начальный гайд в крипто ммо
оригинал читать здесь: https://oldcoinbad.com/p/a-starter-guide-to-the-crypto-mmo
наибольший риск инвестирования заключается в той области, где вы "не знаете, что чего-то не знаете». традиционные финансы (tardfi) имеют десятилетия опыта и регулирующие механизмы, которые сводят этот риск к минимуму. это как раз то, что мы привыкли называть «защитой инвесторов». криптовалюта, напротив, напоминает дикий запад — небольшую сферу, где правила tardfi переписываются кровью. это создает неравные условия, где некоторые участники лучше понимают «неписаные правила», чем другие.
это руководство предназначено для передачи этих уроков, добытых тяжелым опытом. к сожалению, эффект смещения выборки подсказывает, что те, кто больше всего нуждается в этом, скорее всего, смотрят видео на youtube или следуют за lilmoonlambo, а не за мной (как хотелось бы автору руководства). однако, надеюсь, вы, искушенный читатель, все же найдете здесь что-то полезное.
я решил описать криптовалютный рынок через призму ммо-игры, так как она имеет все присущие этому жанру черты: здоровье, уровни, онлайн-друзья, pvp, pve, городская площадь, экономика — всё это присутствует, только монеты стоят дороже, чем золото в wow. это и есть истоки монетарной метавселенной.
концепции представлены примерно в порядке их предполагаемого влияния на ваши результаты.
найди группу
многие, кто вступает на этот путь, по своей природе склонны к противопоставлению или являются одиночками. по определению, таковыми они должны быть, чтобы игнорировать предупреждения друзей и семьи — если те вообще знают об их действиях! любой достигнутый успех лишь укрепляет чувство личного превосходства. «мне нужно лишь прислушиваться к рынку», — заявляет такой одиночка.
откажитесь от этой независимости. проблема с тем, чтобы слушать только рынок в том, что он – запаздывающий учитель. он сообщит вам о том, что вы не правы, только после того, как вы уже ошибетесь, а эта индустрия развивается слишком быстро для таких уроков.
найдите группу честных, трудолюбивых и близких по духу гриндеров. самое важное качество, которое стоит искать, — это стойкость: подружитесь с теми, кто злится на свои ошибки и действует, а не с теми, кто просто смиряется с поражением. чат с высоким уровнем доверия способен достичь гораздо большего, чем одиночка, и быстро даст понять, правы вы или ошибаетесь. самая полезная, пусть и жесткая, обратная связь — прямая, но даже безразличие может быть хорошим сигналом.
если вам сложно найти группу, задумайтесь о своем ценностном предложении. как правило, если вы не знакомитесь с людьми в реальной жизни, приглашения основываются на «потенциальной добавленной ценности» и «культурной совместимости». лучшие механизмы состоят из сильных отдельных шестерёнок — работайте над своей репутацией, чтобы попасть в желаемые чаты как равный, а не как кто-то, кому делают одолжение.
вот несколько полезных архетипов друзей, которых мне посчастливилось иметь рядом:
- наставник: обучает основам на ранних этапах, которые я надеюсь передать дальше
- партнер: 10 часов и 2000 сообщений в день в правильном режиме, работая над плеями вместе
- сигнал: более разборчивый партнер, помогающий отличить хорошие идеи от плохих
- искатель: менее разборчивый партнер, который находит новые возможности для анализа
- волшебник: специалист по техническому анализу
- эксперт: предоставляет экспертные советы в нужной ситуации
то, что многие считают кабалами, обычно всего лишь групповые чаты друзей, которые вместе прошли путь и теперь обладают некоторым влиянием.
важность "домашней базы"
не все групповые чаты равны. существует концепция «домашней базы» — это чат, в который вы заходите первым, отвечаете первым и, самое главное, делитесь информацией в первую очередь.
при выборе, стоит ли приглашать кого-то в свой доверительный чат (ради продуктивности), парадоксально, но высокопрофильные аккаунты лучше исключить, так как у них, скорее всего, уже есть своя база. вместо этого идеальным кандидатом будет амбициозный гриндер, который ещё не нашёл свою группу.
потеря мотивации
у любого группового чата есть естественный жизненный цикл.
в своём расцвете большинство участников мотивированы и полны энтузиазма. обычно это связано с появлением новых, перспективных участников, которые еще не добились успеха, но, скорее всего, добьются.
на закате чат постепенно утрачивает былую активность. участники достигают более высоких уровней, где процесс становится медленнее и более методичным. дневные обсуждения становятся менее насыщенными, а темы часто переходят на жизнь, политику и другие отвлеченные вопросы.
