или в каких альфа-группах состоишь. Рынок отвечает лишь на спрос и предложение, страх и жадность, на коллективные действия участников, действующих каждый в своей убеждённости. Именно поэтому копирование чужих трейдов без понимания подлежащего тезиса опасно – ты никогда не поймёшь, когда выйти, когда добавить, и что самое важное, когда оригинальный тезис был инвалидирован.
Процесс письменного изложения мысли оказывается самым мощным инструментом для развития подлинной рыночной проницательности. Когда ты пытаешься изложить свой тезис в письменной форме, просветы в твоей логике становятся куда более явными. Смутные представления, которые казались такими убедительными в твоём воображении, вдруг должны выдержать суровый свет четкого формулирования. Вот почему самые успешные трейдеры и инвесторы – от Джорджа Сороса до Говарда Маркса – часто являются плодовитыми писателями.
Подумай, как Messari стал инкубатором для некоторых из самых острых умов в крипте. Дисциплина регулярного исследования и письма не просто документирует мысли – она развивает их. Каждая статья, каждый тред, каждый анализ рынка заставляет автора проверить свои идеи на прочность, выйти за рамки поверхностного анализа и вникнуть в более глубокую механику рыночных движений.
Путь к успеху на рынке – не через поиск того, на кого бы подписаться – а через развития своего собственного голоса. Начни писать, даже если только для себя. Записывай свои трейды, объясняй свои тезисы, анализируй свои ошибки. Публично вопрошай свои же предположения. Цель не в том, чтобы быть постоянно правым, а в том, чтобы мыслить ясно и независимо.
Помни, на рынке, двигаемом нарративами, те, кто умеют создавать и анализировать нарративы независимо имеют существенное преимущество. Твоя писанина не обязательно должна быть отполированной или популярной – она должна быть просто честной и аналитической. Именно так простая интуиция эволюционирует в действенные тезисы, а рыночные участники – в лидеров.