Canto Network

Canto Network - EVM совместимое L1 решение в экосистеме Cosmos. Фишкой этого блокчейна является концепция, согласно которой базовые примитивы DeFi должны существовать как свободная общедоступная инфраструктура. Под инфраструктурой подразумевается наличие декса/лендинга/децентрализованной единицы измерения. В основе концепции лежит борьба с идеей хищнического поведения протоколов, когда протокол запускает гавернанс токен, вэлью которого зависит от объема прибыли, который этот протокол заработал на комиссии.

DEX

Canto DEX - децентрализованная биржа, на которой отсутствует торговая комиссия. Это позволяет сделать ликвидность бесплатной для протоколов и трейдеров. Смарт контракт биржи не может быть обновлен и останется неуправляемым. Он будет работать на Canto вечно без возможности запуска токена или введения дополнительных комиссий с течением времени, предотвращая возможность хищнической эволюции в сторону погони за комиссиями. Биржа не имеет официального интерфейса, на данный момент торговать на ней можно только через https://app.slingshot.finance/.

Canto DEX использует несколько видов AMM для различных пар.

Lending

Canto Lending Market (CLM) - лендинг протокол, на котором так же отсутствуют комиссии для ликвидити провайдеров. Управляется стейкерами Canto посредством гавернанса. CLM позволяет использовать токены LP с собственной децентрализованной биржи Canto в качестве залога. Занимать LP токены нельзя. На текущий момент депозит и займ выглядят следующим образом:

Награды выплачиваются в $CANTO, что делает его гиперинфляционным. После того, как вы депонируете желаемый актив, вы получите cTokens, общая сумма которых зависит от обменного курса между базовым активом и cToken.

cTokens неликвидны и используются для отслеживания вашей доли в пулах. Они сжигаются когда вы забираете активы из лендинга.

Колонка APR делится на 1) supply APR и 2) destribtuion APR. Очень тяжело на текущий момент понять, что за что отвечает и почему где-то оба значения равны 0. У Canto нет комьюнити менеджеров или людей, которые бы развернуто отвечали на подобные вопросы в дискорде. Это так же не описано в доке. Из того, что мне удалось выяснить: Supply APR - процент, начисляемый за использование ваших активов заемщиками. Так как % по займу на некоторые активы равен 0, то и supply APR равен 0. Destribtuion APR - ликвидити майнинг, награды начисляемые в $CANTO.

$NOTE

$NOTE — расчетная единица в Canto. Это свехобеспеченная валюта, стоимость которой постоянно ребалансируется в сторону 1 доллара благодаря алгоритмам изменения процентной ставки за займ. $NOTE - не стейблкоин. Он может быть и будет волатильным, но не таким волатильным, как эфир или биткоин. $NOTE не может быть создан, единственный способ получения - одолжить в CLM.

Поскольку $NOTE сверхобеспечен $USDC, $USDT, $CANTO, $ETH, $ATOM, он имеет все риски присущие этим активам, включая риски USDT/USDC актуальные на сегодняшний день.

В документации сказано, что если ставка займа для $NOTE меньше, чем ставка предложения для $USDC, тому, кто взял в долг $NOTE будет выплачиваться плата за хранение $NOTE на Canto. В дискорде мне удалось выяснить, что награда за это платится из Liquidity Mining программы в $CANTO, примерно 6% APR.

Механизм поддержки стабильной цены на $NOTE

Поскольку $NOTE не может быть создан, а только заимствован, смарт-контракт CLM использует процентные ставки для управления циркулейтом $NOTE и, косвенно, его ценой. Процентная ставка по $NOTE автоматически повышается или понижается каждые 6 часов в зависимости от средней рыночной цены $NOTE за эти 6 часов.

Если $NOTE торгуется ниже $1, процентная ставка повышается, чтобы усилить стимул для покупки $NOTE на вторичных рынках. Если $NOTE торгуется выше 1$, процентная ставка снижается, чтобы сделать заимствование $NOTE более привлекательным.

Формула: новая процентная ставка = максимальная (0, (1 - цена $NOTE) * коэффициент корректировки + предыдущая процентная ставка)

Пример: Текущая процентная ставка: 4%. $ПРИМЕЧАНИЕ средняя цена за последние 6 часов: 1.04. Новая процентная ставка: 3% = макс. (0, (1 - 1,04) * 0,25 + 4%)

Если $NOTE торгуется выше $1, процентная ставка снижается, чтобы ослабить цену $NOTE. Если $NOTE торгуется ниже $1, процентная ставка повышается, чтобы укрепить цену $NOTE. Процентная ставка не может быть ниже 0.

$CANTO

$CANTO - гиперинфляционный актив. Распределение выглядит следующим образом:

Авторы: 13,0%
Награды за тестнет: 2%
Будущие гранты: 5%
Luidity Mining на среднесрок: 35% (в первые пол года)
Luidity Mining на долгосрок: 45% (после первых 6 месяцев, на 10 лет вперед)

В первые 6 месяцев, начиная с Августа 2022, до Февраля 2023 - инфляция составляет 5.83% в месяц. У ближайшего конкурента Evmos текущая инфляция примерно 3% в месяц. По сухим цифрам, тут даже есть неплохой апсайд.

$CANTO нужен для оплаты комиссий + можно застейкать как и Evmos (~190% APR с локом в 21 день) + гавернанс.

Немного сухих цифр

Canto TVL - 85,000,000$ с 0 за примерно неделю. Примерно 105,000,000 из 165,000,00 (63%) $CANTO застейкано, 90% в руках топ 7 валидаторов, что хорошо, так как не льют в стакан, а разлок 21 день.

Интересно посмотреть, как себя покажет этот кейс без инвесторов, ведь теперь, если крупный игрок хочет аккумулировать $CANTO, ему нужно покупать с рынка и никак иначе. Тут можно сравнить два паттерна распределения: VC с локом 1-2 года, сливающие свою сумки линейно против изначальной гиперинфляции, но зато потом не будет разлоков ни у кого.