если вам важно оставаться на передовой, полезно дружить с новичками и присоединяться к группам, которые ещё не достигли своего пика. вспомните ту энергию и жажду, которые у вас были в начале пути, и окружите себя ими снова.
выбери класс – найди преимущество
для долгосрочного успеха в этой сфере необходимо развить реальное преимущество. покупка монеты, которая растет на бычьем рынке, не является настоящим преимуществом — но умение определять бычьи условия уже является таковым. участие в чате, где вам дают готовые решения, может быть временным преимуществом, но оно часто быстро утрачивается. а вот стабильный заработок в области своей экспертизы — это настоящее преимущество.
разные стратегии подходят разным темпераментам. терпеливому, склонному к минимальному риску игроку не стоит заходить в сферу pump.fun, так же как азартный игрок не сможет долго заниматься фармингом, не отвлекаясь.
ниже приведен обзор различных навыков, которые работают, сгруппированных по общему уровню риска.
dps – трейдеры
это различные стили направленной торговли, предлагающие высокий потенциал доходности при высоком уровне риска. истории успеха тех, кто смог добиться результата, затмевают массовые потери остальных.
ттобы быть «dps-мейном», необходимо обладать высокой терпимостью к риску, сильными навыками управления рисками, психологической устойчивостью и энергией, позволяющей справляться с поражениями.
воины траншей
щиткоин-трейдеры демонстрируют самый широкий диапазон навыков среди всех классов: от крайне слабых (и средних) до действительно выдающихся. игроки вроде req и nbs максимально используют доступные информационные ресурсы. если вы считаете себя «щиткоин-трейдером» и не используете собственную аналитику ончейн, у вас есть куда расти. это, на мой взгляд, единственная настоящая «альфа» в этой категории.
хотя этот стиль популярен среди новичков из-за низкого порога капитала и высокого потенциала доходности, стратегия «воина траншей» плохо масштабируется на более высокие уровни. основная проблема — ликвидность: только что запущенные щиткоины крайне неликвидны, и торговля большими объёмами приводит к значительному проскальзыванию. более того, чрезмерная покупка сапплая монеты часто убивает её, так как трейдер берёт на себя слишком большую долю ответственности за её распределение. щиткоин-трейдинг также плохо масштабируется горизонтально с увеличением объёма сделок из-за высокого уровня неудач.
тем, кто выбрался из траншей, не рекомендуется возвращаться, за исключением особых случаев или наличия значительного преимущества.
охотник за новыми идеями
охота за новыми идеями заключается в поиске токена с сильной фундаментальной базой, раннем входе в позицию и удержании во время роста его стоимости. в отличие от «воинов траншей», чьи периоды удержания измеряются днями, если не часами, фундаментальная история может развиваться неделями или месяцами, хотя в идеале рынок поддерживает её быстрее. это мой предпочтительный стиль, и, на мой взгляд, он наиболее повторяем без необходимости рассчитывать на «удачу».
идеальный диапазон для «хорошей новой идеи» — покупка при капитализации около 50-100 миллионов долларов и выход на уровне около 1 миллиарда. этот подход позволяет масштабироваться на более высокие уровни без проблем.
почему новые идеи? основной тезис таков: «рынок оценивает этот актив неправильно, он должен стоить больше». это проще реализовать с новыми вещами, чем со старыми, по двум причинам:
- время: рынок имел меньше времени для корректной оценки
- потоки: меньше текущих держателей, готовых продать, и больше потенциальных покупателей
это необязательно должен быть новый токен – подходящий старый токен проекта, изменившего направление деятельности, тоже может сработать, хотя его успех может быть затруднен существующим предложением.
как найти хорошую новую идею?
ответ: «вы поймете, когда увидите её». но если вы не знаете, на что обращать внимание, вот мой начальный список:
это самый важный пункт. первопроходцы могут набрать больше импульса, чем вы ожидаете, с очень высокой рефлексивной прибылью/риском. новая мета открывает новые возможности для обсуждения индустрии, а всё внимание в итоге возвращается к оригиналу.
2. наличие маховика обратной связи
у щиткоинов есть естественный маховик обратной связи ("flywheel"): их рост делает холдеров богаче и более восторженными, они привлекают новых людей, и так цикл повторяется. другие маховики более сложные. например, кривая бондирования – тоже отличный пример маховика, так как вы можете быть гарантированно ранним участником с определенной доходностью, что стимулирует активность.
