Citadel LLC

История

Еще в 1986 году, будучи 18-летним первокурсником Гарварда, Кеннет Гриффин (Kenneth Griffin) прочитал статью в журнале Forbes о том, что акции компании Home Shopping Network Inc слишком дороги. Гриффин принял ее к сведению: свои сбережения он поставил на то, что цена этих акций пойдет вниз. И получил прибыль.

Почувствовав вкус успеха, молодой человек немедленно решил, что отныне именно зарабатывание денег на бирже будет его судьбой. Через семнадцать лет, в 2003 году, Гриффин впервые появился в рейтинге самых богатых американцев в том самом журнале Forbes — с капиталом $650 млн. В свои 34 года он стал вторым самым молодым богачом в мире. В 2006 году его состояние оценивалось уже в $1,7 млрд., а в 2007 году оно перевалило за $3 млрд.

Во время второго года обучения в Гарварде он основал хедж-фонд, сфокусированный на арбитраже по конвертируемым облигациям. Фонд был капитализирован на 265 000 долларов собранные с помощью его друзей и семьи, включая деньги его бабушки. Он установил спутниковую связь со своим общежитием для получения рыночных данных в режиме реального времени. Инвестиционная стратегия помогла сохранить капитал во время краха фондового рынка 1987 года. Ранний успех Гриффина позволил ему создать второй фонд, и суммарный капитал двух фондов составлял чуть более 1 миллиона долларов. Гриффин окончил Гарвард в 1989 году по специальности экономист.

В 1990 году Гриффин основал фонд Citadel с 4,6 миллионами долларов. К 1998 году Citadel выросла до команды из более чем 100 сотрудников и инвестиционного капитала в 1 миллиард долларов.

В июне 2002 года Гриффин был включен в CFO Magazine 's Global 100, список самых влиятельных людей в мире финансов.

Гриффин неоднократно появлялся в Forbes, впервые в 2003 году, с капиталом в размере 650 миллионов долларов. В 34 года он был самым молодым управляющим, побывавшим в этом списке. В сентябре 2004 года журнал Fortune оценил Гриффина, которому в этом году было 35 лет, как восьмого самого богатого американца в возрасте до 40 лет. В 2006 году Гриффин был пятым самым молодым из семи участников в возрасте до 40 лет, перечисленных в Forbes топ-400. В 2007 году капитал Гриффина оценивался в 3 миллиарда долларов. К 2014 году уже 5,5 млрд долларов.

Citadel LLC

В компании Citadel LLC работает более 1400 сотрудников, штаб-квартира находится в Чикаго, а офисы расположены в Северной Америке, Азии и Европе.

По состоянию на конец 2018 года Citadel управляла капиталом более 28 миллиардов долларов и являлась одним из крупнейших в мире хедж-фондом. Citadel считается одиннадцатым по величине капитала в мире, и вторым по величине мульти-стратегическим хедж-фондом в мире. Активы хедж-фонда увеличились на 29% и более чем на 10 миллиардов долларов с 2014 года.

Компания имеет в своей структуре 2 основных фонда: Citadel Securities, один из крупнейших в мире фондов; и Citadel Securities, один из ведущих маркет-мейкеров в мире, чьи торговые продукты включают акции, опционы на акции и процентные свопы для розничных и институциональных клиентов.

Citadel Securities

Citadel Securities была основана в 2002 году и является маркет-мейкером, обеспечивающим ликвидность и проведение торговых операций розничным и институциональным клиентам. Автоматизация Citadel Securities привела к более надежной торговле с меньшими затратами и более узкими спредами. Barron недавно оценил Citadel Securities как номер 1 в обеспечении повышения цен для инвесторов как в рамках S&P 500, так и за его пределами.

Citadel Securities продвигает на рынке более 7000 ценных бумаг, зарегистрированных в США, и около 18 000 внебиржевых ценных бумаг по всему миру. Citadel Securities является крупнейшим маркет-мейкером по опционам в США, выполняя около 25 процентов операций по акциям, зарегистрированных в США. По данным Wall Street Journal, около трети заказов на акции от индивидуальных инвесторов выполняется через Citadel.

Citadel Technology

Citadel Technology, основанная в 2009 году, является полностью принадлежащим и независимо управляемым филиалом Citadel. Он предлагает технологии управления инвестициями, разработанные внутри Citadel, для других инвестиционных фирм и фондов.

Стратегия

Как и другой известнейший американский инвестор, Джеймс Саймонс, Гриффин в работе Citadel придерживается математических методов – сказывается его любовь к цифрам и логике. Правда сам он уже несколько лет как не торгует на бирже, доверяя это делать тем, у кого это получается лучше – в основном компьютерам. Как и Саймонс, он активно привлекает к работе фонда математиков и физиков и больше полагается на компьютерные модели, чем на живых трейдеров со всеми их ошибками и стрессами. Математический отдел компании находится на 36-м этаже здания Citadel в Чикаго, и в этом помещении все стены покрыты специальным легкомоющимся материалом, позволяющим писать сложные формулы прямо на белых стенах. Подобная доска стоит и в кабинете самого Гриффина, и он нередко берется за старое и сам выводит сложные уравнения.

У Citadel - один из наиболее мощных по интеллектуальной силе аналитических отделов среди всех инвестиционных фондов, а также есть «запасная» компьютерная система, расположенная где-то за пределами Чикаго. Подобная организация работы характерна скорее для крупных банков, но не для «простых» хедж-фондов, однако вполне вписывается в общую картину «несокрушимой» кампании, которая есть в голове у Гриффина.

Сейчас на Citadel приходится 2-3% дневного оборота торгов на Нью-Йоркской, Лондонской и Токийских биржах (около 70 млн. акций), почти 10% рынка казначейских облигаций и около 15% рынка опционов. На рынке опционов Citadel – единственный хедж-фонд, который может действительно серьезно влиять на торги.

Фонд не ограничивает свою торговлю перечисленными инструментами, а зарабатывает буквально на всем, что продается и покупается: от фьючерсов на газ до валюты. По словам Марка Юско (Mark Yusko), бывшего главы департамента инвестиций фонда Университа штата Северная Каролина, который был инвестором Citadel, «фонд нередко идет туда, куда другие люди не идут, и крупно на этом зарабатывает». Одним из таких крупных заработков для Citadel стал российский рынок. Гриффин одним из первых после кризиса 1998 года начал заявлять о том, что российский рынок уже снова «достаточно безопасен» для инвестора. В 2001 году, сразу после краха Enron, фонд снова пришел туда, откуда люди бежали и вложился в энергетический сектор, создав для работы на этом рынке целый отдел.

Расчет Гриффина на математические модели себя оправдывает. С 1999 по 2008 фонд в среднем приносил инвесторам прибыль в 22% в год. За последние 3 года – не меньше 10% в год. И это - после вычета комиссионных, которые, как можно легко догадаться, значительно выше, чем в среднем по рынку. Если большинство фондов следуют правилу «2 и 20» - то есть 2% составляет плата за управление средствами и 20% фонд берет себе с заработанной прибыли, то инвесторы Citadel еще в 2005 году платили фонду за управление 8,75% от передаваемых средств. При этом следует учесть то, что Citadel – это именно хедж-фонд: он рассчитан на инвесторов, которые готовы вложить не менее $1 млн. и соглашаются с тем, что их деньги могут участвовать в достаточно рискованных (но приносящих высокий доход) операциях.