Три разные философии инвестирования

Хочешь стать пекарем – учись у пекаря, хочешь быть миллионером – учись у миллионера. Такую мысль сформулировал в своей книге «Правила богатства» культовый инвестор Уоррен Баффетт. Чаще всего богачи охотно рассуждают об успехе и раздают рекомендации простым смертным. Мы, пользуясь материалами издания «Секрет фирмы» собрали советы трёх известных финансистов, которые будут полезными российским частным инвесторам.

Каждый из них — Уоррен Баффет, Рэй Далио и Кэти Вуд — транслируют свою философию инвестирования. Во многом их подходы схожи, но есть и принципиальные различия.

Уоррен Баффет
Глава американской компании Berkshire Hathaway. Считается одним из самых успешных инвесторов в истории и входит в число богатейших людей планеты. В августе 2021 года ему исполнится 91 год.

Баффетт известен тем, что держит акции компаний по много лет. Часто — десятилетиями. Поэтому он призывает смотреть не столько на котировки, сколько на качество бизнеса компаний. Его главный совет начинающим инвесторам — прежде всего изучить азы бухгалтерского учёта.

Такое умение позволит понимать по отчётам, насколько перспективен бизнес той или иной компании — и, соответственно, каков потенциал роста её акций. «Инвестор должен выработать в себе привычку покупать часть бизнеса, а не что-то, что колеблется на графике», — считает Баффетт.

Второй (предсказуемый) совет от Баффетта — покупать акции надолго, минимум на пять лет. Если инвестор с умом выбрал качественные компании, они будут приносить ему деньги, и он должен радоваться, что владеет таким бизнесом. А вот продавать акции, как только они выросли в цене, и фиксировать прибыль — это, по выражению легендарного инвестора, всё равно что «срезать цветы и поливать сорняки».

В ежегодном письме акционерам своей компании Berkshire Hathaway в начале 2021 года Уоррен жёстче высказался на эту тему. По его мнению, даже «терпеливая и рассудительная обезьяна», которая соберёт портфель, кинув 50 дротиков в список 500 крупнейших компаний США, со временем получит дивиденды и прирост капитала, если только не поддастся соблазну изменить исходную подборку активов.

А соблазн становится всё сильнее — в том числе благодаря брокерам, которые стараются сделать торговлю на бирже в своих приложениях похожей на игру. Но, по по словам Баффетта, число сделок нужно минимизировать, в том числе чтобы не терять деньги на комиссиях. «Инвесторам никогда не стоит забывать: когда они тратят, Уолл-стрит зарабатывает», — подчеркнул он.

В письмах прошлых лет Уоррен Баффетт также советовал:

не поддаваться стадному инстинкту. Когда цены падают и все вокруг в панике их распродают — вероятно, это лучшее время для покупки;
инвестировать через индексные фонды;
не забывать: результаты в прошлом не гарантируют доходности в будущем;
не позволять информационному шуму влиять на выбранную стратегию.

Рэй Далио
Создатель крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates. Его уважают в инвестиционном мире за талант предугадывать экономические тренды.

Далио считает, что инвестирование — это образ жизни. В своей книге «Принципы. Жизнь и работа» он описал, что должно помочь инвесторам достичь успеха.

Ключевая идея — нужно приобрести фундаментальную базу и научиться видеть реальность такой, какова она есть, а не такой, какой вы хотите её видеть. Для этого он рекомендует вырабатывать собственное мнение, просить умных людей покритиковать его и никогда не переставать учиться.

Из более практических рекомендаций — совет диверсифицировать портфель, чтобы снизить риски. По версии Далио, оптимально распределить активы следующим образом:

30% — акции;
40% — долгосрочные облигации;
15% — короткие облигации;
7,5% — золото;
7,5% — другие товары (серебро, нефть и т. д.).
Такой портфель можно назвать всепогодным: он должен хорошо работать при любых условиях, независимо от того, растёт или сокращается экономика, растёт или падает инфляция, объясняет Далио.

Активным инвесторам, кто хочет регулярно покупать и продавать акции, Далио советует изучить, как работают экономические циклы. А затем действовать контрциклично: покупать, когда все остальные хотят продать, и продавать, когда все остальные хотят купить.

«Самая большая ошибка индивидуального инвестора — думать, что рынок, который хорошо работает, — это хороший рынок, а не более дорогой рынок. И что рынок, который сделал плохо, — это ещё плохой рынок, а не на более дешёвый», — говорил Далио.

Далио считает, что хранить наличные — не лучшая идея («Кеш — это треш») и предупреждает инвесторов в биткоин, что они должны принять риск потери 80% вложенных денег.

Также Далио рекомендует инвесторам всегда сохранять спокойствие и не заниматься маркет-таймингом — то есть не пытаться угадать подходящий момент для покупки/продажи.

Кэти Вуд
Основатель инвестиционной компании ARK Investment Management, одной из самых быстрорастущих в последние годы. Успешная ставка на Tesla и другие технологические компании в 2020 году сделали Кэти одной из главных звёзд Уолл-Стрит.

Кэти рекомендует заглядывать не столько в отчёты компаний — это может быть полезно для поиска небольших, относительно краткосрочных инвестиционных возможностей, — сколько в будущее. Понимая, как изменится мир, можно сделать ставку на сектор, компанию или технологию, которые будут в нём востребованы.

Поэтому Вуд считает, что инвесторы должны проявлять любопытство при исследовании бизнесов: «Если компании и темы, в которые вы инвестируете, действительно вас интересуют, у вас будет больше мотивации глубже задуматься о том, что вас ждёт в будущем».

Чтобы представить это будущее, Кэти советует начать с чистого листа — это поможет составить правильные вопросы. «Начните с проблемы, с которой сталкивается мир, или поставьте под сомнение основные предположения о том, почему мир работает так, как он работает сейчас», — говорит она.

Кэти Вуд утверждает, что инвестор не должен бояться рисковать: она и сама ставит на стартапы и технологии, которые пока зарабатывают не так много, как традиционные компании.

Казалось бы, это довольно банальная рекомендация: инвестиции — это всегда риск. Однако подход Вуд заставляет переосмыслить саму идею риска на бирже. Ведь неизвестно, что опаснее: инвестировать в проекты, которые сформируют новые отрасли и перевернут мировую экономику, — или в понятные и стабильные сейчас компании, но которые могут не найти своё место в мире будущего.