3. трение на этапе входа в актив
трение при входе (проблемы, с которыми сталкивается инвестор при покупке актива) позволяет вам занять свою позицию, пока тезис формируется. если вход в актив не требует усилий, почему вы считаете, что он недооценен? возможно, это его справедливая оценка. однако это также предполагает наличие пути для снижения трения – например, переход rollbit с solana на ethereum, рост экосистемы hyperliquid spot или bitcoin etf. снижение трения позволяет большему количеству потоков войти на рынок, что приносит выгоду тем, кто приложил усилия на раннем этапе.
жрец мемов
в отличие от охотника за сокровищами, который опирается на «фундаментальные показатели», жрец мемов свободен от таких условностей. жрецы мемов – это нынешние nft-трейдеры, которые интуитивно считывают «вайбы», чтобы найти альфу. как и с nft, лучшая стратегия – купить токен и «впасть в кому».
этот путь требует крайней убежденности – нужно уметь выдерживать просадки, которые одновременно могут подрывать сами "вайбы". лучшие жрецы сами влияют на шансы своих токенов на успех. вспомните baproll и spx6900 или dbl и fartcoin.
также учтите, что биткоин, в более широком масштабе, — это гигантский мемкойн. оглядываясь на свою историю, я понимаю: если бы я просто «впадал в кому» каждый раз, когда покупал мемкойн, то превзошел бы многие свои «активные инвестиции». возможно, то же самое справедливо и для вас – тут есть о чем задуматься.
мастер плеча
мастер плеча часто неотличим от «проблемного гемблера». основная проблема, исходя из опыта, заключается в том, что большинство трейдеров используют слишком большое плечо, слишком долго держат убыточные позиции и склонны к чрезмерной торговле. как я уже шутил раньше: «успешных маржинальных трейдеров не существует – есть только те, кто ещё не разорился».
торговля с плечом обманчива: она кажется легкой в редкие моменты, например, во время одобрения bitcoin eth или выборов трампа. но всё остальное время это жестокая pvp-среда. даже если торговля с плечом приносит прибыль, её результаты часто меркнут перед простыми асимметричными сделками на спотовом рынке.
я настоятельно не рекомендую выбирать этот класс.
фармеры – танки
арактически неуязвимые (за исключением риска смарт-контрактов), танки терпят минимальные убытки, но их потенциальная прибыль ограничена. игра в этом классе рекомендуется для очень терпеливых, склонных к минимальному риску или занятых другими делами трейдеров.
стабильный фармер
предоставление ликвидности пользователям или проектам – это прибыльное занятие. в целом, существует несколько основных источников стабильной доходности, на которых основаны большинство возможностей фарминга стейблов:
1. доходность на ставке финансирования (funding rate trade)
когда биткоин достигает исторических максимумов, как на момент написания этого текста, возникает огромный спрос на маржинальные покупки. это значительно увеличивает ставку финансирования – годовую ставку, которую длинные позиции платят коротким. часто она превышает 20% для основных монет, таких как bitcoin, ethereum и solana. высокая ставка финансирования распространяется на все области ончейн-стейблов, включая usdc, aave и другие кредитные рынки.
казначейские облигации (treasury bills) — наиболее распространенные и ликвидные реальные активы, успешно интегрированные в криптоэкосистему. я бы избегал недвижимости и большинства других форм доходности от реальных активов из-за низкой ликвидности и высокого риска отрицательной селекции.
3. доходность от эмиссии токенов
механизм, при котором проекты выпускают токены для пользователей, предоставляющих капитал, стал открытием, породившим defi summer. сегодня это сложнее из-за программ на основе поинтов, делающих доходность менее предсказуемой, хотя даже такие программы могут давать неожиданные выгоды. это чистый pve: проекты с удовольствием платят токенами, которые они сами выпускают, за полезную ликвидность.
новое направление: "провайдер ликвидности для маркетмейкинга"
этот класс появился в текущем цикле. хотя он не совсем стабильный, доходность достаточно высокая, чтобы считаться привлекательной. пул ликвидности gmx стал первой крупной реализацией, за которой последовали jupiter и hyperliquid. я считаю, что jlp и hlp – отличные инструменты для размещения капитала, потому что большинство трейдеров слишком неэффективны в торговле с плечом.
я бы не рекомендовал использовать кредитное плечо при фарминге. слишком много вещей может пойти не так.
сибил
для упорных игроков эта стратегия предлагает наилучшее соотношение риска и доходности, так как обычно требует минимального капитала. суть в том, чтобы участвовать в новом протоколе (как пользователь, через торговый объем и т. д.) так, чтобы ожидаемая награда превышала затраты. однако это умирающее искусство, поскольку проекты начинают осознавать извлекающую природу таких фермеров и внедряют линейно спроектированные награды.
