DAI: Детальный обзор
Протокол Maker, или система DAI с разнотипным залогом (имеется в виду ETH, BTC, stETH), позволяет генерировать валюту DAI с использованием залоговых активов, одобренных в рамках управления Maker. Под управлением Maker понимается принятие решений о различных аспектах протокола Maker, причем этот процесс организован на общественной основе. DAI — это децентрализованная обеспеченная залогом криптовалюта с мягкой привязкой к доллару США. Благодаря низкой волатильности она не подвержена гиперинфляции и предоставляет всем держателям экономическую свободу и возможности в любой стране.
О протоколе Maker
Протокол Maker, созданный на базе блокчейна Ethereum, позволяет создавать цифровую валюту. Сейчас в протокол входят следующие элементы: стейблкойны DAI, хранилища Maker с обеспечением, оракулы и голосования. MakerDAO управляет протоколом Maker, принимая решения касательно ключевых параметров (комиссии за стабильность, типов и размеров обеспечения и т. д.) на голосовании, которое проводится среди держателей токенов MKR.
Протокол Maker — одно из крупнейших децентрализованных приложений в блокчейне Ethereum и первое децентрализованное финансовое приложение, получившее широкое распространение.
Фонд Maker — это часть глобального сообщества Maker. Вместе с рядом внешних партнеров фонд выстроил и запустил протокол Maker и теперь работает с сообществом MakerDAO над тем, чтобы усовершенствовать децентрализованное управление проектом и добиться абсолютной децентрализации.
Фонд Dai — это расположенная в Дании автономная организация, независимая от фонда Maker. На ее балансе числятся ключевые нематериальные активы сообщества Maker, включая товарные знаки и права на программный код. Она действует исключительно в соответствии со строго заданными правилами, которые определяют круг ее полномочий. В уставе фонда Dai сказано, что его задача — хранить те активы, которые невозможно технологически децентрализовать в рамках протокола Maker.
Стейблкойн DAI
DAI отличается удобством создания, доступа и использования. Пользователи генерируют DAI, внося залоговые активы в хранилища Maker в рамках протокола Maker. Так DAI попадает в обращение, а пользователи получают доступ к ликвидности. Валюту также можно приобрести у брокеров и на биржах или получить в качестве платежного средства.
Сгенерированную, купленную или полученную валюту DAI можно использовать, как и любые другие криптовалюты: отправлять, оплачивать товары и услуги и даже отдавать под процент, получая предусмотренную протоколом Maker ставку по сбережениям в Dai (Dai Savings Rate, DSR).
Вся находящаяся в обращении валюта DAI имеет избыточное обеспечение. Это означает, что стоимость обеспечения превышает объем долга в DAI. Все операции с DAI публично доступны в блокчейне Ethereum. Стейблкоин DAI можно приобрести на CEX/DEX биржах или отчеканить самому, при этом внеся залоговый актив.
- Шаг 1. Создание хранилища и внесение залога Пользователь создает хранилище с помощью портала Oasis Borrow или интерфейса, спроектированного самим сообществом, например Instadapp, Zerion или MyEtherWallet, и вносит в хранилище обеспечение выбранного актива и в определенном количестве (для генерации DAI). После этого хранилище имеет обеспечение.
- Шаг 2. Чеканка DAI Далее идет механическая работа, где владелец хранилища инициирует транзакцию, чтобы создать определенное количество DAI в обмен на блокировку залогового актива в хранилище.
- Шаг 3. Выплата задолженности и комиссии за пользование Чтобы вернуть себе залоговый актив, владелец хранилища должен частично или полностью (в зависимости сколько ему требуется) погасить сгенерированные DAI, а также уплатить комиссию протоколу, которая постоянно начисляется на непогашенные DAI. После чего наш залоговый актив будет доступен.
- Шаг 4. Возврат залога После выплаты DAI и комиссий владелец хранилища может перенести свой залоговый актив обратно в кошелек. После возврата залога хранилище остается пустым, пока его владелец не решит внести новый депозит.
Важно: для каждого залогового актива требуется отдельное хранилище. Поэтому у пользователя может быть несколько хранилищ с различными типами залога и уровнями обеспеченности.
Ликвидация рискованных хранилищ Maker
Чтобы в протоколе Maker всегда хватало залога для погашения полной задолженности, любое хранилище, признанное слишком рискованным (согласно параметрам, установленным в процессе управления Maker), ликвидируется путем проведения автоматических аукционов в протоколе Maker. Решение в протоколе принимается после сравнения коэффициента ликвидации с текущим соотношением залога и долга в хранилище. У каждого типа залога свой коэффициент ликвидации. Держатели MKR определяют его голосованием в зависимости от профиля риска, присущего конкретному типу залогового актива.