основной принцип такого фарминга заключается в негласной договоренности: проекты хотят улучшить свои метрики (количество пользователей, tvl, объемы), чтобы повысить оценку и привлечь новых участников. в отличие от стабильных фермеров, которые предоставляют полезную ликвидность, сибилы создают иллюзию активности. тем не менее, многие проекты готовы платить (токенами, которые они печатают) за привлекательную статистику в отчетах, например, на dune dashboard.
серьёзные операции в этой области обычно автоматизированы и направлены на обход механизмов обнаружения. я, например, решил никогда не трогать zksync после упоминания о бот-ферме на 12 тысяч аккаунтов.
саппорт — прочее
эти стили не относятся ни к торговле, ни к фармингу, но достаточно уникальны, чтобы выделить их в отдельную категорию.
существует множество типов инсайдеров: от полезных до откровенно недобросовестных. в любом случае, это привилегированная позиция с гораздо меньшими рисками по сравнению со средним покупателем.
чем отличается инсайдер-инвестор от инсайдера на пресиде? обычно качеством проекта — ранее венчурный капитал мог быть сигналом качества, но эти нормы меняются.
большинство основателей проектов более открыты для личных сообщений, чем кажется, особенно на ранних стадиях. стратегия nbs на пресейле – дождаться заполнения, отправить средства после окончания и написать разработчику в личку – пример такого подхода.
я не билдер и не могу похвастаться успехом в построении проектов, поэтому мой единственный серьезный совет билдеру: перестаньте это читать и возвращайтесь к работе над проектом. возможно, это поможет с пониманием вашей аудитории, но вряд ли мои слова важнее, чем дальнейшие итерации и поиск соответствия продукт-рынок (product-market fit). подумайте о лучших билдерах, которых вы знаете. читают ли они это?
в криптоиндустрии много скрытых возможностей, и те, у кого есть техническая подготовка, любопытство и энергия для глубокого анализа, могут найти и монетизировать крайние случаи. снайпинг, сэндвичинг, эксплуатация случайности и многое другое ждут тех, кто готов искать.
руководство по прокачке
важно определить, какой тип прокачки вы выбрали: спидран или хардкорный режим.
спидранить можно всегда начать заново. это то, что называют «гипергэмблинг». в идеале у вас есть сторонний источник дохода или вы студент с высоким потенциалом заработка в будущем. меньший страх перед «смертью» позволяет спидрану идти на риски, недоступные в хардкорном режиме.
хардкорный режим предполагает высокую чувствительность к потерям. жизненные сбережения, жизнь в стране третьего мира, наличие иждивенцев – всё, что делает недопустимым достижение нуля.
четыре цифры и ниже (депозит <$1,000)
если у вас уже есть работа или вы студент, переходите к следующему разделу.
на этом этапе ваше время лучше потратить на фиатный фарминг — работа с минимальной зарплатой обеспечивает доходность в 150% годовых, и наверняка вы, мой читатель, можете добиться большего.
правда в том, что портфель такого размера не приносит достаточно выгоды, чтобы оправдать трату времени на что-либо, кроме сибил-фарминга, который не требует постоянного внимания. 10-кратные увеличения редки — оставьте их для более высоких уровней.
если вы живете в регионе без работы, присоединитесь к протоколу в качестве комьюнити-менеджера или на другую доступную позицию. самый простой способ сделать это – быть органичной частью сообщества по мере его роста, пока не появится необходимость в найме.
пятизначный ад — сосредоточьтесь на увеличении фиата (<$100,000)
добро пожаловать в траншеи. каждый доллар здесь ценен как боеприпас для будущего 10x, который вы однажды найдете.
многие пытаются стать траншейными воинами, не вкладывая необходимых технических усилий, или пробуют свои силы как мастера кредитного плеча. эти люди застревают в пятизначном аду, пока бычий рынок не вытащит их – зачастую лишь для того, чтобы они снова упали обратно.
вместо этого я видел, как держатели мемкойнов и покупатели новых перспективных активов стабильно выходили из этого уровня – покупая и удерживая спот с уверенностью.
независимо от того, играете ли вы в хардкорном режиме или нет, сибил-фарминг требует минимального капитала. достаточно одного крупного, пусть и нерационального, нелинейного эирдропа, чтобы выйти из этой категории.
шестизначный ад – найдите свой 10x (<$1,000,000)
это идеальная точка – у вас достаточно капитала, чтобы сделать 10x сделку значимой, но вы еще не настолько велики, чтобы беспокоиться о размерах позиций или проскальзывании. в разделе «охотник за новыми идеями» описана идеальная возможность: 50–100 млн капитализации -> 1 млрд.