Механика привязки цены к 1$
Целевая цена DAI применяется для определения стоимости заложенных активов, которые держатели DAI получат в случае экстренного отключения системы. Целевая цена DAI равна 1 доллару США (USD), что означает мягкую привязку к доллару США в пропорции 1:1.
К экстренному отключению (или просто — отключению) прибегают в двух основных случаях. Во-первых, оно используется во время чрезвычайных ситуаций как крайняя мера для защиты протокола Maker от атаки на инфраструктуру и для принудительного установления целевой цены DAI. Во-вторых, система может быть отключена на время обновления протокола Maker. Процесс отключения контролируется исключительно участниками системы управления Maker.
Голосующие держатели MKR могут моментально дать команду на экстренное отключение системы, внеся токены MKR в модуль экстренного отключения (Emergency Shutdown Module, ESM). Система будет отключена, если будет набрано достаточное количество голосов. Такая схема не позволяет модулю управленческой безопасности (если тот активен) задержать исполнение решений об отключении. Как только будет достигнут кворум, система будет немедленно отключена.
Основные параметры риска DAI
Каждый тип хранилища (например, хранилище ETH) обладает собственным набором рисков, которые диктуют правила работы с ним. Эти параметры определяются и контролируются непосредственно держателями MKR с помощью голосования.
- Потолок долга — максимальная сумма долга, которая может быть создана одним типом обеспечения. Участники системы управления Maker устанавливают для каждого типа обеспечения потолок долга. Как только для определенного типа обеспечения достигнут потолок долга, создание нового долга такого типа становится невозможным до тех пор, пока текущие пользователи частично или полностью не погасят задолженность в своем хранилище.
- Коэффициент ликвидации — низкий коэффициент ликвидации означает, что участники системы управления Maker ожидают низкую волатильность цены залога, а высокий коэффициент означает, что ожидается высокая волатильность.
- Штраф за ликвидацию — комиссия, которая прибавляется к сумме неоплаченных сгенерированных DAI в случае ликвидации хранилища. Угроза штрафа за ликвидацию побуждает владельцев хранилищ поддерживать надлежащий уровень обеспечения.
- Продолжительность залогового аукциона — максимально допустимая продолжительность залогового аукциона определяется параметрами хранилища Maker.
Из внешних факторов риска стоит обратить внимание на вредоносную атаку на инфраструктуру смарт-контрактов со стороны злоумышленников.
Одна из основных угроз для протокола Maker — вмешательство злоумышленника, например программиста, который может обнаружить уязвимость в активных смарт-контрактах и использовать ее для кражи или для нарушения работы протокола.
При худшем варианте развития событий все децентрализованные цифровые активы, играющие в протоколе роль обеспечения, будут украдены, а их восстановление окажется невозможным.
«Черный лебедь» — это очень редкая, неожиданная и критическая атака на систему. Для протокола Maker событием такого рода может быть:
- атака на залоговые активы, которыми обеспечена валюта DAI;
- неожиданное значительное падение цены на один или несколько залоговых активов;
- тщательно спланированная атака на оракулов;
- злонамеренный контракт предложения в рамках управления Maker.
Непредвиденные ценовые ошибки и рыночная иррациональность
Нельзя исключать проблем с ценами, получаемыми от оракулов, или иррациональной динамики на рынке, которая приведет к изменению стоимости DAI на длительный период времени. При утрате доверия пользователей к системе, как показал случай с UST, может возникнуть ситуация, когда никакие, корректировки ставок и даже размывание MKR не смогут обеспечить рынку достаточную ликвидность и стабильность.
Вывод
DAI появилась в 2017 году. С тех пор DAI завоевало свою долю рынка и стала одним из элементов децентрализованных приложений, помогающих развивать децентрализованную финансовую систему. Успех DAI связан с тем, что сохраняет свою стоимость и выполняет функции денежных средств. Были случаи когда DAI терял свой пег, но команда быстро разобралась с проблемой и восстановила пег.
У всех монет DAI есть избыточное обеспечение, внесенное каждым участником на адрес публичных и проверяемых смарт-контрактов Ethereum. Следить за состоянием системы может любой участник. Для этого используется сайт daistats.com.
MakerDAO — лидер движения за децентрализованную финансовую систему благодаря сотням своих партнерств и одной из самых сильных команд разработчиков в криптовалютной индустрии. Maker использует потенциал блокчейна, чтобы уже сейчас предоставить своим участникам обещанную экономическую свободу.