лично я четыре раза выбирался из шестизначного ада, к счастью, ни разу не упав ниже. каждый раз стратегия была одинаковой:
- навязчиво мониторить возможности для хороших новых идей.
- попробовать немного, чтобы подтвердить тезис.
- инвестировать весь портфель с уверенностью и ждать подтверждения тезиса.
- фиксировать прибыль, когда вся лента начинает об этом говорить.
оглядываясь назад, я замечаю еще одну общую черту каждого выхода – я ставил на токены бирж. в конце концов, спекуляция – это лучший продукт с рыночным соответствием в криптоиндустрии.
семизначный ад — найдите несколько 2–3x (<$10,000,000)
стратегия выхода из семизначного ада в основном такая же, как и для шестизначного уровня, только с необходимостью повторения. переживать колебания становится сложнее, так как числа растут, но со временем вы к этому привыкаете.
самое сложное – это определение размера позиций. часто вы будете хотеть купить больше, чем позволяет ликвидность. это вынуждает к диверсификации. на шестизначном уровне вы можете позволить себе вложить весь капитал в лучшую идею, но на семизначном это становится нереалистичным.
По этой причине это первый уровень, где стоит серьезно рассмотреть участие в приватных раундах. они часто предлагают отличный потенциал роста, но сопровождаются значительной неликвидностью. такая неликвидность приемлема, если у вас изначально слишком много ликвидности, иначе она превращается в реальную издержку.
также на этом уровне становится более привлекательным парковка капитала в стейбл-фарминге между поиском новых идей. терпение становится важным качеством.
восьмизначный уровень и выше (>$10,000,000)
что тут сказать – никто, достигший этого уровня, не нуждается в советах, кроме одного: «не облажайтесь».
не стойте в огне
избегайте этих распространенных ошибок
не торгуйте в состоянии тильта
научитесь распознавать собственный тильт. когда чувствуете его приближение, закройте позиции и сделайте паузу. погоня за потерями никогда не приносит ничего хорошего.
не рискуйте после крупного выигрыша
часто за большой победой следует глупый проигрыш – усиленный из-за недавнего успеха. я называю это «эйфорическими сделками». поддерживайте ту же строгость в своем процессе независимо от эмоций.
избегайте раундтриппинга (возвращения прибыли рынку)
постоянно задавайтесь вопросом: «кто ещё остался, чтобы покупать?». всё связано с потоками. часто что-то кажется безопасным, потому что все это уже купили и держат.
забудьте про нереализованный pnl / прошлые ath
размышления о прошлых ошибках – это пустая трата энергии. постоянные сожаления затуманивают ваш разум и мешают сосредоточиться на следующем шаге. смотрите вперед.
“я видел, как люди теряли больше всего на инсайдерской информации” — cl207
подумайте, где вы находитесь в радиусе шилла. чем дальше вы от источника, тем выше вероятность, что ваша «инсайдерская информация» — это просто способ заставить вас стать ликвидностью для выхода других.
не усредняйтесь в убыточных позициях
также известное как «не воюйте с рынком». если рынок говорит вам, что вы неправы, не увеличивайте позицию без исключительной и обоснованной уверенности.
старые монеты плохи, новые хороши
для более глубокого анализа этой темы обратитесь к моему материалу о потоках.
черты лучших игроков – по дэвиду сирлину
дэвид сирлин, чемпион по соревновательным файтингам, написал книгу «playing to win», в которой подробно описал свой подход. хотя ничего нового для участников высокоуровневых организованных соревнований там нет, его выводы о качествах успешных игроков прекрасно применимы к участникам крипторынка. в произвольном порядке, эти черты включают:
знание исторических прецедентов помогает предсказывать будущее
чтобы вложить нужное количество часов для победы, нужно по-настоящему любить процесс
отношение к победам, поражениям и прогрессу
вы справляетесь с неудачами или кипите от злости, извлекая уроки?
есть ли у вас реальное преимущество?
можете ли вы адаптировать своё преимущество к новым условиям?
йоми (понимание намерений других)
умеете ли вы предсказывать действия других участников?
способны ли вы объективно оценивать относительную «хорошесть» вещей?
дополнительное чтение
спасибо, что дочитали до этого места. надеюсь, вы нашли что-то полезное. если вас интересуют дальнейшие размышления, вот мои рекомендации:
trading the metagame — руководство от cobie по торговле мета-играми, нарративами и ротациями
geeks, mops, and sociopaths — исследование различных типов участников в нишевой экосистеме
why the yuppie elite dismiss bitcoin — о том, как предвзятость может затуманивать логику
playing to win — учебник по улучшению навыков в соревновательных видеоиграх